公司发展历程与战略 - 华盛昌成立于1991年，凭借原始设计开发和制造能力以及对市场需求的快速洞悉，逐步发展成为全球测量仪器仪表领域的代表性企业，连续多年稳居国内仪器仪表出口企业榜首[5] - 1997年公司敏锐察觉国内红外测温技术空白，踏上研发红外测温芯片征程，旨在打破西方技术壁垒并填补国内市场空白[6] - 2003年"非典"疫情期间，公司仅用三个月便将工业测温枪改造成额温枪投放市场，满足疫情防控需求并在国产防疫装备领域崭露头角[6] - 34年来公司成功开发涉及30多个领域的1000多种数字化检测产品，涵盖红外热像仪、空气质量检测仪、激光测距仪等众多品类[6] 技术创新与产品布局 - 针对光伏储能产业直流电弧火灾事故痛点，公司推出AI智能电弧检测方案，包括AFD-80、AFD-74等产品，能在小拉弧信号产生时预警[7] - 公司与南方科技大学、广州计量院等单位共建联合实验室，在新材料、新技术、新应用及标准提升等方面开展合作，为未来发展储备技术力量[7] - 全资子公司深度感测与华眸企业、华境企业共同投资设立深境智能技术公司，进军人工智能眼镜市场，计划将AI眼镜与仪器仪表相结合[8] - 公司在大模型基础上针对不同应用领域建立垂直领域AI智能体，如搭载DeepSeek大模型的AI-7760系列电能质量分析仪可生成详细测试报告[9] AI战略与工业智能化 - 公司判断检测领域将因AI发展变得更智能便捷，积极布局人工智能领域并拓展多元AI产品矩阵[8] - 深度感测公司融合人工智能、高精度传感器等技术，为智能制造、能源环保等核心场景提供"AI+传感器"集成设备及全链路解决方案[10] - 未来公司将在医疗仪器和专业产品领域加大布局，推出高端医疗器械分析仪器和科学分析仪器，并利用AI技术提升现有产品性能[10] 全球化战略与品牌建设 - 公司自创立之初便锚定"立足中国深圳，面向世界"目标，是中国最早一批出海企业之一，创业初期从OEM代工做起[11] - 2024年公司着力提升自主品牌"华盛昌""CEM"和海外自有品牌影响力，通过市场定位和产品差异化策略增加自主品牌收入比例[11] - 公司在越南建立新制造生产基地，通过智能化生产线助力当地企业实现"检测—分析—优化"全流程升级，同时反哺国内产业链[12] - 公司战略从产品出海、技术出海和制造出海转变为将工厂搬到海外，实现从产品出海到品牌出海的跨越[12]

公司战略布局 - 华盛昌通过全资子公司深度感测与华眸企业、华境企业合资设立深圳市深境智能技术有限公司，战略布局人工智能眼镜方向 [1] - 公司以AI眼镜为入口之一，构建下一代智能测量生态蓝图，试图定义专业仪器仪表在AI时代的进化方向 [1] - 合资设企架构设计旨在发挥上市公司平台作用，通过员工激励吸引外部优秀团队并激发内部骨干积极性 [2] 行业背景与供应链 - 产业供应链成熟化是华盛昌选择此时进军AI眼镜的重要原因，百度、小米等大厂布局带动光学、芯片、电池等产业链快速发展 [2] - 消费电子行业"百镜大战"爆发临界点迫近，但华盛昌选择差异化路径，聚焦工业级AI眼镜 [1][3] 产品定位与差异化 - 华盛昌的AI眼镜定位为工业级测量工具终端，与消费级产品不同，强调对专业端需求的定制化服务 [3] - 工业级AI眼镜需兼顾耐用属性（如防水防尘、可替换）和多种协议接口，应用场景覆盖远程检修、测量、AI辅助诊断等 [4] - 公司凭借对垂直场景的深度理解和庞大客户基础，计划快速将AI眼镜推向工业客户以获取数据，占据先机 [4] 技术生态与产品规划 - 华盛昌计划打造下一代测量工具新生态套装，包括AI测量智能体等产品，AI眼镜仅是第一步 [5][6] - 未来仪器仪表需拥有更多传感器、更丰富测量功能及个性化定制，公司将持续开发可穿戴设备并链接仪器仪表与新生态设备 [6] - 公司已开发AI-7760电能质量分析仪和AFD-80AI拉弧检测系列产品，实现仪器仪表向智能体的进化 [6] 未来发展方向 - 华盛昌将持续拓展仪器仪表产品矩阵，开发专业仪表、测试仪器和医疗检测新产品，同时深化AI技术与产品融合 [7] - 公司愿景是用AI技术重新打造所有产品，推动产品体系向智能化升级 [8]

行业政策背景 - 国家大力整治光伏行业无序竞争，推动健康可持续发展，重点关注"内卷式"竞争治理 [1] - 中央财经委第六次会议明确要求治理低价无序竞争，引导企业提升品质，推动落后产能退出 [1] - 政策利好下光伏行业迎来新发展契机，高效精准检测设备成为行业刚需 [1] 公司产品技术突破 - 华盛昌DT-1500PV多功能光伏I-V曲线测试仪对标海外一线品牌，实现多项技术突破 [2] - 产品集成高清彩屏，支持实时显示I-V曲线、在线数据直读、现场即时比对，一次接线连续测试 [2] - 搭配无线辐照度计及温度测量，超长续航适应复杂场景需求 [2] - 通过WiFi/蓝牙预置多组件参数，配套软件集中管理数据，一键生成IEC62446-1标准报告 [2] - 覆盖电站验收、运维诊断、定期巡检等十余项关键功能，实现智能运维 [2] 产品核心功能与优势 - I-V曲线是评估光伏组件电性能的核心工具，可诊断老化、高温、PID衰减等故障 [3] - DT-1500PV解决故障定位难、效率低、数据非标准化三大痛点，显著降低运维成本 [3] - 安规集成测试处于国际领先水平，满足电气安全、结构安全等多维度检测需求 [3] - 电压测量能力达1500V，超越Fluke产品的1000V，适应更大规模光伏电站需求 [4] 行业需求与市场前景 - 全球光伏装机预期2024年达507GW，中国260GW，2020-2024年CAGR分别为40.53%和52.40% [5] - 运维市场受益于新增装机量提升，高耗能中心如算力中心、绿氢工厂成为新增长极 [5] - 全球数据中心核心IT电力需求2023年49GW，2026年将达96GW，智算中心占增量85% [5] - 国家枢纽节点新建数据中心绿电占比需超80%，推动光伏电站投建和运维需求刚性增长 [6] 公司战略与行业地位 - 华盛昌DT-1500PV展示国内企业开发国际领先产品能力，推动国产替代 [4] - 本土企业在成本控制、本地化服务及快速迭代方面具备优势，增强行业核心竞争力 [4] - 公司聚焦光伏、储能、智能电网等一体化测试测量解决方案，推动全球能源转型 [6]

产品发布 - 华盛昌正式发布DT-1500PV多功能光伏I-V曲线测试仪 该产品集成高清彩屏实时显示I-V曲线 支持在线数据直读和现场即时比对结果 [1] - DT-1500PV支持一次接线连续测试 搭配无线辐照度计及温度测量 超长续航适应复杂场景 可通过WiFi/蓝牙预置多组件参数 [1] - 产品配套软件一键生成IEC62446-1标准报告 覆盖电站验收 运维诊断 定期巡检 设备抽检 微电网调试及科研培训等多场景测试需求 [1] 公司战略 - DT-1500PV的发布将提升公司光伏检测技术实力与竞争力 推动市场升级 助力"双碳"目标 促进光伏产业可持续发展 [1] - 公司正从单一产品向综合能源技术服务商转变 以提升盈利能力 [1] 业务概况 - 华盛昌主营业务为测试测量仪器仪表产品的研发 生产与销售 产品主要为特定行业或应用设计和制造 具有高精确度和专业性 [2] - 专业仪表产品开发周期长 生产成本和售价较高 需满足特定行业标准和认证要求 [2] 光伏领域布局 - 除DT-1500PV外 公司针对光伏组件安装 逆变器维护 汇流箱和升压站检测 蓄电池组/储能系统调控及电网接入等环节开发了一系列专业仪表 [2] - 电能质量钳形表可测试电流 评估电能质量 测量三相功率和分析谐波故障 帮助提高光伏电站发电效益 [2] - 专业太阳光辐照度计能测量太阳光辐照度 光伏组件温度 阵列方向和倾斜角度 用于确定最佳安装位置和预测发电量 [2]

体外诊断概念板块表现 - 7月4日收盘时体外诊断概念板块上涨0.24%，但板块资金净流出4233.35万元 [1] - 板块内上涨个股18只，下跌个股49只，呈现跌多涨少格局 [1] 涨幅居前个股 - 热景生物涨幅20.08%，主力资金净流入212.50万元，净占比8.35% [1] - 塞力医疗涨幅10.02%，主力资金净流入1758.08万元，净占比16.72% [1] - 中源协和涨幅9.99%，主力资金净流入1.38亿元，净占比15.05% [1] - 睿昂基因涨幅4.19%，主力资金净流入1037.60万元，净占比18.35% [1] - 之江生物涨幅4.12%，主力资金净流入846.34万元，净占比6.32% [1] 跌幅居前个股 - 东方海洋跌幅最大达6.51% [1] - 西陇科学下跌3.81% [1] - 近岸蛋白下跌2.54% [1] - 新开源下跌2.52% [1] - 明德生物下跌2.03% [1] 主力资金动向 - 博拓生物主力资金净流出1087.45万元，净占比-7.46% [1] - 迈瑞医疗主力资金净流出1028.21万元，净占比-0.76% [1] - 润达医疗主力资金净流入1355.25万元，净占比5.43% [1] - 兰卫医学主力资金净流入376.58万元，净占比5.61% [1]

贵州茅台 - 截至2025年6月底累计回购338.21万股，占总股本0.2692%，回购价格区间1408.29元/股至1639.99元/股，累计使用资金52.02亿元（不含交易费用）[2] 立讯精密 - 筹划境外发行H股并在香港联交所上市，旨在深化全球化战略布局、增强境外融资能力及提升治理透明度，控股股东和实际控制人不会变化，具体方案需经董事会、股东会及监管机构审核[2] 华安鑫创 - 获国内头部eVTOL主机厂项目定点，开发电动垂直起降飞行器智能座舱多媒体显示系统，客户预计2026年底完成第一代产品研发并开启商业化试运营，实际供货量以正式订单为准[3] 美诺华 - 预计2025年上半年归母净利润4600万至5200万元，同比增142.84%至174.52%，扣非净利润3062.52万至3662.52万元，同比增55.80%至86.33%，主因营收增长及毛利率提升[4] 江南水务 - 股东利安人寿通过二级市场增持4699万股（占总股本5.03%），增持资金为自有资金，基于长期配置需求，不改变公司第一大股东及实际控制人[5] 华森制药 - CX001缓释片获国家药监局临床试验批准，用于治疗带状疱疹后神经痛，为公司首个获批临床的改良型创新药项目，具有里程碑意义[6] 业绩增长 - 宗申动力预计上半年净利润同比增70%-100%[7] - 宇通客车6月销量5919辆，同比增24.79%[7] - 广州港预计6月集装箱吞吐量同比增7.0%[7] - 麦迪科技上半年预盈2500万至2700万元，同比扭亏[7] - 长安汽车上半年销量同比增1.59%[7] - 福田汽车上半年新能源汽车销量同比增150.96%[7] - 江铃汽车6月销量35728辆，同比增28.62%[7] 业绩下滑 - 南京商旅预计上半年净利润同比降67%至78%[7] 并购重组 - 海南高速拟购买交控石化51%股权，预计构成重大资产重组[7] - 泰尔股份收购控股子公司少数股东权益[7] - 赣锋锂业完成对Mali Lithium公司100%股权收购[7] - 经纬辉开拟收购诺思微12.44%股权[7] 股权转让 - 英搏尔拟2.39亿元转让珠海鼎元100%股权[7] - 北陆药业股东王代雪拟询价转让737.83万股（占总股本1.49%）[7] - 聚辰股份四家员工持股平台拟询价转让1.25%股份[7] 投资合作 - 富临精工与川发龙蟒签署合作框架协议[7] - 亚翔集成拟2000万元参与投资厦门联和四期集成电路产业创业投资基金[7] - 威迈斯拟1.9亿元建设新能源汽车电驱总成生产基地[7] - 中国核建子公司签署广东台山核电3、4号机组核岛及BOP土建工程合同[7] - 达实智能签约世锦园区智能化项目，合同金额1188万元[7] - 四川路桥路桥集团签订115.96亿元高速公路施工合同[7] 项目中标 - 晋亿实业中标3.35亿元南京至淮安城际铁路扣件采购项目[7] - 赛象科技被确定为空客天津A320第二条总装线大部件运输工装夹具第一中标候选人[7] 再融资 - 中信建投获批发行不超过200亿元永续次级公司债券[8] - 三峰环境拟申请注册发行不超过10亿元资产支持商业票据[8] 医药批准 - 智翔金泰GR1803注射液联合抗CD38单抗治疗多发性骨髓瘤适应症获临床试验批准[8] 增减持/回购 - 数据港股东宁波锐鑫及上海旭沣拟减持不超过1.74%和0.26%股份[9] - 三未信安股东立达高新拟减持不超过2%股份[9] - 优博讯股东格金八号完成减持0.51%股份[9] - 神州细胞股东减持185.79万股[9] - 筑博设计实控人方面拟减持不超过3%股份[9] - 安杰思股东天堂硅谷等拟合计减持不超过4%股份[9] - 人福医药股东招商生科拟增持1%-2%股份[9] - 能特科技拟3亿至5亿元回购股份[9] - 蓝思科技获中信银行股票回购贷款支持[9] - 飞沃科技拟2500万至5000万元回购股份[10] - 歌尔股份累计回购1613.28万股[10] 其他事项 - 复星医药控股子公司获欧盟药品GMP证书[9] - 华润双鹤复方氨基酸注射液(18AA—Ⅸ)获药品注册证书[9] - 贝达药业盐酸恩沙替尼胶囊在澳门获批上市[9] - 华纳药厂子公司原料药获上市申请批准[9] - 高凌信息获3项国家发明专利[9] - 东安动力二季度获9项新市场定点协议[9] - 大中矿业全资子公司取得周油坊铁矿扩产采矿许可证[9] - 长华集团获国内新能源车企定点，预计生命周期总销售金额约9.7亿元[9] - 大有能源拟委托转让58.65万吨产能置换指标[9] - 凯美特气子公司完成停车检修并复产[9]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 公司是智能测量测试行业引领者，2024 年和 2025Q1 业绩稳健增长，积极布局“AI+”产品，首次覆盖给予“增持”评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司成立于 1991 年，是国家级高新技术企业，产品涵盖红外热像仪等多种仪器仪表，应用于电力、暖通制冷等多个专业领域 [1] 业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 8.07 亿元，同比+20.55%，归母净利润 1.38 亿元，同比+29.21%，扣非归母净利润 1.31 亿元，同比+34.46%；毛利率/归母净利率分别为 46.25%/17.14%，分别同比+3.36pct/+1.15pct - 2025 年一季度公司实现营业收入 1.93 亿元，同比+26.47%，归母净利润 0.29 亿元，同比+6.25% [2] AI 产品布局 - “AI+电力”领域布局 AI - 7760 人工智能电能质量分析仪和 AI 直流拉弧检测产品，AI 直流拉弧检测产品可用于拉弧检测，多国已出台政策强制安装，市场有望快速扩容 - “AI+医疗”领域布局智能医疗设备，智能化医疗产品潜力大 - 公司布局 AI 眼镜，6 月 18 日全资子公司深圳感测拟与华眸企业、华境企业共同成立深境智能，持股 70%，加速人工智能眼镜战略布局 [3] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 11.21/14.69/18.10 亿元，归母净利润分别为 1.88/2.45/3.07 亿元，对应 PE 分别为 20.25X/15.56X/12.43X [3] 股票数据 - 2025 年 6 月 30 日收盘价 20.18 元，12 个月股价区间 19.39 - 30.24 元，总市值 3,816.87 百万元，总股本 189 百万股，日均成交量 6 百万股 [5] 涨跌幅情况 - 绝对收益 1M、3M、12M 分别为 5%、6%、33%，相对收益 1M、3M、12M 分别为 2%、6%、19% [7] 财务报表预测摘要及指标 - 包含资产负债表、现金流量表、利润表等多方面指标预测，如 2025 - 2027 年营业收入增长率分别为 38.9%、31.0%、23.2%，净利润增长率分别为 36.2%、30.1%、25.2%等 [10]

股东减持情况 - 华盛昌股东华聚企业、华航企业拟合计减持2,695,188股，占公司总股本的1.99%，占剔除回购股份后总股本的2.00% [1] - 2025年6月9日至6月10日，华聚企业、华航企业通过大宗交易减持425,300股，占总股本的0.22%，减持后合计持股比例降至60.00% [1] - 2025年6月16日至6月23日，华聚企业、华航企业通过大宗交易及集中竞价减持1,988,405股，占总股本的1.05%，合计持股比例由60.00%降至58.95% [2] 减持金额及均价 - 2025年6月9日至6月10日减持425,300股，套现7,471,063元，均价约17.56元/股 [3][4] - 2025年6月16日至6月23日减持1,988,405股，按区间均价21.23元计算，套现42,213,838.15元 [4] - 15天内累计减持2,413,705股，套现总额49,684,901.15元 [5] 股东背景及关系 - 控股股东袁剑敏持有华聚企业、华航企业合伙份额并担任执行事务合伙人，与两企业构成一致行动关系 [2] - 华聚企业、华航企业为高管持股平台，成立目的为IPO前非公开认购公司股票 [2] 公司IPO信息 - 华盛昌于2020年4月15日在深交所上市，IPO发行3,333.34万股，发行价14.89元/股，募集资金总额496,334,326元 [5] - 扣除发行费用后实际募集资金净额为454,266,401.51元，保荐机构为招商证券 [5]

股东权益变动 - 华聚企业、华航企业及袁剑敏先生合计持股比例从60 15%下降至58 95%，触及1%整数倍变动 [2][3] - 2025年6月16日至23日期间通过大宗交易及集中竞价减持1,988,405股（占总股本1 05%）[2] - 减持后合计持有111,496,315股（占剔除回购专用账户后总股本59 10%）[3] 减持计划执行 - 华聚企业、华航企业原计划减持2,695,188股（占剔除回购后总股本2 00%），本次减持为计划内操作 [4][5] - 截至公告日减持计划尚未全部实施完毕 [5] 股东持股明细 - 袁剑敏个人持股保持25,200,000股（13 32%），未参与本次减持 [3] - 华聚企业持股从7,155,000股（3 78%）减至6,046,341股（3 20%）[3] - 华航企业持股从5,529,720股（2 92%）减至4,649,974股（2 46%）[3] 交易方式与法律合规 - 减持通过大宗交易及集中竞价完成 [2][3] - 本次变动不存在违反《证券法》《上市公司收购管理办法》的情形 [6]

减持情况 - 2025年6月9 - 10日，华聚、华航减持425,300股，占总股本0.22%[2] - 2025年6月16 - 23日，华聚、华航减持1,988,405股，占总股本1.05%[2][3] - 华聚、华航拟合计减持2,695,188股，占总股本1.99%[6] 持股变化 - 袁剑敏等合计持股比例由60.00%降至58.95%[2][3] - 华聚企业持股比例由3.78%降至3.20%[4] - 华航企业持股比例由2.92%降至2.46%[4] 其他 - 本次权益变动方式为集中交易和大宗交易[3][4] - 减持计划未全部实施完毕[6]