整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入11.06亿元，较上年同期减少21.07%[5] - 归属于上市公司股东的净利润9309.61万元，较上年同期减少0.64%[5] - 经营活动产生的现金流量净额8.04亿元，较上年同期增加442.22%[5] - 本报告期末总资产36.81亿元，较上年度末增加2.65%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益19.59亿元，较上年度末增加5.31%[5] - 营业总收入为1,106,258,552.76元，较上期1,401,564,065.16元下降21.07%[21] - 营业总成本为1,025,299,680.05元，较上期1,299,704,445.35元下降21.12%[21] - 营业利润为107,005,186.79元，较上期103,108,609.24元增长3.78%[22] - 利润总额为106,998,544.58元，较上期103,098,583.70元增长3.78%[22] - 净利润为94,979,150.21元，较上期93,948,917.56元增长1.10%[22] - 归属于母公司所有者的净利润为93,096,090.29元，较上期93,691,153.13元下降0.64%[22] - 少数股东损益为1,883,059.92元，较上期257,764.43元增长630.54%[22] - 其他综合收益的税后净额为 -33,346.25元，较上期 -7.12元下降4682.09%[22] - 负债合计为1,710,909,481.85元，较上期1,716,412,079.51元下降0.32%[20] - 综合收益总额本期为94,945,803.96元，上期为93,948,910.44元[23] - 经营活动产生的现金流量净额本期为804,363,624.30元，上期为148,346,739.53元[23] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-994,596.20元，上期为-702,526.30元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-3,737,163.73元，上期为-56,241,068.63元[24] - 现金及现金等价物净增加额本期为799,602,001.14元，上期为91,403,146.74元[24] - 期初现金及现金等价物余额本期为173,322,258.43元，上期为269,209,906.26元[24] - 期末现金及现金等价物余额本期为972,924,259.57元，上期为360,613,053.00元[24] - 基本每股收益和稀释每股收益本期和上期均为0.13元[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为1,540,966,984.14元，上期为1,462,871,288.69元[23] 非经常性损益 - 非经常性损益合计930.38万元[6] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数32327户，表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - 阿里巴巴（成都）软件技术有限公司持股比例4.75%，持股数量34,228,194股[13] - 洪泽君持股比例3.94%，持股数量28,360,000股[13] 公司重大事项 - 2025年1月22日公司审议通过回购注销部分限制性股票和注销部分股票期权议案，股票期权于1月24日注销并公告[15] - 2025年1月24日公司审议通过募集资金投资项目变更实施方式、实施地点等议案[15] - 2025年3月29日公司拟计提应收账款坏账准备1099.40万元、其他应收款坏账准备3411.79万元、存货跌价准备810.70万元，影响2024年度净利润和所有者权益5104.41万元[16] 资产项目变化 - 货币资金较年初增加80.62%，主因本期销售货款回款增加[12] - 应收账款较年初减少43.88%，主因本期销售货款回款[12] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增加93.36%，主因上年同期回购股票支出[12] - 2025年3月31日货币资金期末余额1,930,067,875元，期初余额1,068,550,680.02元[18] - 2025年3月31日应收账款期末余额408,809,273.39元，期初余额728,498,399.78元[18] - 2025年3月31日预付款项期末余额346,402,184.56元，期初余额578,233,752.00元[18] - 2025年3月31日其他应收款期末余额76,323,312.53元，期初余额85,375,911.20元[18] - 2025年3月31日存货期末余额630,375,905.46元，期初余额812,713,535.14元[18] - 资产总计为3,681,037,556.83元，较上期3,585,872,492.38元增长2.65%[19] 外币财务报表相关 - 外币财务报表折算差额为-33,346.25元，占比-7.12%[23]

财务表现 - 2025年第一季度营收为11.06亿元，同比下降21.07% [1] - 2025年第一季度净利润为9309.61万元，同比下降0.64% [1]

股东会参与情况 - 参加表决股东及代理人226人，代表股份326,685,562股，占比46.1914％[5] - 现场投票股东及代理人2人，代表股份595,965股，占比0.0843％[5] - 网络投票股东224人，代表股份326,089,597股，占比46.1072％[5] - 出席会议中小投资者220人，代表股份12,346,903股，占比1.7458％[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意票占比99.8035％[6] - 《2024年度监事会工作报告》同意票占比99.8021％[8] - 《2024年年度报告及摘要》同意票占比99.8043％[9] - 《2024年度利润分配预案》同意票占比99.8009％[10] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》同意票占比99.8022％[12] - 多位人员2024年度薪酬议案同意票占比超99.6995％[13][15][16][17][18][20] - 公司2024年度日常关联交易预计议案同意票占比99.3078％[21] - 公司与阿里巴巴日常关联交易预计议案同意票占比99.7977％[22] - 《关于2024年度募集资金存放与使用情况专项报告》同意票占比99.7959％[24] - 《关于公司2025年度向金融机构申请综合授信额度的议案》同意票占比99.7962％[24] - 《关于增加为下属公司提供担保的议案》同意票占比99.7940％[26] - 《关于公司注册资本变更的议案》同意票占比99.7968％[28] - 《关于修订<新华都科技股份有限公司章程>的议案》同意票占比99.7989％[29] - 《关于提请股东会授权董事会决定2025年中期利润分配的议案》同意票占比99.9274％[29] - 《关于提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的议案》同意票占比99.7979％[31] - 《关于回购注销部分限制性股票的议案》同意票占比99.9287％[32] - 《关于选举公司第六届非独立董事候选人的议案》同意票占比99.8137％[34] 决议合法性 - 律师认为公司本次股东会召集、召开等程序符合规定，决议合法有效[35]

回购事项 - 公司拟回购注销1名已离职激励对象的48,462股限制性股票[1] - 2025年1月22日召开相关董事会和监事会会议[1] - 2025年4月25日2024年年度股东会审议通过回购议案[1] 数据变化 - 回购注销后总股本从719,859,762股减至719,811,300股[1] - 回购注销后注册资本从719,859,762元减至719,811,300元[1] 债权人权益 - 债权人接到通知30日内、未接通知自公告披露45日内可要求清偿债务或提供担保[2]

关于新华都科技股份有限公司 2024 年年度股东会的 法律意见书 2025 年 4 月 25 日 中国 • 福州市台江区宁化街道长汀街 23 号 ICC 升龙环球中心 37 层 37/F, ICC International Commerce Center, Core Area of CBD North Bank of Minjiang River, Fuzhou, People's Republic of China 电话 | TEL：86-591-87735666 邮编 | P.C.：350004 法律意见书 关于新华都科技股份有限公司 2024 年年度股东会的 法律意见书 致：新华都科技股份有限公司 根据泰和泰（福州）律师事务所（以下简称"本所"）与新华都科技股份有限 公司（以下简称"公司"）签订的《常年法律顾问合同》，本所指派律师出席公司 于 2025 年 4 月 25 日召开的 2024 年年度股东会（以下简称"本次股东会"），对 本次股东会进行见证并发表法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师查阅了公司本次股东会的有关文件和材料。 本所律师得到公司保证，即公司已提供查阅的本所律师出具本法律意见书必 ...

公司基本信息 - 公司于2008年7月7日核准首次发行2680万股人民币普通股，7月31日在深交所上市[5] - 公司注册资本为719,811,300元[5] - 公司成立时股份总额为8008万股[12] 股权结构 - 新华都实业集团股份有限公司持股4700万股，持股比例58.7%[12] - 福建新华都投资有限责任公司持股939.6万股，持股比例11.7%[12] - 陈志勇持股788.4万股，持股比例9.85%[12] 股份收购与转让 - 若股票收盘价格低于最近一期每股净资产等四种情形之一可收购本公司股份[17] - 特定情形收购合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%，并在三年内转让或注销[18] - 董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持本公司股份总数的25%[20] 股东权益与责任 - 持有5%以上股份的股东等在买入后六个月内卖出或卖出后六个月内又买入，所得收益归公司所有[22] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可书面请求监事会或董事会向法院诉讼[25] - 股东滥用股东权利给公司或其他股东造成损失，应依法承担赔偿责任[26] 股份发行与融资 - 股东会可授权董事会三年内决定发行不超已发行股份50%的股份[31] - 公司年度股东会可授权董事会向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[30] 对外担保 - 公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保，须经股东会审议[31] - 公司在一年内担保金额超最近一期经审计总资产30%的担保，须经股东会审议[32] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保，须经股东会审议[32] 股东会相关 - 董事人数不足规定人数的三分之二（即4人）时，公司应2个月内召开临时股东会[33] - 公司未弥补亏损达股本总额三分之一时，应2个月内召开临时股东会[33] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应2个月内召开临时股东会[33] 董事会相关 - 董事会由六名董事组成，设董事长一人[65] - 董事会可依据公司年度股东会授权，向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[65] - 董事会可依据股东会授权，在三年内决定发行不超已发行股份50%的股份[65] 监事会相关 - 监事会由三名监事组成，职工代表比例不低于三分之一[80] - 监事会主席由全体监事过半数选举产生[80] - 监事会每六个月至少召开一次会议，会议通知提前十日书面送达[81] 利润分配 - 公司分配税后利润时提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[86] - 法定公积金转增资本时，留存额不少于转增前公司注册资本的25%[87] - 任意三个连续会计年度内，现金累计分配利润不少于三年年均可分配利润的30%[89] 其他规定 - 公司在《公司法》等法规修改、情况变化、股东会决定时应修改章程[111] - 控股股东指持股占公司股本总额超50%或表决权足以影响股东会决议的股东[113][114] - 实际控制人指能实际支配公司行为的人[114]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是白酒电商龙头，兼具品牌服务商及流通商双重属性，能与品牌方紧密合作，在白酒新零售浪潮中有望持续受益，盈利稳定性较强 [9] - 预计公司2025 - 2027年归母净利为3.4、4.5、5.9亿元，同比+32%、30%、32%，对应PE为13、10、8x [9] 根据相关目录分别进行总结 1. 白酒电商龙头，深耕线上零售业务 - 公司原是福建商超连锁龙头，2008年上市后不断探索新业务，2016年涉足线上零售，2022年剥离线下零售资产，全面转型聚焦互联网营销业务 [15][16] - 实控人为陈发树，合计穿透持股30.14%，先后引入阿里战投及久爱致和创始人持股，股权结构多元；还推出多期股权激励及员工持股计划，形成“金字塔”型人才梯队 [19][20][23] - 2016年收购电商运营服务公司是业务转型关键，2022年剥离零售业务后聚焦电商，构建酒类电商生态系统，由倪国涛掌舵 [27][28] 2. 线上全渠道多业态布局，建立酒类销售领先优势 - 公司业务包括电商代运营、全渠道销售和数字营销服务，形成数据驱动全链路体系，聚焦酒类全渠道销售，合作品牌众多，在多平台布局网店 [36] - 全渠道电商销售分定制化和非定制化产品销售；电商代运营服务为客户提供综合服务；数字营销服务以数据为基础定制最优方案 [38][41][46] - 久爱致和系电商业务发展分三个阶段，近年聚焦全渠道销售，完善直播与仓储设施，打造自有商号，酒类业务收入增速约30%，毛利率25%，净利率7% [50][60][62] - 公司运营网店达上百家，货架电商平台官旗、自营店是营收基本盘，新兴电商平台店铺销售贡献逐步提升 [70] 3. 白酒电商渗透率仍有提升空间，平台竞争从同质化转向差异化 - 2024年白酒电商销售规模达1200亿元，渗透率15%，增长由品牌端、消费者端、平台端变化共同触发 [72][74] - 品牌端探索新渠道建设，加强新客群开拓；消费者端新一代消费群体涌入，电商使用习惯更强；平台端推进价格力策略，加码引流产品布局 [74][75][83] - 线下是购酒首选渠道，但线上胜在价格透明、覆盖高效，高端白酒线上销售占主导，中高端产品在抖音占比高于天猫、京东 [90][91][99]

A股零售板块表现 - 零售板块近期反复活跃 [1] - 百大集团连续3个交易日涨停 [1] - 步步高、大连友谊当日涨停 [1] - 国芳集团、翠微股份、赫美集团、新华都等个股跟随上涨 [1]

股权结构 - 新华都总股本截至报告书签署日为719,859,762股[9] - 信息披露义务人合计持股比例下降至5%以下[2] - 阿里巴巴（成都）软件技术有限公司注册资本为1,000万美元，股东阿里巴巴网络中国有限公司持股100%[12] - 杭州瀚云新领股权投资基金合伙企业（有限合伙）出资额为770,000万元[12] 权益变动 - 本次权益变动系上市公司实施股权激励等致持股比例被动变动及义务人减持股份[18] - 2018年1月17日股份转让完成后，阿里成都、杭州瀚云合计持股占新华都当时总股本的10.00%[21] - 2018年7月17日至2024年9月9日，阿里成都、杭州瀚云合计持股比例变为9.51%[22] - 2024年11月25日至2025年4月18日，阿里成都、杭州瀚云累计减持新华都约占总股本4.51%[23] - 本次权益变动后，阿里成都、杭州瀚云合计持股约占新华都总股本4.999995%[23] 减持详情 - 2024年11月，杭州瀚云集中竞价减持3,669,100股，权益下降比例0.5097%，交易价格区间6.20 - 6.41元/股[25] - 2025年2月，杭州瀚云集中竞价减持7,197,940股，权益下降比例0.9999%，交易价格区间6.12 - 6.42元/股[25] - 2025年4月，杭州瀚云集中竞价和大宗交易减持10,483,599股，权益下降比例1.4563%，交易价格区间6.33 - 6.49元/股[25] - 2025年4月，阿里成都集中竞价和大宗交易减持11,112,800股，权益下降比例1.5437%，交易价格区间6.33 - 6.47元/股[25] 未来展望 - 截至报告书签署日，义务人不排除未来12个月增减上市公司权益股份可能[19][44] 其他情况 - 截至报告书签署日，义务人不存在境内外其他上市公司持股超5%情况[16] - 截至报告书签署日，阿里成都董事及总经理为蔡啸天[13] - 截至报告书签署日，杭州瀚云执行事务合伙人委派代表为王远征[14] - 除本次权益变动情况外，报告书签署日前六个月内信息披露义务人无买卖新华都股份情况[44]

文章核心观点 阿里成都、杭州瀚云合计持股新华都比例降至5%以下，不再是持有新华都5%以上股份的股东 [1] 详细要点 - 4月18日新华都晚间披露简式权益变动报告书，被动变动及主动减持完成后，阿里成都、杭州瀚云合计持有新华都3599.29万股，约占新华都总股本的4.999995% [1] - 阿里成都、杭州瀚云均为阿里巴巴集团内企业，构成一致行动人 [1]