公司业务进展 - 科瑞技术已为国内外多家固态电池相关厂商交付了热压化成设备 [1] - 相关设备目前已投入使用 [1] 行业动态 - 固态电池领域存在多家相关厂商，表明该技术路线正受到产业界关注和布局 [1]

公司对市场传闻的回应 - 科瑞技术于11月17日在投资者互动平台明确否认了“新凯来借壳公司”的市场传闻 相关传闻不属实 [1]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收17.61亿元，同比增长0.22% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润2.47亿元，同比增长49.79% [1] - 收入表现符合市场预期 [1] 业务构成 - 移动终端业务实现销售收入7.09亿元，占营业收入的40.28% [1] - 新能源业务实现销售收入4.34亿元，占营业收入的24.63% [1] - 精密零部件业务实现销售收入3.57亿元，占营业收入的20.25% [1] 业务发展与驱动因素 - “AI+半导体”业务成为公司发展的重要引擎 [1] - 公司是国内外头部企业自动化解决方案的核心供应商 [1] - 在三大主营业务基础上，拓展了光伏、半导体、汽车、物流等行业的“N类业务” [1]

股价与交易表现 - 11月12日盘中股价下跌2.01%，报20.51元/股，成交金额为9223.45万元，换手率为1.07%，总市值为86.14亿元 [1] - 当日主力资金净流出1335.60万元，其中特大单净卖出1125.73万元（占比12.21%），大单净卖出209.88万元 [1] - 公司今年以来股价上涨32.14%，但近5个交易日下跌3.75%，近20日下跌0.68%，近60日上涨19.11% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为10月22日，当日龙虎榜净买入1.40亿元，买入总额2.36亿元（占总成交额25.52%），卖出总额9526.65万元（占总成交额10.32%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳科瑞技术股份有限公司，成立于2001年5月23日，于2019年7月26日上市 [2] - 主营业务为工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务，以及精密零部件制造 [2] - 主营业务收入构成为：自动化设备70.86%，精密零部件14.31%，自动化设备配件11.20%，技术服务2.71%，其他0.91% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备，概念板块包括小盘、融资融券、物联网、锂电池、基金重仓等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入17.61亿元，同比增长0.22%；实现归母净利润2.47亿元，同比增长49.79% [2] - 截至10月31日，公司股东户数为3.96万户，较上期增加13.07%；人均流通股为10581股，较上期减少11.56% [2] - A股上市后累计派现4.31亿元，近三年累计派现2.40亿元 [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，华夏中证机器人ETF（562500）为第四大流通股东，持股462.11万股，较上期增加86.39万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股187.31万股，较上期减少118.26万股 [3] - 天弘中证机器人ETF（159770）为第七大流通股东，持股184.27万股，较上期增加32.01万股 [3] - 招商量化精选股票发起式A（001917）为第八大流通股东，持股161.92万股，较上期增加54.66万股 [3]

公司投资者关系活动安排 - 公司将参加由深圳证监局和中证中小投资者服务中心指导、深圳上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的“2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动” [1] - 活动将于2025年11月20日（周四）14:30-17:00通过网络远程方式举行，投资者可通过“全景路演”网站、微信公众号“全景财经”或全景路演APP参与互动交流 [1] 公司参与交流人员 - 公司总经理陈路南先生将在线参与交流 [1] - 公司董事会秘书李日萌先生将在线参与交流 [1] - 公司财务负责人饶乐乐先生将在线参与交流 [1] - 公司独立董事李文茜女士将在线参与交流 [1] 投资者交流议题 - 公司管理层将就公司业绩与投资者进行沟通交流 [1] - 公司管理层将就公司治理与投资者进行沟通交流 [1] - 公司管理层将就公司发展战略与投资者进行沟通交流 [1] - 公司管理层将就公司经营状况与投资者进行沟通交流 [1] - 公司管理层将就公司融资计划与投资者进行沟通交流 [1] - 公司管理层将就公司股权激励与投资者进行沟通交流 [1] - 公司管理层将就公司可持续发展等投资者关心的问题与投资者进行沟通交流 [1]

投资评级与核心观点 - 报告对科瑞技术给予“买入”评级，属于首次覆盖 [1][6] - 报告核心观点认为公司收入符合预期，“AI+半导体”业务已成为公司发展的核心引擎 [1][5] 2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收17.61亿元，同比增长0.22% [3] - 2025年前三季度实现归母净利润2.47亿元，同比增长49.79% [3] - 2025年前三季度公司毛利率为34.87%，同比下降4.03个百分点 [4] - 2025年前三季度扣非归母净利润为1.57亿元，同比增长5.20% [4] - 期间费用控制良好，销售费率、管理费率、研发费率分别为4.94%、5.79%、11.57%，同比分别减少0.18、0.13、0.43个百分点 [4] 业务结构分析 - 移动终端业务是收入主要来源，前三季度实现销售收入7.09亿元，占营收40.28% [4] - 新能源业务实现销售收入4.34亿元，占营收24.63% [4] - 精密零部件业务实现销售收入3.57亿元，占营收20.25% [4] 战略与业务进展 - 公司推行“3+N”业务战略，在移动终端、新能源、精密零部件三大主业外，拓展光伏、半导体、汽车、物流等N类业务 [5] - 在半导体领域，公司为头部客户提供高精度贴装及装配设备，最高精度达50nm，功率半导体和AI算力相关光通讯模块设备获得认可 [5] - 公司作为核心供应商，支撑了国内头部客户高端产品紧急大批量交付的需求，业务拓展取得较大突破 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为30.58亿元、39.96亿元、47.03亿元 [6][9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.98亿元、3.53亿元、4.62亿元，对应增长率分别为113.85%、18.57%、30.63% [6][9][12] - 预计2025-2027年摊薄每股收益分别为0.71元、0.84元、1.10元 [9] - 对应2025-2027年市盈率分别为30.37倍、25.61倍、19.61倍 [6][9] 关键财务指标预测 - 预计毛利率2025-2027年分别为31.21%、34.56%、34.97% [12] - 预计销售净利率2025-2027年分别为9.75%、8.84%、9.82% [12] - 预计净资产收益率2025-2027年分别为9.45%、10.62%、12.99% [12]

活动信息 - 公司将参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动采用网络远程方式，时间为2025年11月20日14:30 - 17:00[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[2] 交流安排 - 公司总经理等四人将在线与投资者交流[2] - 交流内容涵盖业绩、治理等多方面[2]

项目概况 - 公司中标沙特智能工厂项目，该项目是为某标杆客户打造的第三座智能工厂 [2] - 项目是客户在中东地区的首个智能化、现代化生产基地 [2] - 项目建成后将成为中东区域智能制造的示范标杆基地 [2] 项目战略意义 - 此次中标标志着公司与该客户的合作迈入更紧密稳定的战略伙伴阶段 [2] - 项目将为公司与该客户未来十年的合作打下坚实基础 [2] 项目业务内容 - 生产基地将聚焦笔记本电脑、台式机、手机等消费产品及IT产品的智能生产 [2] - 基地还将建设AI服务器制造中心，以推动中东地区优化布局算力基础设施，促进人工智能产业发展 [2] - 公司作为智能制造解决方案提供商，将提供涵盖组装、测试、包装、物流的全流程一体化智能生产线 [2] 项目市场定位 - 项目旨在满足中东和非洲地区日益增长的市场需求 [2]

股东情况 - 截至2025年10月31日，公司股东人数为39566户 [2]

公司业务布局 - 公司近年来持续布局并积累AR/VR相关检测及装备设备品类的技术储备及能力 [1] - 公司目前主要为多家品牌客户提供AR/VR整机功能相关检测设备及装备设备 [1]