报告公司投资评级 - 瑞鹄模具（002997.SZ）的投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - 瑞鹄模具2024年三季报显示，公司盈利稳中有升，业绩符合预期 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本和流通股本均为209.32百万股，市价为31.41元，市值和流通市值均为6,574.78百万元 [1] 公司盈利预测及估值 - 2022年至2026年的营业收入预测分别为1,168百万元、1,877百万元、2,678百万元、3,766百万元和4,529百万元，增长率分别为12%、61%、43%、41%和20% [1] - 2022年至2026年的归母净利润预测分别为140百万元、202百万元、359百万元、456百万元和573百万元，增长率分别为22%、44%、78%、27%和26% [1] - 2022年至2026年的每股收益预测分别为0.67元、0.97元、1.72元、2.18元和2.74元 [1] - 2022年至2026年的净资产收益率预测分别为9%、11%、16%、17%和17% [1] - 2022年至2026年的P/E比率分别为46.9、32.5、18.3、14.4和11.5 [1] - 2022年至2026年的P/B比率分别为5.0、3.9、3.2、2.7和2.2 [1] 公司收入和盈利情况 - 2024年前三季度公司实现营收17.3亿元，同比增长33%，归母净利润2.5亿元，同比增长63.7% [1] - 2024年第三季度公司实现营收6.1亿元，同比增长38%，归母净利润0.9亿元，同比增长41.6% [1] - 2024年第三季度公司毛利率为24.54%，环比提升0.05个百分点 [1] 公司业务发展 - 装备业务持续突破国际主流豪华客户，国内市场头部传统自主和头部新势力订单占比持续提升，2024年6月30日在手订单39.3亿元，较上年末增长15% [1] - 轻量化零部件业务已全面进入规模量产阶段，铝合金一体化压铸车身结构件产品于2023年第四季度进入稳产阶段，高强度板及铝合金板材冲焊件于2023年末部分进入爬产阶段，上半年已实现收入2.6亿元 [1] - 铝合金动总零部件于2023年第二季度开始量产，2023年全年实现收入2.9亿元 [1] 盈利预测 - 考虑公司装备业务盈利超预期，零部件业务规模拐点已现，上修2024-2026年归母净利润预测至3.6亿元、4.6亿元和5.7亿元，对应当前PE分别为18.3倍、14.4倍和11.5倍，维持“增持”评级 [1] 资产负债表和利润表 - 2023年至2026年的货币资金预测分别为842百万元、937百万元、1,130百万元和1,223百万元 [5] - 2023年至2026年的营业收入预测分别为1,877百万元、2,678百万元、3,766百万元和4,529百万元 [5] - 2023年至2026年的营业成本预测分别为1,470百万元、2,028百万元、2,881百万元和3,437百万元 [6] - 2023年至2026年的归母净利润预测分别为202百万元、359百万元、457百万元和573百万元 [24] 现金流量表 - 2023年至2026年的经营活动现金流预测分别为200百万元、320百万元、334百万元和477百万元 [29] - 2023年至2026年的投资活动现金流预测分别为-276百万元、-91百万元、-204百万元和-317百万元 [29] - 2023年至2026年的融资活动现金流预测分别为335百万元、-133百万元、62百万元和-67百万元 [29] 主要财务比率 - 2023年至2026年的营业收入增长率分别为60.7%、42.7%、40.6%和20.3% [30] - 2023年至2026年的归母公司净利润增长率分别为44.4%、77.5%、27.1%和25.5% [30] - 2023年至2026年的毛利率分别为21.7%、24.3%、23.5%和24.1% [30] - 2023年至2026年的净利率分别为10.6%、15.9%、16.6%和17.0% [30] - 2023年至2026年的ROE分别为12.7%、19.3%、20.4%和21.9% [30] - 2023年至2026年的资产负债率分别为63.5%、61.4%、61.2%和58.1% [30] - 2023年至2026年的流动比率分别为1.3、1.2、1.3和1.3 [30] - 2023年至2026年的速动比率分别为0.6、0.7、0.7和0.7 [30] - 2023年至2026年的每股收益预测分别为0.97元、1.72元、2.18元和2.74元 [30] - 2023年至2026年的每股经营现金流预测分别为0.96元、1.53元、1.60元和2.28元 [30] - 2023年至2026年的P/E比率分别为33倍、18倍、14倍和11倍 [30] - 2023年至2026年的P/B比率分别为4倍、3倍、3倍和2倍 [30]

财务业绩 - 2024年1-9月营业收入为17.26亿元，同比增长32.99%[3] - 2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比增长63.66%[3] - 2024年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.30亿元，同比增长71.42%[3] - 2024年第三季度营业收入为6.05亿元，同比增长37.97%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为9,083.66万元，同比增长41.61%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7,713.14万元，同比增长37.55%[3] - 2024年第三季度基本每股收益为0.43元，同比增长26.47%[3] - 2024年第三季度稀释每股收益为0.43元，同比增长30.30%[3] - 2024年1-9月加权平均净资产收益率为13.14%，同比增加2.13个百分点[3] - 2024年第三季度营业收入为17.26亿元[20] - 营业总成本为15.08亿元，同比增加29.8%[21] - 归属于母公司股东的净利润为25.26亿元，同比增加63.6%[22] - 基本每股收益为1.23元，稀释每股收益为1.23元[22] 现金流 - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为4,572.91万元，同比下降71.96%[3] - 销售商品、提供劳务收到的现金为14.17亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额为4,572.91万元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-41,019.86万元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为-9,526.42万元[24,25] - 期末现金及现金等价物余额为36,625.18万元[25] - 收到的税费返还为2,520.79万元和3,429.81万元[24] - 收到其他与经营活动有关的现金为10,268.02万元和6,042.21万元[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金为98,068.07万元和90,179.35万元[24] - 支付给职工及为职工支付的现金为33,455.33万元和26,255.19万元[24] - 支付的各项税费为7,033.02万元和9,191.46万元[24] - 收回投资收到的现金为53,126.44万元和86,300.00万元[24] 资产负债情况 - 交易性金融资产较上年同期增加123.5亿元，增幅为40.8%[18] - 应收账款较上年同期增加159.4亿元，增幅为41.8%[18] - 存货较上年同期增加245.8亿元，增幅为13.9%[18] - 固定资产较上年同期增加378.2亿元，增幅为76.2%[18] - 在建工程较上年同期减少281.2亿元，降幅为82.9%[18] - 合同负债较上年同期增加33.9亿元，增幅为2.4%[19] - 应付职工薪酬较上年同期增加36.3亿元，增幅为28.7%[19] - 归属于母公司所有者权益合计较上年同期增加363.1亿元，增幅为21.3%[19] - 少数股东权益较上年同期增加50.9亿元，增幅为24.2%[19] 费用情况 - 2024年1-9月销售费用较上年同期下降35.08%，主要系本期售后服务费计入营业成本所致[2] - 2024年1-9月管理费用较上年同期增长37.83%，主要系管理人员职工薪酬及折旧摊销费用增加所致[2] - 2024年1-9月财务费用较上年同期下降257.16%，主要系本期可转换公司债券转股带来利息费用减少以及汇兑损失变动共同影响所致[2] - 研发费用为8.70亿元，同比增加28.1%[21] - 管理费用为8.90亿元，同比增加37.8%[21] 其他收益和损失 - 2024年1-9月其他收益较上年同期增长113.90%，主要系本期享受先进制造企业可抵扣进项税额加计抵减影响所致[2] - 2024年1-9月公允价值变动损益较上年同期增长100.18%，主要系期末持有的理财产品金额较期初增加导致公允价值变动收益增加所致[2] - 2024年1-9月信用减值损失较上年同期下降57.09%，主要系本期应收账款坏账损失减少所致[2] - 2024年1-9月资产减值损失较上年同期下降114.87%，主要系本期存货跌价损失和合同资产减值准备减少所致[2] - 2024年1-9月资产处置收益较上年同期增长118.46%，主要系本期处置在建工程的损失减少所致[2] - 2024年1-9月营业外收入较上年同期增长686.04%，主要系本期业务罚款收入增加以及冲回上年预提的诉讼赔偿支出所致[2] - 2024年1-9月所得税费用较上年同期增长192.43%，主要系当期业务规模扩大带来所得税费用增加所致[2] - 对联营企业和合营企业的投资收益为5.19亿元[21] - 其他收益为3.25亿元，同比增加114.1%[21] - 信用减值损失为5,928.26万元[21]

会议信息 - 公司第三届监事会第二十次会议于2024年10月17日召开[2] - 会议通知于2024年10月12日发出[2] - 应出席监事5人，实际出席5人[2] 议案审议 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 议案表决5票赞成，0票反对，0票弃权[3] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》于同日在指定媒体及巨潮资讯网披露[3]

会议信息 - 公司第三届董事会第二十三次会议于2024年10月17日召开[2] - 会议通知于2024年10月12日发出[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 报告审议 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权[3] - 报告已通过董事会审计委员会审议，无需提交股东大会审议[3] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》于会议同日在指定媒体及巨潮资讯网披露[3]

证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-079 瑞鹄汽车模具股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 （一）本次担保基本情况 瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）与上海浦东发展银行股份 有限公司芜湖分行（以下简称"浦发银行"）签署了《最高额保证合同》，公司为 控股子公司芜湖瑞鹄浩博模具有限公司（以下简称"瑞鹄浩博"）与浦发银行在 2024 年 10 月 11 日至 2025 年 7 月 29 日止的期间内办理各类融资业务提供连带 责任保证担保，保证期间为每笔债权合同债务履行期届满之日起至该债权合同约 定的债务履行期届满之日后三年止。前述担保最高额人民币 510 万元。 （二）担保审议情况 公司分别于 2023 年 12 月 27 日召开的第三届董事会第十七次会议、2024 年 1 月 12 日召开的 2024 年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司及控股子公 司 2024 年度向银行申请授信额度及担保事项的议案》。同意为公司全资及控股下 属公司申请银行授信及 ...

二、交易进展 截至本公告披露日，达奥汽车股权转让的工商变更登记手续已办理完成，公司已收到奇瑞 科技向公司支付的全额股权转让款。本次股权转让完成后，公司不再持有达奥汽车股权，原计 划的公司投资至达奥汽车的股权资金部分用于达奥汽车与公司通过共同合资方式设立合资公 司（截至目前尚未设立）事项取消，即公司不再与达奥汽车共同投资设立合资公司。 证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-078 瑞鹄汽车模具股份有限公司 关于转让参股公司股权暨关联交易完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、股权转让暨关联交易概述 瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年6月27日召开第三届董事会第 二十一次会议，审议通过了《关于转让参股公司股权暨关联交易的议案》，同意公司以 43,110,000.00元的价格向芜湖奇瑞科技有限公司（以下简称"奇瑞科技"）转让公司持有的 达奥（芜湖）汽车制品有限公司（以下简称"达奥汽车"）全部40%的股权。具体内容详见公 司在指定信息披露媒体及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的 ...

证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-077 瑞鹄汽车模具股份有限公司 2024年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会无否决提案的情形。 2.本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1.会议召集人：瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）董事会； 2.会议主持人：公司董事长柴震先生； 3.现场会议召开时间：2024年9月6日（星期五）下午14:30； 4.现场会议召开地点：瑞鹄汽车模具股份有限公司会议室； 5.网络投票时间： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为2024年9月6 日的交易时间，即9:15-9:25，9:30—11:30和13:00—15:00； （2）通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的开始时间为2024 年9月6日上午9:15，结束时间为2024年9月6日下午3:00。 6.召开方式：现场会议与网络投票相结合的方式。 7.本次股东大会的召集和召开符合《公司法》、《上市公司股东大会规则 ...

会议信息 - 第三届董事会第二十二次会议8月17日审议通过召开本次股东大会议案，8月20日发布通知公告[4] - 本次股东大会召集人为公司董事会，审议2项议案[4][7] 股东情况 - 出席现场会议股东代表2名，代表股份96150000股，占比45.9342％[5] - 通过网络投票股东代表184名，代表股份1075586股，占比0.5138％[5] 议案表决 - 议案1中小股东同意股数占比92.2792%，议案2占比90.0292%[8][9] 投票时间 - 深交所交易系统网络投票时间为9月6日多个时段，互联网投票9:15 - 15:00[8]

报告公司投资评级 报告给予瑞鹄模具"买入"评级。[4] 报告的核心观点 轻量化零部件业务大幅提升，推动公司营收利润双增 - 2024年H1公司实现营收11.21亿元，同比+30.45%；归母净利润1.62亿元，同比+79.35%。[11] - 汽车零部件及配件业务实现营收2.57亿元，同比+244.75%，带动公司整体业绩增长。[11] 传统业务维持稳定增长，轻量化零部件业务将持续发力 - 公司是国内少数能够同时为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案的企业之一。[12] - 公司轻量化零部件业务产能逐步提升，相关车型项目产品陆续量产，产销量持续提升。[12] 新客户持续开拓中，大客户奇瑞上半年销量同比大幅增长 - 2024年H1公司新增客户包括丰田汽车、达契亚汽车等。[13] - 2024年H1奇瑞累计销量110万辆，同比+48.4%。[13] 财务摘要和估值指标 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.48/4.70/6.10亿元，对应EPS为1.66/2.25/2.91元/股。[14] - 当前股价对应2024-2026年的PE分别为16.8/12.4/9.6倍。[11]

报告投资评级 - 报告维持"增持"评级 [6] 报告核心观点 - 公司经营持续向好，装备类业务稳定发展，汽零业务持续放量 [2] - 规模效应凸显，公司盈利能力持续提升 [3] - 公司在手订单充足，积极探索海外市场 [4] 公司经营情况总结 - 2024年上半年公司实现营收11.2亿元，同比增长30.45% [2] - 其中装备业务收入8.3亿元，同比增长7.8% [2] - 汽零业务收入2.6亿元，同比增长242.7% [2] - 2024年上半年公司实现归母净利润1.62亿元，同比增长79.35% [2] - 公司制造装备业务毛利率提升主要系规模扩大叠加竞争力增强 [3] - 汽零业务毛利率下降主要系转固较多带来折旧、摊销等较大，同时布局产能等带来费用增加 [3] 未来发展展望 - 公司在手订单39.3亿元，比2023年末增长约15% [4] - 公司汽零业务客户开拓、车型开发积极推进，新增产能积极建设 [4] - 公司在新加坡设立全资子公司，有利于未来拓展国际业务 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为27.48、35.45和44.09亿元 [14] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.14、4.10和5.17亿元 [14] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.50、1.96和2.47元 [14]