公司战略定位 - 天娱数科通过旗下中科售电公司以电碳智能化服务商身份进入能源赛道 [1] - 公司定位本质是将数据、算法与电力交易、碳管理深度融合，打造能预测、能决策、能交易、能反馈的数字能源服务平台 [3] - 战略是以辽宁为中枢辐射全国，已完成海南、陕西、吉林等地业务备案，下一步重点布局广东、浙江、宁夏等电力市场化改革前沿省份 [10] 商业模式与技术核心 - AI售电模式是双向、主动、事前的，通过AI大模型将用电和购电深度联动，实现用购协同的智能化决策 [2][4] - 与传统经验驱动模式相比，AI售电实现了从被动响应到数据与智能驱动的根本性转变 [4] - 智慧能源大模型基于天娱自研基座大模型，注入海量电力市场、气象和企业用电数据训练而成 [6] 产品服务与解决方案 - 智慧能源大模型主要功能包括精准负荷预测、动态电价策略和实时偏差控制 [6] - 新型电力智能终端为企业打造三大智能应用能力：精准能源洞察、智能优化调控和深度价值赋能 [7] - 为高耗能用户量身定制中长期+现货+绿电组合策略，例如帮助某冷链中心单月电费下降8%，年化节省高达数百万元 [8] 市场机会与客户案例 - 根据国家发改委规划，2025年将基本实现电力现货市场全覆盖，一个万亿元级新市场正在形成 [3] - 公司已为算力服务、化工制造、生物医药等领域的200多家工商业用户提供服务，累计降低电费超千万元 [6] - 在制造业领域提供生产排程优化和绿电绿证服务，已为多家高端汽车制造产业链企业提供绿证交易全流程服务 [9] 未来发展重点 - 未来将继续强化AI+能源核心能力，持续迭代智慧能源大模型 [11] - 推动电碳智能化在更多高耗能行业深度落地 [11] - 计划完成东北、华北、西北、西南、华南五大区域的服务网络建设 [10]

公司战略定位与业务模式 - 公司通过旗下中科售电以“电碳智能化服务商”身份进入能源赛道，主营业务包括电力交易、能源大模型预测及综合能源管理 [1] - 公司提出“电碳智能化”定位，本质是将数据、算法与电力交易、碳管理深度融合，目标是打造能预测、能决策、能交易、能反馈的数字能源服务平台 [2] - AI售电模式是双向、主动、事前的，通过AI大模型将用电和购电深度联动，实现“用购协同”的智能化决策 [1][3] 市场机遇与业务进展 - 根据国家发改委规划，2025年将基本实现电力现货市场全覆盖，一个万亿元级的新市场正在形成 [2] - 公司已取得辽宁、海南、陕西等地电力交易资质，并已完成海南、陕西、吉林等地的业务备案 [1][9] - 公司已为算力服务、化工制造、生物医药等领域的200多家工商业用户提供服务，累计降低电费超千万元 [5] 核心技术能力与应用 - 公司基于自研基座大模型，注入海量电力市场、气象和企业用电数据，训练出电力领域垂类模型，主要实现精准负荷预测、动态电价策略和实时偏差控制 [5] - 部署的新型电力智能终端为企业打造三大能力：精准能源洞察、智能优化调控和深度价值赋能 [6] - 针对算力中心等高耗能用户，公司量身定制“中长期+现货+绿电”组合策略，例如帮助一家冷链中心单月电费下降8%，年化节省高达数百万元 [7] 具体业务场景与价值 - 在制造业领域，公司提供生产排程优化服务，根据分时电价信号建议企业在低电价时段安排高耗能生产环节 [7] - 公司构建“绿电聚合-智能消纳-权益认证”一体化绿电服务体系，为高端汽车制造产业链等企业提供绿证交易全流程服务 [8] - 公司提供一站式“绿电套餐”与绿证采购服务，帮助算力中心提升绿电消费比例，应对国际贸易壁垒 [7] 未来发展规划 - 公司战略是“以辽宁为中枢，辐射全国”，下一步将重点布局广东、浙江、宁夏等电力市场化改革前沿省份，完成五大区域的服务网络建设 [9][10] - 未来将继续强化“AI+能源”核心能力，持续迭代智慧能源大模型，并推动“电碳智能化”在更多高耗能行业深度落地 [10]

公司AI业务战略与布局 - 公司以"应用导向"为核心理念，将AI价值定位于解决实际问题 [1][2] - 基于自研天星大模型、智者千问大模型及智慧广告大模型构建协同模型矩阵 [2] - 形成AI营销SaaS、空间智能MaaS、移动应用分发PaaS三大核心业务平台 [2] - 通过三大平台实现"流量变增量、聚合促协同、智能提效能"的高效运营模式 [2] AI营销SaaS平台 - 平台以智慧广告大模型为核心，构建"数据沉淀-模型迭代-场景落地"闭环 [2] - 平台整合AIGC素材生成、智能投放、AI直播电商转化等功能 [2] - 为互联网、保险、跨境电商、美妆等多个行业提供全链路营销服务 [2] - 平台采用"1个平台+X个智能体"业务体系，覆盖策略制定、素材生成、投放优化全流程 [2] - 在旅游行业客户服务中实现运营人效提升150%，AI客服响应率与正确率达99% [2] 移动应用分发PaaS平台 - 平台以智能推荐算法为基座，优化供需匹配 [2] - 具备个性化推荐、自动化内容审核、智能分发管理、用户行为分析四大核心能力 [2] - 平台总注册用户达3.49亿，上架应用涵盖抖音、微信、淘宝等头部产品 [2] - 覆盖社交、电商、游戏、党政服务等多元领域 [2] BehavisionPro空间智能MaaS平台 - 平台通过ABC（Assets—Behavior—Client）架构应对具身智能落地痛点 [3] - Assets板块构建多模态数据体系，含真机任务数据、百万级3D数据等核心资源 [3] - 平台累计超过150万条3D数据和65万条多模态数据 [3] - 5个具身智能数据集完成数据资产登记，3D铰接数据集入选北京市高质量数据集案例 [3] - Behavior板块通过智者千问大模型实现CoT思维链拆解与生成式任务规划 [4] - Client板块基于MCP提供统一工具化接口，适配人形、双臂、轮式、四足等多形态机器人 [4] - 平台覆盖智能制造（零件分拣）、智能服务（家庭陪伴）、智能教育（教学演示）等核心场景 [4] 具身智能发展路径 - 公司选择以真实场景需求为牵引、高质量数据为基石、开放平台为支撑的扎实路径 [5] - 将前沿技术系统性地融入业务全流程，为技术持续进化与商业价值实现奠定基础 [5] - 技术创新的价值最终回归到对产业实际问题的解决能力上 [6]

广告营销板块市场表现 - 11月3日广告营销板块整体上涨2.04%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.55%，深证成指上涨0.19% [1] - 福石控股领涨板块，涨幅达13.39%，收盘价为5.76元 [1] - 天下秀涨幅9.98%，收盘价为6.83元，龙韵股份上涨3.65%，收盘价为17.59元 [1] 板块个股交易情况 - 蓝色光标成交额最高，达54.46亿元，成交量713.65万手，股价上涨3.13% [1] - 福石控股成交额16.91亿元，成交量294.76万手 [1] - 天下秀成交额10.98亿元，成交量164.93万手 [1] 板块资金流向 - 广告营销板块整体主力资金净流出1.28亿元，游资资金净流出2728.51万元，散户资金净流入1.55亿元 [1] - 天下秀主力资金净流入2.32亿元，主力净占比21.31%，但游资净流出1.14亿元，散户净流出1.17亿元 [2] - 福石控股主力资金净流入1.32亿元，主力净占比8.71%，游资净流出8777.40万元 [2] - 智度股份主力净流入4508.17万元，主力净占比14.65%，散户净流出3986.23万元 [2]

财务表现 - 第三季度公司实现营业收入5.21亿元，同比增长18.78% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1908.3万元，同比激增1102.73% [1] - 前三季度累计营业收入达15.08亿元，同比增长25.67% [1] - 前三季度累计归母净利润为4270.3万元，同比大增597.6% [1] - 第三季度毛利率攀升至27.43%，同比提升9.01个百分点，环比提升0.34个百分点，创年内单季新高 [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额达7849.76万元，同比由负转正 [1] 业务发展 - AI技术全面赋能公司多元业务齐头并进 [1] - AI营销业务持续释放增长动能，势能长效释放 [1] - 公司在具身智能领域取得关键进展 [1] - AI+应用战略成效进一步凸显，推动公司基本面实现质变 [1] - 公司整体盈利能力稳步增强，盈利质量显著提升 [1] - 公司财务状况持续保持健康稳健 [1]

文章核心观点 - 天娱数科2025年第三季度财报不仅显示营收和净利润高速增长，更通过资产结构、负债细节及费用变动等数据，揭示了公司业务升级的新逻辑与财务健康度提升的关键信号 [1] - 财报中的“隐性亮点”与AI技术落地的“显性成果”相互印证，共同勾勒出公司基本面质变的完整图景，预示长期成长空间将进一步打开 [1][6] 资产结构动态优化 - 截至2025年9月末，公司总资产达19.76亿元，较上年末增长11.88%，非流动资产中与业务扩张、技术落地强相关的资产项显著增长 [2] - 使用权资产翻倍增长，报告期末达3175.97万元，较上年末的1506.85万元增长110.77%，主要因新签房屋租赁所致，反映业务规模实质性扩张 [2] - 预付款项激增184%，前三季度达1.35亿元，较上年末的4763.32万元增长184.25%，核心原因是数据流量业务的媒体端授信收紧，显示订单需求旺盛 [2] - 合同负债同步增长99.63%，期末达8063.70万元，未结项收入的增加为后续营收确认提供充足储备，数据流量业务景气度持续攀升 [2] 核心业务盈利能力凸显 - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达1390.81万元，同比增长592.87% [3] - 前三季度累计扣非净利润3513.61万元，同比增长149.41%，核心业务成为绝对增长引擎 [3] - 非经常性损益占比可控，单季非经常性损益517.48万元，仅占当季归母净利润的27.12%，前三季度占比为17.72%，盈利增长驱动力来自AI营销、数据流量等主营业务 [3] 费用投入与业务战略匹配 - 前三季度研发费用3121.04万元，较上年同期的3882.91万元有所下降，但研发投入更趋精准聚焦，资源从广撒网转向深突破，集中于具身智能MaaS平台等关键方向 [4] - 前三季度销售费用1.17亿元，较上年同期增长37.27%，核心因加大数据流量业务的销售投入，助力AI营销SaaS平台市场推广和跨境电商客户拓展 [5] - 前三季度财务费用424.35万元，较上年同期的-149.32万元由负转正，主要因短期借款增加导致利息支出增加 [5] - 短期借款期末达7450.75万元，较上年末的922.12万元增长708%，借款用途明确指向数据流量业务，为业务扩张提供必要资金支持 [5]

板块整体表现 - 广告营销板块在10月31日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.39%，领涨个股为福石控股，涨幅达20.09% [1] - 当日主要股指表现疲软，上证指数下跌0.81%至3954.79点，深证成指下跌1.14%至13378.21点，广告营销板块逆市上涨 [1] - 板块内多数个股收涨，资金流向显示当日板块主力资金净流入12.18亿元，而游资和散户资金分别净流出5.01亿元和7.17亿元 [2] 领涨个股表现 - 福石控股以20.09%的涨幅领涨板块，收盘价为5.08元，成交量为133.87万手，成交额为6.39亿元 [1] - 蓝色光标涨幅为8.73%，收盘价7.35元，成交活跃，成交量达746.09万手，成交额高达53.83亿元 [1] - 易点天下、佳云科技、因赛集团涨幅均超过5%，分别为6.09%、5.32%和5.22% [1] 个股资金流向 - 蓝色光标获得主力资金大幅净流入6.75亿元，主力净占比达12.54%，但游资和散户资金分别净流出2.13亿元和4.62亿元 [3] - 福石控股主力资金净流入2.37亿元，主力净占比高达37.18%，游资和散户资金分别净流出1.18亿元和1.19亿元 [3] - 天娱数科、天下秀、天龙集团等个股也获得主力资金净流入，金额分别为9583.11万元、6805.52万元和3196.60万元 [3] 板块内个股分化 - 板块内部分个股出现下跌，三人行跌幅最大为3.51%，分众传媒微跌0.39% [2] - 多数个股仍维持上涨态势，省广集团、旗天科技、智度股份等涨幅在1.48%至2.66%之间 [2] - 分众传媒虽股价微跌，但仍获得主力资金净流入3614.66万元，主力净占比为5.18% [3]

会议相关 - 公司于2025年9月22日和10月14日召开会议审议多项议案[2] - 公司于2025年10月14日召开第七届董事会第一次会议，通过选举董事长议案[2] 工商变更 - 公司近日完成工商变更登记备案，取得换发的《营业执照》[2] - 公司变更后注册资本为165458.582万元[2] 基本信息 - 公司成立于2003年08月29日，营业期限至2113年08月29日[2][3] - 公司住所为辽宁省大连市中山区致富街31号905单元[3]

行业背景与挑战 - 高质量3D数据是推动机器人从感知智能迈向行动智能的战略性资源 [1] - 过去十年3D数据领域由欧美主导的ModelNet、ShapeNet等静态数据集奠定基础，Objaverse-XL将3D资产规模推向百万级别 [1] - 现有数据难以支撑机器人在真实物理环境中的复杂操作需求，尽管PartNet-Mobility、SAPIEN等数据集尝试引入可动性概念，但仍受限于数据规模、动作一致性与物理精度 [1] - 高质量、结构化、具备物理约束的铰接物体数据成为全球研发机构共同追逐的关键突破口 [1] 公司平台与数据集能力 - 公司旗下Behavision Pro平台已累计超过150万条3D数据、65万条多模态数据，并构建了涵盖丰富物理属性的3D铰接数据集 [2] - 该数据集凭借数据一致性、物理精度与行为可解释性优势，持续位列HuggingFace平台3D铰接数据集下载前列，被广泛应用于视觉—语言—动作模型以及强化学习、模仿学习等核心任务 [2] - 数据集系统性定义了如何操作对象的行为逻辑，构建了从感知到行为的完整表达框架，其核心能力体现在外观层、结构层、语义层和物理层四个层面 [2] - 通过高维结构化体系，数据集成功搭建起连接视觉识别与行为生成的桥梁，有效支撑Real2Sim2Real闭环学习，显著缩小仿真—现实差距 [3] 战略意义与未来规划 - 3D数据正从基础资源升级为核心竞争力，公司平台通过结构化设计与物理真实性突破，为当前全球铰接数据稀缺的行业瓶颈提供了解决方案 [3] - 公司将持续加大对行为导向3D数据资产的投入，不断优化和拓展数据集内容，构建更高标准、可扩展的仿真数据体系，为通用具身智能体的研发提供系统化、结构化的物理世界数据支撑 [3] - 公司秉持开放共建理念，期待与全球科研机构及开发者携手，共同推动行业数据基础设施的升级与互通，加速具身智能时代的全面到来 [3]

案件与拍卖背景 - 申请执行人为银河金汇证券资产管理有限公司，与被执行人石波涛存在借款合同纠纷 [2] - 案件由广东省深圳前海合作区人民法院负责执行，案号为（2025）粤0391执恢957号 [2][3] - 法院将通过其淘宝网司法拍卖网络平台对涉案股票进行公开拍卖、变卖 [2] 拍卖标的详情 - 拍卖标的为被执行人石波涛持有的上市公司股票，证券简称为“天娱数科”，证券代码为002354 [2] - 被拍卖的股票数量为6,197,533股 [2] - 拍卖公告中展示的参考价格为33,020,455.82元 [2] 起拍价定价机制 - 目前公示的起拍价计算方式为：以2025年10月28日当天该股票的收盘价每股6.66元乘以总股数，再打八折 [2] - 此价格为展示价格，非实际起拍价 [2] - 实际起拍价将依据该股票拍卖日前20个交易日的收盘价均价乘以股票总数6,197,533股，再打八折来确定，作为第一次网络拍卖的起拍价 [2]