行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 2025年11月国内光伏组件产量环比下降，但储能电芯排产及新型储能招标规模环比大幅增长，行业呈现“光伏承压、储能高景气”的分化格局 [1][2] - 国内光伏新增装机10月环比增长，但11月组件排产受库存增加及海外需求进入淡季影响而下降 [2] - 储能系统价格分化，2小时系统中标均价环比上涨，4小时系统环比下降，新型储能招标规模创年内月度新高 [2] - 海外光伏需求结构性变化，组件出口额环比下降，但逆变器出口至澳大利亚等新兴市场同比大幅增长 [2] 根据相关目录分别总结 1.1 排产 - **光伏组件排产**：2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43% [2]。国内方面，12月终端装机进展不及预期，组件价格上涨引发下游抵触情绪，国内组件库存水平止降转增；海外方面，终端进入淡季且出口退税影响淡化，需求大幅下降，企业同步下修排产 [2] - **电芯排产**：据预测，2025年12月中国市场动力、储能及消费类电池总排产量为220GWh，环比增长5.3%，其中储能电芯排产占比约为35.3% [2]。全球市场总排产量为235GWh，环比增长3.1%，动力电池排产阶段性承压，储能电池延续高增长态势 [2] 1.2 价格 - **光伏产品价格**：截至2025年12月10日，多晶硅致密料价格报52.00元/kg，183N单晶硅片主流均价报1.18元/片，TOPCon双玻组件价格报0.69元/W，均较上周持平 [2] - **储能系统价格**：2025年11月，国内磷酸铁锂储能系统（不含工商业储能柜）报价主要集中在0.4452-0.6828元/Wh区间，平均报价0.5721元/Wh，中标加权均价为0.4912元/Wh，环比下降6.4% [2]。其中，2小时储能系统中标加权均价为0.569元/Wh，环比上涨2.88%；4小时储能系统中标加权均价为0.4537元/Wh，环比下降10.86% [2] 1.3 国内需求 - **光伏新增装机**：2025年10月国内光伏新增装机量为12.6GW，环比增长30.4%，同比下降38.3% [2]。2025年1-10月累计新增光伏装机252.87GW，同比增长39.5% [2] - **新型储能招标**：2025年11月，EPC/PC（含直流侧设备）及储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [2] 1.4 海外需求 - **光伏组件出口**：2025年10月，光伏组件出口额约22.58亿美元，同比增长4.39%，环比下降19.34% [2]。2025年1-10月累计出口额234.73亿美元，同比下降4.89% [2]。2025年10月，组件出口量约12.83亿个，同比增长73.14%，环比降低0.97% [2] - **逆变器出口**：2025年10月逆变器出口额6.77亿美元，同比增加2.76%，环比下降5.02% [2]。2025年1-10月累计出口额74.35亿美元，同比增加17.45% [2]。出口区域结构上，欧洲以29.1亿美元居首，亚洲地区次之，出口额为25.83亿美元 [2]。2025年10月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超200% [2] 投资建议 - 基于2025年10月国内光伏新增装机环比增长30.4%以及11月新型储能招标容量环比大增65%，报告建议关注光储相关标的 [2] - 具体推荐标的包括：阳光电源（300274.SZ）、南都电源（300068.SZ）、通润装备（002150.SZ）、华盛昌（002980.SZ）、首航新能（301658.SZ） [2]

紫光国微成立中央研究院 - 公司成立中央研究院，主要研究方向为面向自动驾驶、具身机器人、低空飞行器等应用的端侧AI芯片新架构、新模型和高效算法研究 [1][2] - 其他研究方向包括基于二维材料器件的新型存储器和特种芯片研究，以及高性能特种传感器芯片研究 [2] 航天电子增资控股子公司 - 公司拟以现金方式对控股子公司航天长征火箭技术有限公司增资7.28亿元人民币，其中1.27亿元为2017年再融资项目投入的募集资金 [1][3] - 其他股东将同比例增资，增资完成后股权结构和持股比例保持不变，本次增资构成关联交易，需履行相关审批程序 [3] 航天彩虹无人机首飞成功 - 公司自主研发的彩虹-7高空高速长航时无人机在国内某试飞场顺利完成首次飞行试验，飞行过程平稳，各系统状态良好 [1][4] - 该项目目前仍处于科研试飞与验证阶段，从首飞成功到最终完成全部研制并实现批量生产交付仍需经历一系列严格的测试、验证程序 [4] 长春高新下属公司签署独家许可协议 - 下属公司上海赛增医疗科技有限公司与Yarrow Bioscience, Inc.签订GenSci098注射液项目独家许可协议 [5] - 赛增医疗预计可获得1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款项，包括7000万美元不可退还、不可抵扣的首付款及后续5000万美元的近期开发里程碑款项 [5] - 赛增医疗将有权就本次独家许可至多获得13.65亿美元里程碑付款，产品上市后有权获得超过净销售额10%的销售提成 [5] 多家公司澄清与市场热点概念关系 - 法尔胜公告主营业务为金属制品及环保业务，不涉及“可控核聚变”、“超导”、“商业航天”等相关业务，也未开展相关研发和投入 [6] - 飞沃科技公告在商业航天领域的业务现处于初期阶段，目前在主营业务收入中占比不足1% [7] - 龙洲股份公告公司不涉及商业航天相关业务 [19] - 航天机电公告公司主营业务不涉及商业航天，目前主要经营汽车热系统产业和光伏产业两大产业 [40] - 再升科技公告公司高效节能材料中用于航空航天领域的产品2024年度收入占公司营收比例约为0.5%，其中自2020年起向国际某知名航天公司直接供应的“高硅氧纤维产品”2024年收入占比极低，对公司业绩无重大影响，目前暂无在手订单 [27][28] - 康斯特公告高端制造行业客户SpaceX在2016年-2024年各年度采购的校准测试产品订单金额较小，对公司业绩影响非常有限 [12] - 臻镭科技公告公司卫星领域的营收主要受商业航天行业发展和客户需求影响，存在一定不可预见性 [10] 东方财富高管变动 - 董事会会议选举其实为第七届董事会董事长，选举黄建海为副董事长 [8][9] - 董事会聘任黄建海为公司总经理，聘任杨浩为董事会秘书，聘任程磊、杨浩为公司副总经理，聘任程慧为公司财务总监 [9] 睿创微纳出售子公司股权 - 全资子公司上海为奇投资有限公司拟将其持有的烟台睿瓷新材料技术有限公司65%股权作价人民币2176.2万元出售 [9] - 交易完成后，为奇投资不再持有睿瓷新材股权，睿瓷新材将不再纳入公司合并报表范围 [9] 中泰化学收购股权 - 公司拟以12亿元人民币收购农银投资、投资计划、陕金资管合计持有的华泰公司15.173%股权 [9] 一品红出售境外公司股权 - 公司全资子公司瑞腾生物(香港)持有美国Arthrosi公司13.45%的股权，Arthrosi拟被Sobi美国以9.5亿美元首付款及最高达5.5亿美元的里程碑付款收购100%股权 [10] - 交易完成后，公司将不再持有Arthrosi股权 [10] 中矿资源海外项目进展 - 公司Tsumeb冶炼厂多金属综合循环回收项目第一期火法冶炼工艺工程已建设完毕并成功点火试生产运营，锗锌渣处理能力为8万吨/年 [11] - 项目全部完成后，主要产品设计产能分别为锗锭33吨/年、工业镓11吨/年、锌锭1.09万吨/年，公司计划在2026年推进一期生产运营及二期工程建设 [11] 中航重机管理层拟增持 - 公司部分董事及高级管理人员拟自公告披露之日起12个月内，通过集中竞价方式增持公司A股社会公众股份，增持金额合计不低于人民币430万元且不超过人民币860万元 [13] 中钨高新子公司技术改造 - 控股子公司深圳市金洲精工科技股份有限公司拟实施1.3亿支微钻技术改造项目，预计总投资1.63亿元人民币，建设期两年，第三年达产 [13][14] 星华新材签署战略合作协议 - 公司与广东国腾量子科技有限公司签署《战略合作协议》，双方将在量子科技及相关应用领域建立长期、稳定的战略合作关系 [14] 豪恩汽电调整定增方案 - 公司调减2025年度向特定对象发行A股股票募集资金总额至10.46亿元人民币，较原计划减少5900万元 [15] - 调整后募集资金将主要用于豪恩汽电深圳产线扩建项目、惠州豪恩汽电产线建设项目及研发中心升级建设项目 [15] 天山电子拟发行可转债 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过6.97亿元人民币，用于光电触显一体化模组建设项目（二期）、天山电子信息化建设项目及补充流动资金 [16] 鹏鼎控股拟海外投资 - 公司2026年拟向泰国园区投资合计42.97亿元人民币用于建设生产厂房及配套设施，并同步投资建设包括高阶HDI（含SLP）、HLC等产品产能，为AI应用市场提供PCB解决方案 [17] 中恒电气拟处置参股公司股权 - 公司拟处置持有的参股公司福建宁德智享无限科技有限公司的全部股权（7.3346%），交易金额不低于2亿元人民币 [18] 浙数文化完成股份受让 - 公司以自有和自筹资金通过非公开协议转让方式受让浙江出版集团持有的浙江出版传媒股份有限公司1.33亿股股份，占浙股传媒总股本的6.00%，转让价格为8.82元/股，总价款为11.76亿元人民币 [20] 百纳千成筹划重大资产重组 - 公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产，同时拟募集配套资金，股票自2025年12月16日开市时起开始停牌 [21] 模塑科技获得人形机器人订单 - 公司与国内某机器人公司签订了零部件采购框架协议，并于近日正式接到客户发出的人形机器人外覆盖件小批量采购订单，标志着公司业务正式向人形机器人产业拓展 [21] 张江高科控股股东减持完成 - 控股股东上海张江（集团）有限公司于2025年10月31日至2025年12月15日期间累计减持公司特定股份数量1548.69万股，占公司总股本的1%，本次减持计划已完成 [22] - 减持完成后，张江集团持有公司无限售流通股份7.71亿股，占公司总股本的49.75% [22] 吉祥航空股东拟减持 - 股东东方航空产业投资有限公司拟在2026年1月8日至2026年4月7日期间，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过2184.01万股，占公司总股本比例不超过1% [23] 中国中冶新签合同额 - 公司2025年1-11月新签合同额人民币9581.3亿元，较上年同期降低8.6%，其中新签海外合同额人民币750.0亿元，较上年同期增长0.4% [24] 圣晖集成子公司中标海外项目 - 控股子公司泰国Acter中标泰国鹏晟PA02动力及内装一次配机电工程项目，订单总价约19.67亿泰铢，折合人民币约4.32亿元（未税） [25] TCL科技收购股权 - 公司控股子公司TCL华星光电技术有限公司拟以60.45亿元人民币购买深圳市重大产业发展一期基金有限公司持有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司10.7656%股权 [26] - 交易完成后，TCL科技对深圳华星半导体的持股比例将由84.2105%提高至94.9761% [26] 药明康德出售资产完成交割 - 公司全资子公司上海药明康德新药开发有限公司出售资产的交易已完成交割，目标公司不再纳入公司合并报表范围 [38] - 预计本次交易将产生税后净利润约9.6亿元人民币，占公司最近一期（2024年度）经审计归母净利润的比例超过10% [38] 昀冢科技子公司完成增资 - 控股子公司池州昀冢电子科技有限公司完成增资扩股，投资方合计对标的公司增资1亿元人民币，增资完成后投资方合计取得池州昀冢12.50%的股权 [39][40] 风范股份控股股东拟协议受让股份 - 控股股东唐山工控目前正在办理协议受让范建刚、范立义、范岳英、杨俊等合计持有的公司无限售流通股1.98亿股，占公司总股本的17.32% [44] - 本次股份转让完成后，唐山工控将持有风范股份29.99%股份，成为上市公司第一大股东 [44] 景嘉微子公司芯片研发进展 - 控股子公司无锡诚恒微电子有限公司自主研发的边端侧AI SoC芯片CH37系列，目前已顺利完成流片、封装、回片及点亮等关键阶段工作，基本功能与核心性能指标均已达到设计要求 [46] 和顺科技碳纤维产品进展 - 控股子公司杭州和兴碳纤维科技有限公司年产350吨M级碳纤维项目近日顺利完成碳化环节生产线联调联试工作，产出的T800级碳纤维产品性能指标达到国际先进水平 [47] 极米科技车载业务进展 - 全资子公司宜宾极米成为某车型的车载投影供应商，公司自进军车载领域以来，已获得多家新能源汽车客户的定点，项目涵盖智能座舱、智能大灯零部件产品 [47] 华兰生物参股公司药品注册进展 - 公司参股公司华兰基因工程有限公司收到国家药监局签发的地舒单抗注射液境内生产药品注册上市许可申请《受理通知书》 [48] 多家航空公司发布11月运营数据 - 吉祥航空11月客运运力投入同比上升6.05%，旅客周转量同比上升8.92%，客座率为85.39%，同比上升2.25个百分点 [28] - 南方航空11月客运运力投入同比上升8.68%，旅客周转量同比上升10.42%，客座率为86.29%，同比上升1.36个百分点 [35] - 中国国航11月客运运力投入同比上升4.9%，旅客周转量同比上升10.1%，平均客座率83.3%，同比上升4.0个百分点 [37] - 中国东航11月客运运力投入同比上升6.51%，旅客周转量同比上升10.35%，客座率为87.37%，同比上升3.04个百分点 [42] - 春秋航空11月运输周转量41672.79万吨公里，环比下降10.49%，同比上升17.97%；旅客周转量44.83万人公里，环比下降11.44%，同比上升18.02% [45] 新华保险保费收入 - 公司2025年1月1日至2025年11月30日期间累计原保险保费收入为人民币1888.5031亿元，同比增长16% [43] 其他公司公告 - 大族激光公告控股子公司上海富创得终止创业板上市辅导 [31] - 南都电源公告正在筹划控制权变更事项，股票继续停牌 [33] - 沪电股份公告已向中国证监会报送发行H股备案申请材料并获接收 [33][34] - 工商银行公告将自2025年12月19日起，将代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务无持仓客户的保证金账户余额批量转出并关闭相关业务功能 [36] - 杰克科技公告阮积祥辞任公司总裁职务，聘任吴利为公司总裁 [47] - 奥浦迈公告独立董事陶化安因个人原因辞任 [47] - 正邦科技、太阳电缆、长城电工、平潭发展等公司发布股票交易异常波动公告，表示不存在应披露而未披露的重大事项 [32][34][41]

公司控制权重大变动 - 公司控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司正在筹划控制权变更及促进再生铅板块股权出售事宜 可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [2] - 公司股票自12月12日开市起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [3] - 截至目前 公司实际控制人为周庆治 [4] 但自2022年5月后 其已不再担任公司董事职务 目前董事长为朱保义 直接持有公司6.26%的股份 [5] 近期经营与财务状况 - 2024年前三季度 公司实现营收59.11亿元 较去年同期减少24.80% 净利润同比减少189.22%至-2.2亿元 [2] - 2024年全年 公司实现营收79.84亿元 同比减少45.56% 净利润暴跌4260.62% 亏损达14.97亿元 [6] - 2023年全年营收为146.66亿元 同比增长24.83% 但净利润同比减少89.19%至0.36亿元 [6] - 近5年（截至2024年）公司累计亏损达27.79亿元 [2] - 2024年上半年 再生铅产品贡献营收7.59亿元 同比减少72.33% 营收占比从去年同期的47.78%下降至19.35% 毛利率锐减至-11.02% [6] - 2024年前三季度 公司销售毛利率为11.71% 销售净利润率为-4.04% 同比减少6.91个百分点 [7] - 截至2024年三季度末 公司总资产为173.99亿元 同比减少12.2% 货币资金同比减少19.89%至18.64亿元 [7] - 同期 公司短期借款达49.62亿元 一年内到期的非流动负债为13.87亿元 长期借款为22.58亿元 总负债达137.46亿元 资产负债率高达79.01% [7][8] 战略转型与业绩影响因素 - 公司自2020年启动“弃铅转锂”战略转型 主动对资源再生板块进行减产 导致营收大幅下降 [2][6] - 公司管理层表示 战略转型完成后 再生铅业务板块营收同比减少了20亿元 [7] - 2024年亏损原因包括 上年同期因处置股权产生大额投资收益 以及再生铅板块受政策及供需关系影响亏损加大 [6] - 公司深陷国内储能价格战 2024年锂电储能系统均价触及0.5元/Wh [11] - 2022年 公司以1.23亿元的价格剥离了17座铅炭储能电站资产 以聚焦锂电及锂电回收业务 [11] 费用支出与资本运作 - 2024年前三季度 公司研发费用为3.2亿元 同比增长10.46% 财务费用为2.34亿元 同比增长5.3% 管理费用为2.49亿元 同比增长14.47% [7] - 2024年4月23日 公司曾发布筹划赴港上市公告 旨在深入全球化战略并打造国际化资本运作平台 [5] - 此次重大资本变动 可能为公司港股上市计划增添更多不确定性 [5] 公司背景与市场地位 - 公司成立于1997年 总部位于浙江省杭州市 是一家电气机械和器材制造企业 [3] - 公司于2010年4月在深交所创业板上市 同年11月为国内第一个规模化实际应用储能项目——浙江东福山新能源项目独家提供储能电池 [10] - 根据中关村储能产业技术联盟数据 公司位列中国储能系统集成商2023年度全球市场出货量排行榜第四 全球基站、数据中心用锂电池出货量（中国企业）排行榜第二 [10] 实控人背景与财富变动 - 公司实控人周庆治曾与绿城集团宋卫平并称“浙江地产双子星” 其于2006年在地产上市失败后转战新能源赛道 [2][10] - 周庆治夫妇财富从2022年胡润百富榜的125亿元 减少至2025年胡润百富榜的90亿元 [11] - 截至12月11日收盘 公司股价报18.38元/股 最新市值为165.1亿元 较高点缩水114亿元 [11]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 格隆汇12月15日丨南都电源(300068.SZ)公布，截至本公告披露日，公司仍在积极推进本次事项的各项 工作，公司预计无法在2025年12月16日（星期二）上午开市起复牌。鉴于本次事项存在重大不确定性， 为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，根据深圳证券交易所的相关规定，经 公司申请，公司股票自2025年12月16日（星期二）上午开市起继续停牌，预计继续停牌时间不超过3个 交易日。 ...

南都电源表示，截至公告披露日，公司仍在积极推进本次事项的各项工作。待上述事项确定后，公司将 及时发布相关公告并申请复牌。 公告显示，南都电源控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司 正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。 北京商报讯(记者马换换李佳雪)12月15日晚间，南都电源（300068）披露公告称，因筹划控制权变更事 项，公司股票自12月16日开市起继续停牌，预计继续停牌时间不超过3个交易日。 ...

南都电源12月15日晚间公告，控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团 有限公司正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。截 至本公告披露日，公司仍在积极推进本次事项的各项工作，公司预计无法在2025年12月16日（星期二） 上午开市起复牌。公司股票自2025年12月16日（星期二）上午开市起继续停牌，预计继续停牌时间不超 过3个交易日。 ...

人民财讯12月15日电，南都电源（300068）12月15日公告，此前公告，控股股东正在筹划公司控制权变 更相关事宜，公司股票停牌。截至公告披露日，公司仍在积极推进本次事项的各项工作，公司预计无法 在2025年12月16日(星期二)上午开市起复牌。公司股票自2025年12月16日(星期二)上午开市起继续停 牌，预计继续停牌时间不超过3个交易日。 ...

证券代码：300068 证券简称：南都电源 公告编号：2025-060 特此公告。 浙江南都电源动力股份有限公司 董 事 会 2025 年 12 月 15 日 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 浙江南都电源动力股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东杭州南都电 源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司正在筹划公司控制 权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。为保证 公平信息披露，避免公司股价异常波动，维护广大投资者利益，经公司向深圳证 券交易所申请，公司股票（股票简称：南都电源，股票代码：300068）自2025 年12月12日（星期五）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。具体内容 详见公司于2025年12月11日披露于指定信息披露媒体《证券时报》《证券日报》 《上海证券报》《中国证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于 筹划控制权变更的停牌公告》（公告编号：2025-056）。 截至本公告披露日，公司仍在积极推进本次事项的各项工作，公司预计无法 在 2025 年 12 月 16 日 ...

项目概况 - 阿特斯在甘肃省酒泉市肃州区建成并投运一座独立储能电站 [2][4] - 该电站规模为200兆瓦/800兆瓦时，由216个磷酸铁锂储能电池集装箱构成 [4] - 电站能在4小时内充电80万度电 [4] 技术特点与功能 - 电站通过智能系统聚合调峰，实现“削峰填谷” [4][8] - 在电力低谷或新能源富余时段储存电能，在用电高峰或供应紧张时释放电能 [8] - 作为电网的“调节器”，提升供电可靠性与电网运行效率 [8] - 作为绿电的“最佳拍档”，将富余绿电“搬运”至用电高峰时释放，提高绿电利用率 [10] 行业背景与需求 - 光伏、风电等新能源发电具有间歇性、波动性，对电力系统安全稳定运行带来挑战 [6] - 储能电站是应对新能源并网挑战、保障电网稳定的关键基础设施 [6][8] 技术路线多元化 - 在甘肃酒泉地区，除磷酸铁锂储能技术外，多元技术正在同步探索和应用 [12] - 其他探索中的技术包括压缩空气储能、钠离子储能、全钒液流电池等 [12] - 储能技术“百花齐放”为“双碳”目标的实现注入力量 [13]

公司动态与战略 - 南都电源于12月12日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司表示将持续进行相关技术储备 [1] 行业前景与挑战 - 整体行业的规模化与产业化需要产业链上下游共同发力 [1]