报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商业航天迎密集催化，关注行业投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 商业航天迎密集催化，关注行业投资机会 - 2025年11月25日国家航天局印发三年行动计划，商业航天进入新一轮高速发展期，到2027年基本实现高质量发展 [3][7] - 行动计划明确五方面22项重点举措，包括增强创新创造动能、推动产业发展壮大等，标志中国商业航天进入规范发展阶段 [8] - 国家航天局设立商业航天司，将推动商业航天高质量发展，产业链有望全线受益 [4][9] - 工信部启动卫星物联网业务商用试验，标志卫星互联网产业迈向商业化应用探索阶段，催生产业链投资机遇 [4][10] - 建议关注火箭方向超捷股份、高华科技、中衡设计等，卫星方向陕西华达、上海港湾等 [4][10] 主要覆盖公司盈利预测与估值 - 报告给出27家公司盈利预测、估值与评级，包括濮耐股份、中国巨石、海螺水泥等，多数公司投资评级维持不变 [13] 周行情回顾 - 建筑、建材行业本周有不同涨幅，建筑指数涨2.43%，建材指数涨2.21% [16][17] - 建筑各子板块中园林工程指数涨幅最高为8.40%，房建建设指数涨幅最低为 -0.11% [18][19] - 建材各子板块中陶瓷指数涨幅最高为5.60%，其他结构材料指数涨幅最低为0.39% [21][22] - 给出建材、建筑行业本周涨跌幅前五标的，如建材行业海南瑞泽周涨幅22.16%，ST立方周跌幅30.00% [25] - 给出基础设施公募REITs本周行情回顾，包括收盘价、52周最高价、周涨跌幅等数据，平均周涨跌幅为 -0.13% [26][27][28] 总量数据跟踪 - 展示房地产新开工、施工、竣工、销售面积累计同比，土地成交、房地产成交、社融、基建投资增速、专项债发行等数据变化 [30][38][48][58][67][74] 高频数据跟踪 - 展示水泥、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤、碳纤维、镁砂及氧化铝、上游原材料、实物工作量等相关价格、产量、库存、开工率等高频数据 [83][90][97][105][111][126][133][141]

热点事件 - 赛微电子旗下赛莱克斯北京所代工的MEMS-OCS芯片尚未进入规模量产阶段 [1] - 天普股份与辰安科技均因相关事宜股票停牌 [1][2] 项目投资与签约 - 红太阳计划在云南曲靖打造以吡啶碱作为核心中间体的全产业链 [1] - 广东建科与林芝经济开发区管理委员会签署框架协议 [1][2] - 濮耐股份拟对全资子公司上海宝明进行增资 [1] 合同中标 - 中铝国际作为联合体成员中标青铜峡电解槽“以大代小”升级改造项目 [1] - *ST松发下属公司签订重大合同，金额合计约11-16亿美元 [1] 股权收购 - 浩瀚深度拟以7068.86万元收购国瑞数智16.0656%的股权 [1] - 元力股份拟购买同晟股份100%股权以加快在二氧化硅领域的战略布局 [1] - 康平科技拟购买凌臣采集51%股权 [1] - 兖矿能源全资附属公司东华重工拟收购山能装备持有的高端支架公司100%股权 [1] 股份回购 - 华新环保累计回购1.3202%股份，回购方案已实施完成 [1] - 华源控股累计回购1.32%股份，回购股份计划实施完毕 [1] 股东增减持 - 完美世界实际控制人池宇峰拟减持不超过1.7%股份 [2] - 迈瑞医疗董事长李西廷拟增持2亿元公司股份 [2] - 创新新材股东华联集团拟减持不超过3756.07万股公司股份 [1][2] - 易德龙持股5%以上股东王明拟减持不超过320万股公司股份 [2] - 中曼石油股东朱逢学、共荣投资、共远投资拟合计减持不超过1386.9万股公司股份 [2]

公司资本运作 - 公司董事会审议通过对全资子公司上海宝明耐火材料有限公司增资21,100万元人民币 [1] - 增资资金来源包括前期投入的自有资金19,976万元以及新增自有资金现金1,124万元 [1] - 增资完成后，上海宝明注册资本将从6,400万元增加至27,500万元，公司对其持股比例保持100%不变 [1] 募投项目关联 - 公司2021年公开发行可转换公司债券的募投项目“上海研发中心建设项目”的实施主体为上海宝明 [1] - 项目实施资金主要来源于募集资金及公司前期对上海宝明投入的自有资金，该自有资金当前余额为19,976万元 [1] - 本次增资拟使用的19,976万元即为此前投入的自有资金余额，外加新增自有资金1,124万元 [1]

公司运营动态 - 濮耐股份金属镁生产线仍处于优化改造阶段 [2] - 该生产线暂未对外销售产品 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年11月26日召开第七届第六次董事会会议 [1] - 会议审议关于修订、废止及制定部分治理制度的议案 [1] 公司财务与业务概况 - 2025年1至6月份公司营业收入全部来源于耐火材料业务 占比为100% [1] - 截至发稿时公司市值为68亿元 [1]

利润分配 - 分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[4] - 法定公积金转增资本时，留存公积金不少于转增前注册资本25%[4] 股利派发 - 董事会须在股东会对利润分配方案决议后2个月内完成股利（或股份）派发[5] 现金分配 - 未来十二个月内拟对外投资等累计支出不超最近一期经审计净资产30%[6] - 满足条件时原则上每年现金分红，每年不低于当年可分配利润10%，连续三年累计不少于三年年均可分配利润30%[7] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红占比最低80%[7] - 成熟期有重大资金支出安排，现金分红占比最低40%[7] - 成长期有重大资金支出安排，现金分红占比最低20%[7] 政策修订与调整 - 至少每三年重新修订一次股东未来分红回报规划[10] - 现金分红政策调整议案需经出席股东会股东所持表决权2/3以上通过[10] 信息披露与监督 - 独立董事对利润分配事项发表独立意见[16] - 在定期报告中详细披露利润分配政策制定及执行情况[16] - 调整或变更现金分红政策说明条件和程序合规透明情况[16] - 年度盈利且未分配利润为正但未作现金利润分配预案，股东会提供网络投票平台，独立董事发表意见并公开披露[16] - 在年度、半年度报告中披露利润分配预案和现金分红政策执行情况[16] 其他规定 - 利润分配不超累计可分配利润范围，不损害公司持续经营能力[16] - 本制度未尽事宜与规定不一致时以法律法规等为准[18] - 本制度由股东会授权董事会解释和修订[18] - 本制度经股东会审议通过后生效[18]

投资类型与资金 - 证券投资含新股认购、已上市证券及其衍生产品[2] - 资金来源为自有闲置资金或债权，不用募集资金[2] 投资决策与额度 - 投资额度经董事会审议后提交股东会，需特定比例同意[5] 管理与报告 - 成立证券投资小组，由董秘和董办管理实施[8] - 小组每月书面报告，季度后10日编季报[8] 账户与操作 - 投资在公司或控股子公司账户进行[10] - 开户、转户、销户经董事长批准，选特定券商[10] 监督与制度 - 审计部门半年至少审计一次交易授权情况[13] - 操盘人员调整报董事长批准[13] - 制度经董事会审议通过生效，由其解释修订[16]

担保比例限制 - 公司对控股、参股公司担保比例不得超出资比例[5] 股东会审议条件 - 连续十二个月内累计担保达最近一期经审计净资产50%以上需审议[6] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%需审议[6] - 对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保需审议[6] - 对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保需审议[6] - 被担保对象最近一期资产负债率超70%的担保事项需审批[6] - 十二个月内担保金额累计超最近一期经审计总资产30%需审议[6] - 一年内担保金额超最近一期经审计总资产30%后的担保，需出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[7] 董事会审批规定 - 审批除股东会审批外的担保，需出席会议三分之二以上董事审议同意[7] 担保申请要求 - 被担保公司应提前30个工作日提交担保申请[8] 责任追究与制度说明 - 公司按制度执行对外担保，处分有过错责任人[15] - 全体董事对违规或失当担保损失承担连带责任[15] - 追究违规担保致公司损失的董事、高管责任[15] - 追究擅自越权签署或怠于履职致公司损失的相关人员责任[15] - 制度未尽事宜或与法规不一致时以法规为准[17] - 制度由股东会授权董事会解释和修订[17] - 制度经股东会审议通过后生效[17]

合同签署权限 - 总裁可签未超3000万元购买合同和未超5000万元销售合同，超此金额需董事长签署[7] 资产购置审批 - 购置固定资产未超1000万元由总裁批准，1000 - 2000万元请示董事长，2000万元以上至占最近一期经审计总资产30%以下由董事会批准，超30%由股东会批准[7] 资产租赁审批 - 租入或租出资产未超1000万元由总裁批准，1000 - 2000万元请示董事长，2000万元以上至占最近一期经审计总资产30%以下由董事会批准，超30%由股东会批准[8] 财产赠与审批 - 赠与或受赠财产未超100万元由总裁批准，100 - 200万元请示董事长，200万元以上至占最近一期经审计总资产30%以下由董事会批准，超30%或占最近一期经审计净利润50%以上且绝对金额超5000万元由股东会批准[8][9] 投资审批 - 单笔投资未超最近一个会计年度经审计净资产值5％且连续12个月内累计未超10％，投资方案报董事长批准[9] - 单笔投资未超最近一个会计年度经审计净资产值20％且连续12个月内累计未超50％（“购买或出售资产”投资事项累计未超最近一期经审计总资产30%），投资方案报董事会批准[9] - 公司技术改造及新建生产线项目单笔投资未超500万元且连续12个月内累计未超3000万元，报总裁批准[10] - 公司技术改造及新建生产线项目单笔投资未超1000万元且连续12个月内累计未超5000万元，报董事长批准[10] - 单笔投资金额未超5000万且未超最近一个会计年度经审计净资产20%，报董事会批准[13] - 权益性投资单笔未超最近一个会计年度经审计净资产5%，或对同一或类似项目连续12个月内累计未超10%，报董事长批准[13] - 权益性投资单笔未超最近一个会计年度经审计净资产10%，或对同一或类似项目连续12个月内累计未超20%，报董事会批准[13] 业务审批 - 公司当年累计远期结售汇业务总额不超当年预计出口额90％由总裁审批，超标准由董事长审批；一次性签订额度不超200万美元由财务负责人批准，200 - 500万美元由总裁批准，超500万美元由董事长批准[11] - 委托理财交易涉及金额占最近一期经审计总资产10%以上等四个标准之一由董事会审批，未达标准由董事长审批，达占最近一期经审计总资产50%以上等四个标准之一需提交股东会审议[11][12] 担保审批 - 公司及公司控股、参股公司间单笔担保额超最近一期经审计净资产10%，由股东会审议批准[15] - 公司及公司控股、参股公司间担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保，由股东会审议批准[15] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保，由股东会审议批准[15] - 连续十二个月内，公司及公司控股、参股公司间担保总额超最近一期经审计总资产30%，由股东会审议批准[15] - 连续十二个月内，公司及公司控股、参股公司间担保金额超公司最近一期经审计净资产50%且绝对金额超5000万元，由股东会审议批准[15] - 应由董事会审批的对外担保，需经出席董事会会议的2/3以上董事同意[16] 其他 - 公司在12个月内连续对同一或相关重大经营及投资事项分次实施决策，以累计数计算履行审批手续[16]

股东会召开 - 年度股东会每年召开一次，需在上一会计年度完结后六个月内举行[3] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形应在二个月内召开[3] 会议通知 - 召集人应在年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前公告通知各股东[10] - 发出股东会通知后，延期或取消应在原定召开日前至少2个工作日公告说明原因[12] 股权登记与投票 - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且一旦确认不得变更[12] - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[14] 决议通过 - 普通决议需出席股东所持表决权二分之一以上通过，特别决议需三分之二以上通过[21] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%的事项需特别决议通过[21] 投票权相关 - 董事会、独立董事、持有1%以上有表决权股份的股东或投资者保护机构可公开征集股东投票权[24] - 股东买入公司有表决权股份违反规定，超过部分36个月内不得行使表决权且不计入有表决权股份总数[22] 表决规则 - 关联股东在审议关联交易事项时应回避表决，其所持表决权股份数不计入有表决权股份总数[24] - 同一表决权重复表决以第一次结果为准，股东会采取记名方式投票表决[25] 其他 - 新任董事就任时间为股东会表决通过之日[28] - 派息、送股或转增股本方案应在股东会结束后两个月内实施[28]