文章核心观点 4月24日早盘，国际金价反弹市场进入避险情绪，A股三大指数震荡翻红，农业等板块领涨，前期高位股退潮，创新药和维生素板块表现亮眼 [2] 市场整体表现 - A股三大主要指数反复震荡后翻红，上证指数3311.49，深证成指9954.70，北证50为1354.89，科创20为1010.52，创业板指1955.38，万得全A为4980.95，全市场2500多只个股上涨，两市成交量萎缩近1000亿元 [2][3] - 万得全A涨跌分布中，跌2574只，涨2592只，成交额5361.16亿，预测成交额1.16万亿，缩量1019亿 [4] 创新药板块 - 昨日港股创新药板块大涨，今日早盘继续狂飙，港股凯莱英涨超14%，荣昌生物、康方生物等跟涨；A股金凯生科开盘涨停，凯莱英随后涨停，荣昌生物等跟涨 [4] - 金凯生科2025年一季度营业收入1.76亿元，同比增长41.83%，净利润4741.7万元，同比增长183.24%；凯莱英2025年一季度营业收入约15.41亿元，同比增长10.1%，净利润约3.27亿元，同比增长15.83% [5] - 多位分析人士称关税政策对创新药出海几乎无影响，中泰国际指出对港股医药主要企业影响有限，创新药出海多与海外药企合作研发，授权费无需缴纳关税 [5] 维生素板块 - 早盘维生素板块持续冲高，兄弟科技开盘短暂下挫后直线涨停，尔康制药也直线涨停，卫信康、花园生物等跟涨 [2][6] - 4月22日，“白色黄金”维生素D3市场“核爆级”涨价，台州海盛将饲料级VD3国内报价从450元/公斤提至600元/公斤，出口价飙升至75美元/公斤，创2023年以来新高 [8] - 4月国内主要厂商集体停报，市场流通货源紧张，欧洲市场库存告急，VD3价格加速上行 [8] - 尔康制药2025年一季度营业收入3.54亿元，同比增长28.19%，净利润2811.26万元，同比增长868.91% [8]

业绩数据 - 报告期各期公司营业收入分别为273,299.40万元、341,135.79万元、282,116.57万元和259,950.17万元[10] - 报告期各期归属于母公司股东的净利润分别为2,833.26万元、30,552.56万元、 - 17,546.88万元和3,253.91万元[10] - 报告期各期公司主营业务毛利率分别为13.19%、24.83%、10.40%和14.95%[15] - 2024年1 - 9月医药食品产能31700吨、产量28959.70吨、销量27113.94吨，产能利用率91.36%，产销率93.63%[175] - 2023年度医药食品产能35600吨、产量23219.23吨、销量25099.91吨，产能利用率65.22%，产销率108.21%[175] - 2024年1 - 9月特种化学品产能127500吨、产量117612.25吨、销量113155.90吨，产能利用率92.24%，产销率96.21%[175] - 2023年度特种化学品产能120000吨、产量105730.05吨、销量116345.18吨，产能利用率88.11%，产销率110.04%[175] 产能与项目 - 公司现有碘海醇产能100吨，募投项目实施后将扩大至700吨[7] - 前次募投“苯二酚二期项目”于2024年3月投产[11] 股权与发行 - 截至2024年9月30日，公司总股本106,370.05万股，本次发行数量不超过31,911.01万股，不超发行前股本总数30%[24] - 本次发行对象不超过35名特定对象，以现金认购[21] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[21] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[25] 股东情况 - 截至2024年9月30日，钱志达持股比例24.20%，持股数量257,395,438股[47] - 截至2024年9月30日，钱志明持股比例20.14%，持股数量214,182,400股[47] - 截至2024年9月30日，前十大股东合计持股比例47.56%，持股数量505,658,639股[48] - 截至2024年9月30日，钱志达等四人合计持有公司表决权股份47386.25万股，占公司总股本44.55%[49] - 截至2024年9月30日，钱志达和钱志明合计质押股份14000.00万股，占其合计持股数量29.69%，占公司总股本13.16%[55] 未来展望 - 公司未来将形成维生素、香料、医药、皮革化学品、铬盐协同发展格局[154] 产品与市场 - 公司产品围绕医药食品、特种化学品两大业务板块[93] - 合成维生素占维生素市场的80%左右[95] - 中国香兰素和乙基香兰素出口量占全球供应量50%以上[108] - 亚洲地区皮革生产量占世界生产总量的53%，欧洲占27%，中北美占10%，南美占8%[116] - 中国国民经济中约10%的工业产品与铬盐有关[121] - 2021年全球X射线造影剂市场规模占造影剂市场总规模的72.77%，磁共振造影剂占比20.28%，超声及其他造影剂占6.96%[126] 资质与证书 - 兄弟科技安全生产许可年产三氧化硫（中间产品）600吨、98%硫酸（副产品）7吨，正丁醇（溶剂回收）6000吨，有效期至2026.08.28[177] - 兄弟维生素安全生产许可氨溶液[含氨>10%]9456吨/年、甲醇9563.6吨/年等多种产品，有效期至2027.5.3[177] - 兄弟医药安全生产许可碘海醇93t/a、碘克沙醇50t/a等多种产品，有效期至2027.4.26[177] - 兄弟科技饲料添加剂生产许可混合型饲料添加剂，亚硫酸氢钠甲萘醌（维生素K3），有效期至2025.11.08[177] - 兄弟维生素食品添加剂生产许可证有效期至2027.12.6[178] - 兄弟医药食品添加剂生产许可证有效期至2027.3.22[178] - 兄弟维生素药品生产许可证有效期至2025.9.16[178] - 兄弟医药危险化学品登记证有效期至2027.1.4[178] - 兄弟医药危险化学品经营许可证有效期至2027.01.12[179] - 兄弟医药食品经营许可证有效期至2027.1.26，供500人以上机关企事业单位食堂[180] - 兄弟医药电力业务许可证有效期至2037.6.28[181] - 兄弟医药地表水取水量为578.62万立方米/年，有效期至2027.6.19[182] - 兄弟医药药品出口销售证明（碘海醇）有效期至2026.07.24[183] - 兄弟维生素欧盟CEP证书（盐酸硫胺）无明确有效期[184] 房产情况 - 截至2024年9月30日，公司固定资产账面原值581,710.04万元，账面价值341,560.03万元，总体成新率58.72%[190] - 兄弟维生素拥有港区南区中心路西侧、纬二路南侧多幢工业房产，建筑面积不等且均处于抵押状态[198] - 兄弟医药在矶山工业园区有多套工业产权，建筑面积不等且有对应房产权证号[200]

公司基本信息 - 公司成立于2001年3月19日，注册资本106,370.0541万元，A股股票代码002562[16] - 公司主要从事精细化学品及医药系列产品研发、生产和销售，有医药食品、特种化学品两大业务板块[23][24] - 自上市以来，控股股东及控制人为钱志达、钱志明，刘清泉、钱少蓉为一致行动人[26] 股权结构 - 截至2024年9月30日，有限售条件股份36,217.18万股，占比34.05%；无限售条件股份70,152.88万股，占比65.95%，总股本106,370.05万股[18] - 截至2024年9月30日，前十名股东合计持股比例47.56%，钱志达持股24.20%，钱志明持股20.14%[20] - 截至2024年9月30日，钱志达、钱志明、刘清泉和钱少蓉四人合计持有公司表决权股份47,386.25万股，占比44.55%[27][28] 财务数据 - 2024年9月30日资产总额595,392.75万元，负债总额278,525.99万元，归属于母公司股东权益316,866.76万元[36] - 2024年1 - 9月营业收入259,950.17万元，净利润3,253.91万元[37] - 2024年1 - 9月经营活动现金流量净额980.37万元，投资活动 - 8,105.45万元，筹资活动 - 1,128.02万元[38] - 2024年1 - 9月基本每股收益0.0306元，主营业务毛利率14.95%，加权平均净资产收益率1.03%[40] - 2024年9月30日流动比率0.69，速动比率0.34，资产负债率（合并）46.78%[40] - 2024年1 - 9月应收账款周转率7.57次/年，存货周转率3.78次/年，总资产周转率0.59次/年[40] - 报告期各期公司营业收入分别为273,299.40万元、341,135.79万元、282,116.57万元和259,950.17万元[92] - 报告期各期归属于母公司股东的净利润分别为2,833.26万元、30,552.56万元、 - 17,546.88万元和3,253.91万元[92] - 报告期各期公司主营业务毛利率分别为13.19%、24.83%、10.40%和14.95%[103] - 各报告期末公司应收账款账面价值分别为39192.00万元、41570.09万元、43342.95万元和48227.52万元，占营业收入比例分别为14.34%、12.19%、15.36%和13.91%[107] - 各报告期末公司存货账面价值分别为79032.47万元、96743.91万元、74050.11万元和80689.68万元，占总资产比例分别为14.11%、16.97%、12.58%和13.55%[108] - 报告期各期末公司存货跌价准备分别为2115.99万元、7164.36万元、8453.59万元和5256.87万元，计提比例分别为2.61%、6.89%、10.25%和6.12%[109] - 报告期各期末公司固定资产账面价值分别为304062.89万元、306715.16万元、338111.67万元和341560.03万元，占资产总额比例分别为54.28%、53.82%、57.44%和57.37%[110] - 报告期内公司维生素产品产能利用率分别为72.07%、68.50%、57.43%和87.88%[110] - 报告期各期末公司在建工程账面价值分别为26112.73万元、34191.26万元、61232.53万元和65849.52万元，占非流动资产比例分别为7.41%、9.41%、14.57%和15.46%[111] 发行情况 - 公司拟向特定对象发行总额不超过43,675万元A股股票，用于年产600吨碘海醇原料药项目[7][73] - 发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%，即不超过31,911.01万股（含本数）[77] - 发行对象不超过35名特定投资者，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[79][80] - 投资者认购股票自发行结束之日起6个月内不得转让[80] 风险提示 - 2023年公司主要维生素、香料及铬盐产品价格下降致营收和毛利率双降，业绩亏损[92] - 极端情况下公司存在发行当年营业利润下降50%以上甚至亏损的风险[93] - 公司碘造影剂原料药注册若不通过或时间不确定，影响前期投入回收和预期效益[94] - 2021 - 2022年公司因环保问题多次被处罚，累计罚款57.98万元[95][96] - 公司境外生产经营面临文化差异、政治经济环境复杂等困难[102] - 公司原材料成本占主营业务成本比重较大，价格波动或影响经营业绩[105] - 报告期各期公司外销收入占比分别为53.79%、58.48%、54.89%和54.52%，面临汇率波动风险[106] - 募投项目投资金额大，公司存在较大资金缺口，融资规模可能不达预期[120] - 前次募投项目“苯二酚二期项目”于2024年3月投产，但后续可能因多种因素导致经济效益不达预期[121] - 本次发行需取得深交所审核通过和中国证监会注册批复，时间存在不确定性[123] - 本次向特定对象发行会影响公司生产经营和财务状况，进而影响股价，多种因素也会影响股价[124] 行业情况 - 我国计划到2025年将精细化工率提高到55%，2021年我国精细化工行业总产值达5.50万亿元，预计到2027年为11.00万亿元，年均复合增长率12.25%[130][131] - 2022年全球原料药市场规模达2040亿美元，较2011年的1070亿美元年均复合增长率达6.04%[136] - 2022年中国化学原料药行业营业收入总额达4511亿元，同比增长5.77%[137] 公司优势 - 公司从事精细化学品生产和销售超30年，“兄弟（Brother）”品牌和核心产品获多项荣誉[144] - 公司子公司兄弟医药、兄弟维生素获国家级高新技术企业等称号[139] - 公司已在维生素、皮革化学、香料、铬盐、碘造影剂原料药等领域拥有核心技术[139] - 公司客户广泛分布于饲料、食品饮料等下游行业，遍布中国及大量海外国家和地区[142]

国泰海通证券股份有限公司 关于 兄弟科技股份有限公司 2023年度向特定对象发行A股股票 之 上市保荐书 保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 二〇二五年四月 兄弟科技股份有限公司 上市保荐书 国泰海通证券股份有限公司 关于兄弟科技股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票 之上市保荐书 深圳证券交易所： 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"、"保荐人"或"本保 荐人"）接受兄弟科技股份有限公司（以下简称"兄弟科技"、"公司"或"发 行人"）的委托，担任兄弟科技本次向特定对象发行 A 股股票的保荐人。国泰 海通及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司证券发行 注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）、《证券发行上市保荐业务 管理办法》（以下简称"《保荐管理办法》"）等法律法规和中国证券监督管理 委员会（以下简称"中国证监会"）、深圳证券交易所（以下简称"深交所"） 的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规 范和道德准则出具本上市 ...

营业相关数据关键指标变化 - 2024年度营业总收入344,140.52万元，同比增长21.99%[4][5] - 2024年度营业利润5,212.85万元，同比增长133.77%[4][5] - 2024年度利润总额5,033.43万元，同比增长131.69%[4][5] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润3,981.67万元，同比增长122.69%[4][5] 资产与权益相关数据关键指标变化 - 2024年末总资产587,126.85万元，同比下降0.26%[4][5] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益309,870.43万元，同比上升1.46%[4][5] 每股相关数据关键指标变化 - 2024年基本每股收益0.04元，同比增长123.53%[4] - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产2.91元，同比增长1.39%[4] 收益率相关数据关键指标变化 - 2024年加权平均净资产收益率1.29%，同比增长6.77%[4] 业绩快报与预告对比 - 本次业绩快报与前次业绩预告预计业绩无差异[6]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2025年1月1日 - 2025年3月31日[2] 财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润盈利1800万元 - 2300万元，上年同期亏损2520.47万元[2] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利1600万元 - 2100万元，上年同期亏损2579.75万元[2] - 基本每股收益盈利0.017元/股 - 0.022元/股，上年同期亏损0.024元/股[2] 业绩预告审计情况 - 公司与会计师事务所就业绩预告预沟通，双方无分歧[3] - 本次业绩预告未经注册会计师审计[4] 业绩变化原因 - 2025年第一季度同比扭亏为盈，因部分维生素产品销售价格同比上升[5] 业绩预告数据性质及披露安排 - 业绩预告数据为初步核算数据，具体将在2025年第一季度报告披露[6] 信息披露渠道提示 - 关注指定信息披露媒体《证券时报》和巨潮资讯网[6]

财务表现 - 2024年度营业总收入34.41亿元，同比增长21.99% [1] - 营业利润5212.85万元，同比增长133.77% [1] - 利润总额5033.43万元，同比增长131.69% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3981.67万元，同比增长122.69% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润3078.6万元，同比增长113.19% [1] 盈利能力 - 基本每股收益0.04元，同比增长123.53% [1] - 加权平均净资产收益率1.29%，同比增长6.77% [1]

财务表现 - 2025年第一季度预计归属于上市公司股东的净利润为1800万元–2300万元，上年同期为亏损2520.47万元，同比实现扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为1600万元–2100万元，上年同期为亏损2579.75万元 [1] - 基本每股收益为0.017元/股–0.022元/股，上年同期为亏损0.024元/股 [1] 业绩驱动因素 - 公司2025年第一季度同比扭亏为盈主要系部分维生素产品销售价格同比上升所致 [1]

文章核心观点 兄弟科技申请向特定对象发行股票获深交所上市审核中心审核通过，后续将报中国证监会履行注册程序，本次发行募资用于年产1,150吨碘造影剂原料药建设项目，发行不会导致公司控制权发生变化 [1][2][6] 发行审核进展 - 2025年4月11日公司收到深交所上市审核中心出具的审核中心意见告知函，深交所认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续将报中国证监会履行注册程序 [1] 保荐机构与募资用途 - 本次发行保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人为朱浩、周琦 [2] - 经调整后本次发行募集资金总额不超过43,675.00万元，扣除发行费用后用于投资年产1,150吨碘造影剂原料药建设项目 [2] 发行对象与股票种类 - 发行对象为不超过35名特定投资者，包括证券投资基金管理公司等符合规定的法人、自然人或其他机构投资者，部分情况视为一个发行对象，信托公司只能以自有资金认购 [3] - 发行股票种类为境内上市的人民币普通股（A股），每股面值1.00元，采取向特定对象发行方式，通过审核并获注册后在规定有效期内实施 [3] 发行定价与数量 - 定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日上市公司股票交易均价的80% [3] - 发行A股股票数量按募集资金总额除以发行价格计算，截至2024年9月30日测算不超过31,911.01万股，最终数量将协商确定，若股份总数调整股票数量相应调整 [4] 股份限售与关联关系 - 发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让，锁定期届满后减持需遵守相关规定，衍生取得股份也应遵守限售安排 [4] - 截至募集说明书出具日未确定发行对象，是否构成关联交易将在发行结束后公告的发行情况报告书中披露 [5] 公司控制权 - 公司控股股东及实际控制人为钱志达、钱志明，刘清泉、钱少蓉为一致行动人，截至2024年9月30日四人合计持股47,386.25万股，占总股本44.55% [5][6] - 按发行数量上限测算，发行完成后实际控制人及其一致行动人合计持股占比稀释为34.27%，钱志达、钱志明仍为实际控制人，发行不会导致公司控制权发生变化 [6]

公司业绩情况 2024年业绩 - 万泰生物2024年营业收入22.45亿元，同比减少59.25%，净利润1.06亿元，同比减少91.49%，扣非净利润 -1.86亿元，同比减少117.29% [1] - 西部矿业2024年营业收入500.26亿元，同比增加17%，净利润29.32亿元，同比增加5% [3] - 萤石网络2024年营业收入54.42亿元，同比增长12.41%，净利润5.04亿元，同比下降10.52% [16] - 豫能控股2024年营业收入121.55亿元，同比增加1.43%，净利润亏损1.21亿元 [17] - 宁波华翔2024年营业总收入260.63亿元，同比增长11.94%，净利润9.09亿元，同比下降11.83% [18] - 京北方2024年营业收入46.36亿元，同比增长9.29%，净利润3.12亿元，同比下降10.36% [19] - 煌上煌2024年营业收入17.39亿元，同比下降9.44%，净利润4032.99万元，同比下降42.86% [20] - 中科软2024年营业收入66.71亿元，同比增长2.59%，净利润3.55亿元，同比下降45.76% [22] - 纳思达2024年营业收入264.15亿元，同比增长9.78%，净利润7.49亿元，同比扭亏为盈 [24] - 九号公司2024年营业收入141.96亿元，同比增长38.87%，净利润10.84亿元，同比增长81.29% [25] - 中伟股份2024年营业收入402.23亿元，同比增长17.36%，净利润14.67亿元，同比下降24.64% [26] - 首创环保2024年营业收入200.5亿元，同比下降6.01%，净利润35.28亿元，同比增长119.14% [27] - 齐峰新材2024年营业收入33.88亿元，同比下降7.44%，净利润1.12亿元，同比下降52.56% [28] - 人民同泰2024年营业收入100.48亿元，同比下降3.29%，净利润2.13亿元，同比下降27.00% [29] - 通富微电2024年营业收入238.82亿元，同比增长7.24%，净利润6.78亿元，同比增长299.90% [31] - 美格智能2024年营业收入29.41亿元，同比增长36.98%，净利润1.36亿元，同比增长110.64% [33] - 杭钢股份2024年营业收入636.64亿元，同比增长14.04%，净亏损6.28亿元 [34] - 大智慧2024年营业收入7.71亿元，同比下降0.84%，净亏损2.01亿元 [35] - 中国卫星2024年营业收入51.56亿元，同比下降25.06%，净利润2791.40万元，同比下降82.28% [36] 2025年第一季度业绩 - 紫金矿业2025年第一季度营业收入789.28亿元，同比增长5.55%，归母净利润101.67亿元，同比增长62.39%，矿产金产量同比增加13%，矿产铜产量同比增加9%，矿产锌产量同比下降10% [4] - 萤石网络2025年第一季度营业收入13.8亿元，同比增长11.59%，净利润1.38亿元，同比增长10.42% [16] - 龙净环保2025年第一季度营业收入19.66亿元，同比下降13.69%，净利润1.85亿元，同比下降6.95% [21] - 齐峰新材2025年第一季度营业收入8.37亿元，同比下降2.88%，净利润1788.90万元，同比下降65.05% [28] - 美格智能预计2025年第一季度盈利4000万元 - 5200万元，同比增长518.53% - 704.09% [33] - 三美股份预计2025年第一季度净利润3.69亿元到4.28亿元，同比增长139.41%到177.71% [37] - 长安汽车预计2025年第一季度净利润13亿元 - 14亿元，同比增长12.26% - 20.89% [38] 公司业务与产品动态 - 万泰生物在免疫诊断方向完成高中低通量仪器布局，有三款全自动化学发光免疫分析仪及115项配套试剂，高速化学发光免疫分析仪Wan600开发进入行政审批阶段；生化诊断方向推出高通量全自动生化分析仪WanBC2800 [2] - 通富微电主要从事集成电路封装测试服务，产品用于人工智能等领域，2024年积极调整产能布局等推动发展 [31] - 美格智能坚持模组 + 解决方案双轮驱动策略，在高算力AI模组等方向加大投入，各下游领域均衡发展 [33] 公司资本运作动态 IPO及发行动态 - 悍高集团IPO过会，2022 - 2024年营业收入年均复合增长率32.78%，扣非净利润年均复合增长率61.83%，预计融资金额4.2亿元 [8] 再融资动态 - 兄弟科技定增事项审核通过，预计融资金额4.3675亿元 [9] 并购重组动态 - 概伦电子拟购买锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权，预计构成重大资产重组和关联交易，实控人不变 [10] - 美锦能源终止重大资产重组事项，原计划购买三家煤矿公司部分股权，因商业条款未达成一致 [11] - 卧龙地产拟出售上海矿业90%股权给间接控股股东或其子公司，预计构成重大资产重组，不影响股权结构等 [7] - 复星医药拟转让上海复健54%股权，转让后上海复健将由子公司转为合营公司 [30] 公司其他重要事项 - 宁德时代申请发行H股并在香港联交所主板上市，香港联交所已审阅申请但未正式批准 [5][6] - 卓翼科技控股股东夏传武持有的7075.39万股将被变价、拍卖、变卖，可能导致实控人变化，夏传武因操纵证券市场罪、内幕交易罪获刑七年，已提起上诉 [12][13][14] - 莱绅通灵收到税务行政处罚和处理决定书，已缴纳罚款和滞纳金，对2022 - 2024年损益有影响但不影响正常经营 [15] - 国海证券董事长何春梅因工作调动辞职，将在新任董事长产生时离任 [27] 公司利润分配情况 - 西部矿业拟向全体股东每10股派发现金股利10元 [3] - 萤石网络拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元 [16] - 京北方计划每10股派发现金红利2.5元，每10股转增4股 [19] - 煌上煌拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元 [20] - 中科软拟向全体股东每10股派3.40元现金红利，预计共分配2.83亿元 [22] - 九号公司拟向全体存托凭证持有人每10份派发现金红利11.31元 [25] - 中伟股份拟向全体股东每10股派发现金红利3.6元 [26] - 首创环保拟向全体股东每10股派发现金红利1.7元，共计派发现金红利约12.48亿元 [27] - 齐峰新材拟每10股派发现金红利3元 [28] - 通富微电未提及利润分配情况 [31] - 中国卫星拟向全体股东每10股派发现金红利0.10元 [36] - 大智慧拟定2024年度不进行利润分配和资本公积转增股本 [35]