纪要涉及的公司和行业 - 公司：成飞瑞虎公司、民生汽车零部件公司、浙商证券、华泰证券、财通证券 [2][3][4][5] - 行业：汽车零部件行业、投资银行业 纪要提到的核心观点和论据 公司盈利与业务规模 - 公司目前处于盈亏平衡状态，收入规模约十亿左右，一季度投资收益增长70%至2400万，主要贡献来自成飞瑞虎 [9] - 成飞瑞虎业务质量高，收入和业绩显著增长，陈飞瑞虎经营质量良好，双方股东会鼓励参股公司发展以提升经营质量 [10] - 一季度主订单同比增长10% - 15%，代收订单超去年末342亿资金规模，预计半年报披露更多数据，未来希望订单量进一步增加 [11] 产能规划 - 零部件业务2023 - 2024年上半年一期产能基本建成，铝合金压铸产能36 - 40万套，一体化压铸产能预计达25万套，优化后接近30万套，铝合金冲压零部件产能安装六条产线，下半年投产，年产能5 - 6亿件，利用率预计70%，2025 - 2026年产能规划在评估中 [12] - 24年零部件业务希望从1到10增长，高压铸造钢体预计产量36万套，一体化压缩零部件产能下半年提升至10万辆以上，冲压零部件二季度开始正常生产并提产 [13] 客户策略 - 坚持新能源方向，在轻量化方面有优势，选择有门槛、有前景的客户加强合作 [13] 毛利率与盈利情况 - 2023年外销毛利率33%，较2022年提升，因客户结构和产品品质提升，未来有信心保持较高外销毛利率，国内毛利率相对平稳，受非标业务存货减值影响有季度小幅波动 [13] - 模具业务出口占比稳定，产线出口占比几乎为零或个位数，国内外波动主要来自模具业务，国外波动可能更大 [13] - 受春节和新产线影响，零部件业务规模比去年Q4降低，整体盈利持平，一体化压铸产品有部分亏损 [13] - 董总负责产品进入稳产阶段，毛利率约15个点，对零部件整体毛利率贡献约16个点，因核算方式无法确定净利率 [17] - 预计冲压零部件24年二季度或三季度进入毛利率稳定增长阶段，市场竞争激烈，毛利率可能低于铝合金产品 [17] 业务展望 - 一体化压铸业务年产值可能达5 - 6亿，上半年产量少，下半年预计大幅提升，希望今年自我造血 [14] - 根据在手订单、存货转化率和合同负债可估算装备和模具业务收入增量 [14] 其他业务关系 - 2022年末待收订单30.3亿，实际订单转化额约16亿，转化率超50%，比上年略有提升 [15] - 存货减值无规律，受客户风险、订单成本售价等因素影响，今年四季度毛利率波动大但非季节性原因 [15] - 零部件业务四季度量产，筹建期费用投产时一次性计入期间费用，导致管理费用四季度上升 [16] - 一体化压铸业务净利率在产能综合利用率60 - 65%时不亏损或微利，提升产能利用率有助于盈利提升，年化产能达20万（80%产能利用率）时预计三季度观察，可能实现少量盈利 [16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 一体化压铸工艺技术和产品技术处于完善阶段，预计2025 - 2026年加速进入成熟阶段，2023年能量密度比和续航里程有望达1000公里 [17] - 公司生产硬件基本就绪，软件需提升，要紧跟行业节奏和自身能力提升，快速响应客户需求波动 [18] - 公司与下游客户紧密合作完善新技术满足需求，材料价格上涨采用采购平衡和金融手段对冲，一季度未体现价格影响，内部消化处理 [18] - 公司目前从工艺和装备对零部件技术赋能，下游涵盖整车制造装备领域，未来可能涉及材料环节，但短期内重点联合客户开发结构件 [20]

业绩总结 - 公司24Q1归母净利润同比增长77%，单季度业绩创新高[1] - 公司营收增速超越行业49%，主要受益于客户销量高增及新业务量产[6] - 预计2024/2025/2026年净利润分别为3.11/4.20/5.3亿元，对应EPS为1.57/2.11/2.66元，维持“买入”评级[3] - 公司23年全年销售/管理/研发费用率分别为2.18%/4.85%/5.17%，同比分别-0.64/-0.29/-1.68pct[9] - 公司动化产线在23年内贡献了15.5亿元营收，占收入整体的83%[11] 产品和技术 - 公司主营业务为汽车制造装备业务，近年来积极拓展汽车轻量化零部件业务，形成完整的产品线[13] 客户和市场 - 公司客户结构优质，绑定奇瑞并扩展其他优质车企，前五大客户结构持续优化[15] 未来展望 - 预计2024年公司净利润为5.3亿元，对应EPS为2.66元，给予2024年23-25倍PE，公司合理估值区间为36.1-39.2元，维持“买入”评级[17] - 瑞鹄模具的PE估值为39，位于可比公司中的较高水平[18] - 2026年预计每股收益为2.66美元，较2022年增长250%[19] - ROE预计在2026年达到20%，较2022年增长90%[19] - 股息率预计在2026年达到2.8%[19] - 2026年P/E预计为10.8，较2022年下降71.4%[19] - 2026年P/B预计为2.2，较2022年下降45%[19]

业绩总结 - 公司2013年实现营收18.8亿元，同比增长60.7%，归母净利润2.0亿元，同比增长44.4%[1] - 公司新业务汽车零部件实现量产，全年实现营收2.9亿元，毛利率提升至14.56%，同比转正[1] - 瑞鹄模具公司2026年预计营业总收入将达到4,867百万美元，较2022年增长316.7%[2] - 公司预测2026年净利润为582百万美元，较2022年增长315.7%[2] 客户数据 - 公司最大客户奇瑞集团2024年Q1累计销售汽车53万辆，同比增长60.3%，出口汽车25.3万辆，公司配套车型也实现大规模交付[1] 未来展望 - 公司目标价格为35.38元，维持增持评级，2024年Q1业绩超预期，给予公司2024年23倍市净率[1] - 公司的净资产收益率(ROE)预计将从2022年的10.5%增长至2026年的20.8%，显示出良好的盈利能力提升[2] 其他新策略 - 报告中提到，投资评级分为股票评级和行业评级，其中增持、谨慎增持、中性和减持分别对应不同的涨跌幅范围[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收18.8亿元，同比增长60.7%[1] - 2024年Q1营收5.06亿元，同比增长31.7%[1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.3亿、3.9亿、4.7亿[3] - 2026年预计营业收入将达到41.7亿元，较2022年增长20.1%[4] - 2026年预计净利润率将为11.2%，较2023年下降1.2%[4] - 2026年预计ROE将达到16.9%，较2022年增长6.4%[4] - 2026年预计P/S比率将为1.5，较2022年下降4.5倍[4] 业务展望 - 公司装备业务订单饱满，零部件业务持续爬坡，2024年Q1业绩同比实现高增，盈利能力大幅提升[1] 评级体系 - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] 风险评级 - 风险评级分为A和B两个等级，A表示正常风险，B表示较高风险[5]

业绩总结 - 公司2023年营收达到18.8亿元，同比增长60.7%[1] - 公司2024Q1营收达到5.1亿元，同比增长31.7%[1] - 公司2024Q1毛利率为23.7%，同比增长0.3个百分点[2] - 公司2024-2026年预计营收分别为28.1/35.4/44.6亿元[3] - 瑞鹄模具公司2026年预计营业总收入将达到445.8亿元[6] 用户数据 - 公司2023年归母净利润为2.0亿元，同比增长44.4%[1] - 公司2024Q1归母净利润为0.8亿元，同比增长76.8%[1] - 公司2024Q1净利率为16.3%，同比增长5.0个百分点[2] - 公司2024-2026年归母净利为3.3/4.2/5.2亿元[3] - 公司2026年预计净利润率为11.66%[6] 未来展望 - 公司2026年预计每股净资产为13.19元，较2023年增长了62.2%[6]

证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-041 特此公告。 瑞鹄汽车模具股份有限公司 董事会 瑞鹄汽车模具股份有限公司 2024 年 4 月 23 日 关于第三届董事会战略委员会委员任命的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 因原董事李立忠先生已辞任公司董事及董事会战略委员会委员职务，为保 障公司治理的良好运转，结合公司实际情况，公司董事会拟对董事会下设的战略 委员会的成员构成进行调整，具体调整情况如下： 调整前：柴震先生（非独立董事，主任委员）、李立忠先生（非独立董事）、 陈迎志先生（独立董事） 调整后：柴震先生（非独立董事，主任委员）、戚士龙先生（非独立董事）、 陈迎志先生（独立董事） 以上人员任期与第三届董事会任期相同，其他委员会成员保持不变。 ...

审计报告 瑞鹄汽车模具股份有限公司 容诚审字[2024]241Z0001 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 目 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-6 | | 2 | 合并资产负债表 | 7 | | 3 | 合并利润表 | 8 | | 4 | 合并现金流量表 | 9 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 10-11 | | 6 | 母公司资产负债表 | 12 | | 7 | 母公司利润表 | 13 | | 8 | 母公司现金流量表 | 14 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 15-16 | | 10 | 财务报表附注 | 17-138 | 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 外经贸大厦 15 层/922-926(100037) TEL: 010-6600 1391 FAX: 010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https//WWW.rsm.global/china/ 审 计 报 告 容诚审字[2024]241Z0001 号 ...

国投证券股份有限公司 关于瑞鹄汽车模具股份有限公司 2023年度内部控制自我评价报告的核查意见 国投证券股份有限公司（以下简称"国投证券"、"保荐机构"）作为瑞鹄 汽车模具股份有限公司（以下简称"瑞鹄模具"、"公司"）公开发行可转换公 司债券的保荐机构，根据《可转换公司债券管理办法》《证券发行上市保荐业务 管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规 范运作》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第15号——可转换公司债券》 等相关法律、法规及规范性文件的规定，针对瑞鹄模具出具的《2023年度内部控 制自我评价报告》进行了审慎核查。具体情况如下： 一、公司关于内部控制自我评价的声明 建立健全并有效实施内部控制是公司董事会的责任。监事会对董事会建立与 实施内部控制进行监督，经理层负责组织领导公司内部控制的日常运行。 公司内部控制的目标是：合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告 及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进公司实现发展战略。 内部控制存在固有局限性，故仅能对达到上述目标提供合理保证；而且内部 控制的有效性亦可能随公司内、外部环境及经营情况的改变而改变。公司内部控 制 ...

非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况专项说明 瑞鹄汽车模具股份有限公司 容诚专字[2024]241Z0002 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 外经贸大厦 15 层/922-926(100037) TEL: 010-6600 1391 FAX: 010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https//WWW.rsm.global/china/ 关于瑞鹄汽车模具股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况专项说明 本专项说明仅供瑞鹄模具公司年度报告披露之目的使用，不得用作任何其他 目的。 1 附件：瑞鹄汽车模具股份有限公司 2023 年度非经营性资金占用及其他关联资 金往来情况汇总表。 （此页为瑞鹄汽车模具股份有限公司容诚专字[2024]241Z0002 号报告之签字 盖章页。） （特殊普通合伙） 容诚会计师事务所 中国注册会计师： 容诚专字[2024]241Z0002 号 瑞鹄汽车模具股份有限公司全体股东： 我们接受委托，依据中国注册会计师审计准则审计了瑞鹄汽车模具股份 ...

一、2023 年度公司业务发展与生产经营情况 2023 年，从外部环境看，国际经济社会环境复杂多变，国内经济社会进入新发展阶 段，带来中国汽车行业进入换道超车和内卷式竞争并存阶段，公司面临行业机遇和挑战 并存期；从公司自身看，汽车制造装备业务正处于竞争优势从量变向质变演变阶段，汽 车零部件业务正处于"从 0 到 1"落地向"从 1 到 10"爬升的换挡期，生产经营和组织 团队需要进行积极变革和快速适应。董事会和经营层积极审时度势、未雨绸缪、灵活应 变，带领全体干部员工围绕年度经营计划及目标，主动出击、克服冲击、不懈努力，积 极有序开展各项工作，全年各项业务发展得到有序推进，取得积极成效，经营成果显著。 瑞鹄汽车模具股份有限公司 2023 年度董事会工作报告 2023 年，公司董事会严格按照《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规 则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法 律法规及《公司章程》、《董事会议事规则》等规章制度的规定，积极开展董事会各项工 作。全体董事本着对公司和全体股东负责的态度，勤勉尽责履行职责和义务，保障公司 规范运作，促进公司持续健康、稳定 ...