投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为和君集团，人员有顾舒婷、陈剑喜 [2] - 时间为2016年5月5日上午9:40 - 11:00 [2] - 地点在证券部会议室 [2] - 上市公司接待人员为张伟、李珍 [2] 定增相关情况 - 公司全力推进本次非公开发行股票事宜，后续进程受资本市场波动影响，董事会将按要求和授权在规定期限内办理 [2][3] - 公司已准备好推介文件，收到很多认购意向，因股价倒挂等待合适时机路演 [3] 股价与业绩情况 - 受4G建设影响，2014年产品销售高增长，2015年和2016年第一、二季度业绩下滑 [3] - 业绩下滑原因：市场竞争激烈致主要产品单价下滑；2014年以来固定资产投入增加，折旧费用大幅增长；新增雇佣员工数量，引进中高级人才致人工成本大幅上升 [3] - 股价高估低估与公司业绩和资本市场状况有关 [3] 公司发展历程 - 1989年成立武汉凡谷电子技术研究所，1999年改制为有限责任公司，2002年整体改制为股份有限公司，2007年11月获批发售5380万股A股，12月在深交所挂牌交易 [4] - 1996年成为华为合格供应商，2000年成为摩托罗拉合格供应商，2005年成为诺基亚、爱立信合格供应商 [4] 员工持股计划情况 - 公司推出员工持股计划目的是实现公司、股东和员工利益一致，促进长远发展 [4] - 第一期员工持股计划所购股份处于锁定期，目前股价低于购买价，但因大股东赠与3600万，员工出资2000万，持股成本价低于购买价 [4] 未来发展方向 - 希望四大产品线（滤波器、介质、自动化、结构件）并驾齐驱，愿景是成为世界一流的全方位射频服务提供商 [5] - 介质、自动化目前自用，是定增募投项目，发展壮大后不排除对外供货 [5] - 全资子公司德威斯在地波雷达项目有竞争优势，但市场需求不明确 [5] - 凡谷中专为办教育回报社会、培养人才和解决员工需求 [5] - 已成立投资管理部筛选研究相关标的公司或项目，落地时间不确定 [5]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [2] - 活动时间为2016年7月26日，地点在北京市朝阳区朝内大街2号凯恒中心B座3层6会议室 [3] - 参与单位众多，包括南方工业资产管理有限责任公司、中国人寿资产管理有限公司等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员有武汉凡谷的张伟、王志松、李珍，中信建投投行部的李虎，中信建投资本市场部的刘念、王冠文 [3] 公司定增相关 - 大股东在本次定增履行决策程序时未回避表决，不能直接参与本次定增 [3] 研发人员情况 - 公司重视研发，核心技术人员稳定，近年加大研发投入并外招大量研发人员 [3][4] 员工持股计划 - 第一期员工持股计划购买价高于目前市价，但因大股东赠与3600万，员工出资2000万，员工持股成本价低于购买价 [4] 海外子公司运营 - 前期定位是紧跟通信行业先进技术，为客户提供贴身服务 [4] 业绩情况 - 2016年上半年业绩在一季报预计范围内，因研发投入、固定资产投资、人工成本大幅上升，对2016年业绩有负面影响 [4] - 对2017年业绩持相对乐观态度，原因包括国外4G建设需求旺盛、系统集成商业务向国内转移、专网系统建设和升级带动销售、NB - IOT部署带动无源射频器件增长 [4][5] 毛利率情况 - 毛利率下降原因有三：人工成本增加、固定资产投资增加致折旧费用增长、主要产品价格下降 [5][6] - 随着海外市场开拓、新产品推出及自动化改造、管理改进等措施实施，未来毛利会改善 [6] 并购计划 - 公司总体希望围绕主业或上下游进行相关并购，成立了投资管理部调研论证项目，但落地时间不确定 [6] 管理层稳定性 - 自2015年初高管层换届以来，除一位副总裁因个人原因离职外，其他管理团队成员保持稳定 [6] 洪灾影响 - 洪灾造成道路受阻，给员工上班带来困扰，公司通过周六补班满足订单交付需求，对公司无重大影响 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002194，证券简称为武汉凡谷 [1] - 2016 年 7 月 27 日在福田区益田路 6003 号荣超商务中心 B 座 22 楼中信建投证券举行路演活动，参与单位众多，上市公司接待人员有武汉凡谷的张伟、王志松、李珍等 [2][3] 产能与募投项目 - 目前产能利用率接近 100% [3] - 募投项目达成后将新增年产 130 万套天馈系统产品的能力，产能分步释放，2016 年第四季度、2017 年度分别释放一部分 [3] 员工持股计划 - 第一期员工持股计划中大股东赠与 3600 万，员工出资 2000 万，员工持股成本价低于购买价 [4] 研发与专利 - 截至 2015 年 12 月 31 日，公司共获得 157 项专利，其中发明专利 18 项，实用新型专利 139 项，另有 23 项专利正在申请中 [4] - 公司研发人员结构合理，持续研发能力强，在新型介质滤波器研发和生产走在行业前列，微波天线系统 2015 年获第一笔订单 [4] 业绩情况 - 2016 年上半年业绩在一季报预计范围内，研发投入、固定资产投资、人工成本大幅上升对 2016 年业绩有负面影响 [4] - 对 2017 年业绩持相对乐观态度，因国外新兴发展中国家 4G 建设需求旺盛、系统集成商业务转移、专网系统建设和升级、NB - IOT 部署带动无源射频器件增长 [4][5] 毛利率情况 - 毛利率下降原因：人工成本增加、固定资产投资增加致折旧费用增长、主要产品价格下降 [5][6] - 随着海外市场开拓、新产品推出及公司自动化改造、管理改进等措施实施，未来毛利会改善 [6] 并购计划 - 公司总体希望围绕主业或上下游进行相关并购，成立了投资管理部调研论证项目，但落地时间不确定 [6] 地波雷达项目 - 地波雷达是全资子公司德威斯与武汉大学合作研发的军民两用项目，与现有业务有相关性 [6] - 目前取得军工资质，产品销路主要为民用，去年销售收入不到一千万元，对整体业绩影响有限，军用需求不确定，正积极沟通 [6] 原材料影响 - 2015 年年度报告披露营业成本中原材料占比约 50%，主要原材料包括铝、铜等金属材料及电子元器件，公司会研究分析其市场价格 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括深圳国投资本管理有限公司等多家公司 [2] - 活动时间为2016年8月16日上午9:45 - 11:30，地点在公司4号楼3楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有武汉凡谷孟凡博等及中信建投相关人员 [2] 产能与市场相关 - 目前产能利用率接近100%，募投项目达成后将新增年产130万套天馈系统产品能力，产能分步释放，16年第四季度、17年度分别释放一部分 [3] - 爱立信和诺基亚计划把内部滤波器外包，年需求量分别为250万台、200万台，需求分三年逐步释放 [4][7] - 除通用移动通信网，专网系统建设和升级及NB - IOT大量部署会带动射频器件产品销售 [4][7] 资金与项目保障 - 若定增募投资金有缺口，先内部调整减少补充流动性资金，优先保证募投项目资金，还可向银行授信募集资金，公司资产负债率较低可适当增加负债 [4] 产品与研发相关 - 因频率、频段、带宽、体积、应用场景等因素，客户需求不同，产品需量身定做，公司每年开发多个产品项目 [5] - 公司重视研发，做了第一期员工持股计划，将筹划第二期 [5] - 自动化研发与生产先供自身使用，效益实现后再考虑向外推广 [5] 业绩情况 - 2016年上半年营业总收入91,140.91万元，同比增长12.44%；营业利润3,047.69万元，同比下降33.80%；归属上市公司股东净利润2,051.54万元，同比下降46.97% [5] - 利润下降原因包括产品售价下滑、研发投入增加、固定资产折旧增加 [6] - 对2017年公司业绩持相对乐观态度 [7] 毛利与客户结构 - 毛利下降原因有人工成本增加、固定资产投资增加、主要产品价格下降，未来毛利有望改善 [8] - 2015年华为为公司第一大客户，销售收入占公司营业收入比例约70% [8] 投资并购与其他业务 - 公司希望围绕主业或上下游进行并购或合作，成立投资管理部调研论证项目，落地时间不确定 [9] - 介质产品已实现销售，介质滤波器是未来技术发展主要方向 [9] - 地波雷达是军民两用项目，去年民用销售收入近一千万元，军用需求不确定，正积极沟通争取订单 [9]

行业发展与市场空间 - 国内三大运营商资本开支总体下降，但国外新兴发展中国家 4G 建设需求旺盛，处于快速上升通道 [2] - 因成本提高，部分系统集成商业务向国内转移，将带来市场需求 [2] 业绩相关情况 - 2015 年公司业绩下滑，原因是固定资产投资增加、人力成本上升、主要产品售价降低 [3] - 华为占公司份额稳定，爱立信销售产品收入占公司销售总收入比重约 5% [3] 研发与费用情况 - 2015 年研发投入将近 1 亿，预计 2016 年研发投入仍占较大比重 [3] - 2015 年公司管理费用支出增加，因研发投入、管理人员薪酬、办公费等增加，公司正做精益化管理控制费用 [3][4] 员工结构调整 - 公司优化员工结构，自动化水平提高使一线员工需求减少，扩产项目投产后分流员工将分配到新项目 [4] 产品相关 - 公司主要产品有各类滤波器、双工器、射频子系统等，射频子系统由双工器、滤波器、LNA、耦合器等组件集成 [4] 定增与股价 - 必要时公司会采取措施推动定增实施，会在合法合规框架内保证定增顺利推进 [4][5] 客户与市场份额 - 阿朗与诺基亚合并，公司市场份额变动不大，客户相对集中利于处理客户关系 [5] 新业务研发 - 公司与武汉大学合作研发地波雷达，是军民两用项目，与现有业务有技术通用性，产品销路多为民用 [5] 毛利率下降原因 - 人工成本增加，因新增雇佣员工和引进中高级管理技术人才 [5] - 固定资产投资增加，自 2014 年持续投入，新增固定资产折旧费用增长 [5] - 主要产品价格下降，因市场竞争激烈，单价同比下滑 [6] 海外子公司情况 - 海外子公司人员已招募完毕并到位，办公地点等就绪 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002194，证券简称为武汉凡谷 [1] - 2016 年 11 月 23 日上午 10:40 - 11:40，信达证券蔡靖对公司进行特定对象调研，地点在公司 16 号楼证券部会议室，上市公司接待人员为王志松、李珍 [2] 公司业务布局 - 2016 年 1 月设立苏州子公司，已正式运营，前期以研发团队为主，目的是吸引长三角滤波器研发人才，与武汉研发团队优势互补，服务长三角客户 [2] - 公司处于华中地区，早期配套差，产业链如模具、压铸等都自行开展，生产园区位于武汉及周边地区 [3] 客户与收入 - 华为是公司第一大客户，2015 年公司对华为销售收入占营业收入约 70% [3] 产能情况 - 2015 年公司产能是年产 200 万套，已陆续投入固定资产投资，产能持续提升 [3] 业绩情况 - 受产品降价、研发投入加大、折旧费增加、部分系统设备商产能向国内转移进度推迟等因素影响，2016 年全年业绩低于预期，部分产品已通过客户认证测试，公司做了产能准备，希望 2017 年业绩体现 [3][4] 投资并购 - 公司希望围绕主业或上下游（如通信相关新技术领域、自动化或介质）进行并购或合作，成立了投资管理部，但落地时间不确定 [4] 产品推广 - 介质滤波器推广及应用受技术指标要求、成本、客户认同度等多因素影响，需要一个过程 [4] 业务投入 - 天线是公司研究方向，如有需要会加大相关投入 [4] 竞争情况 - 竞争对手有大富科技、春兴精工等，公司竞争优势主要体现在研发方面，专注射频器件研发二十多年 [4] 员工激励 - 公司管理层将诚信经营、提高效率，会根据市场情况，在法律允许范围内论证第二期员工持股计划、股权激励计划等员工激励措施的可行性 [5] 地波雷达业务 - 地波雷达是公司全资子公司德威斯与武汉大学合作研发的军民两用项目，已取得军工资质，销路主要是民用，去年销售收入不大，军用需求与国家政策有关，正积极沟通，竞争对手主要是相关科研院所 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002194，证券简称为武汉凡谷 [1] - 2016 年 12 月 30 日上午 9:40 - 10:40，易方达基金樊正伟对公司进行特定对象调研，地点在公司 16 号楼证券部会议室，上市公司接待人员为邹堃、李珍 [2] 产能相关 - 2015 年公司产能是年产 200 万套，募投项目 2018 年完全达产后，产能将达到年产 300 万套 [2][3] 5G 影响 - 5G 频率更高，基站铺设密度更大，公司产品形态、材料、工艺等可能变化，产品小型化是趋势，公司一直在做 5G 相关技术储备，还会捕捉 4.5G 相关商业机会 [3] 客户与收入 - 华为大约占公司收入的 2/3，其他客户占比 1/3 [3] 业绩情况 - 受产品降价、研发投入加大、折旧费增加、部分系统设备商产能向国内转移进度推迟等因素影响，2016 年全年业绩低于预期 [3] - 2016 年四季度部分产品产能转移陆续开始实施，希望 2017 年能体现在业绩上 [3][4] 业务拓展 - 手机终端所用滤波器与公司产品在材料、工艺、设备等方面不同，公司会研究其市场前景和技术，但是否涉足具有不确定性 [4] 大股东减持 - 大股东减持主要是公司股权集中度相对较高，以及自身资金需要 [4] 员工激励 - 公司管理层将诚信经营，提高经营效率，会根据市场情况，在法律、法规允许范围内，论证第二期员工持股计划、股权激励计划等员工激励措施的可行性 [4]

业绩情况 - 2016 年三季度预计全年亏损 3000 万到 4000 万，年终亏损达 1.65 亿 [2][3] - 2016 年定增募集资金 1.3 亿元，未达预期效果 [4] - 今年一季度因客户推迟提货致销售额同比大幅下降，产能未完全释放使单位产品固定成本高而亏损 [5] 业绩亏损原因及改进措施 - 未及时发现会计差错原因、整改措施及中介核查意见已在相关公告披露 [3] - 为应对业绩下滑，2017 年将盈利作为首要经营目标，已在组织架构改革、减员增效等方面采取措施，生产成本改善需逐步实现 [3] 系统及人员情况 - 造成成本核算失误主因是系统不健全和人为操作失误，SAP 系统已完成架构搭建和部分功能设置，相关部门正学习培训，近期准备上线 [3] - 公司对责任人员进行内部处罚，管理岗位人员也应担责 [4] 存货管理 - 今年 2 月起，财务人员对相关物料采取更细致、大规模盘点，以往按季度常规盘点 [4] 资金渠道 - 除自身资金周转外，会寻求其他融资渠道 [4] 客户招标及价格情况 - 客户每半年或一年招标一次，市场部门会与客户沟通报价，今年招标结果未出，价格是否下降未知 [5] 套期保值业务 - 因市场环境及业务专业性要求，公司未大规模开展套期保值业务 [5] 外延式发展 - 总体思路是围绕主业或上下游进行相关并购，成立投资管理部对项目或标的调研论证，如设立全资子公司衍煦微电子 [5][6] 机构来访及监管沟通 - 机构来访调研一直有，公司就前期会计差错与监管部门保持沟通 [6] 毛利率情况 - 通信网络建设有周期性，国内 4G 网络建设投资增速放缓，海外投资总体平稳，公司产品为定制件，新产品毛利率高于成熟产品，公司通过措施维持稳定毛利水平 [6] 5G 进展情况 - 5G 实施分两阶段，各主流系统集成商进入测试阶段，中国 IMT - 2020 已完成第一阶段测试并启动第二阶段，公司以供应商身份参与，已有小批量产品出货配合外场测试，将继续加大投入 [7]

公司基本情况 - 成立于1989年，是从事无线通信产品研发和生产的民营企业 [2] - 产品主要用于接入网，部分涉及传输网，主要产品有双工器、滤波器等 [2][3] - 主要客户包括华为、爱立信、诺基亚等，华为占营收比重约2/3 [3] 业绩相关 - 2016年亏损，原因是产品价格下降致营收下滑，原材料涨价等使成本和费用上涨 [3] - 2017年将盈利作为首要经营目标，已采取组织架构改革等措施，但成本改善需逐步实现 [4] 客户占比 - 华为占公司营收比重60%多，爱立信和诺基亚占比合计20%-30%，比例呈上升趋势 [4] 原材料影响 - 大宗商品涨价对公司有直接影响，目前所需量大的原材料可做套期保值，且有一定储备，会与客户沟通相关情况 [3] 新业务情况 - 2013年设立全资子公司研发新材料，以陶瓷产品为主，已打通技术环节并量产，介质陶瓷是核心零部件 [4] - 设立衍煦微电子是对现有业务的延伸和补充，可引入新技术、进入新市场 [5] - 凡谷信是全资子公司，从事后端生产，如电子装调、调试等 [5] 成本相关 - 自动化节约成本暂无明确数字统计 [5] - 生产人员人力成本相比沿海发达地区有优势，研发和管理岗位成本略有上升但利于长远发展 [5] 外延发展 - 总体思路是围绕主业或上下游进行相关并购，成立投资管理部调研论证项目 [6] 募投项目 - 2016年11月调整募投项目投资规模和进度，预计达产后产能约300万套，部分新建厂房已投入使用 [6] 订单影响 - 2015年4月至2017年1月诺基亚与阿朗合并使订单总量减少，近期趋势放缓 [6]

行业情况 - 射频器件行业每年市场容量约200亿元，周期性明显，受全球运营商资本开支影响；系统集成商市场份额集中，导致射频器件厂商客户集中度高，产品为定制件 [2] 5G影响 - 5G频率更高、基站铺设密度更大，公司产品形态、材料、工艺等可能变化，小型化是趋势，公司一直在做相关技术储备 [3] 盈利情况 - 近两年受产品降价、研发投入加大、折旧费增加等因素影响，盈利不佳；随着海外市场开拓、新产品推出及自动化改造、管理改进等措施实施，未来盈利能力有望改善 [3] 客户合作 - 今年从Commscope处获订单，目前供应结构件，合作深入后产品品种将增多 [3] - 今年通过海能达供应商认证，已有产品送样，市场放量需过程 [3] - 主要客户有华为、爱立信、诺基亚、摩托罗拉（供集群通信产品）等 [4] 产品进展 - ODU、微波天线去年实现首笔销售，技术储备成熟，市场拓宽需过程 [4] 子公司情况 - 香港子公司作为对外投资平台 [4] 汇率影响 - 今年有汇兑损益，与部分客户约定汇率变动达一定幅度时调整产品售价 [4] 战略方向 - 未来专注现有主业，愿景是成为世界一流的全方位射频服务提供商 [4] 地波雷达 - 是全资子公司德威斯与武汉大学合作研发的军民两用项目，已取得军工资质，产品销路多为民用，去年销售收入不大，军用需求与国家政策有关，正积极沟通 [5] 产能情况 - 2015年产能为年产200万套，陆续投入固定资产投资，产能持续提升，募投项目2018年完全达产后产能将达年产300万套，目前产能利用率几近饱和 [5] 业绩展望 - 2016年受产品降价、研发投入加大、折旧费增加、部分系统设备商产能转移推迟等因素影响，业绩低于预期；部分产品已通过客户认证测试，四季度产能转移开始实施，公司做了产能准备，希望2017年体现在业绩上 [5] 自动化情况 - 自动化公司成立于2013年，研发和生产主要供自身使用，成本优势不明显，有优化空间；团队成员既有外聘人员，也有内部培养的工程师 [6] 投资并购 - 总体思路是围绕主业或上下游进行并购或合作，成立了投资管理部进行项目调研或论证，落地时间不确定 [6] 员工持股 - 目前股价低于员工持股购买价，第一期员工持股计划不理想，公司将根据市场情况，在法律法规允许范围内，积极论证第二期员工持股计划、股权激励计划等激励措施的可行性 [6] 大股东减持 - 原因是公司股权集中度相对较高，以及自身资金需要 [7] 园区分布 - 生产园区位于武汉及周边地区，如鄂州、咸宁等，总面积1000余亩，均为工业地产 [7]