公司上市进展 - 吉宏股份于2025年5月8日通过港交所IPO聆讯，即将登陆香港资本市场，成为今年第五家上市港交所的A股公司 [2] - 公司于2024年2月6日递交香港上市申请，2025年1月24日完成中国证监会备案审核 [3] - 2025年4月30日香港联交所举行上市聆讯，5月8日披露PHIP版本招股书，进入发行最后阶段 [4] 财务数据表现 - 2022-2024年营业收入分别为53.76亿元、66.95亿元、55.29亿元，净利润分别为1.72亿元、3.32亿元、1.84亿元 [4] - 2025年一季度营收14.77亿元（同比增长11.55%），归母净利润0.59亿元（同比增长38.21%） [13][15] - 2025年一季度毛利率提升至45.5%（2024年同期40.5%），销售及营销开支占比升至34.8% [7] 业务结构优势 - 主营业务包含ToC跨境社交电商（东南亚/中东领先）和ToB全案营销设计包装服务 [2] - 在中国B2C出口电商市场份额1.3%（行业第二），纸制快消品销售包装市场份额1.2%（行业第一） [6][11] - 采用"货找人"独立站模式，通过AI技术优化供应链、内容制作、广告投放全链路 [5][13] 包装行业前景 - 2024年中国纸制包装市场规模6,131亿元，快消品销售包装细分市场1,703亿元（占整体68.6%） [7][11] - 行业集中度持续提升，前五大企业合计份额4.5%，公司以20亿元收入位居榜首 [11][12] - 环保政策推动纸包装替代，《"十四五"塑料污染治理行动方案》等政策形成长期利好 [10] 战略布局方向 - 跨境电商：与中东BMJ Industries合作建设包装生产基地，拓展烟草/环保包装市场 [14] - 自有品牌：已孵化SENADABIKES、Veimia等品牌覆盖电助力自行车/内衣/宠物用品 [13] - 技术投入：持续加码AI驱动，整合支付/物流系统，优化跨境全流程效率 [13] 市场增长预期 - 中国纸制快消品销售包装市场规模预计2029年达2,227亿元（2024-2029年CAGR 5.5%） [8] - 券商预测2025-2027年归母净利润分别为2.41亿/3.01亿/3.68亿元，复合增速23.4% [14]

全球发售详情 - 公司拟全球发售6791.00万股股份，其中香港发售679.10万股（占10%），国际发售6111.90万股（占90%）[1] - 招股日期为5月19日至5月22日，最高发售价10.68港元，每手500股，入场费约5393.85港元[1] - 预计募资总额6.17亿港元，净额5.05亿港元，计划于2025年5月27日在主板上市[1] 资金用途规划 - 募资净额将用于技术开发：增强研发能力、数据分析能力及吉喵云平台以拓宽收入来源[1] - 部分资金用于海外市场拓展、扩大品牌组合及发展现有自主品牌[1] - 剩余资金将作为营运资金及一般企业用途[1] 基石投资者参与 - 引入沈臻宇、昱龙国际资本有限公司及Timber Kangaroo Capital Limited等基石投资者[1] - 基石投资者承诺以发售价认购至少1455.40万股（占发售股份下限约21.4%）[1] 财务表现数据 - 2023年度净利润3.45亿元，同比增长87.57%[3] - 2024年度净利润1.82亿元，同比下降47.28%[3] - 2025年一季度净利润5916.00万元，同比增长38.21%[3] 主营业务范围 - 公司业务涵盖专业设计服务、软件开发、医疗器械销售、广告制作与发布、塑料制品制造及销售等[2] - 经营范围包括互联网销售（含预包装食品）、进出口贸易、包装印刷及酒类经营等许可项目[2]

公司概况 - 公司业务涵盖跨境社交电商及纸制快消品包装两大板块 [1] - 成立于2003年，最初专注于为快消品企业提供一站式纸制包装产品及服务，包括营销策略、产品设计、物流等 [1] - 2017年拓展跨境社交电商业务，抓住移动互联网机遇，现已成为主要收入来源 [1] - 2016年已在深交所上市，通过管理团队经验成功转型并扩大业务范围 [2] 行业地位 - 按2024年亚洲社交媒体电商业务收入计，公司在中国B2C出口电商中排名第二，市场份额1.3% [2] - 按2024年收入计，公司是中国内地纸制快消品销售包装行业第一，市场份额1.2% [2] 港股IPO详情 - 招股时间：2025年5月19日-22日，预计5月27日上市 [1] - 全球发售6791万股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90% [1] - 发售价区间：每股7.48-10.68港元，每手500股 [1] - 按中间价9.08港元计算，预计募资净额约5.054亿港元 [2] 募资用途 - 40%用于海外市场拓展 [2] - 35%用于技术开发（研发能力、数据分析、吉喵云平台） [2] - 15%用于扩大品牌组合及发展自主品牌 [2] - 10%用于营运资金及一般企业用途 [2] 基石投资者 - 已签订基石投资协议，总额2000万美元 [3] - 投资者包括Timber Kangaroo Capital Limited、昱龙国际资本有限公司、誉衡药业董事长沈臻宇女士 [3]

公司H股全球发售 - 公司拟全球发售6791万股H股，其中中国香港发售6791万股，国际发售6111.9万股 [1] - 招股期为2025年5月19日至22日，预期定价日为5月23日，发售价区间为每股7.48-10.68港元 [1] - 每手买卖单位为500股，联席保荐人为中金公司及招银国际，预期股份将于2025年5月27日开始在联交所买卖 [1] 公司业务概况 - 公司业务涵盖跨境社交电商及纸制快消品包装两大板块 [1] - 纸制包装业务始于2003年，专注于为快消品企业提供一站式包装解决方案 [1] - 2017年拓展跨境社交电商业务，现已成为主要收入来源 [1] 行业地位 - 按2024年亚洲社交媒体电商收入计，公司在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额1.3% [2] - 按2024年收入计，公司在中国内地纸制快消品销售包装公司中排名第一，市场份额1.2% [2] 基石投资者 - 已签订总额2000万美元(约1.55亿港元)的基石投资协议 [3] - 按中位数发售价9.08港元计算，基石投资者将认购1711.85万股，占全球发售股份25.2%及发行后总股本3.8% [3] - 基石投资者包括Timber Kangaroo Capital、昱龙国际资本及誉衡药业董事长沈臻宇 [3] 募集资金用途 - 按中位数发售价9.08港元计算，预计募集资金净额约5.05亿港元 [4] - 资金分配计划：40%用于海外市场拓展，35%用于技术开发(包括研发能力、数据分析及吉喵云平台)，15%用于品牌组合扩张，10%用于营运资金 [4]

发售信息 - 全球发售6791万股H股，香港发售679.1万股，国际发售6111.9万股[9] - 最高发售价每股H股10.68港元，预期发售价7.48 - 10.68港元[9][10] - 香港公开发售5月19日开始，5月22日截止申请登记[24][25] - 预期定价日为5月23日，H股5月27日开始买卖[25][27] 业绩总结 - 2022 - 2024年总收入分别为5375.9、6694.7、5529.3百万元[40] - 2022 - 2024年利润分别为171.6、332.1、184.5百万元[40] - 2025年第一季度收入14.77491亿元，同比增长[97] 用户数据 - 往绩期间为约1700万名消费者签收超4100万份订单[47] 未来展望 - 全球发售所得款项约40%用于海外市场拓展[108] - 约35%用于技术开发，15%用于扩大品牌组合[108] - 约10%用于营运资金及其他一般企业用途[108] 新产品和新技术研发 - 自主开发人工智能内容生成工具ChatGiiKin - 6B、GiiAI[134][136] - 开发人工智能广告投放助手G - king等系统和平台[136] 市场扩张和并购 - 拟通过收购扩张跨境社交电商业务[198] 其他新策略 - 2024年11月宣布回购A股，已回购744,200股[95]

证券代码：002803 证券简称：吉宏股份 公告编号：2025-032 厦门吉宏科技股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、截至本公告披露日，公司总股本为384,769,288股，其中，回购专用证券 账户持有公司股份数量为6,769,900股，根据《上市公司股份回购规则》规定，该 部分已回购的股份不享有参与本次利润分配的权利。 2、本次权益分派实施后，按公司总股本（含回购股份）折算的每10股分配 的现金分红（含税）比例及除权除息参考价如下： 本次利润分配实际现金分红总额=实际参与现金分红的股本×分配比例，即 377,999,388股×0.158元/股=59,723,903.30元； 按公司总股本（含回购股份）折算的每10股分配的现金分红（含税）比例= 本次利润分配实际现金分红总额÷总股本（含回购股份）×10=59,723,903.30元 ÷384,769,288股×10股=1.552200元； 本次权益分派实施后除权除息参考价=股权登记日收盘价-按公司总股本折 算的每股现金分红=股权登记日收盘 ...

公司上市与市场定位 - 公司通过港交所聆讯，成为今年第五家通过港交所聆讯的A股上市公司，并即将成为"AI驱动跨境社交电商A+H第一股" [1] - 公司构建了跨境社交电商与纸制快消品包装"双轮驱动"的商业模式，具备显著稀缺性 [1] - 2025年以来"人工智能+消费"政策密集出台，B2B跨境电商与人力资源服务有望成为核心受益赛道 [1] 财务表现与业务增长 - 2024年公司实现营业收入55.29亿元，2025年一季度收入14.77亿元，同比增长11.55%，净利润5915.99万元，同比增长38.21%，扣非净利润增速51.04% [2] - 跨境社交电商业务2024年收入33.66亿元，占总收入超六成，毛利率分别为59.1%、63.1%及60.5%，ROI分别为208.3%、189.8%及191.1% [3] - 纸制快消品包装业务2024年收入20.99亿元，毛利率17.9%，较2022年增加2.7个百分点，产量从2022年8.47亿平方米增至2024年10.26亿平方米 [4] 业务模式与市场地位 - 公司采用"货找人"商业模式，依托AI数字化模型Giikin与SaaS平台"吉喵云"，赋能跨境电商全链路环节 [3] - 公司为1700万名消费者签收超4100万份订单，拥有61.1万个SKU，签收率达84.9% [3] - 公司在亚洲B2C出口电商公司中排名第二，在中国内地纸制快消品销售包装公司中排名第一 [5] 国际业务与区域布局 - 亚洲市场贡献营收占比达80.9%，重点布局东北亚及东南亚市场 [4] - 公司在中东与非洲市场建设生产基地及贸易平台，形成"制造+贸易"的本地化协同效应 [4] - 公司与伊利、瑞幸咖啡、Woolworths、麦当劳等全球快消品龙头建立稳定合作关系 [4] AI技术与数字化赋能 - 公司推出自研运营管理系统Giikin，覆盖选品、素材生成、广告投放、客服售后等环节 [7] - Giikin系统积累超611000个SKU数据，广告素材库存储逾580万份素材，存销比3.2%至4.0%，低于行业平均水平 [8] - 公司自研电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B可快速生成多样化产品内容和广告视频 [7] 自有品牌与生态建设 - 公司拥有六大自有品牌，涵盖电助力自行车、内衣、遮阳伞及宠物用品等领域 [8] - 推出SaaS平台"吉喵云"，提供自动翻译、市场营销、跨境物流、跨境支付等功能 [8] - 未来公司将加速开发云计算、影像处理、大数据等AI应用，SaaS平台有望成为新增长曲线 [9]

上市进展与市场定位 - 吉宏科技成功通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中金和招银国际，成为今年第五家通过港交所IPO聆讯的A股公司 [1] - 公司有望成为香港"AI驱动跨境社交电商A+H第一股"，稀缺性和独特优势或引发港A资本市场密切关注 [1] 业务模式与财务表现 - 公司业务分为跨境社交电商（2024年营收33.66亿元，占比60.9%）和纸制包装（2024年营收20.99亿元，占比38%）双轮驱动模式 [2] - 2025年第一季度收入14.77亿元（同比增长11.55%），净利润5915.99万元（同比增长38.21%），扣非净利润增速达51.04% [3] - 跨境社交电商业务2021-2024年营收分别为28.34亿元、31.07亿元、42.57亿元、33.66亿元，2024年毛利率60.5%，支撑公司整体毛利率43.8% [4] - 按亚洲社交媒体电商收入计算，公司在中国B2C出口电商中排名第二，市场份额约1.3% [4] AI技术应用与竞争优势 - 采用"货找人"模式，依托AI算法分析用户画像，实现智能选品和精准广告投放，技术壁垒与商业模式创新形成竞争优势 [3][5] - 自主研发Giikin系统，积累超611,000个SKU数据和5.8百万份广告素材，降低获客成本 [6] - Giikin系统与GPT等大模型融合提升运营效率，SaaS平台"吉喵云"或成第二增长曲线 [6] 区域战略与市场布局 - 聚焦亚洲市场（收入占比超80%），覆盖东南亚、东北亚及中东，低物流成本和高客单价优势显著 [7] - 美国市场收入仅1.2亿元（占营收2.19%），包装业务已完全退出美国，规避贸易战冲击 [8] - "一带一路"先行者，在47个国家/地区布局，亚洲市场为核心基本盘 [7][8] 未来发展与价值重估 - 港股上市或催化资本市场重新审视公司价值，稀缺业务模式和技术投入形成正向循环 [4][8] - 持续加大AI投入，构建全链路数字化管理闭环，推动降本增效与用户体验升级 [5][6]

纪要涉及的公司 吉宏股份 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现**：2025 年第一季度业绩显著复苏，收入达 14.77 亿元，同比增长 11.55%；利润 6000 万元，同比增长 38%；扣非净利润 5700 万元，同比增长 51%，预示全年业绩向好。2024 年整体业绩不佳，主要因上半年日韩汇率波动影响，从第三季度开始逐步恢复 [2][4]。 - **市场布局**：跨境电商业务重心在亚洲市场（占比 80%），其次是欧洲（10%），美国市场受关税影响较小（2%）。未来将继续深耕政策稳定的亚洲和欧洲市场，降低汇率、关税和物流等不确定性风险 [2][4]。 - **供应链整合**：观察到出口供应链向周边国家转移的趋势，为公司整合上游供应链提供了机会，但这是一个逐步传导的过程 [2][5]。 - **汇率影响**：汇率波动对跨境电商净利率（约 5 - 6%）影响显著，尤其是不确定性高且缺乏趋势性的波动。2025 年汇率相对稳定，市场需求端也在恢复，4 月份环比 3 月份增长约 10% [2][7][9]。 - **区域市场表现**：欧洲市场增速较快，同比增长超过一倍，主要由销量驱动。各区域客单价差异明显，东南亚约 100 多元，日韩约 300 多元，欧洲则为 200 多元 [2][10][11]。 - **业务模式与技术应用**：通过大数据挖掘投放产品，SKU 广泛且多，主要分布在服装鞋帽、家居百货、3C 数码、美妆类等。人工智能技术提升了数据标签挖掘和视频生成速度，提高了效率 [2][13][15]。 - **港股 IPO**：已通过聆讯，募资主要用于国际化布局，尤其是在电商领域 [3][19]。 - **成本与费用结构**：电商毛利率约为 60%，物流和采购成本各占 10% - 20%，剩余部分为人工费用等直接相关成本，总体变化不大 [20]。 - **周转率**：高周转率源于先下单再采购的模式优势，占订单比重 50% - 60%，存货占比约 3% [21]。 - **海外备货**：在东南亚和东北亚基本不备货或少备货，在欧洲和中东地区则需要备货，一般备十几天库存 [22]。 - **业务板块情况** - **包装业务**：作为基石业务收入变动不大，2024 年收入约为 21 亿元。2025 年随着海外产能提升和新消费类客户需求增加，预计会有所增长 [31][32][33]。 - **跨境电商业务**：2024 年收入约为 33 亿元，盈利能力受汇率影响较大，净利率保持在 5% - 6%左右 [31][34]。 - **跨境电商品牌业务**：2024 年品牌总收入约 1.7 亿元，同比增长超过 50%，未来将继续打造品牌矩阵 [29]。 - **SaaS 业务**：金苗云 SaaS 业务旨在赋能中小卖家拓展海外市场，采取带动推广方式，控制成本 [30]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **运输影响**：中美航运半停摆对公司影响不大，公司 80%市场在亚洲，主要通过公路、船运和空运物流；欧洲主要使用中欧班列等低成本运输方式 [6]。 - **签收率**：整体签收率保持在 88%左右，不同地区间差异较小，中东地区签收率略低 [24]。 - **减值情况**：2023 年减值主要因索菲亚传媒公司转让未收回部分款项，2024 年减值明显减少，跨境电商和包装业务本身减值量较少 [25]。 - **资金现金流**：2024 年资金和现金流下降受收入和分红影响 [26]。 - **中东建厂**：在中东新增产能，与 BMG 公司合作预计下半年有收入，为向欧洲等区域扩展提供基础 [27]。 - **国内包装业务**：曾因关税问题停止对美出口，目前通过中东布局拓展欧洲及其他国际市场 [28]。 - **事业部合伙人**：目前约十多个，属家族团队，公司将在股权激励和奖金方面考虑激励机制 [35]。 - **奖金计提**：一般在年中和年底计提，根据经营情况调整，未来可能按月或季度计提 [36]。 - **股权变化**：港股上市后将增发，大股东庄总及其家族目前持有公司约 30%股份 [37]。

港股IPO市场动态 递表公司 - **中企云链**：国内头部独立产业数字金融平台，2024年营收9.91亿元，利润1.57亿元，确权应收账款累计金额达2万亿元 [3] - **觅瑞集团**：新加坡miRNA技术公司，核心产品GASTROClearTM获新加坡监管批准，2024年收益2028.27万美元，毛利888.7万美元 [4][5] - **英矽智能**：AI制药公司，生成式AI平台Pharma.AI产生超20项临床资产，E轮融资后估值13.3亿美元 [6] - **希迪智驾**：中国最大商用车自动驾驶公司，2024年收入4.1亿元，市场份额16.8%，但年内亏损5.81亿元 [7] - **铜师傅**：中国铜质文创市场龙头，2024年收入5.71亿元，市场份额35% [8] - **泽景电子**：智能座舱解决方案提供商，2024年收入5.78亿元，年内亏损1.3亿元 [9] - **中鼎集成**：智能物流解决方案商，新能源锂电领域市占率第一，2024年收入17.98亿元，利润8862.6万元 [11] - **富友支付**：中国独立数字支付服务商第四，2024年收入16.34亿元，利润8432.5万元 [12] 通过聆讯公司 - **恒瑞医药**：创新型制药企业，2024年营收279.85亿元，净利润63.37亿元，管线含90+候选新药 [13][14] - **宁德时代**：动力电池全球市占率37.9%，2024年收入3620亿元，利润553亿元，拟募资40-50亿美元 [15][16] - **吉宏股份**：跨境社交电商为主业，2024年收入55.29亿元，利润1.84亿元 [17] 招股公司 - **绿茶集团**：拟发售1.68亿股，定价7.19港元/股，引入8名基石投资者认购8733万美元 [18] 上市新股 - **博雷顿**：上市首日收盘涨38%，市值94.53亿港元 [19] - **沪上阿姨**：上市首日涨40.03%，市值166亿港元 [19] - **钧达股份**：上市首日涨20.09% [20] 行业政策 - **科企专线**：港交所推出保密上市申请通道，便利特专科技及生物科技公司IPO [21]