报告公司投资评级 瑞鹄模具(002997)的投资评级为增持(首次) [4] 报告的核心观点 1. 公司深耕设备业务二十年，客户优质订单饱满 [1][2] 2. 轻量化零部件业务开始放量，成为公司第二增长曲线 [2] 3. 入股达奥，新增副车架业务提升价值量，并与现有业务协同 [3] 4. 公司设备+汽车零部件业务齐头并进，开启高速成长之路 [4] 报告内容总结 公司背景 1. 公司深耕汽车设备业务二十年，在模具、检具和产线自动化设备等领域有核心竞争力 [1][2] 2. 公司与全球车企建立了良好的合作关系，是奇瑞、小米、奥迪等车企的供应商 [1] 3. 公司管理层产业背景深厚，与奇瑞汽车关系密切 [11][12] 4. 公司通过员工持股深度绑定核心人才 [13] 业务发展 1. 公司装备业务订单饱满，基本盘稳健上升 [1] 2. 公司轻量化零部件业务开始放量，成为公司第二增长曲线 [2] 3. 公司入股达奥，新增副车架业务提升价值量，并与现有业务协同 [3] 4. 新能源车加速迭代,公司装备制造业务充分受益 [18][19][20] 5. 汽车轻量化浪潮下,铝合金一体化压铸零部件前景广阔 [31][32][33][34][35] 财务表现 1. 公司营收和利润保持高增速,盈利能力持续增强 [13][14][15][16] 2. 公司毛利率和净利率领先同行 [26][27] 3. 公司装备制造和轻量化双轮驱动,业务放量可期 [37][38][39][40][41][42][43][44][45][46] 投资建议 1. 公司设备+汽车零部件业务齐头并进,开启高速成长之路 [4] 2. 预计2024-2026年公司营收和净利润将快速增长 [51][52][53][54][55][56] 3. 公司估值合理,给予"增持"评级 [4]

中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话：（86-10）5809-1000 传真：（86-10）5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于瑞鹄汽车模具股份有限公司 2023年度股东大会的法律意见书 致：瑞鹄汽车模具股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下简称"本所"）接受瑞鹄汽车模具股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师列席公司于 2024 年 5 月 14 日下 午 14 时 30 分在瑞鹄汽车模具股份有限公司会议室召开的 2023 年度股东大会 （以下称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》等中国法律、法 规和相关规范性文件（以下称"中国法律法规"）及《瑞鹄汽车模具股份有限公司 章程》（以下称"公司章程"）的规定，就本次股东大会的召集和召开程序、出席 会议人员资格、召集人资格、会议表决程序和表决结果等事宜（以下称"程序事 宜"）出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的有关本次股东大会的文件， 包括但不限于公司第三届董事会第十九次会议决议、第三届监事会第十七次会议 决议、第三届董事会独立董事 ...

一、会议召开和出席情况 1.会议召集人：瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）董事会； 证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-054 瑞鹄汽车模具股份有限公司 2023年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会无否决提案的情形。 2.本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 6.召开方式：现场会议与网络投票相结合的方式。 7.本次股东大会的召集和召开符合《公司法》、《上市公司股东大会规则》等 有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 二、会议出席情况 1.出席会议的总体情况 参加本次股东大会现场会议和网络投票的有表决权股东共6人，代表股份 96,168,600股，占上市公司有表决权总股份的45.9430％。其中： 2.会议主持人：公司董事长柴震先生； 3.现场会议召开时间：2024年5月14日（星期二）下午14:30； 4.现场会议召开地点：瑞鹄汽车模具股份有限公司会议室； 5.网络投票时间： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 ...

1、审议通过《关于新增公开发行可转换公司债券募集资金专项账户并签订 募集资金监管协议的议案》。 证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-052 瑞鹄汽车模具股份有限公司 第三届董事会第二十次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二十次会 议于 2024 年 4 月 30 日以现场投票与通讯表决相结合的方式召开，会议通知已于 2024 年 4 月 25 日以专人送达或邮件、电话的方式通知全体董事。本次会议由公 司董事长柴震先生召集并主持，会议应出席的董事 9 人，实际出席的董事 9 人， 公司全体监事、高级管理人员列席本次会议。本次会议的通知、召集和召开符合 《中华人民共和国公司法》及《瑞鹄汽车模具股份有限公司章程》的有关规定， 合法有效。 二、董事会会议审议情况 瑞鹄汽车模具股份有限公司 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 本议案无需提交股东大会审议。 三、备查文件 1、公司第三届董事会第二十次会议决议 特此公告。 董 ...

证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-051 瑞鹄汽车模具股份有限公司 关于举行 2023 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 23 日发布 2023 年年度报告。为便于广大投资者更深入全面地了解公司情况，进一步加强 与投资者的沟通，做好投资者关系管理工作，公司定于 2024 年 5 月 10 日（星期 五）15:00-17:00 在全景网举办 2023 年度业绩说明会，本次年度业绩说明会将 采用网络文字交流的方式举行，投资者可登录全景网"投资者关系互动平台" （http://ir.p5w.net），在线参与本次年度业绩说明会。 出席本次年度业绩说明会的人员有：董事长兼总经理柴震先生；副总经理、 董事兼财务总监吴春生先生；董事会秘书何章勇先生；独立董事陈迎志先生。 （bodo@rayhoo.net）或扫描下方二维码进入问题征集专题页面，公司将在2023 年度业绩说明会上，对投资者普遍关注的问题进行交流。会后，本公司将及时 编制本 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收18.8亿元，同比增长6.7%[1] - 公司2024年一季度实现营收5.1亿元，同比增长31.7%[1] - 公司毛利率在24Q1同环比提升，业务结构优化和持续提升预计将带来更好的趋势[3] - 公司持有联营企业股权，2023年确认投资收益增加0.61亿元[4] - 公司2023年确认投资收益增加0.61亿元，24Q1投资收益同比增加120%[4] 业务展望 - 公司看好轻量化零部件业务增长空间，产品矩阵覆盖多个领域，有望进一步提升单车价值[7] - 公司维持24-25年归母净利润预测为2.9、4.0亿元，新增26年归母净利润预测为5.3亿元，看好业务增长[8] - 公司维持“增持”评级，预计轻量化零部件业务跟随大客户进入高成长阶段[9] 风险提示 - 公司面临的风险包括核心客户需求不及预期、新产能释放与盈利爬坡不及预期等[10] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1,293百万元，营业收入将达到4,310百万元[11] - 预计2026年净利润将达到571百万元，归属母公司净利润为527百万元[11] - 公司预测2026年的EPS（摊薄）为2.52元，ROE为16.9%[11] 投资建议 - 公司建议投资评级为"买入"，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入18.77亿元，同比增长60.73%[1] - 公司2024Q1实现营业收入5.06亿元，同比增长31.68%[2] - 公司2024-2026年预计实现营业收入分别为28.89、36.25、42.96亿元，同比增速为54%、25%、19%[5] - 2023年至2026年，公司的销售净利率预计分别为11%，11%，11%，12%[8] - 2023年至2026年，公司的收入增长率预计分别为61%，54%，25%，19%[8] 未来展望 - 公司2024年预计每股收益为1.54美元，2025年预计每股收益为1.98美元[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营收18.77亿元，同比增长60.73%[1] - 公司2024年Q1实现营收5.06亿元，同比增长31.68%[1] - 公司2023年Q4实现营收5.79亿元，同比增长70.91%[1] 用户数据 - 公司2023年每股收益为1.02元，2024年预计每股收益为1.43元[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为27.22亿、34.75亿、42.49亿元[1] 新产品和新技术研发 - 公司轻量化零部件业务多条业务线实现突破，铝合金精密铸造动总产品已稳产[1] 市场扩张和并购 - 公司维持“买入”评级，风险提示包括行业周期波动、市场竞争加剧[1] 其他新策略 - 公司2024年预计ROE为14.34%[2]

业绩总结 - 公司2023年Q4实现营业收入5.8亿元，同比增长70.9%[1] - 公司2024年Q1实现营收5.1亿元，同比增长31.7%[1] - 公司2024年Q1毛利率为23.73%，同比增长7.3%[2] - 公司2024年Q1销售/管理/研发费用率分别为1.7%/4.8%/5.6%[2] - 公司2023年H2汽车零部件业务营收同比增长2891%[3] - 公司上调2024-2025年归母净利润预测至3.16/4.23亿元，同比分别增长56%/34%[4] 未来展望 - 瑞鹄模具公司2026年预计营业总收入将达到4,510万元，较2023年增长139.6%[6] - 公司预计2026年净利润为553万元，同比增长17.4%[6] - 2026年每股净资产预计为14.85元，ROE-摊薄率为16.00%[6] - 公司预计2026年P/E（现价&最新股本摊薄）为12.43，P/B（现价）为1.99[6] - 瑞鹄模具公司预计2026年ROIC为12.05%，资产负债率为71.94%[6]

财务数据 - 公司2023年实现营收18.8亿元，同比增长60.7%[1] - 公司2023年实现归母净利润2.0亿元，同比增长44.4%[1] - 公司2024年一季度实现营收5.1亿元，同比增长31.7%[1] - 公司2024年一季度实现归母净利润0.8亿元，同比增长76.8%[1] - 公司预计2024/25/26年营收分别为28/37/45亿元，归母净利润分别为3.5/4.4/5.5亿元[5] - 公司2024年收盘价对应PE为18/14/11倍，合理价值区间为35.12-38.46元[5] - 公司2023-2026年净利润增长率分别为21.5%/44.4%/73.1%/25.3%[7] - 公司2023-2026年全面摊薄EPS分别为0.67/0.97/1.67/2.10元[7] 业务发展 - 公司提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案[2] - 公司轻量化零部件业务陆续进入量产阶段，产品种类丰富[3] - 瑞鹄模具公司2023年至2026年的营业总收入预计呈现逐年增长趋势，分别为1877百万元、2768百万元、3732百万元和4479百万元[9] - 公司的P/E比率预计将逐年下降，分别为30.57、17.66、14.09和11.16[9] - 瑞鹄模具公司的净利润率预计在2023年至2026年间保持在10.8%至12.6%之间[9] 投资评级与风险提示 - 分析师声明中指出，报告的数据和信息来源于市场公开信息，独立、客观地出具报告[10] - 投资评级标准中，优于大市的评级标准是预期个股相对基准指数涨幅在10%以上[11] - 市场基准指数的比较标准中，中性评级标准是预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间[12] - 法律声明中指出，报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议，公司不对使用报告内容引致的损失负责[13] - 报告提醒市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议[15]