2025年半年度主要财务数据和指标 - 营业总收入为93,780.59万元，较上年同期的76,184.06万元增长23.10% [1] - 营业利润为2,593.71万元，较上年同期的-964.78万元增长368.84% [1] - 利润总额为2,677.11万元，较上年同期的-1,003.42万元增长366.80% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1,699.14万元，较上年同期的-1,184.40万元增长243.46% [1] - 基本每股收益为0.0330元，较上年同期的-0.0224元增长247.31% [1] - 加权平均净资产收益率为1.03%，较上年同期的-0.70%增长1.73个百分点 [1] - 总资产为288,097.15万元，较本报告期初的289,042.86万元下降0.33% [1] - 归属于上市公司股东的所有者权益为163,753.29万元，较本报告期初的168,893.00万元下降3.04% [1] - 股本保持稳定，为54,233.14万股，无增减变动 [1] 经营业绩和财务状况情况说明 - 业绩大幅增长主要由于公司在巩固两网市场的同时积极开拓新能源等行业市场业务 [2] - 公司优化营销策略，持续加强成本管理，优化产品结构 [2] - 综合毛利率较上年同期有所提升 [2] 与前次业绩预计的差异说明 - 本次业绩快报披露的经营业绩与2025年7月15日披露的《2025年半年度业绩预告》不存在重大差异 [2]

业绩表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1699 14万元 同比扭亏为盈 [1] - 综合毛利率较上年同期有所提升 [1] 业务发展 - 公司在巩固两网市场的同时积极开拓新能源等行业市场业务 [1] - 优化营销策略并持续加强成本管理 [1] - 产品结构得到优化 [1]

财务表现 - 2025年半年度营业总收入9.38亿元 同比增长23.10% [1] - 营业利润2593.71万元 利润总额2677.11万元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润1699.14万元 同比扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后净利润1535.47万元 [1] - 基本每股收益0.0330元 [1] 经营策略 - 巩固两网市场同时积极开拓新能源等行业市场业务 [1] - 优化营销策略并持续加强成本管理 [1] - 优化产品结构使报告期综合毛利率较上年同期提升 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.38亿元 同比增长23.1% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1699.14万元 较上年同期亏损1184.40万元实现扭亏为盈 [1] - 净利润同比改善幅度显著 从亏损转为盈利状态 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入约9.38亿元 同比增长23.1% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1699.14万元 [2] - 基本每股收益0.033元 [2] 公司基本信息 - 股票代码SZ 002350 收盘价7.46元 [2] - 报告期为2025年半年度业绩快报 [2]

财务表现 - 2025年半年度营业总收入9.38亿元 同比增长23.10% [1] - 净利润1699.14万元 同比增长243.46% [1] - 综合毛利率较上年同期有所提升 [1] 经营策略 - 积极开拓新能源等行业市场业务 [1] - 优化营销策略并持续加强成本管理 [1] - 优化产品结构 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年半年度营业总收入为93,780.59万元，同比增长23.10%[4] - 营业利润为2,593.71万元，同比大幅增长368.84%（上年同期为-964.78万元）[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1,699.14万元，同比扭亏为盈增长243.46%（上年同期为-1,184.40万元）[4] - 扣非净利润为1,535.47万元，同比大幅增长245.92%（上年同期为-1,052.29万元）[4] - 基本每股收益为0.0330元，同比增长247.31%（上年同期为-0.0224元）[4] - 加权平均净资产收益率为1.03%，较上年同期提升1.73个百分点（上年同期为-0.70%）[4] 综合毛利率和业绩增长原因 - 综合毛利率提升是业绩增长主因，公司优化了营销策略和产品结构[5] 业绩快报一致性 - 业绩快报数据与前期预告无重大差异[6] 资产和所有者权益 - 总资产为288,097.15万元，较期初微降0.33%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为163,753.29万元，较期初下降3.04%[4]

核心观点 - 智能柱上开关是配电网自动化核心设备 国家电网招标量从2018年6.38万台增至2024年23.22万台 行业受政策驱动持续增长 [1][13] - 行业竞争格局分散 2024年国家电网柱上断路器招标共有255家中标企业 总金额94.6亿元 [16] - 技术向一二次融合深度发展 AI算法和5G通信将提升故障研判准确率和响应速度 [24] 市场概况 - 智能柱上开关是集成智能控制器、传感器和通信模块的电力开关设备 实现故障自动识别、隔离与恢复功能 [2] - 国家电网采用协议库存采购方式 协议有效期1年 招标量受宏观环境、政策及项目进度影响存在波动 [13] - 2024年招标总量达23.22万台/套 较2018年6.38万台/套增长264% [1][13] 政策环境 - 行业属于电气机械和器材制造业中的输配电及控制设备制造 多项政策支持行业发展 [5] - 重要政策包括农村电网巩固提升工程指导意见、电力装备行业稳增长方案、配电网高质量发展行动实施方案等 [7] - 政策要求加快老旧电网设备更新 推动电力装备智能化升级 加强新形势下电力系统稳定工作 [7] 产业链结构 - 上游原材料包括开关本体、互感器、磷酸铁锂电池等 直接材料成本占比超90% [8][9] - 下游应用涵盖电网工程、新能源并网和轨道交通 电网公司为主要采购方 [8] - 企业需与上游供应商建立深度协同关系 通过联合研发降低材料成本 [9] 竞争格局 - 2024年国家电网柱上断路器招标金额94.6亿元 中标企业255家 市场集中度低 [16] - 中标金额前列企业包括：国电南瑞南京控制系统(3.21亿元)、科大智能电气(2.19亿元)、珠海许继电气(1.76亿元) [17] - 主要上市公司包括宏力达、许继电气、金冠电气、双杰电气等 [1][16] 代表企业表现 - 宏力达2024年营业收入9.79亿元 毛利润4.48亿元 毛利率45.73% [20] - 金冠电气2024年营业收入6.58亿元 毛利润2.14亿元 毛利率32.54% [22] - 两家公司核心产品均包含一二次融合柱上开关 [20][22] 技术发展趋势 - 一二次融合技术将持续完善 提升设备互换性与即插即用能力 [24] - AI算法应用将提高故障研判准确率 缩短研判时间 [24] - 5G通信技术实现毫秒级控制指令传输 提升电网运维效率 [24]

行业概述 - 箱式变电站是将高压环网柜、互感器、变压器、低压开关、无功自动补偿系统、通讯系统、保护系统、UPS电源及指示仪表等装入密封、防潮、防锈的双层箱体内的配电系统一二次一体化户外装置 [2] - 产品具有重量轻、安装维护方便、外形美观、建设周期短等优点 广泛应用于电力电网、基础设施建设、电动汽车充电桩、住宅商业设施等领域 [2][4] - 按结构不同可分为预装式变电站、组合式变电站和预制舱式变电站等类型 其中预装式变电站广泛应用于电力电网、基础设施建设、电动汽车充电桩、住宅商业设施等领域 组合式变电站广泛应用于电力电网、基础设施建设、光伏风力发电等领域 预制舱式变电站主要应用于环境复杂、安装周期紧张的光伏、风电、储能项目和其他移动应用场景 [4][6] 市场政策 - 箱式变电站属于电气机械和器材制造业中的输配电及控制设备制造 是我国电力系统建设的重要组成部分 [7] - 国家高度重视行业发展 相继发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）》《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》《关于深入实施"东数西算"工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》《贯彻实施〈国家标准化发展纲要〉行动计划（2024—2025年）》《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》《2025年电力安全监管重点任务》等一系列支持政策 [7][9] 产业链结构 - 行业上游主要包括钢材、铝材等金属材料供应商 绝缘油、绝缘纸、绝缘漆等绝缘材料供应商 断路器、接触器、继电器等电气元器件供应商 [10] - 行业中游为箱式变电站的生产制造企业 负责产品的设计、制造、组装和测试等环节 [10] - 行业下游应用市场涵盖电力电网、基础设施建设、电动汽车充电桩、光伏发电、风力发电、住宅商业设施等诸多领域 需求主要受电力行业发展状况影响 [10] 发展现状 - 国家电网是箱式变电站主要下游客户 其对产品的市场需求能反映行业发展情况 [1][12] - 国家电网采购受外部宏观环境、产业政策、项目建设安排和实施进度、前期已招标数量和产品具体需求时点等因素影响 各年度招标总量存在波动 [1][12] - 2017年至2024年箱式变电站招标总量存在波动但总体保持增长趋势 2024年招标总量达14078台/套 同比增长1.85% [1][13] - 未来随着城市化进程加速、新能源项目大规模建设以及充电桩需求增长 箱式变电站市场空间将进一步拓展 [13] 竞争格局 - 行业参与者众多 市场格局较为分散 2024年国家电网配网物资协议库存招标采购共有125家企业中标 [15] - 上海置信电气非晶有限公司中标金额达23382.65万元 排名第一 北京昊创瑞通电气设备股份有限公司和宁波奥克斯智能科技股份有限公司分别以19427.42万元和16613.87万元位列第二、三位 [15][17] - 上市公司包括明阳电气（301291）、特锐德（300001）、北京科锐（002350）、金盘科技（688676）、顺钠股份（000533）、科林电气（603050）、江苏华辰（603097）等 [2] 代表企业 - 明阳电气2024年营业总收入达64.44亿元 其中箱式变电站业务收入42.39亿元 占营业总收入的65.78% [25] - 特锐德2024年营业总收入达153.7亿元 其中箱式设备业务收入43.88亿元 占营业总收入的28.55% [27] 发展趋势 - 箱式变电站将借助物联网、大数据和人工智能等技术 具备更强大的智能监测、控制和保护功能 实现实时监测设备运行状态、故障预警和自动诊断等 [29] - 为响应环保要求 将采用更高效的变压器、节能型开关设备等降低能源损耗 同时在选材和制造过程中更多考虑环保因素 如使用新型环保材料 降低噪声污染和电磁辐射等 [29]

股价表现与资金流向 - 2025年8月14日收盘价7.3元 单日下跌2.8% 换手率2.28% 成交量12.10万手 成交金额8901.21万元 [1] - 主力资金净流出1030.38万元 占成交额11.58% 其中超大单净流出340.62万元(占比3.83%) 大单净流出689.76万元(占比7.75%) [1] - 中小单资金分化明显 中单净流出132.26万元(占比1.49%) 小单净流入1162.65万元(占比13.06%) [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入4.34亿元 同比增长60.22% 归属净利润1056.11万元 同比增长152.68% [1] - 扣非净利润988.98万元 同比增长152.42% 流动比率1.612 速动比率1.239 资产负债率40.81% [1] 公司基本情况 - 成立于1993年 位于北京市 从事电力、热力生产和供应业 注册资本54233.1351万元 实缴资本8000万元 [1] - 法定代表人付小东 对外投资企业34家 参与招投标项目3617次 [1][2] - 知识产权储备丰富 拥有商标信息45条 专利信息184条 行政许可39个 [2]