投资评级和目标价格 - 公司维持增持评级,目标价格为20.70元 [5] - 上次评级为增持,上次目标价格为15.12元 [5] - 当前股价为17.11元 [5] 公司业绩 - 公司2024年前三季度实现营收21.60亿元(同比+10.01%),归母净利1.89亿元(同比+42.18%) [10] - 2024年Q3实现营收8.16亿元(同比+11.45%),归母净利1.09元(同比+50.22%) [10] - 业绩符合预期 [3] 公司经营情况 - 公司持续推进精细化管理,通过优化组织架构、经营责任考核体系、人员结构、设备利用率等措施,进一步改善薄弱业务板块 [10] - 2024年前三季度公司毛利率为44.54%(同比+2.23pct),净利率为8.54%(同比+2.06pct),降本增效效果显著,盈利能力有望持续提升 [10] 公司发展战略 - 公司发布股份回购方案,回购资金总额为2-4亿元,回购价格不超过18元/股,回购期限为6个月内 [10] - 公司获得建设银行2.99亿元贷款专项用于股票回购,彰显公司长期发展信心 [10]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营业收入同比增长10.01%,归母净利润同比增长42.18% [1][2] - 公司通过对人员薪酬及资本开支控制,叠加优势业务持续发展、薄弱业务如食品、环保检测及时收缩减亏保障收入平稳增长 [1] - 2024年7月首次股权激励3%已正式授予,公司以利润考核为重,净利率拐点已至 [1] - 公司积极布局北斗定位、AI、量子计算等高新技术领域,推进高质量发展 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年预计归母净利润为2.86/3.69/4.57亿元,对应PE 24/19/15倍 [2] - 2024年前三季度毛利率44.54%,同比提升2.23个百分点;净利率8.54%,同比提升2.06个百分点,盈利能力进一步提升 [1] - 2024年前三季度期间费用率相对稳定,研发费用维持高位 [4][5][6] - 2024年前三季度ROE水平为15%,较去年同期有所提升 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 广电计量前三季度营收21.60亿元,同比增10.0%;归母净利润1.89亿元,同比增42.2% [2] - 公司Q3营收8.16亿元,同比增11.4%;归母净利润1.09亿元,同比增50.2% [2] - 公司盈利能力持续改善,Q3净利率同比提升3.4pct,主要得益于毛利率提升和费用管控 [3] - 公司现金流情况良好,前三季度经营性现金流净额同比提升18.5%至3.37亿元 [3] - 公司是全国性、综合性高端制造检测企业,2024年迎来多重看点:1)良好资质为后续成长提供动能;2)优势板块需求改善预期;3)净利率提升预期 [3] - 公司计划使用不低于2亿元、不超过4亿元以集中竞价方式回购部分A股 [4] - 预计2024-2026年公司营收32.84亿元/37.48亿元/42.61亿元,同比增13.7%/14.1%/13.7%;实现归母净利润2.92亿元/3.80亿元/4.82亿元,同比增46.5%/30.2%/26.7% [4] 分板块总结 营收情况 - 公司前三季度营收21.60亿元,同比增10.0% [2] - Q1/Q2/Q3公司营业收入分别同比增长7.8%/10.2%/11.4%,保持良好增长势头 [3] - 计量服务/可靠性与环境试验/集成电路/电磁兼容/生命科学/EHS评价服务营收同比变动+3.35%/+5.38%/+39.8%/+7.95%/+7.79%/-2.42% [3] - 航空、光伏、特殊行业、新能源车等多个细分高端制造方向展现良好成长动能 [3] 盈利能力 - 公司前三季度毛利率同比提升2.23pct至44.5%,主要得益于食品、环境实验室减亏取得初步成效 [3] - 公司加强各项费用管控力度,前三季度期间费用率同比增0.44pct至35.41% [3] - Q1/Q2/Q3公司归母净利率逐季度同比提升0.7pct/1.2pct/3.4pct,盈利能力加速改善 [3] 现金流 - 公司前三季度经营性现金流净额同比提升18.5%至3.37亿元,回款情况进一步改善,收现比94%保持高位 [3] 未来展望 - 公司是全国性、综合性高端制造检测企业,2024年迎来多重看点:1)良好资质为后续成长提供动能;2)优势板块需求改善预期;3)净利率提升预期 [3] - 公司对食品、环境亏损实验室采取收缩战略,并对食品、环境和化学分析实验室进行深度融合管理,调整中安广源(环评业务)管理团队,有助于净利率提升 [3] - 公司2024年拟投入技改资金2.98亿元,同比减少21.9%,资本开支放缓有利于净利率提升 [3]

财务业绩 - 公司2024年1-9月营业收入为21.60亿元，同比增长10.01%[1] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为1.89亿元，同比增长42.18%[1] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.65亿元，同比增长46.21%[1] - 公司2024年1-9月基本每股收益和稀释每股收益均为0.33元，同比增长43.48%[1] - 公司2024年7-9月归属于上市公司股东的净利润为1.09亿元，同比增长50.22%[1] - 公司2024年7-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.99亿元，同比增长42.63%[1] - 公司2024年7-9月基本每股收益和稀释每股收益均为0.19元，同比增长46.15%[1] - 公司2024年第三季度营业收入为21.60亿元，同比增长10.0%[12] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为18.88亿元，同比增长42.1%[13] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.33元，同比增长43.5%[14] 股东情况 - 公司前十大股东中，广州数字科技集团有限公司持股比例为36.21%[6] - 广电运通集团股份有限公司持股比例为8.39%[6] - 黄敦鹏持股比例为5.93%[6] - 公司前十大股东及其持股情况[8] - 公司前十大无限售条件股东及其持股情况[8] 财务状况 - 公司2024年第三季度末货币资金余额为954,928,630.96元[9] - 公司2024年第三季度末应收账款余额为1,384,820,305.94元[9] - 公司2024年第三季度末合同资产余额为357,120,356.53元[9] - 公司2024年第三季度末固定资产余额为2,186,329,266.90元[9] - 公司2024年第三季度末短期借款余额为657,623,997.97元[10] - 公司2024年第三季度末长期借款余额为609,538,459.95元[10] - 公司2024年第三季度末股本为583,245,846.00元[10] - 公司2024年第三季度末资本公积为2,046,358,608.08元[10] 现金流 - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为20.21亿元[15] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为3.37亿元[15] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为7.77亿元[15] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为7.55亿元[15] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为7.17亿元[15] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为5.99亿元[15] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.15亿元[15] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为9.50亿元[15] 其他 - 公司2024年第三季度其他综合收益为-3.73亿元，主要由其他权益工具投资公允价值变动所致[13] - 公司2024年第三季度研发费用为2.51亿元，占营业收入的11.6%[12] - 公司2024年第三季度销售费用为3.42亿元，占营业收入的15.8%[12] - 公司2024年第三季度管理费用为1.59亿元，占营业收入的7.4%[12] - 公司2024年第三季度财务费用为1.22亿元，同比下降10.6%[12] - 公司2024年第三季度信用减值损失为2.09亿元，同比下降31.2%[13] - 公司2024年第三季度资产减值损失为0.92亿元，同比下降大幅下降[13] - 公司2024年第三季度报告未经审计[16] - 公司2024年第三季度报告由董事会于2024年10月25日发布[17]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 贷款回购 - 广电计量为参与首批回购增持贷款的企业 [3] - 3000 亿回购增持再贷款进入落地阶段，有望提振信心&增强流动性 [4] 管理层变革和股权激励 - 管理层换届激发新动力，战略重点从综合性检测机构转向聚焦于服务国家产业战略、科技创新的偏物理类检测业务 [5] - 股权激励落地绑定核心员工&彰显信心，三年利润考核目标复合增速23% [5] 财务预测 - 预测2024-2026年归母净利润为2.7/3.7/4.6亿元，当前市值对应PE为36/27/21倍 [5]

股票回购 - 2024年10月8日通过回购方案，资金2 - 4亿元[2] - 回购价不超18元/股，6个月内实施[2] 专项贷款 - 获建行分支机构最高2.99亿元贷款承诺函[1][3] - 贷款承诺函有效期1年[3]

股份回购 - 回购资金总额不低于2亿、不超4亿[2] - 回购价格不超18元/股[2] - 实施期限为方案通过日起6个月内[2] 首次回购 - 数量583,800股，占总股本0.10%[3] - 成交价最高15元/股、最低14.84元/股[3] - 使用资金8,735,573元（不含费用）[3]

公司决策 - 公司于2024年10月8日审议通过回购股份方案[1] 股东情况 - 2024年9月30日登记在册前十名股东中，广州数字科技集团持股211,200,008股，占比36.21%[2] - 广电运通集团持股48,951,040股，占比8.39%[2] - 黄敦鹏持股34,560,000股，占比5.93%[2] - 前十名无限售条件股东中，广州数字科技集团持股占比39.04%[4] - 广电运通集团持股占比9.05%[4] - 黄敦鹏持股占比6.39%[4] - 曾昕持股占比1.33%[4] - 香港中央结算有限公司持股占比0.98%[4]

回购股份 - 回购资金总额不低于2亿、不超过4亿[3] - 按18元/股上限测算，2亿资金回购约11,111,111股，占4亿约22,222,222股[3] - 回购价格不超过18元/股，上限不高于前三十交易日均价150%[2] - 实施期限为董事会通过方案之日起6个月内[3] - 用途为转换未来可转债，3年内未用完则注销[2] - 方式为集中竞价交易[3] - 资金来源为自有或自筹资金[3] 财务数据 - 截至2024年6月30日，资产负债率41.34%，有息负债率26.32%[12][17] - 2024年上半年经营活动收现比95.22%[12][17] - 截至2024年6月30日，总资产623,165.80万元，货币资金103,428.75万元，净资产358,602.55万元[17] - 回购资金上限4亿，约占总资产6.42%、净资产11.15%[17] 股份结构 - 限售股42,235,005股，占比7.24%；无限售股518,788,619股，占比88.95%；库存股22,222,222股，占比3.81%；总股本583,245,846股[16] 其他 - 董事等相关主体回购及未来三月、六月无明确增减持计划[5] - 董事、高管获授限制性股票合计580,000股[20] - 2024年10月8日董事会通过回购议案[23] - 回购存在价格超上限等风险[22] - 已开立回购专用账户，资金将到位[25][26] - 按规定时间披露回购进展、结果等[27][28]

广电计量检测集团股份有限公司 关于"质量回报双提升"行动方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广电计量检测集团股份有限公司（以下简称"广电计量"或"公司"）认真 践行中央政治局会议提出的"要努力提振资本市场"及国务院常务会议指出的"要 大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳 信心"的指导思想，结合中国证监会关于市值管理的相关意见，为维护全体股东 利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司制定了"质量回报 双提升"行动方案。 一、优化业务发展战略，提高可持续发展力 广电计量致力于成为最具公信力的一流计量检测技术服务专业机构，以持续 的科技创新引领业务发展，更加聚焦服务国家战略性产业、服务国家科技创新、 服务国家质量保障的战略方向，构建可持续增长力。 证券代码：002967 证券简称：广电计量 公告编号：2024-060 在服务国家战略性产业方面，公司瞄准特殊行业、商业航天、低空经济、集 成电路、新能源、数字经济等战略性产业领域，以及深海工程、先进核能、人工 智能等未来产业，提供全产业链综合技术解决 ...