回购注销 - 公司拟回购注销210万股限制性股票，注册资本减少210万元[3] - 回购注销后股本总数由771,634,398股变为769,534,398股[4] - 回购注销后注册资本由771,634,398元变为769,534,398元[4] 债权人相关 - 债权人45日内可要求清偿债务或提供担保[6] - 申报时间为2025年7月23日至9月5日[6] - 法人和自然人申报所需材料不同[7] - 邮寄和传真申报时间认定标准不同[8]

兽药原料药行业概述 - 兽药原料药是兽药的有效成分，被称为兽药制剂中的"芯片"，处于产业链核心环节 [1][8] - 行业具有专属性、法规性、技术门槛高等特点 [2] - 按化学性质可分为化学合成原料药、生物技术原料药、天然提取原料药 [4][5] - 按用途可分为抗微生物药(84%份额)、抗寄生虫药(11%)、解热镇痛抗炎药、诊断/治疗辅助类等 [10][5] 市场规模与增长 - 2024年中国兽药原料药市场规模185.1亿元，预计2025年达200亿元 [8] - 2024年兽药整体市场规模600亿元，预计2025年635亿元 [6] - 增长驱动因素：养殖业规模化、宠物经济崛起、政策法规完善 [6][8] 产业链结构 - 上游：基础化工原料、医药中间体、生物发酵原料 [12] - 中游：通过化学合成/生物发酵/天然提取工艺生产原料药 [12] - 下游：加工成兽药制剂应用于养殖业(养禽/养猪/牛羊)、宠物医疗等领域 [12] - 销售区域集中于国内东部/中原地区及欧美畜牧业发达地区 [12] 竞争格局 - 行业集中度低，存在重复建设、过度竞争现象 [14] - 主要企业包括海昇药业、齐晖医药、国邦医药、普洛药业、宏源药业等 [14][15] - 代表企业国邦医药2024年动保原料药营收18.31亿元，毛利率18.86% [16] - 海昇药业2024年原料药营收1.12亿元，毛利率36.28% [18] 技术发展趋势 - 生产具有合成路线长、技术复杂、工艺控制要求高等特点 [20] - 需加强研发投入提高工艺技术水平，突破高端生物药/宠物创新药领域 [12][20]

限制性股票激励计划解除限售情况 - 本次预留授予第一个解除限售期涉及11名激励对象，可解除限售股票500,000股，占公司总股本771,634,398股的0.0648% [2] - 解除限售股票限售起始日为2023年12月28日，限售期12个月，上市流通日为2025年7月25日 [2][19] - 公司董事会和监事会审议通过解除限售议案，认为预留授予第一个解除限售期条件已成就 [14][23] 激励计划历史审批与调整 - 2023年4月21日首次通过激励计划草案，拟授予123名激励对象21,620,000股，分三期解锁40%/30%/30% [3] - 预留部分授予5,049,910股，授予价格与首次一致为2.59元/股，后调整为2.49元/股 [4][6] - 因激励对象变动，首次授予人数调整为120人，股票数量调整为21,370,000股，预留部分增至5,299,910股 [7] 股票回购注销情况 - 2024年因业绩未达标及人员变动，回购注销8,728,000股，占总股本1.12%，回购价2.39元/股 [11][14] - 2025年因退休离职回购注销60,000股，占总股本0.01%，回购价2.39元/股 [17] - 最新回购注销涉及47名激励对象的2,100,000股，回购价调整为2.29元/股 [13] 股本结构变动 - 2024年回购注销后总股本由780,422,398股减至771,694,398股 [14] - 2025年进一步减至771,634,398股，首次授予剩余股票10,482,000股，激励对象113人 [13][17] 解除限售条件与安排 - 预留授予第一个解除限售期条件包括限售期届满（2024年12月30日）及考核达标 [16][17] - 首次授予第二个解除限售期70名激励对象可解除限售4,326,000股 [13][23] - 未达标限制性股票由公司回购注销，确保激励计划合规性 [18]

限制性股票激励计划解除限售情况 - 本次预留授予第一个解除限售期符合解除限售资格的激励对象11名，可解除限售的限制性股票500,000股 [1] - 本次解除限售的限制性股票限售起始日期为2023年12月28日，承诺的限售期限为12个月，上市流通日为2025年7月25日 [1] - 公司董事会和监事会已审议通过相关议案，确认解除限售条件已成就 [2] 激励计划审批及执行情况 - 2023年限制性股票激励计划首次授予激励对象123人，拟授予限制性股票21,620,000股，后调整为120人授予21,370,000股 [2][5] - 预留部分授予限制性股票5,049,910股，其中第一批向11名激励对象授予1,000,000股，授予价格2.49元/股 [3][6] - 首次授予限制性股票分三期解锁，比例为40%、30%、30% [2] 公司业绩考核及个人考核情况 - 预留部分第一个解除限售期公司层面业绩考核要求：以2022年净利润8,335.74万元为基数，2024年净利润增长率不低于78% [16] - 2024年公司实际净利润15,695.56万元，较2022年增长88.3%，满足解除限售条件 [16] - 11名预留授予激励对象2024年个人考核结果均为优，个人层面解除限售比例为100% [18] 股份变动及回购注销情况 - 本次解除限售后，公司有限售条件股份减少500,000股至21,744,531股，无限售条件股份增加500,000股至749,889,867股 [20] - 因激励对象离职、退休及未达考核要求，公司累计回购注销限制性股票8,728,000股，回购价格由2.49元/股调整至2.29元/股 [7][10] - 回购注销完成后，首次授予限制性股票剩余10,482,000股，激励对象调整为113人 [10] 法律及程序合规性 - 公司已履行必要的审批程序，包括董事会、监事会审议及股东大会授权 [2][4] - 独立董事发表同意意见，监事会核查确认激励对象资格合法有效 [21] - 法律顾问认为本次解除限售及回购注销事项符合相关规定 [21][22]

公司业绩表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计12742.88万元—14108.19万元 较上年同期9102.06万元增长40%—55% [2] - 业绩增长主要由于兽用化学药品板块销售持续向好 金霉素内外销市场销量齐增 海外市场销量继续增长 [2] - 六期工程项目投产后产量增加保障国内外市场供货需求 农产品加工板块因主要原材料玉米价格回落贡献业绩提升 [2] 金霉素业务发展 - 金霉素预混剂具备抗菌谱广 生产工艺成熟 效价高 使用成本低 安全性高等特点 全球广泛应用于养殖端疾病防治 [3] - 公司是全球最大兽用金霉素预混剂生产企业 产品60%—70%销往海外 美国占外销市场三分之二 [3] - 2024年度子公司法玛威化药业务营业收入同比增加1.53亿元 增幅33.77% 金霉素销量快速增长 牛用金霉素增量突出 [3] - 子公司法玛威自2024年5月1日起对美国市场金霉素预混剂产品实施涨价 [3] 行业市场动态 - 2025年全球肉牛产业迎来新一轮周期拐点 6月美国碎牛肉平均价格同比上涨近12% 未加工牛肉牛排价格上涨8% 达历史新高 [2] - 美国牛肉 活牛价格走高推动活牛养殖量触底回升 促进美国市场对活牛兽用药需求增长 [2] - 贸易战因素推高美国牛肉价格 增厚本土活牛养殖商利润 降低对兽用药价格敏感性 [2] - 2025年7月11日中国牛肉批发价63.56元/公斤 同比增加4.51% [4] - 2025年5月中国肉牛存栏环比减少2.33% 7月11日犊牛价格29.81元/公斤 同比增加26.37% 创2024年以来新高 [4] 公司战略前景 - 下游畜牧业去产能化加速 规模化养殖集中度提高 单猪用量提升及反刍动物大量使用金霉素产品 市场空间将显著增长 [4] - 公司研发的首款符合世界卫生组织理想标准的动物布病疫苗已中标大型企业采购项目 将成为疫苗业务板块核心单品 [4] - 开源证券报告指出犊牛价格上行及肉牛存栏环比下降对2025下半年及2026年牛价形成支撑 牛周期景气延续 [4]

激励计划授予情况 - 首次授予原拟授予123人21,620,000股，后调整为120人21,370,000股，授予价格2.49元/股[5][10][11] - 预留部分原拟授予5,049,910股，后调整为5,299,910股，第一批授予1,000,000股，授予价格2.49元/股[6][10][11] 回购注销情况 - 2024年4 - 7月回购注销8,728,000股，占比1.12%，回购金额20,859,920元[13][15] - 2025年5月回购注销60,000股，占比0.01%，回购金额143,400元[16] - 2025年7月拟回购注销2,100,000股，回购价格调至2.29元/股[17] 解除限售情况 - 2023年首次授予第二个解除限售期70人可解除4,326,000股[18] - 2023年预留授予第一个解除限售期11人可解除500,000股，占总股本0.0648%[18][27] 业绩情况 - 2022年净利润8335.74万元，2024年15695.56万元，增长率88.29%[22] - 以2022年为基数，2024年净利润增长率不低于78%，2025年不低于131%，各解除限售比例50%[23] 考核情况 - 11名预留授予激励对象2024年个人考核均为优，解除限售比例100%[23]

动物疫苗概念板块表现 - 截至7月18日收盘，动物疫苗概念下跌0.96%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内生物股份、中牧股份、普莱柯等跌幅居前，股价上涨的有5只，涨幅居前的有罗牛山、蔚蓝生物、大北农等，分别上涨1.42%、1.38%、0.73% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 盐湖提锂、稀土永磁、丙烯酸等概念涨幅居前，分别上涨3.30%、3.15%、2.35% [2] - 动物疫苗、禽流感、低辐射玻璃(Low-E)等概念跌幅居前，分别下跌0.96%、0.90%、0.89% [2] 资金流动情况 - 动物疫苗概念板块获主力资金净流出2.18亿元 [2] - 12股获主力资金净流出，6股主力资金净流出超千万元，净流出资金居首的是生物股份，净流出1.28亿元 [2] - 贤丰控股、金河生物、中牧股份分别净流出4198.63万元、2607.30万元、2531.73万元 [2] - 主力资金净流入居前的概念股有大北农、罗牛山、蔚蓝生物等，分别净流入3495.09万元、2376.48万元、1306.15万元 [2] 个股表现及资金流向 - 生物股份今日跌5.56%，换手率11.26%，主力资金净流出12796.79万元 [2] - 罗牛山涨1.42%，换手率3.52%，主力资金净流入2376.48万元 [2][3] - 大北农涨0.73%，换手率1.95%，主力资金净流入3495.09万元 [2][3] - 蔚蓝生物涨1.38%，换手率4.08%，主力资金净流入1306.15万元 [2][3]

限制性股票激励计划解除限售情况 - 本次符合解除限售资格的激励对象共70名，可解除限售的限制性股票数量为4,326,000股 [1] - 解除限售股份的限售起始日期为2023年7月7日，限售期限为24个月，上市流通日为2025年7月21日 [1] - 公司董事会和监事会已审议通过相关议案，确认解除限售条件已成就 [2] 激励计划审批及执行情况 - 2023年限制性股票激励计划首次授予激励对象123人，拟授予限制性股票21,620,000股，后调整为120人，授予数量调整为21,370,000股 [5] - 预留部分限制性股票授予数量为5,049,910股，第一批授予11名激励对象1,000,000股，授予价格为2.49元/股 [6][7] - 首次授予的限制性股票解除限售比例为40%、30%、30%，分别对应12个月、24个月、36个月的限售期 [2][3] 回购注销情况 - 因激励对象离职、退休或未满足业绩考核目标，公司已回购注销限制性股票8,728,000股 [7] - 本次因4名激励对象退休及离职、43名激励对象考核不合格，需回购注销2,100,000股限制性股票 [10] - 回购价格由最初的2.59元/股调整至2.49元/股，后进一步调整至2.29元/股 [5][10] 业绩考核目标调整 - 首次授予部分公司层面业绩考核目标调整为：2024年净利润增长率不低于78%，2025年不低于131% [14] - 2023年首次授予部分第二个解除限售期公司层面业绩考核目标已达成，解除限售比例为100% [14] - 个人层面绩效考核结果为优的激励对象可100%解除限售，考核结果为差的激励对象解除限售比例为0 [14] 股本结构变动 - 本次解除限售后，有限售条件股份减少4,326,000股，无限售条件股份相应增加 [16] - 公司总股本保持不变，仍为771,634,398股 [16] - 本次解除限售的股份占公司总股本的0.56% [16] 监事会及法律意见 - 监事会认为解除限售条件已成就，70名首次授予激励对象和11名预留授予激励对象符合资格 [17] - 法律意见书确认公司已履行必要程序，解除限售及回购注销事项符合相关规定 [18]

限制性股票激励计划授予情况 - 2023年4月21日拟向123人授予2162万股，后调整为向120人授予2137万股[5][10] - 2023年7月11日完成首次授予登记，向120人授予2137万股，授予价2.49元/股[11] - 2023年12月6日确定预留部分（第一批）授予日，2024年1月2日完成登记，向11人授予100万股，授予价2.49元/股[11][12] 限制性股票激励计划调整情况 - 2023年6月5日授予价格由2.59元/股调整至2.49元/股[9] - 2023年6月28日首次授予激励对象人数、股票数量及预留部分调整[10] 限制性股票回购注销情况 - 2024年4月25日同意回购注销872.8万股，7月18日完成，总股本变为771,694,398股[13][15] - 2025年5月16日回购注销6万股，总股本变为771,634,398股[16] - 2025年7月7日同意回购注销210万股，回购价调至2.29元/股[17] 限制性股票解除限售情况 - 首次授予第二个解除限售期70名激励对象432.6万股可解除限售[18] - 预留授予第一个解除限售期11名激励对象50万股可解除限售[18] - 本次解除限售股票限售起始2023年7月7日，上市流通日2025年7月21日[2][29] 业绩情况 - 公司2022年净利润8335.74万元，2023年15695.56万元，增长率88.29%[22] - 以2022年为基数，2023 - 2025年净利润增长率及对应解除限售比例[22][23][24] 股份变动情况 - 变动前有限售条件股2657.0531万股，占比3.44%；变动后2224.4531万股，占比2.88%[34] - 变动前无限售条件股74506.3867万股，占比96.56%；变动后74938.9867万股，占比97.12%[34]

公司变更 - 2025年4、5月分别召开会议通过变更注册资本及修订章程议案[1] - 2025年6月分别召开会议通过增加经营范围及修改章程议案[1] - 近日完成工商变更登记及备案，取得新《营业执照》[2] 关键数据 - 变更后注册资本为柒亿柒仟壹佰陆拾叁万肆仟叁佰玖拾捌元[2] 经营范围 - 变更后经营范围含许可项目和一般项目[2][3]