公司基本信息 - 公司股票简称华森制药，代码002907，上市于深圳证券交易所[14] - 公司于2019年6月24日公开发行总额3亿元的可转换为公司股票的债券[9] - 公司拥有22条生产线，取得药品批准文号84个[31] - 公司成立至今共取得84个药品批准文号[58] - 公司高层管理人员有20年医药行业经营管理经历[68] 财务数据关键指标变化 - 公司2024年营业收入为774,819,866.89元，较2023年增长12.04%[18] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为76,730,225.12元，较2023年增长134.66%[18] - 2024年归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为51,210,295.72元，较2023年增长146.94%[18] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为161,766,809.02元，较2023年减少26.25%[18] - 2024年基本每股收益为0.1837元/股，较2023年增长134.61%[18] - 2024年稀释每股收益为0.1837元/股，较2023年增长134.61%[18] - 2024年加权平均净资产收益率为4.68%，较2023年增加2.65%[18] - 2024年末总资产为1,917,549,589.00元，较2023年末增长3.57%[18] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为1,659,998,278.38元，较2023年末增长2.60%[18] - 报告期内公司实现营业收入7.75亿元，较上年同期增加12.04% [39] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润7673.02万元，较上年同期增加134.66%；扣非净利润5121.03万元，较上年同期增加146.94% [39] - 报告期内基本每股收益及稀释每股收益较上年同期增加134.61% [39] - 报告期内公司实现经营活动产生的现金流量净额1.62亿元，占净利润的210.83%，较上年同期下降26.25%，剔除特殊因素后同比增加33.10% [39] - 2024年营业收入774,819,866.89元，2023年为691,542,793.48元，同比增长12.04%[72] - 2024年医药工业收入651,006,710.30元，占比84.02%，同比增长15.39%[72] - 2024年耳鼻喉科用药收入264,895,292.84元，占比34.19%，同比增长28.26%[72] - 2024年华东地区收入149,190,269.51元，占比19.25%，同比增长26.34%[73] - 2024年经销模式收入640,787,110.24元，占比82.70%，同比增长19.77%[73] - 2024年医药零售收入1,873,154.86元，占比0.24%，同比下降32.08%；激素及调节内分泌功能药物收入8,324,221.56元，占比1.07%，同比下降43.00%[72][73] - 变更口径后本报告期“精神神经系统用药”金额为145,239,968.44元，占比18.74%，上年同期金额为127,333,757.58元，占比18.41%，同比增加14.06%；“其他领域用药”金额为54,022,491.11元，占比6.97%，上年同期金额为55,563,660.86元，占比8.03%，同比下降2.77%[74] - 医药工业营业收入651,006,710.30元，营业成本221,628,320.98元，毛利率65.96%，营业收入同比增加15.39%，营业成本同比增加11.78%，毛利率同比增加1.10%[75][77] - 医药商业营业收入111,256,880.50元，营业成本103,051,375.38元，毛利率7.38%，营业收入同比下降2.30%，营业成本同比下降2.06%，毛利率同比下降0.23%[75][76][77][78] - 消化系统用药营业收入178,524,736.35元，营业成本83,300,152.81元，毛利率53.34%，营业收入同比增加11.46%，营业成本同比增加7.49%，毛利率同比增加1.73%[75][77] - 耳鼻喉科用药营业收入264,895,292.84元，营业成本58,247,798.58元，毛利率78.01%，营业收入同比增加28.26%，营业成本同比增加45.91%，毛利率同比下降2.66%[75][77] - 抗胆碱用药营业收入28,741,736.17元，营业成本5,792,919.05元，毛利率79.84%，营业收入同比下降7.28%，营业成本同比增加45.23%，毛利率同比下降7.29%[75][77] - 心脑血管系统用药营业收入16,250,597.12元，营业成本5,363,175.28元，毛利率67.00%，营业收入同比下降2.72%，营业成本同比下降14.24%，毛利率同比增加4.43%[75][77] - 华东地区营业收入149,190,269.51元，营业成本59,816,084.89元，毛利率59.91%，营业收入同比增加26.34%，营业成本同比增加17.82%，毛利率同比增加2.90%[76][78] - 经销模式营业收入640,787,110.24元，营业成本218,730,651.79元，毛利率65.87%，营业收入同比增加19.77%，营业成本同比增加14.92%，毛利率同比增加1.44%[76][78] - 直销模式营业收入123,349,635.42元，营业成本107,411,566.35元，毛利率12.92%，营业收入同比下降15.40%，营业成本同比下降6.59%，毛利率同比下降8.22%[76][78] - 医药工业销售量（万片、粒、袋）2024年为112,602.39，同比增长16.92%；生产量为113,497.37，同比增长12.13%；库存量为16,693.62，同比增长5.62%[79] - 医药工业销售量（万支）2024年为278.65，同比增长2.53%；生产量为284.09，同比增长3.42%；库存量为62.13，同比增长6.09%[79] - 医药工业制造费用2024年为34,223,379.15元，占比10.34%，同比增长9.24%；原材料费用为96,471,230.97元，占比29.14%，同比增长14.58%[82] - 医药商业采购成本2024年为103,051,375.3元，占比31.13%，同比减少2.06%；医药零售采购成本为1,462,521.78元，占比0.44%，同比减少19.78%[82] - 销售费用2024年为250,533,803.89元，同比增长18.88%；管理费用为57,827,627.93元，同比增长8.82%[88] - 财务费用2024年为 - 10,817,203.39元，同比减少22.96%；研发费用为59,129,476.89元，同比减少24.31%[88] - 2024年研发人员数量320人，较2023年的326人减少1.84%；研发人员数量占比23.12%，较2023年的23.10%增加0.02%[93] - 2024年研发人员中本科152人，较2023年的143人增加6.29%；硕士及以上42人，与2023年持平[93] - 2024年30岁以下研发人员134人，较2023年的150人减少10.67%；30 - 40岁研发人员118人，较2023年的105人增加12.38%[93] - 2024年研发投入金额73,032,371.53元，较2023年的131,791,181.99元减少44.58%；研发投入占营业收入比例9.43%，较2023年的19.06%减少9.63%[94] - 2024年研发投入资本化的金额13,902,894.64元，较2023年的53,671,265.88元减少74.10%；资本化研发投入占研发投入的比例19.04%，较2023年的40.72%减少21.68%[94] - 变更口径前本报告期研发投入金额72,321,191.22元，上年同期117,741,527.93元，同比变动率为 - 38.58%；变更口径后本报告期73,032,371.53元，上年同期131,791,181.99元，同比变动率为 - 44.58%[96] - 2024年经营活动现金流入小计799,973,405.60元，较2023年的858,415,352.54元减少6.81%[99] - 2024年投资活动现金流入小计348,531,606.40元，较2023年的862,762.10元增加40,297.19%[99] - 2024年筹资活动现金流入小计为0，较2023年的70,200,000.00元减少100.00%[99] - 2024年现金及现金等价物净增加额18,987,076.26元，较2023年的31,838,330.77元减少40.36%[99] - 经营活动产生的现金流量净额同比减少26.25%，剔除受限资金解封转回因素后同比增加33.10%[100] - 投资活动产生的现金流量净额同比增加31.86%，主要因购建固定资产减少[100] - 筹资活动产生的现金流量净额同比减少17.88%，主要因本期分配股利增加[100] - 现金及现金等价物净增加额同比减少40.36%，剔除受限资金解封转回因素后同比增加128.78%[100] - 投资收益为 -6140731.36元，占利润总额比例 -6.57%，因联营企业投资损失[103] - 公允价值变动损益为7518348.83元，占利润总额比例8.05%，因权益投资工具公允价值变动[103] - 2024年末货币资金456552929.38元，占总资产比例23.81%，较年初比重增加0.18%[105] - 2024年末应收账款174842581.30元，占总资产比例9.12%，较年初比重减少0.03%[105] - 报告期投资额150000000.00元，上年同期投资额50000000.00元，变动幅度200.00%，因购买理财产品增加[110] - 其他非流动金融资产期初数76443252.90元，本期公允价值变动损益6673800.00元，期末数78234500.00元[108] 各季度财务数据 - 各季度营业收入分别为第一季度228,392,771.39元、第二季度189,459,493.78元、第三季度196,371,096.40元、第四季度160,596,505.32元[23] - 各季度归属于上市公司股东的净利润分别为第一季度40,351,252.07元、第二季度6,863,644.05元、第三季度27,361,939.51元、第四季度2,153,389.49元[23] - 各季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为第一季度37,264,608.09元、第二季度4,288,003.16元、第三季度18,470,701.55元、第四季度 - 8,813,017.08元[23] - 各季度经营活动产生的现金流量净额分别为第一季度8,856,696.04元、第二季度55,901,285.67元、第三季度42,122,595.34元、第四季度54,886,231.97元[23] 非经常性损益数据 - 2024 - 2022年非流动性资产处置损益分别为 - 32,253.89元、 - 2,312,599.55元、 - 165,077.38元[24] - 2024 - 2022年计入当期损益的政府补助分别为19,422,480.85元、12,275,885.19元、16,647,330.21元[24] - 2024 - 2022年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益分别为8,504,897.12元、3,420,306.8

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入238,944,153.42元，较上年同期增长4.62%[5] - 归属于上市公司股东的净利润40,355,212.38元，较上年同期增长0.01%[5] - 经营活动产生的现金流量净额21,860,943.05元，较上年同期增长146.83%[5] - 营业总收入本期发生额为238,944,153.42元，较上期发生额228,392,771.39元增长4.62%[23] - 营业总成本本期发生额为189,330,193.11元，较上期发生额180,610,872.95元增长4.83%[23] - 营业利润本期为49,521,445.89元，较上期48,045,398.14元增长3.07%[24] - 利润总额本期为49,301,337.62元，较上期48,066,232.80元增长2.57%[24] - 净利润本期为40,355,212.38元，较上期40,351,252.07元增长0.01%[24] - 综合收益总额本期为40,349,141.52元，较上期40,379,672.17元下降0.08%[24] 业务线数据关键指标变化 - 五大重点中成药一季度营收增长0.93%，其中六味安神胶囊增长32.10%，痛泻宁颗粒增长80.24%[9] - 国家药品集采品种报告期内整体增长28.71%[9] 资产类关键指标变化 - 货币资金期末数297,078,384.94元，较期初减少34.93%，因购买理财产品增加[10] - 交易性金融资产期末数250,499,397.25元，较期初增长107.70%，因购买理财产品增加[10] - 2025年3月31日，货币资金期末余额为297,078,384.94元，期初余额为456,552,929.38元[20] - 交易性金融资产期末余额为250,499,397.25元，期初余额为120,606,082.18元[20] - 流动资产合计期末余额为1,091,355,563.01元，期初余额为1,031,344,511.28元[20] - 资产总计期末余额为1,953,562,392.47元，较期初余额1,917,549,589.00元增长1.88%[21] 负债类关键指标变化 - 合同负债期末数4,550,742.76元，较期初减少47.63%，因本期预收款减少[10] - 应付账款期末余额为68,465,269.60元，较期初余额64,363,225.38元增长6.37%[21] - 应付职工薪酬期末余额为8,013,586.90元，较期初余额25,313,927.98元下降68.34%[21] - 递延收益期末余额为40,906,749.80元，较期初余额42,992,848.24元下降4.85%[21] 收益类关键指标变化 - 其他收益2,348,546.56元，较上年同期减少34.98%，因本期收到政府补助减少[11] - 投资收益较上年同期减少118.27%，因本期联营企业亏损增加[11] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为27,712，表决权恢复的优先股股东总数为0[15] - 前10名股东中，成都地方建筑机械化工程有限公司持股比例42.04%，持股数量175,572,175；游洪涛持股比例17.34%，持股数量72,422,000[15] - 前10名无限售条件股东中，成都地方建筑机械化工程有限公司持有无限售条件股份数量为175,572,175[17] 现金流量关键指标变化 - 经营活动产生的现金流量净额本期为21,860,943.05元，上年同期为8,856,696.04元，变动增减146.83%[16] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 181,171,345.21元，上年同期为 - 3,579,423.53元，变动增减 - 4961.47%[16] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 159,475,577.11元，上年同期为5,184,380.84元，变动增减 - 3176.08%[16] - 期末现金及现金等价物余额本期为297,077,352.27元，上年同期为442,749,199.98元，变动增减 - 32.90%[16] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为184,687,189.98元，上期为163,071,482.65元[25] - 经营活动现金流入小计本期为191,675,253.51元，上期为169,841,410.14元[25] - 经营活动现金流出小计本期为169,814,310.46元，上期为160,984,714.10元[25] - 经营活动产生的现金流量净额本期为21,860,943.05元，上期为8,856,696.04元[25] - 投资活动现金流入小计本期为121,203,411.52元，上期无数据[25] - 投资活动现金流出小计本期为302,374,756.73元，上期为3,579,423.53元[25] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 181,171,345.21元，上期为 - 3,579,423.53元[25] - 筹资活动现金流出小计本期为28,800.00元，上期为100,200.00元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 28,800.00元，上期为 - 100,200.00元[26] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 159,475,577.11元，上期为5,184,380.84元[26]

医药板块市场表现 - 医药板块午后持续走高 创新药方向领涨 [1] - 众生药业 华森制药 富士莱等多股涨停 [1] - 百利天恒 诺诚健华 新诺威 百济神州股价创历史新高 [1] - 复旦张江 上海谊众 信立泰 热景生物等涨幅靠前 [1] 行业事件驱动因素 - 美国癌症研究协会(AACR)年会将于4月25日至30日在芝加哥召开 [1] - AACR年会是全球规模最大的癌症研究会议之一 [1] - 该会议是癌症领域最新研究成果的重要展示平台 [1]

生产许可 - 公司获重庆市药监局《药品生产许可证》，编号渝20150018[1] - 变更后许可证有效期至2025年11月9日[3] 生产项目 - 核减及新增受托生产重庆希韦医药二甲双胍恩格列净片（I）、（VI）[1] - 片剂生产线的二甲双胍恩格列净片（I）、（VI）通过质量规范检查[1] 影响 - 本次变更利于提高产能利用率，短期内对业绩无重大影响[4] 公告信息 - 公告发布时间为2025年4月21日[6]

文章核心观点 公司近日收到奥利司他胶囊《药品补充申请批准通知书》和8个药品的《药品再注册批准通知书》，前者变更上市许可持有人等内容，后者确保药品正常生产和销售 [1][6] 奥利司他胶囊相关情况 药品基本信息 - 适应症为用于肥胖或体重超重患者（体重指数≥24）的治疗 [1] - 用法用量是成人餐时或餐后1小时内口服1粒，若有一餐未进或食物中不含脂肪，可省略一次服药 [1] 其他相关情况 - 原为合作产品，2021年底公司以自营品牌“曲畅”销售运营，现批件变更回合作方持有，公司受托生产并继续销售，且正在申请自持批件 [2] - 是我国目前唯一获批的用于肥胖或体重超重（体重指数≥24kg/ｍ2）患者的口服治疗药物，通过减少食物中脂肪吸收来降低体重，是多个指南/专家共识推荐用药 [2] 对公司的影响 - 表示奥利司他胶囊为公司受托生产产品，生产活动仍由公司原场地受托实施 [3] 8个药品再注册相关情况 《药品再注册批准通知书》主要信息 - 涉及苍耳子鼻炎胶囊、螺旋藻胶囊、聚乙二醇4000散、卡托普利片、酚氨咖敏片、双氯芬酸钠肠溶片、盐酸吡硫醇片、盐酸林可霉素胶囊 [6] 产品适应症 - 苍耳子鼻炎胶囊用于风热型鼻疾，包括急、慢性鼻炎，鼻窦炎，过敏性鼻炎 [7] - 螺旋藻胶囊用于气血亏虚，痰浊内蕴等症状及病后体虚，贫血，营养不良属上述证候者 [7] - 聚乙二醇4000散用于成人及8岁以上儿童（包括8岁）便秘的症状治疗，儿童最长疗程不超三个月 [7] - 卡托普利片适用于高血压和心力衰竭 [7] - 酚氨咖敏片用于感冒、发热、头痛、神经痛及风湿痛等 [8] - 双氯芬酸钠肠溶片适用于缓解各种关节炎关节肿痛、治疗非关节性软组织风湿性疼痛、急性轻中度疼痛及解热 [8] - 盐酸吡硫醇片适用于改善脑外伤后遗症等症状及脑动脉硬化、老年痴呆性精神症状等 [8] - 盐酸林可霉素胶囊适用于敏感菌所致的多种感染，可作为青霉素过敏或不宜用青霉素患者的替代药物 [8] 药品其他相关信息 - 苍耳子鼻炎胶囊是国家医保乙类鼻科经典用药，处方源自宋代“苍耳子散”，肺鼻同治，在降低鼻炎复发方面有突出优势，执行最高药品治疗标准 [9] - 螺旋藻胶囊是华森制药研发的OTC甲类药品，采用优质螺旋藻为主要原料，多项临床研究显示其在增强免疫力等方面有显著效果 [9][10] - 聚乙二醇4000散是全国首家通过一致性评价的制药企业，是多个指南推荐用药品种，在结肠镜检查前肠道准备中可提供高质量肠道清洁 [10][11][12] 对公司的影响 - 获得《药品再注册批准通知书》将确保上述药品的正常生产和销售，公司将严格控制产品质量，持续提供高品质产品 [12]

产品信息 - 奥利司他胶囊规格0.12g，原批准文号为国药准字H20103180[1] - 用于肥胖或超重患者治疗，成人餐时或餐后1小时内口服1粒[3] 运营情况 - 2021年底以“曲畅”销售运营，与合作方协议批件变更回对方，仍可受托生产并销售[4] - 正在申请奥利司他胶囊自持批件[4] 影响评估 - 产品营收与利润占比低，变更短期内对业绩无重大影响[7]

药品再注册 - 公司收到8个药品的《药品再注册批准通知书》[1][17] 药品信息 - 苍耳子鼻炎胶囊规格0.4g，有效期18个月，文号至2030年03月27日[1] - 聚乙二醇4000散规格10g，有效期36个月，文号至2030年03月27日[4] - 卡托普利片规格25mg，有效期24个月，文号至2030年04月07日[6] - 酚氨咖敏片规格复方，有效期暂定24个月，文号至2030年03月06日[6] - 双氯芬酸钠肠溶片规格25mg，有效期24个月，文号至2030年03月27日[7] - 盐酸吡硫醇片规格0.1g，有效期24个月，文号至2030年04月07日[7] - 盐酸林可霉素胶囊规格0.5g，有效期24个月，文号至2030年04月07日[9] 药品用途 - 苍耳子鼻炎胶囊用于风热型鼻疾[9] - 螺旋藻胶囊用于气血亏虚等症状[9] - 聚乙二醇4000散用于成人及8岁以上儿童便秘治疗[10] - 卡托普利片适用于高血压和心力衰竭[10] 药品优势 - 华森制药是全国首家通过聚乙二醇4000散一致性评价企业[15] - 聚乙二醇4000散是《中国慢性便秘诊治指南》IA级推荐用药等[15] - 苍耳子鼻炎胶囊是国家医保乙类鼻科经典用药[13] - 螺旋藻胶囊是OTC甲类药品，多项临床研究显示有显著效果[13][14] 影响 - 获得《药品再注册批准通知书》确保药品正常产销[16] - 短期内获通知书对公司经营业绩无重大影响[16]

新产品和新技术研发 - 公司都梁软胶囊获新加坡卫生科学局中成药注册批文，编号129809[1] - 都梁软胶囊是中药1.1类创新药，进医保目录和《中国药典》[2] - 都梁软胶囊是公司第三个成功海外注册产品[4] 未来展望 - 都梁软胶囊未在海外销售，短期内对业绩无重大影响[4] 其他新策略 - 公司2024年12月17日递交注册申请，近日获批[3]

新产品和新技术研发 - 公司5个产品完成境内生产药品备案[1][13] - 都梁软胶囊等5个产品有对应备案号及日期[1][2][3][5][6][7] 其他新策略 - 公司成为重庆市首批、国家第三批适老化改革试点企业[13] 业绩影响 - 备案短期内不会对公司业绩产生重大影响[14]

新产品和新技术研发 - 公司收到3个药品的《药品再注册批准通知书》[1] 产品信息 - 茶愈胶囊规格、有效期、批准文号有效期及适用症状[1][6] - 醋酸泼尼松片规格、有效期、批准文号有效期及适用症状[3][6] - 醋酸地塞米松片规格、有效期、批准文号有效期及适用症状[4][6] 影响说明 - 获得通知书确保药品正常产销，短期内对业绩无重大影响[8][9]