业绩数据 - 2024年江苏杭氧工业营收16901.13万元，净利润672.32万元[6] - 2025年1 - 6月营收6396.14万元，净利润294.18万元[6] 财务状况 - 2024年末资产5677.14万元，负债1864.76万元，净资产3812.38万元[6] - 2025年6月末资产5520.90万元，负债1414.35万元，净资产4106.55万元[6] 增资情况 - 公司拟增资3000万元，增资后子公司注册资本增至5000万元[3] - 增资为满足日常经营，用自有资金，无重大不利影响[8]

业绩总结 - 2024年建德杭氧营收3866.41万元，净利润313.42万元[8] - 2025年1 - 6月建德杭氧营收1521.66万元，净利润111.07万元[8] 财务数据 - 截至2024年底，建德杭氧资产2790.61万元，负债587.05万元，净资产2203.56万元[8] - 截至2025年6月，建德杭氧资产3006.29万元，负债665.65万元，净资产2340.64万元[8] 市场扩张和并购 - 公司拟对建德杭氧增资3100万元，注册资本增至4000万元[4] - 增资前后杭氧集团对建德杭氧持股均为100%[11] 其他新策略 - 项目预计总投资不超4500万元[9] - 项目对拓宽气体业务、提升竞争力有积极意义[12] - 项目受政策等因素影响有经营风险[12]

人事变动 - 2025年10月10日选举钱宇辰为公司第八届董事会非独立董事[4] - 同日调整第八届董事会审计委员会委员，钱宇辰担任委员[5] 人员信息 - 钱宇辰生于1988年9月，任职多公司[10] - 截至公告披露日，钱宇辰未持有公司股份[11] - 钱宇辰与公司间接控股股东有关联，无不适任情形[11] 日期信息 - 公告日期为2025年10月11日[8]

法律意见书 浙江天册律师事务所 关于 杭氧集团股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的 法律意见书 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼 310007 电话：0571-87901111 传真：0571-87901500 法律意见书 浙江天册律师事务所 关于杭氧集团股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的 法律意见书 编号：TCYJS2025H1686 致：杭氧集团股份有限公司 浙江天册律师事务所（以下简称"本所"）接受杭氧集团股份有限公司（以 下简称"杭氧股份"或"公司"）的委托，指派本所律师参加公司 2025 年第三次 临时股东会，并根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《上市公司股东会规 则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、法规和其他有关规范性文件的要 求出具本法律意见书。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东会召集、召开程序、出席人员的 资格、召集人的资格、表决程序及表决结果的合法有效性发表意见，不对会议所 审议的议案内容和该等议案中所表述的事实或数据的真实性和准确性发表意见。 本法律意见书仅供公 ...

| | | 一、特别提示 1、本次临时股东会召开期间没有增加、变更或否决议案的情形发生。 2、本次会议中的提案需对中小投资者的表决单独计票并披露投票结果。 二、会议通知情况 《杭氧集团股份有限公司关于召开2025年第三次临时股东会的通知公告》已 于 2025 年 9 月 25 日 在 《 证 券 时 报 》 、 《 中 国 证 券 报 》 和 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）进行披露。 三、会议召开基本情况 1、召集人：公司董事会； 杭氧集团股份有限公司 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 2、召开时间：2025年10月10日下午14:30； 3、会议主持人：董事长郑伟先生； 4、召开地点：浙江省杭州市临安区青山湖街道相府路799号杭氧股份临安 制造基地综合楼A楼会议室； 5、召开方式：现场投票和网络投票相结合的表决方式 网络投票时间：2025年10月10日，其中：通过深圳证券交易所交易系统进 行网络投票的具体时间为2025年10月10日上午9:15-9:25，9:30-11:30和下午 ...

市场扩张和并购 - 宁波正派电子大宗气项目总投资不超4500万元[1] - 公司以自有资金对建德杭氧增资3100万元，增资后注册资本4000万元[1][3] - 公司以自有资金对江苏杭氧工业增资3000万元，增资后注册资本5000万元[4][6] 其他新策略 - 调整第八届董事会专门委员会委员议案获全票通过[5] 决策表决情况 - 对建德杭氧增资议案、江苏杭氧工业增资议案均全票通过[2][4]

投资评级与目标 - 投资评级为“增持” [5] - 目标价格为30.99元，相较于当前价格26.80元存在约15.6%的上涨空间 [5][6] 核心观点与投资建议 - 报告维持公司2025/2026/2027年每股收益预测为1.07/1.22/1.39元 [11] - 基于可比公司2025年平均市盈率28.95倍，给予公司2025年29倍市盈率，从而得出目标价 [11] - 公司是国内空分设备龙头厂商，深度参与新疆能源化工建设，空分设备订单有望成为业绩增长支撑 [11] - 公司积极培育可控核聚变等新质生产力领域，深冷技术可拓展性强 [11] 业务进展与订单情况 - 公司中标合肥某单位核聚变低温液氦测试系统项目，标志着在可控核聚变领域取得重要进展 [2][11] - 中标的项目包含一套先进的氦液化装置，涉及极低温和高精度控制等关键技术 [11] - 前三季度公司在新疆区域相继签订多套空分设备供货合同，总制氧规模突破一百万方 [2][11] 财务表现与预测 - 2024年公司营业总收入为137.16亿元，同比增长3.1%；归母净利润为9.22亿元，同比下降24.2% [3] - 预测2025年营业总收入将增长16.9%至160.40亿元，归母净利润将增长13.4%至10.46亿元 [3] - 预测2025年至2027年，归母净利润将持续保持约13.8%的复合增长率 [3] - 销售毛利率预计从2024年的20.9%稳定在2025年至2027年的19.8%左右 [12] - 净资产收益率预计从2024年的10.0%逐步提升至2027年的10.9% [3] 市场表现与估值 - 当前总市值为262.20亿元 [6] - 过去3个月股价绝对升幅为36%，过去12个月为26% [10] - 基于2025年预测每股收益，当前市盈率为25.08倍 [3]

行业近期动态与市场反应 - 近期可控核聚变领域取得一系列技术进展，包括等离子体智能控制、BEST项目核心部件精准安装以及"中国环流四号"研发计划披露 [1] - 受技术进展推动，10月9日万得核聚变概念指数大幅上涨7.82%，万得超导概念指数上涨6.17%，多只相关个股收于涨停 [1] - 行业正处于快速成长期，多数企业成立于近十年，已形成中核集团体系、中科院体系、商业公司及高校系四大参与阵营 [2] 主要参与者的商业化路径 - 中国聚变能源有限公司作为"国家队"代表，锚定2050年聚变能源商业目标，已在上海和成都设立五个业务中心，聚焦聚变堆设计、超导磁体技术等核心业务 [2] - 商业公司瀚海聚能采用"沿途下蛋"路径，利用聚变产生的中子开拓多元应用，预计2026至2029年间在核医疗、中子成像等领域创造百亿级以上市场规模 [2][3] - 高校系公司东昇聚变计划用10年左右时间实现净能量增益，并计划在2028至2032年间将关键技术与核医疗结合实现规模化产业应用 [3] 产业链相关A股公司布局 - 多家A股公司凭借技术积累切入核聚变装置核心部件、关键系统及配套材料等细分环节，为商业化落地提供硬件支撑 [4] - 广大特材已成功中标BEST超导线圈盒机加工项目，其供应的超导线圈铠甲材料已实现批量化供应，低活化马氏体钢CLAM也已交付客户 [4] - 弘讯科技在核聚变领域围绕校正线圈电源等关键子系统持续投入，并与研究机构及民营聚变企业推进技术合作，产能布局上以意大利研发制造和国内模块化交付为主 [4] - 兰石重装已有产品应用于可控核聚变领域，并将其列为重要目标市场，杭氧股份则聚焦气体与制冷环节提供全产业链解决方案 [4] - 中泰股份的深冷技术可应用于核聚变低温部分，其氦制冷机已在韩国核聚变研究院成功运行，并向国内市场提供氦液化装置 [5] 行业前景与投资机遇 - 在AI产业爆发导致算力电力消耗激增的背景下，核聚变被视为破解能源困局的理想方向 [2] - 行业有望在"十五五"期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放 [5]

板块整体表现 - 10月9日化学制品板块整体上涨1.62%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股博苑股份单日涨幅达20.01%，领跌股雅运股份单日跌幅为-9.99% [1][2] - 从资金流向看，化学制品板块整体呈现主力资金和游资净流出，净流出金额分别为3.8亿元和2049.41万元，而散户资金净流入4.01亿元 [2] 领涨个股分析 - 博苑股份为板块涨幅第一，收盘价85.06元，涨幅20.01%，成交2.23万手，成交额1.88亿元，主力资金净流入4827.97万元，主力净占比达25.72% [1][3] - 杭氧股份涨幅10.02%，收盘价26.80元，成交14.60万手，成交额3.86亿元，获得主力资金净流入1.05亿元，为板块内主力净流入额最高个股，主力净占比27.21% [1][3] - 皇马科技涨幅8.80%，收盘价20.53元，成交43.75万手，成交额8.64亿元，主力资金净流入2163.97万元 [1][3] 领跌个股分析 - 雅运股份跌幅最大，为-9.99%，收盘价23.33元，成交6.18万手，成交额1.47亿元 [2] - 凯美特气跌幅-7.23%，收盘价22.58元，成交量高达137.22万手，成交额31.45亿元，为领跌股中成交最活跃的个股 [2] - 同大股份跌幅-6.15%，收盘价38.58元，成交4.32万手，成交额1.70亿元 [2] 资金流向明细 - 除杭氧股份和博苑股份外，壶化股份主力资金净流入7532.31万元，主力净占比15.51%，润禾材料主力资金净流入4667.62万元，主力净占比15.50% [3] - 在主力资金净流入前十的个股中，新瀚新材净流入4157.17万元，中广核技净流入3757.93万元，万华化学净流入3310.79万元 [3] - 杭氧股份在获得主力资金大幅流入的同时，游资净流出5472.17万元，游资净占比-14.16% [3]

| 股票代码:002430 | | --- | 股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-093 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 2025年第三季度可转换公司债券转股情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 特别提示： "杭氧转债"（转债代码：127064）转股期为2022年11月25日至2028年5月18 日，目前转股价格为人民币26.07元/股。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第15号——可转换公司债券》的有关规定，杭氧集团股份有限公司（以下简 称"公司"）将2025年第三季度可转换公司债券（以下简称"可转债"）转股及公司 股份变动的情况公告如下： 一、可转债发行上市概况 根据相关法律法规和《杭氧集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集 说明书》（以下简称"《募集说明书》"）有关规定，公司本次发行的可转债转 股期自可转债发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至可转债到期日止， 即2022年11月25日至2028年5月18日。 （四）历次可转 ...