公司基本情况 - 公司发展历程从成立初期深耕杯壶领域2011年成功上市 受益于美国杯壶市场发展OEM业务成长 收购SIGG品牌 2021年启动双轮驱动战略[1] - 近三年OEM业务稳健 大客户战略有效 梯队客户表现好 新市场拓展前景广阔[1] 品牌建设 - 品牌打法系统化 打造爆品能力提升 线上线下渠道精进 线上建立区别化渠道矩阵 业绩持续增长[2] - SIGG品牌业绩增长 线上线下有突破 亚马逊平台销售增长 首家线下零售店落户马来西亚 突破德国最大连锁店[2] 人才与数字化 - 持续进行人才体系建设 开展员工成长培训 引入高端人才[2] - 数字化变革项目为未来发展打下基础 提升国内外市场盈利潜力[2] 未来展望 - 坚持“三百战略”为最高指引 “双轮驱动”战略框架 在团队建设、数字化转型、品牌建设和海外布局等稳步推进[2] 问答环节 市场格局 - 全球保温杯市场海外品牌商推爆款 市场集中度增强 国内品牌集中度低 头部品牌有发展机会[2] 公司发展规划 - 继续聚焦主业 深耕杯壶领域 做精做专做强 引领行业发展 推动数字化变革提升效率[2] 外贸客户相关 - 以客户为中心 与众多客户建立超十年长期稳定合作关系 老客户将带来增量订单[2] - 外贸客户筛选供应商一般依据成熟的供应链共建机制中的供应商评分机制[2] - 近几年主要客户拓展产品线 公司去年已交付酒具产品 并将配合新品开发打样和上市工作[3] 其他方面 - 随着技术产线升级、新基地建设和数字化推进可增强市场竞争力 有供应链优化空间[3] - 泰国项目一期建成投产 二期建设中[3] - 前三年盈利能力提升 后续以提升ROE为目标改善资产使用效率和盈利水平[3] - OEM业务持续优化结构开拓新市场客户 品牌业务国际聚焦欧洲国内聚焦线上提升业绩[3] - 2022 - 2026年间国内杯壶市场预计年均增长11.6% 高端杯壶产品年复合增长率预计达21.5% 行业竞争格局分散 龙头企业有发展机遇[3] - 公司品牌业务近两年毛利率和整体盈利能力显著提升[3] - 定增项目一期建设中 申报若有进展会及时披露[3]

中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话：（86-10）5809-1000 传真：（86-10）5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 北京市竞天公诚律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江哈尔斯真空器皿 股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师列席公司于 2024 年 11 月 12 日下午 14 时 30 分在浙江省永康市哈尔斯路 1 号印象展厅 3 楼召开的 2024 年第五次临时股东大会（以下称"本次股东大会"），并依据《中华人民共 和国公司法》等中国法律、法规和相关规范性文件（以下称"中国法律法规"） 及《浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司章程》（以下称"公司章程"）的规定， 就本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员资格、召集人资格、会议表决 程序和表决结果等事宜（以下称"程序事宜"）出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的有关本次股东大会的文件， 包括但不限于公司第六届董事会第十一次会议决议、第六届监事会第十次会议决 议，以及根据上述决议内容刊登的公告、本次股东大会的通知、议案和决议等， 同时听取了公司及 ...

证券代码：002615 证券简称：哈尔斯 公告编号：2024-061 （5）会议召集与主持人：董事会召集，董事长吕强先生主持。 （6）本次股东大会的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证 券交易所股票上市规则》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公 司章程》的规定。 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年第五次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况 （1）现场会议召开时间：2024 年 11 月 12 日（周二）14:30。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为 2024 年 11 月 12 日 9:15—9:25,9:30—11:30 和 13:00—15:00。通过深圳证券 交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2024 年 11 月 12 日 9:15—15:00。 （3）会议召开地点：浙江省永康市哈尔斯路 1 号印象展厅 3 楼。 （4）召开方式：现场表决与网络投票相结合的方式。 1、《关于<浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 ...

投资评级 - 报告维持公司"买入"评级，预计24-26年EPS分别为0.7、0.8及1元/股，PE分别为12X、11X及9X [4] 财务表现 - 公司24Q1-3收入10亿元，同比增长27%，归母净利1亿元，同比下降10%，扣非后归母净利1亿元，同比下降13% [1] - 公司24Q1-3收入24亿元，同比增长39%，归母净利2.2亿元，同比增长47%，扣非后归母净利2.2亿元，同比增长38% [1] - 24Q1-3毛利率30%，同比下降约2pct，净利率9.5%，同比上升0.5pct [1] - 预计24-26年营业收入分别为34.93亿元、40.20亿元及46.67亿元，同比增长45.10%、15.10%及16.10% [5] - 预计24-26年归属母公司净利润分别为3.33亿元、3.82亿元及4.53亿元，同比增长33.26%、14.62%及18.83% [5] 股权激励计划 - 公司发布2024年股票增值权激励计划，拟授予120万份股票增值权，约占总股本0.26%，行权价格4.07元/份 [2] - 激励计划考核年度为2025-26年，2025年营收增长目标值为30%，触发值为20%；2026年营收增长目标值为45%，触发值为30% [2] 行业与市场 - 美国保温杯品类仍处于高速增长状态，国外品牌通过丰富产品色彩、发力DTC及加强社交媒体影响力等措施，推动保温杯"时尚快消品"化 [2] 产能与扩张 - 公司泰国一期产能已建成投产，二期处于建设中 [3] 估值与财务比率 - 预计24-26年市盈率分别为12.08X、10.54X及8.87X，市净率分别为2.35X、2.11X及1.87X [5] - 预计24-26年EV/EBITDA分别为6.11X、5.00X及4.38X [5]

浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 关于 2024 年股票增值权激励计划激励对象名单的 公示情况说明及核查意见 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 25 日召开第六届董事会第十一次会议和第六届监事会第十次会议，审议通过了 《关于<浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年股票增值权激励计划（草 案）>及其摘要的议案》及相关议案，具体内容详见公司刊载于 2024 年 10 月 28 日《证券时报》《证券日报》《上海证券报》及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上的相关公告。 证券代码：002615 证券简称：哈尔斯 公告编号：2024-060 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）和 《浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等 相关规定，公司对 2024 年股票增值权激励计划的激励对象名单在公司内部进行 了公示。公司监事会结合公示情况对 2024 年股票增值权激励计划的激励对象名 单进行了核查，相关公 ...

公司治理 - 2024年8月24日召开第六届董事会第十次会议、9月27日召开2024年第四次临时股东大会，审议通过修订《公司章程》议案[2] - 近日完成工商变更登记手续并取得换发的《营业执照》[2] 公司信息 - 注册资本为肆亿陆仟陆佰叁拾柒万玖仟柒佰叁拾贰元[2] - 成立日期为1995年05月23日[2] - 住所为浙江省永康经济开发区哈尔斯路1号[2] - 经营范围包括金属制日用品制造等多项业务[2][3] - 分支机构经营场所设在浙江省永康市经济开发区金都路968号、哈尔斯东路2号6号[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 收入增长靓丽，客户多元化 [1] - 新老客户持续放量，自主品牌延续靓丽增长 [2] - 盈利短暂承压，费用表现平稳 [3] - 现金流表现靓丽，营运能力稳定 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司发布三季报 - 24Q3 实现收入 9.75 亿元（同比+26.7%），归母净利润 0.96 亿元（同比-10.4%），扣非归母净利润 0.94 亿元（同比-12.8%） [1] - 整体业绩符合预期，收入端预计受益于老客户新品放量以及新客户扩张、延续靓丽增长，利润端由于前期高基数叠加汇率波动、表现略承压 [1] 股票增值权激励计划 - 拟向董秘及某核心管理人员合计授予 120 万份股票增值权（占总股本 0.26%，行权价为 4.07 元） [1] - 业绩考核目标值为：2025/2026 年收入达到 31.29/34.90 亿元（26 年同比+11.5%），激发高管团队动力、分享公司增长红利 [1] 新老客户持续放量 - 海外保温杯市场市场加速扩容，头部品牌格局持续集中，公司作为 Yeti、Stanley 等龙头品牌核心供应商，顺应行业趋势，持续迭代新品 [2] - 预计 Yeti 受益于去年同期集中补库、累高基数，同比略承压，Stanley 爆款 Quencher、iceflow 加速放量、延续高增 [2] - 公司加大第二梯队/潜力客户培育力度，规模型客户数量持续增多，预计部分梯队客户保持翻倍增长 [2] - 公司海外 SIGG 定位高端，线上/线下同步扩张；国内品牌加大营销力度，"千万级"高铁广告 8 月强势登陆全国各大核心交通枢纽，预计自主品牌延续稳增 [2] 盈利短暂承压 - 2024Q3 公司毛利率为 30.3%（同比-4.9pct，环比-1.1pct），归母净利率为 9.9%（同比-4.1pct，环比-2.0pct） [3] - 承压主要系去年同期高基数，且海外基地仍处爬坡期&海外成本较高 [3] - 费用方面，Q3 期间费用率为 18.1%（同比+1.0pct），其中销售/研发/管理/财务费用率分别为 8.1%/4.0%/5.6%/0.4%（同比+0.1/+0.7/+0.4/-0.2pct） [3] 现金流表现靓丽 - 2024Q3 净经营现金流为 1.05 亿元（同比+1.23 亿元） [3] - 营运能力方面，截至 2024Q3 应收、应付、存货周转天数分别为 34.81/96.06/95.64 天（同比+3.01/+0.84/-3.73 天） [3] 盈利预测 - 预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 3.1、3.7、4.5 亿元，对应 PE 估值分别为 12.5X、10.3X、8.6X [3] 财务指标 - 营业收入（百万元）：2022A 2428，2023A 2407，2024E 3254，2025E 3928，2026E 4657 [4] - 增长率 yoy（%）：2022A 1.6，2023A -0.9，2024E 35.2，2025E 20.7，2026E 18.6 [4] - 归母净利润（百万元）：2022A 206，2023A 250，2024E 310，2025E 374，2026E 452 [4] - 增长率 yoy（%）：2022A 52.0，2023A 21.3，2024E 24.1，2025E 20.7，2026E 20.8 [4] - EPS 最新摊薄（元/股）：2022A 0.44，2023A 0.54，2024E 0.66，2025E 0.80，2026E 0.97 [4] - 净资产收益率（%）：2022A 14.7，2023A 17.0，2024E 17.8，2025E 18.3，2026E 18.7 [4] - P/E（倍）：2022A 18.8，2023A 15.5，2024E 12.5，2025E 10.3，2026E 8.6 [4] - P/B（倍）：2022A 2.8，2023A 2.6，2024E 2.2，2025E 1.9，2026E 1.6 [4] 股票信息 - 行业：家居用品 [5] - 前次评级：买入 [5] - 10月25日收盘价（元）：8.30 [5] - 总市值（百万元）：3870.95 [5] - 总股本（百万股）：466.38 [5] - 其中自由流通股（%）：65.17 [5] - 30日日均成交量（百万股）：16.04 [5]

文章核心观点 - 哈尔斯前三季度营业收入和净利润均创历年同期新高 [1] - 公司订单量持续增长,带动营业收入和应收账款大幅增加 [1] - 公司经营活动现金流转正,同比大幅增长 [1] - 公司OEM业务和品牌业务双轮驱动,未来3-5年将专注主业发展 [1] - 公司高度重视研发投入,新品研发费用大幅增加 [1] 行业分析 - 保温杯出口复合增长率约10%,高于部分热门家居用品 [1] - 国内杯壶市场未来5年平均增幅超11.6%,高端产品市场年复合增长率超21.5% [1] - 行业在国内增长空间大,未来发展前景广阔 [1] 公司业务分析 - OEM业务获得新订单和新客户,主要客户业务稳定 [1] - 品牌业务通过"精品国货"战略和电商运营能力提升实现快速增长 [1] - 公司积极培育新客户群体,带来全新增量订单 [1]

证券代码：002615 证券简称：哈尔斯 公告编号：2024-058 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 关于召开 2024 年第五次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十 一次会议决定于 2024 年 11 月 12 日（周二）召开公司 2024 年第五次临时股东大 会，具体如下： 一、召开会议的基本情况 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为 2024 年 11 月 12 日 9:15—9:25,9:30—11:30 和 13:00—15:00。通过深圳 证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2024 年 11 月 12 日 9:15—15:00 期间的任意时间。 5、会议的召开方式：本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式 召开。公司将通过深交所交易系统和互联网投票系统向全体股东提供网络形式 的投票平台，股东可以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权。 公司股东只能选择现场、网络投票表决方式中的一种。同一表决权出现重 复 ...

特别提示 本公司所有激励对象承诺，公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，导致不符合授予权益或行使权益安排的，激励对象应当自相关信 息披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计划 所获得的全部利益返还公司。 2 本公司及全体董事、监事保证本激励计划及其摘要不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 二零二四年十月 声 明 证券简称：哈尔斯 证券代码：002615 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年股票增值权激励计划 （草案） 一、本激励计划系依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司股权激励管理办法》等其他有关法律、法规、规范性文件，以及《浙 江哈尔斯真空器皿股份有限公司章程》制订。 二、本激励计划采用股票增值权工具，股票增值权不涉及到实际股份，以浙 江哈尔斯真空器皿股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）A股普通股股票 为虚拟标的股票，在满足业绩考核标准的前提下，由公司以现金方式支付行权价 格与兑付价格之间的差额，该差额即为激励额度。 三、本激励计划拟向激励对象授予120万份股票 ...