投资评级 - 维持买入评级 [1][5] 核心观点 - 2025年上半年实现营业收入62.6亿元 同比增长16.7% 归母净利润3.3亿元 同比增长69.3% [5] - 传统业务归母净利润3.25亿元 同比增长52.2% 充电网业务归母净利润超200万元 同比扭亏为盈 [5] - 传统主业出海稳步推进 海外业务合同额约10亿元 同比增长84% [6] - 充电网业务营收增速放缓 下调2025-2027年盈利预测至12.46/16.10/20.40亿元 [5] 财务表现 - 2025年上半年毛利率提升 传统业务毛利率23.71% 同比增加2.07个百分点 [6] - 预计2025-2027年EPS分别为1.18/1.53/1.93元 对应PE 20.5/15.8/12.5倍 [5] - 2025年上半年净利率7.4% 同比提升1.6个百分点 [6] - 预计2025年营业收入180.61亿元 同比增长17.5% [7] 业务进展 - 传统业务海外中标重大项目包括沙特国家电网7亿元高压移动式变电站项目 [6] - 在阿联酋设立子公司拓展中东业务 启动青岛保税港区智能制造海外总部基地建设 [6] - 充电网业务成立独资/合资公司超300家 其中国有企业背景达190家 [6] - 海外项目覆盖沙特光伏、印尼变电站、乌兹别克斯坦风电等多个国家和地区 [6]

股价表现与交易数据 - 8月29日盘中股价上涨2.03%至24.67元/股 成交额3.24亿元 换手率1.30% 总市值260.40亿元 [1] - 主力资金净流出2474.81万元 特大单买入占比8.51%卖出占比8.22% 大单买入占比24.48%卖出占比32.40% [1] - 年内股价累计上涨13.16% 近5日/20日/60日分别上涨4.18%/8.87%/9.06% [1] 股东结构变化 - 股东户数4.69万户 较上期减少9.45% 人均流通股21,882股 较上期增加10.35% [2] - 香港中央结算有限公司增持731.75万股至2946.14万股 位列第二大流通股东 [3] - 易方达创业板ETF减持47.94万股至1784.68万股 华安创业板50ETF减持56.39万股至674.97万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入62.56亿元 同比微降1.21% [2] - 归母净利润3.27亿元 同比增长69.32% [2] - 主营业务收入构成：智能制造+集成服务占比70.57% 电动汽车充电网占比29.43% [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现6.84亿元 近三年累计派现3.14亿元 [3] - 南方中证500ETF增持141.44万股至1099.54万股 位列第六大流通股东 [3] - 公司属于电网设备行业 涉及小米汽车概念/虚拟电厂/新能源等概念板块 [1]

融资活动 - 8月28日融资买入1.14亿元 融资偿还1.14亿元 融资净买入11.08万元[1] - 融资余额12.48亿元 占流通市值5.00%[1][2] - 近3个交易日连续净买入累计6445.34万元 近20个交易日中有11个交易日出现融资净买入[1] 融资趋势 - 8月26日融资净买入4563.96万元 为近期单日最高[2] - 融资余额从8月22日11.78亿元上升至8月28日12.48亿元 五个交易日增加7000万元[2] - 融资余额占流通市值比例从4.82%上升至5.00%[2] 融券活动 - 8月28日融券净买入2.17万股 融券余量10.77万股 融券余额260.42万元[3] - 融券余量较8月22日15.70万股下降31.4%[3] - 融券余额较8月22日371.78万元下降30%[3] 两融余额变动 - 8月28日两融余额12.50亿元 较昨日下降0.03%[4] - 8月26日两融余额变动幅度最大 单日增长3.84%[4] - 近五个交易日两融余额从11.81亿元增长至12.50亿元 累计增长5.8%[4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入62.56亿元，同比增长16.72%，其中第二季度营收41.53亿元，同比增长24.81% [1] - 归母净利润3.27亿元，同比增长69.32%，第二季度净利润2.62亿元，同比增长99.37% [1] - 毛利率25.64%，同比增长6.52个百分点，净利率5.17%，同比增长46.78% [1] - 扣非净利润2.5亿元，同比增长56.03% [1] - 每股收益0.32元，同比增长68.42%，每股净资产7.19元，同比增长14.44% [1] 成本与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计9.48亿元，三费占营收比15.16%，同比下降0.57% [1] - 每股经营性现金流-0.8元，同比下降20.18% [1] - 货币资金19.66亿元，同比增长28.04%，应收账款94.77亿元，同比增长15.60% [1] - 有息负债48.9亿元，同比增长3.80% [1] 历史回报与资本效率 - 2024年ROIC为7.83%，净利率6.11%，近10年ROIC中位数4.95%，2022年最低为3.45% [3] - 货币资金/流动负债比例为23.95%，近3年经营性现金流均值/流动负债为15.74% [3] - 应收账款/利润达1033.97% [3] 机构持仓与预期 - 10只基金新进或增持公司股票，其中中信卓越成长两年持有混合A持仓1409.63万股（增仓），财通资管旗下4只产品新进十大持仓 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩12.14亿元，每股收益均值1.15元 [3]

公司资本运作策略 - 公司保持开放和灵活的态度积极探索多样化资本运作方式 [1] - 资本运作目标为实现资源最优配置和企业价值最大化 [1]

财务表现 - 公司营业总收入为62.56亿元[1] - 归母净利润为3.27亿元[1] - 摊薄每股收益为0.32元[3] - 经营活动现金净流入为-8.48亿元 在已披露同业公司中排名第102 较去年同期减少1.42亿元[1] 盈利能力 - 最新毛利率为25.64%[3] - 最新ROE为4.31%[3] 资产与负债状况 - 最新资产负债率为65.45% 在已披露同业公司中排名第89 较上季度增加0.20个百分点[3] 运营效率 - 最新总资产周转率为0.25次 在已披露同业公司中排名第63 较去年同期减少0.02次 同比下降6.57%[3] - 最新存货周转率为3.18次 较去年同期减少0.06次 同比下降1.80%[3] 股权结构 - 公司股东户数为4.69万户[3] - 前十大股东持股数量为4.55亿股 占总股本比例43.08%[3] - 第一大股东青岛德锐投资有限公司持股31.5%[3] - 第二大股东香港中央结算有限公司持股2.79%[3] - 第三大股东中国工商银行股份有限公司-易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股1.69%[3]

行业竞争态势 - 充电行业价格战愈演愈烈 导致行业陷入恶性循环和不盈利状态 [1] - 竞争环境激烈 企业为生存加剧价格竞争 [1] 公司市场地位 - 公司是中国及全球充电行业最早涉足的龙头企业 [1] - 公司当前盈利水平微薄 [1] 投资者建议 - 建议公司收购中小微运营商以扩大市场规模和吞并竞争对手 [1] - 通过收购可提升市占率并通过市场机制整治行业乱象 [1] - 投资者认为国家政策会支持鼓励此类行业整合行为 [1] 公司回应 - 公司对资本运作建议持开放和灵活态度 [1] - 公司将积极探索多样化资本运作方式以实现资源最优配置和企业价值最大化 [1]

财务表现 - 营业收入62.56亿元 同比增长16.72% [1] - 归母净利润3.27亿元 同比增长69.32% [1] - 扣非净利润2.5亿元 同比增长56.03% [1] - 基本每股收益0.32元 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入62.56亿元 同比增长16.72% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.27亿元 同比增长69.32% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.50亿元 同比增长56.03% [1] - 基本每股收益0.32元 [1]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 青岛特锐德电气股份有限公司 2025 年半年度报告及摘要于 2025 年 8 月 28 日在中国证监会指定的创业板信息披露网站上披露，请投资者注意查阅。 特此公告。 证券代码：300001 证券简称：特锐德 公告编号：2025-069 青岛特锐德电气股份有限公司 关于 2025 年半年度报告披露的提示性公告 青岛特锐德电气股份有限公司 董 事 会 2025 年 8 月 27 日 - 1 - ...