重大资产重组 - 重大资产重组进展：2017年6月14日获得中国证监会并购重组审核委员会有条件通过 [2] - 重组方案调整：取消上海协同资产注入，交易标的估值从19亿元调减为17亿元 [2] - 重组后财务影响：2016年营业收入将增加78%至47.99亿元，净利润将增加89%至2.01亿元 [3] - 主要标的公司：远东通信、中网华通、华通天畅、电科导航，2016年合计营业收入21.03亿元，净利润0.95亿元 [3] - 重组战略意义：把握京津冀协同发展和雄安新区建设机遇，提升上市公司盈利能力 [3] 主营业务发展 - 三大业务板块：移动通信网络规划设计、军工/通信类印制电路板制造、专网集成 [6] - 收入结构：三大业务收入占比分别为40%、30%、30%，利润占比分别为50%、40%、10% [6] - 移动通信技术服务：为三大电信运营商提供全产业链服务，是最大的独立第三方设计院 [7] - 印制电路板业务：国内最大军工PCB生产上市公司，年生产PCB产品种类达10万种 [7] - 国际化战略：在马来西亚、柬埔寨和缅甸设立子公司，开拓东南亚市场 [7] 中国电科通信事业部 - 通信事业部组成：管理5家军工研究所（54所、7所、50所、39所、34所） [4] - 54所业务：军事通信、卫星导航定位、航天航空测控等 [5] - 7所业务：特种移动通信技术研发 [5] - 50所业务：特种通信技术、微波与探测技术 [5] - 39所业务：精密天线系统研发 [5] - 34所业务：特种光通信系统研发 [5] 军民融合战略 - 国家战略：2017年6月20日中央军民融合发展委员会第一次全体会议召开 [6] - 未来规划：推进通信事业部军民融合及军工资产证券化工作 [6] 投资者关系活动 - 活动时间：2017年6月22-23日 [1] - 活动地点：大连天风证券策略会 [1] - 参与机构：天风证券、汇添富、广州金控资产、东方证券等 [1]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为分析师会议 [1] - 参与单位及人员包括长江证券张铖、泰康资产段中喆等6家单位人员 [1] - 时间为2017年6月8日上午，地点在昆明索菲特大酒店会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书黄征 [1] 分组2：重大资产重组进展 - 2017年6月7日晚间收到中国证监会通知，并购重组委近日审核，6月8日开市起停牌，待审核结果公告并复牌 [2] - 2017年4月28日审议通过调整方案，取消上海协同资产注入，交易标的估值从19亿元调减为17亿元，配套募资总额由18.5亿元调减为16.5亿元 [2] - 方案调整不涉及发行股份购买资产的股份发行价格和募集配套资金的发行底价，中电科投资公司维持不超过2亿元认购承诺 [3] 分组3：重大资产重组注入标的情况 - 五个标的公司2016年营业收入合计21.03亿元、净利润0.95亿元，交易完成后上市公司2016年度营业收入和净利润分别增加78%和89% [3] - 4个主要标的地处京津冀地区，利于发挥业务优势，把握国家战略机遇，华通天畅注入使公司在首都经济圈有办公场所 [3] - 河北远东通信2016年实现收入16.88亿元、净利润7627万元，中网华通2016年实现收入2.88亿元、净利润2500万元 [4] 分组4：中国电科通信事业部情况 - 2015年4月成立通信事业部，管理5家军工研究所，预计2017年中期组建通信子集团并注册 [4] - 介绍54所、7所、50所、39所、34所的业务方向 [5] - 本次重组涉及事业部下辖民品资产，有利于提升公司抗风险等能力，未来推进军民结合及军工资产证券化 [6] 分组5：公司现有主营业务发展情况 - 公司从事移动通信网络规划设计、军工/通信类印制电路板制造、专网集成三大业务，收入占比四三三，利润占比五四一 [6][7] - 移动通信技术服务能为三大运营商提供全产业链服务，公司从事前端规划设计业务，是最大独立第三方设计院 [7] - 印制电路板业务定位细分市场，是国内最大军工PCB生产上市公司，每年生产产品种类达10万种 [7] - 响应“一带一路”战略，开拓东南亚市场，设立海外子公司，打通产业链，提升国际品牌形象 [7][8]

公司基本情况 - 公司是中国电科集团旗下上市公司，从事移动通信网络规划设计、通信/军工印制电路板制造等多领域业务 [2] - 公司通信网络系统等4大板块业务市场环境向好，业务承接能力不断提升 [3] 业务进展与前景 - 5G相关业务以网络通信规划设计方案为主，5G市场快速发展，行业投资规模放大、周期变长，设备数量预计多于4G，公司业务承接能力将加强，未来发展向好 [3] - 专网业务以定制化服务为主，响应快，产品满足差异化需求，新增终端产品 [3] 资产注入情况 - 杰赛科技被定位为中电网通资本运作唯一平台，电科集团整体资产证券化率约为30%，低于其他军工集团，目前暂无公开披露的资产注入计划 [3] 募投项目情况 - 非公开发行股票募集资金不超16亿元，净额用于下一代移动通信产业化等项目 [3] - 专网项目“泛在智能公共安全专网装备研发及产业化项目”投资32,750.00万元，实施主体为远东通信，将推进研发和产业化基地建设 [3][4] 其他业务问题 - 公司坏账准备计提金额阶段性较高，因业务结算及回款周期延长，未来情况将向好，发生系统性大额坏账风险小 [4] - 涉及新基建业务有网络通信技术服务、大数据、云计算等相关业务 [4] - 5G小基站主要应用于行业通信，服务行业客户需求 [4]

主营业务 - 公司主要从事移动通信网络规划设计、通信类印制电路板制造、专网集成（智慧城市、物联网、云计算）三大业务 [2] - 移动通信网络规划设计和印制电路板业务是主要收入和利润来源，收入占比各三成，利润占比五四一 [2] - 公司是国内最大的军工PCB生产上市公司，定位为军、民品多品种、中小批量、快板、样件细分市场 [2] - 珠海通信产业园一期工程（印制电路板项目）已投产，公司正努力做好产能放大后的市场、人员、成本、管理等工作 [3] 国际化发展 - 公司积极响应国家"一带一路"发展战略，加快国际化发展步伐 [3] - 在马来西亚、柬埔寨和缅甸设立海外子公司，开拓东南亚市场 [3] - 复制杰赛印尼成功经验，开拓泰国、越南、菲律宾等其他东南亚国家的通信技术服务、通信设备销售等业务 [3] 资产重组 - 公司作为中国电科通信事业部的资本运作平台，涉及三家科研院所所属的通信类、导航类民品资产，共6家标的公司 [4] - 发行股份购买资产的股份发行价格为30.24元/股，拟募集配套资金总额不超过18.5亿元 [4] - 国务院国有资产监督管理委员会和国家国防科技工业局已原则同意公司资产重组 [5] 研发与创新 - 公司研发投入金额较2015年上升48.22%，专门成立创新创业中心，加大云计算、大数据、物联网及军品类研发项目的资本化投入力度 [6] - 公司保留精英研发人员并提高其薪资水平 [6] 5G技术储备 - 公司拥有规划设计技术领先优势，出版了3G、4G规划手册，正在积极开展5G网络规划设计和相关产品的应用研发等预研工作 [7] - 随着5G时代的到来，公司业务量和收入预计会有进一步的提升 [7] 专网集成 - 公司专网集成业务属于"物联网"业务之一，核心业务是智能检测终端 [7] - 重组并购标的远东通信拥有核心自主技术，包括调度台数字交换机等，有利于公司拓展未来的市场和客户 [7]

公司基本情况 - 公司从事移动通信网络规划设计、通信/军工印制电路板制造等多项业务 [3] - 2015 年进行重大资产重组，2017 年完成资产交割，2018 年 8 月董监高换届并调整业务架构，2019 年进行资本运作并推出股权激励计划 [3] - 2019 年实现营收 62.26 亿元，同比减少 0.67%；实现归母净利润 3659.66 万元，同比增加 165.57% [3] 中电网通集团旗下研究所情况 - 旗下有中国电科 54 所、7 所、50 所、39 所和 34 所 [4] - 54 所从事军事通信等前沿领域技术研发等；7 所是特种通信技术总体单位；50 所重点发展特种通信等技术；39 所是精密天线系统专业化研究所；34 所从事特种光通信系统研发 [4] 通信网络服务业务情况 - 难以准确判断 5G 业务具体占比，2018 - 2019 年 4G 投资减少、5G 投资未放量致收入规模下降，2020 年获单情况改观 [4] 印制电路板业务情况 - 毛利率持续提升原因是业务结构调整和降本增效 [4][5] 公司在中电网通布局中的作用 - 作为中电网通资本运作唯一平台，电科集团资产证券化率约 30% [5] 产业园建设情况 - 产业园 100 多亩，建设为促进 5G 产品研发及产业化，匹配 5G 投资进程，兼顾中电网通产业化承载能力 [5] 导航业务情况 - 子公司东盟导航并入电科导航，北斗应用市场处于培育阶段，导航业务规模小但预期发展空间大 [5] 坏账损失情况 - 2018/2019 年坏账损失约 1.4 亿元，原因包括业务梳理计提减值、宏观经济影响回款、执行新会计准则 [5][6] - 未来坏账情况会逐渐向好，发生系统性大额坏账风险小 [6] 军品业务情况 - 2020 年军品业务预计有较好增长，因“十三五”前期任务下达少，2018 年以来快速增长，公司业务承接情况乐观 [6]

重大资产重组 - 本次重大资产重组已获得中国证监会并购重组委有条件通过，标的资产作价17亿元 [2] - 发行股份购买资产的股份发行价格和募集配套资金的发行底价保持30.21元/股不变，拟募集配套资金14.49亿元 [2] - 杰赛科技实际控制人中国电科的投资平台中电科投资公司承诺认购不超过2亿元 [2] - 本次重组涉及中国电科通信事业部下辖的通信类、导航类民品资产，旨在提升公司抗风险能力和主营业务综合优势 [3] - 重组完成后，2016年营业收入和净利润将分别增加78%和89% [4] 标的公司情况 - 注入的五个标的公司2016年合计营业收入21.03亿元，净利润0.95亿元 [4] - 远东通信2016年实现收入16.88亿元，净利润7,627万元，是国内领先的通信解决方案提供商 [5] - 中网华通2016年实现收入2.88亿元，净利润2,500万元，主要客户为三大电信运营商 [5] - 四个主要标的公司位于京津冀地区，有利于把握京津冀协同发展和雄安新区建设的机遇 [4] 中国电科通信事业部 - 中国电科通信事业部成立于2015年4月，管理5家军工研究所 [5] - 预计2017年三季度组建通信子集团并注册 [6] - 54所主要从事军事通信、卫星导航定位等领域的技术研发 [6] - 7所是特种通信技术总体单位，负责特种移动通信新技术研发 [6] - 50所重点发展特种通信技术和微波与探测技术 [6] - 39所是我国精密天线系统专业化研究所 [6] - 34所主要从事特种光通信系统整机、设备技术及产品研发 [6] 公司主营业务 - 公司主要从事移动通信网络规划设计、军工/通信类印制电路板制造、专网集成三大业务 [7] - 三大业务收入占比为4:3:3，利润占比为5:4:1 [7] - 移动通信技术服务领域，公司是最大的独立第三方设计院 [7] - 印制电路板业务是国内最大的军工PCB生产上市公司，每年生产10万种PCB产品 [7] - 公司积极开拓东南亚市场，已在马来西亚、柬埔寨和缅甸设立海外子公司 [8] 政策背景 - 2017年6月20日，中央军民融合发展委员会第一次全体会议召开，军民融合发展上升为国家战略 [3] - 2017年6月22日，国防科工局发布《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》 [3] - 2017年7月7日，国防科工局召开军工科研院所转制工作推进会，启动首批转制工作 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括国泰君安证券、广东金骏高新投资管理有限公司等多家公司人员 [1] - 时间为2017年9月5日下午15:00 - 17:00，地点在杰赛科技1506会议室 [1] - 上市公司接待人员有财务总监叶桂梁、证券事务代表邓晓华等 [1] 重大资产重组情况 重组进展 - 2017年6月14日，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的重大资产重组事项获有条件通过，已获中国证监会核准批复 [2] - 核准向中国电子科技集团公司第五十四研究所等发行股份购买相关资产，非公开发行不超过47,957,100股新股募集配套资金 [2] 注入标的情况 - 远东通信、中网华通等五个标的公司2016年营业收入合计21.03亿元、净利润0.95亿元，杰赛科技2016年营业收入26.96亿元、净利润1.06亿元，交易完成后，上市公司年度营业收入和净利润水平将分别增加78%和89% [4] - 4个主要标的地处京津冀地区，华通天畅位于北京总部基地10号楼的注入使上市公司在首都经济圈有办公场所 [4] - 河北远东通信2016年实现收入16.88亿元、净利润7,627万元，北京中网华通2016年实现收入2.88亿元、净利润2,500万元 [5] 重组意义 - 涉及中国电科通信事业部下辖通信类、导航类民品资产，有利于提升公司抗风险能力、突出主营业务综合优势、增强综合竞争力和可持续发展能力 [2][3] - 交易完成后，中国电科通信事业部体系内军民产业将逐步实现资源整合，发挥协同和规模效应，推进军民融合及军工资产证券化工作 [3][4] 中国电科通信事业部及子集团情况 通信事业部情况 - 2015年4月成立，受中国电科委托管理5家军工研究所，预计2017年三季度组建为通信子集团并注册 [5] - 介绍了54所、7所、50所、39所、34所的主要业务 [6] 通信子集团情况 - 2017年7月31日，中国电科原则同意子集团建设实施方案，以通信事业部为基础新设中电通信网络信息有限公司，暂定注册资本30亿元 [7] - 中电通信将统筹开展通信事业部相关业务资产及资源的整合重组，承担后续经营改革工作 [7][8] - 中国电科同意将杰赛科技相应国有股份无偿划转至中电通信，杰赛科技作为中电通信未来资本运作的上市平台，股权调整待重组事项完成后报相关主管部门批准实施 [8] 公司现有主营业务发展情况 业务构成 - 主要从事移动通信网络规划设计、军工/通信类印制电路板制造、专网集成三大业务，主要收入和利润来源是移动通信网络规划设计和印制电路板业务，专用网络、系统集成主要贡献收入，三大业务收入占比四三三，利润占比五四一 [8][9] 各业务情况 - 移动通信技术服务领域，能为三大电信运营商提供全产业链服务，主要从事规划设计业务，是该领域最大的独立第三方设计院 [9] - 印制电路板业务定位为军、民品多品种、中小批量、快板、样件细分市场，是国内最大的军工PCB生产上市公司，每年生产PCB产品种类达10万种 [9] 国际化发展 - 响应“一带一路”战略，开拓东南亚市场，在马来西亚、柬埔寨和缅甸设立海外子公司，以新设子公司为桥头堡开拓其他东南亚国家业务，打通通信技术服务上下游产业链，提升国际品牌形象 [9][10]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为分析师会议 [1] - 参与单位包括国信证券、南方基金、宝盈基金等多家机构 [1] - 时间为2017年7月5日下午，地点在国信证券TMT + 军工行业优质上市公司机构投资者交流会（深圳马哥孛罗好日子酒店） [1][3] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书黄征 [3] 重大资产重组情况 重组进展 - 2017年6月14日，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的重大资产重组事项获有条件通过，已补充提交材料，等待核准批文 [3] - 标的资产作价17亿元，发行股份购买资产和募集配套资金发行底价为30.21元/股，拟向不超10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金14.49亿元，中电科投资公司维持不超2亿元认购承诺 [3] 注入标的情况 - 远东通信、中网华通等五个标的公司2016年营业收入合计21.03亿元、净利润0.95亿元，杰赛科技2016年营业收入26.96亿元、净利润1.06亿元，交易完成后上市公司2016年度营收和净利润将分别增加78%和89% [5] - 4个主要标的地处京津冀地区，利于发挥业务优势，把握国家战略机遇，华通天畅位于北京总部基地10号楼的注入使公司在首都经济圈有办公场所 [5] - 河北远东通信是领先通信解决方案提供商和设备制造商，2016年实现收入16.88亿元、净利润7627万元 [5][6] - 北京中网华通主营通信网络规划设计等业务，是行业前列设计公司，2016年实现收入2.88亿元、净利润2500万元 [6] 通信事业部情况 - 2015年4月中国电科成立通信事业部，管理5家军工研究所，预计2017年三季度组建为通信子集团并注册 [6] - 54所从事军事通信等前沿领域技术研发等；7所是特种通信技术总体单位；50所重点发展特种通信等技术；39所是精密天线系统专业化研究所；34所从事特种光通信系统研发 [6][7] 现有主营业务发展情况 业务构成 - 公司主要从事移动通信网络规划设计、军工/通信类印制电路板制造、专网集成三大业务，主要收入和利润来源是移动通信网络规划设计和印制电路板业务，专用网络等主要贡献收入，三大业务收入占比四三三，利润占比五四一 [8] 各业务情况 - 移动通信技术服务领域，公司能为三大电信运营商提供全产业链服务，主要从事规划设计业务，是最大独立第三方设计院 [8] - 印制电路板业务定位军、民品多品种等细分市场，是国内最大军工PCB生产上市公司，每年生产PCB产品种类达10万种 [8] 国际化发展 - 公司响应“一带一路”战略，开拓东南亚市场，在马来西亚等国设立海外子公司，打通通信技术服务上下游产业链，开拓其他东南亚国家业务 [8][9]

公司基本情况 - 公司是中国电科集团旗下上市公司，从事移动通信网络规划设计、通信/军工印制电路板制造等多领域业务 [2][3] - 2015 年开始重大资产重组，2017 年 12 月完成资产交割，2018 年 8 月董监高换届并调整业务架构，2019 年进行资本运作并推出股权激励计划 [3] - 2019 年实现营收 62.26 亿元，同比减少 0.67%；实现归母净利润 3659.66 万元，同比增加 165.57% [3] 提问环节 中电网通集团旗下研究所业务 - 54 所从事军事通信等前沿领域技术研发等 [3] - 7 所是特种通信技术总体单位，负责特种移动通信新技术研究等 [3] - 50 所重点发展特种通信等技术，研制相关系统及设备 [3] - 39 所是精密天线系统专业化研究所，从事雷达等领域设备研究等 [3] - 34 所从事特种光通信系统整机等研发 [3] 中国电科集团旗下研究所改组改制进展 - 遵循国家相关政策推进，总体大方向不变，但具体进展情况不明 [4] 中电网通旗下研究所相关资产注入计划 - 杰赛科技被定位为中电网通资本运作唯一平台，电科集团希望提高资产证券化水平，目前资产证券化率约 30%，暂未有公开披露的注入计划 [4] 非公开募投项目内容 - 下一代移动通信产业化项目投资 45489.00 万元，实施主体为杰赛科技，建设 5G 产品研发能力等 [4] - 5G 高端通信振荡器项目投资 6717.00 万元，实施主体为远东通信，建设 5G 智能化高稳定度晶体振荡器研发能力等 [4][5] - 泛在智能公共安全专网装备研发及产业化项目投资 32750.00 万元，实施主体为远东通信，推进相关装备研发和产业化基地建设 [5] - 信息技术服务基地建设项目投资 40708.00 万元，实施主体为杰赛科技，在广州花都建设信息技术研发服务基地 [5] 坏账损失原因及未来情况 - 原因包括业务梳理整合计提资产减值、宏观经济环境复杂致回款周期延长、执行新会计准则以预计信用风险计提坏账 [5][6] - 目前坏账准备计提金额阶段性维持较高水平，未来情况会逐渐向好，发生系统性大额坏账风险小 [6] 未来利润增长点及营收能力体现 - 来源于网络通信技术服务业务、轨道交通通信、通信类印制电路板、智慧应用等行业环境向好、公司提质增效措施、非公开增发项目实施后营收能力提升 [6]

公司基本情况 - 公司是中国电科集团旗下上市公司，从事移动通信网络规划设计、通信/军工印制电路板制造等多领域业务 [3] - 2015 年开始重大资产重组，2017 年 12 月完成资产交割，2018 年 8 月董监高换届并调整业务架构，2019 年进行资本运作并推出股权激励计划 [3] - 2019 年实现营收 62.26 亿元，同比减少 0.67%；实现归母净利润 3659.66 万元，同比增加 165.57% [3] 提问与解答 中国电科集团旗下研究所改组改制 - 总体大方向不变，但因涉及问题多，暂无更多进展可说明 [3] 通信网络服务业务 - 难以准确判断 5G 业务具体占比，2018 - 2019 年 4G 投资减少、5G 投资未上规模，受“换档期”影响通信网络服务收入下降，2020 年运营商加快 5G 招标，公司订单情况改观 [3][4] 研发投入资本化率变动 - 一方面为可持续发展，母公司与子公司加大研发投入聚焦 5G 相关技术；另一方面聚焦主责主业，整合业务，部分开发项目终止投入转为费用化支出 [4] 杰赛科技在中电网通布局作用及资产注入 - 定位是中电网通资本运作唯一平台，电科集团资产证券化率约 30%，暂未有可公开披露的资产注入计划 [4] 通信网络系统产品库存 - 库存数量较去年同比增长 100%，主要因 2019 年末为合同备货未发出，产品按业务及合同生产备货，库存变化不能完全体现生产经营情况 [4] 产品毛利率 - 2019 年度通信网络系统、通信网络服务、智慧应用、高端装备制造的毛利率分别为 19.37%、18.33%、4.75%、30.94% [5]