公司担保情况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司提供的担保总额不超过4.18亿元人民币 占公司最近一期经审计净资产的比例为39.28% [1] - 公司及控股子公司提供的担保总余额为3.25亿元人民币 占公司最近一期经审计净资产的比例为30.49% [1] - 公司及控股子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为1000.00万元人民币 占公司最近一期经审计净资产的比例为0.94% [1] - 公司无逾期担保 不涉及诉讼的担保金额情形及因担保被判决败诉而应承担的损失金额 [1]

并购重组 - 中金公司正筹划通过换股方式吸收合并东兴证券与信达证券 公司A股股票将于2025年12月18日复牌 交易方案尚需董事会、股东会审议及监管批准[1] - 胜通能源控股股东拟将29.99%股份（8464.38万股）转让给七腾机器人 公司控股股东及实控人将变更 收购方目前不存在未来12个月资产重组计划及未来36个月借壳上市安排[2] - 德尔股份获准发行1908.13万股股份收购爱卓智能100%股权 并可募集配套资金不超过8270万元[24] 股份回购与增持 - 中国中冶拟以10亿–20亿元回购A股股份 回购价格不超过4.9元/股 回购股份将用于注销并减少注册资本 另拟不超5亿元回购H股股份[3] - 高能环境董事、副总裁张华振增持5.61万股公司股份 约占公司总股本0.0037% 累计增持金额37.14万元[10] - 实朴检测董事长特别助理尹炳奎计划6个月内增持公司股份 增持金额不低于800万元、不超过1200万元[26] 再融资与资本运作 - 高德红外获准注册发行总额不超过30亿元债务融资工具 包括20亿元超短期融资券和10亿元中期票据 注册额度2年内有效[6] - 正裕工业向特定对象发行A股股票的申请已获得上海证券交易所审核通过[7] - 尚太科技向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请获中国证监会同意[11] 重大合同与订单 - 中国中车及下属企业近期签订若干重大合同 合计金额约533.1亿元 约占公司2024年营业收入的21.6%[8][9] - 浦东建设子公司近日中标多项重大项目 中标金额总计为16.49亿元[29] - 平治信息子公司签订《2025年至2030年算力服务合同》 含税金额为3825万元[31] 投资与理财 - 濮耐股份拟使用不超过9亿元的闲置自有资金进行委托理财 投资范围包括金融机构理财产品、国债逆回购等[12] - 炬光科技拟使用不超过2亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理 投资于结构性存款、大额存单等产品[16] - 中文传媒全资子公司终止认缴2亿元参与设立私募基金事项 因市场环境变化及合作方未完成准备工作[17][18] 政府补助与税收 - 惠柏新材被认定为“2024年度虹桥国际中央商务区总部企业” 将获得总额380万元政府补助 首笔212万元已到账[13] - 格科微全资子公司收到6000万元政府补助款项 占公司最近一个会计年度经审计净利润的32.12%[20] - 天马科技及子公司经自查应补缴税款及滞纳金合计536.25万元 已缴纳完毕 不涉及行政处罚[32] 业务拓展与项目进展 - 回天新材控股子公司拟投资约9768万元建设年产5万吨锂电负极用水性丁苯乳液粘合剂项目[27][28] - 阿科力全资子公司年产29t/a特种高耐热树脂生产线项目正式进入试生产阶段[30] - 海泰科与关联方共同对泰国参股子公司增资 注册资本由500万泰铢增至3000万泰铢（约合660万元） 以拓展家电密封条业务[22] 产品研发与认证 - 智飞生物全资子公司研发的改良型安卡拉痘苗病毒猴痘减毒活疫苗获国家药监局药物临床试验申请受理[19] - 万泰生物全资子公司申报的“重组呼吸道合胞病毒疫苗（CHO细胞）”临床试验申请获国家药监局受理[21] - 诺唯赞六项呼吸道病原体核酸检测试剂盒取得欧盟CE IVDR认证[25] 临床试验进展 - 亚虹医药APL-2401（ASN-8639片）在FGFR2/3驱动的晚期实体瘤患者中的I期临床试验申请获国家药监局批准 成为全国首批通过“30日通道”审批的项目之一[33] - 亚宝药业全资子公司药品GLX002获国家药监局批准开展治疗肺动脉高压的临床试验[34] 其他公司公告 - 博腾股份拟以1元对价受让倚锋云鼎基金部分份额 受让后将履行2000万元认缴份额的实缴出资义务 该基金专项投资于医疗健康领域[4] - 同有科技开展有追索权的应收账款保理业务 融资额度5000万元 期限12个月 额度可循环使用[5] - 佳缘科技首发前股东拟通过询价转让方式合计转让324万股公司股份 占总股本的2.51%[14] - 领湃科技全资子公司与某客户终止1.25亿元储能系统设备采购合同 因市场环境变化及价格下跌 双方协商客户将购买价值不少于1000万元的储能产品[15] - 上海机场及控股子公司签订三项免税店项目经营权转让合同[23]

担保信息 - 公司为全资子公司提供不超过20000万元担保额度，有效期12个月[2] - 为湖南同有2200万元授信提供连带责任保证[3] - 截至披露日，担保总额不超41823.01万元，占比39.28%[8] - 截至披露日，担保总余额32463.77万元，占比30.49%[8] - 截至披露日，对合并报表外单位担保余额1000万元，占比0.94%[8] 湖南同有数据 - 湖南同有注册资本20000万元[5] - 2025年9月30日资产总额405231877.42元，2024年为422569909.59元[6] - 2025年9月30日负债总额454830517.75元，2024年为419204040.96元[6] - 2025年1 - 9月营收2871217.73元，2024年为25715579.28元[6] - 2025年1 - 9月净利润 - 54564508.96元，2024年为 - 41025855.65元[6]

融资业务 - 公司与湘江国投开展5000万元应收账款保理业务[3] - 保理期限12个月，额度可循环使用[3] - 保理方式为有追索权保理[6] 业务影响 - 办理保理业务有助于拓宽融资渠道，增加资金来源[6]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 报告标题为“商业航天保持高关注度，重视军工技术外延投资机会”，核心观点认为军工行业在“十五五”期间将进入新一轮提质增量的上升周期，并强调应关注军工技术外延至商业航天等领域的投资机会，同时军贸开启供需共振大格局 [2][5] 市场回顾与表现 - 上周（2025年12月1日至12月5日）申万国防军工指数上涨2.82%，在31个申万一级行业中涨幅排名第3位 [3][6] - 同期，中证军工龙头指数上涨1.4%，上证综指上涨0.37%，沪深300上涨1.28%，创业板指上涨1.86%，国防军工指数跑赢主要市场指数 [3][6] - 从构建的军工集团指数看，中证民参军指数平均涨幅为4.7%，表现靠前 [3][6] - 个股方面，上周涨幅前五的个股为：航天发展（52.26%）、航天机电（46.77%）、上海瀚讯（24.98%）、彩虹股份（19.03%）、航天动力（18.57%）[3][6] - 上周跌幅前五的个股为：*ST奥维（-14.71%）、中国海防（-7.69%）、长城军工（-5.84%）、同有科技（-4.6%）、ST应急（-4.06%）[3][6] 行业核心逻辑与催化因素 - 预计第四季度任务交付加速，业绩环比改善，同时“十五五”期间订单有望在年底前后陆续下达，成为配置行情的催化点 [5] - 中长期看，地缘政治不确定性加剧，消耗类武器装备持续放量，以及军贸需求加大带来投资机会 [5] - 今年以来，全球军贸市场对中国武器装备的潜在需求明显扩大，中东、亚洲等市场订单催化不断 [5] - 四中全会“十五五”规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，判断军工行业“十五五”将进入新一轮提质增量的上升周期 [5] - 进入订单交付与确收旺季，预期业绩呈逐步修复趋势，预计确收情况将在四季度得到大幅修复 [5] - 军工技术外延带动商业航天等领域加速发展，例如蓝箭航天朱雀三号12月3日首飞成功入轨，对商业航天发展意义重大 [5] - 军贸开启供需共振大格局，全球地缘政治不确定性增加导致需求扩大，同时中国产品性能和供给能力获得认可，预计需求与供给将持续强烈共振 [5] 投资建议与关注方向 - 建议加大军工关注度，关注新型主战装备、消耗类武器、军贸、军工智能化等领域投资机会 [5] - 具体关注方向包括：1）主机关注下一代装备，十五五开始初次增长；2）无人/反无武器，预计2025年起进入快速兑现阶段；3）信息化/智能化随着新装备列装快速扩容；4）军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [5] - 建议重点关注本轮最大边际变化的商业火箭高价值环节和能够兑现业绩的卫星制造配套标的及应用终端标的 [5] 重点标的组合 - 报告列出两个重点标的组合 [5] - 高端战力组合包括：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [5] - 新质战力组合包括：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技、西部材料、中科星图、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [5] 板块估值水平 - 当前申万军工板块PE-TTM为79.95，位于2014年1月至今估值分位68.06%，位于2019年1月至今估值分位94.14% [15] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [15] - 报告提供了详细的重点标的估值表，涵盖上游、中游、下游产业链公司2024年至2027年的归母净利润预测及市盈率 [20][22]

股东减持计划 - 股东佟易虹计划以集中竞价方式减持不超过479.26万股公司股份，占公司总股本1% [1] - 股东杨永松计划以集中竞价方式减持不超过479.26万股公司股份，占公司总股本1% [1] - 减持计划将在公告披露日起15个交易日后的3个月内实施，法律法规禁止减持期间除外 [1]

股东减持计划 - 股东佟易虹计划以集中竞价方式减持公司股份不超过479.26万股，占公司总股本的1% [1] - 股东杨永松计划以集中竞价方式减持公司股份不超过479.26万股，占公司总股本的1% [1] - 两位股东的减持计划执行期均为公告披露日起15个交易日后的3个月内，法律法规禁止减持的期间除外 [1]

股东减持计划 - 股东佟易虹持有公司股份53,599,919股，占公司总股本比例11.18%，计划以集中竞价方式减持不超过4,792,637股，即不超过公司总股本的1.0000%，未超过其所持股份总数的25% [1] - 股东杨永松持有公司股份35,378,719股，占公司总股本比例7.38%，计划以集中竞价方式减持不超过4,792,637股，即不超过公司总股本的1.0000% [1] - 两位股东的减持计划均将在公告披露日起15个交易日后的3个月内进行，法律法规禁止减持的期间除外 [1]

股东减持计划 - 股东佟易虹持有公司股份约5360万股，占总股本比例为11.18%，计划以集中竞价方式减持不超过约479万股，即不超过公司总股本的1%，未超过其持有股份总数的25% [1] - 股东杨永松持有公司股份约3538万股，占总股本比例为7.38%，计划以集中竞价方式减持不超过约479万股，即不超过公司总股本的1% [1] - 两位股东的减持计划均将在公告披露日起15个交易日后的3个月内实施 [1]

股东减持计划 - 持股5%以上股东佟易虹计划减持不超过479.26万股，占公司总股本1.0000% [1] - 持股5%以上股东杨永松计划减持不超过479.26万股，占公司总股本1.0000% [1] - 减持方式为集中竞价，计划在公告披露日起15个交易日后的3个月内进行 [1]