业务合作拓展 - 宝盈基金与兴业银行签署销售服务代理协议 自2025年8月22日起通过兴业银行银银平台代销旗下基金产品 [1] - 宝盈基金与宁波银行签署销售协议 自2025年8月22日起增加宁波银行为旗下部分基金销售机构 [3] 销售渠道服务 - 投资者可通过兴业银行办理基金开户 申购 赎回 转换及信息查询业务 [1] - 宁波银行销售渠道限定于"易管家"平台 可办理开户及交易业务 [3][4] 费率优惠安排 - 通过宁波银行易管家平台申购指定开放式基金可享受申购费率1折优惠 [5] - 费率优惠仅适用于正常申购期基金的前端收费模式 不包含后端收费及转换业务 [8] - 优惠活动解释权及规则调整权归宁波银行所有 具体期限以官方公告为准 [6][7] 投资者服务信息 - 宝盈基金客户服务电话400-8888-300 官网www.byfunds.com [1][9] - 兴业银行客户服务电话95561 官网www.cib.com.cn [1] - 宁波银行客户服务电话95574 官网www.nbcb.com.cn [9]

业务合作拓展 - 华宝基金与宁波银行签署基金销售代理协议 自2025年08月22日起新增该行为代销机构 [1] - 华宝基金与中国人寿签署基金销售代理协议 自同日起新增该保险机构为代销机构 [4] 渠道覆盖范围 - 宁波银行同业易管家平台面向机构投资者开放 支持开户/申购/赎回等业务操作 [2] - 中国人寿渠道面向全类型投资者开放 支持开户/认购/申赎等业务操作 [5] 服务支持体系 - 宁波银行提供95574客服热线与官网www.nbcb.com.cn作为咨询渠道 [2] - 中国人寿提供95519客服热线与官网www.e-chinalife.com作为咨询渠道 [5] - 华宝基金统一提供400-820-5050及400-700-5588双客服热线与官网www.fsfund.com [2][5][6]

行业投资评级 - 保险行业评级为超配（维持）[2] 核心观点 - 证券板块受多重利好催化 包括上市券商2025年中期业绩预告呈现爆发式增长 其中国联民生净利润增速达1183% 华西证券净利润增速区间为1025%～1354% 市场活跃度维持高位 成交额连续6个交易日超2万亿元 融资余额持续攀升 香港《稳定币条例》生效驱动资金追捧券商板块[3] - 保险板块出现重大举牌事件 中国平安举牌中国太保H股和中国人寿H股 凸显行业转型期价值重估 虽然中国太保H股年内涨幅超54% 中国人寿H股涨幅超73% 但P/EV仍处历史低位 保险股被纳入高股息配置范畴 中国太保H股股息率约3.19% 中国人寿H股股息率约2.89% 显著高于长债收益水平[3][8] - 银行板块经历技术性调整 PB从年初0.64修复至7月初0.77后部分资金选择兑现 但险资持续增持银行股（平安人寿举牌邮储银行H 民生人寿举牌浙商银行H） 在低利率环境和"资产荒"背景下 高股息、低估值银行股的配置需求持续存在 公募基金考核机制改革加速资金向银行板块倾斜[7] 行情回顾 - 近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别为-2.00%、+6.94%、+2.13% 同期沪深300指数上涨4.21% 在申万31个行业中 银行和非银板块涨跌幅分别排名第31位和第7位[7][15] - 子板块表现最佳个股：农业银行(+7.75%)、长城证券(+33.37%)、中国太保(+7.20%)[7][15] - 行业涨跌幅排名：通信(+14.81%)、综合(+11.73%)、电子(+9.95%)领涨 银行指数(-2.00%)排名垫底[16][20] 估值情况 - 银行板块PB为0.76 其中国有行、股份行、城商行和农商行PB分别为0.80、0.66、0.74、0.65 个股中杭州银行、招商银行、农业银行估值最高 PB分别为1.03、1.03、0.96[25] - 证券板块PB估值为1.63 处于近5年68.55%分位点 具有一定修复空间[30] - 保险板块PEV估值：新华保险(0.73)、中国太保(0.65)、中国平安(0.73)和中国人寿(0.74)[30] 市场指标 - 利率环境：1年期MLF利率2.0% 1年期和5年期LPR分别为3.0%和3.50% 银行间拆借利率（1天/7天/14天）分别为1.43%/1.52%/1.55%[35] - 同业存单利率上行：1个月/3个月/6个月分别较前一周+5.64bps/+7.50bps/+0.83bp至1.54%/1.72%/1.71%[35] - 市场活跃度：A股日均成交额25,475.45亿元 环比+22.60% 两融余额20,383.33亿元 环比+4.00% 其中融资余额21,055.42亿元 环比+4.02%[37] - 债券收益率：10年期国债到期收益率1.77% 环比提升0.02个百分点[41] 行业动态 - 个人消费贷款财政贴息政策实施：2025年9月1日至2026年8月31日期间 居民个人消费贷款享受贴息 单笔5万元以下消费及重点领域消费按年贴息比例1个百分点[42][44] - 央行强调促进物价合理回升 完善利率调控框架 降低银行负债成本[46] - 保险资金运用余额36.23万亿元 较一季度环比增长3.73% 其中投向股票资金余额3.07万亿元 较一季度2.81万亿元环比增长8.9% 上半年净买入约6400亿元[46] - 商业银行并购贷款管理办法征求意见：控制型并购贷款比例不得高于70% 参股型不得高于60%[46] 公司业绩 - 中国太保：1-7月太保寿险原保费收入1,859.62亿元（同比+9%） 太保产险1,286.28亿元（同比+0.8%）[46] - 江阴银行：2025年上半年营业收入24.01亿元（同比+10.45%） 净利润8.46亿元（同比+16.63%） 不良贷款率0.86%[46] - 新华保险：1-7月原保险保费收入1,378.06亿元 同比增长23%[46][47] - 国盛金控：2025年上半年营业收入11.36亿元（同比+32.10%） 归母净利润2.09亿元（同比+369.91%）[50] 投资建议 - 银行板块关注三条主线：区域性银行（宁波银行、杭州银行、常熟银行、成都银行） 综合经营能力强的招商银行 低估值高股息国有大行（农业银行、中国银行、工商银行、中信银行）[49] - 证券板块关注重组预期标的（浙商证券、国联民生、方正证券、中国银河）及头部券商（中信证券、华泰证券、国泰海通）[51] - 保险板块关注中国太保（NBV增速、财险保费增速领先）、中国平安（寿险改革、渠道转型）、中国人寿（寿险业务稳健）、新华保险（资产端弹性大、估值较低）[53]

公司融资安排 - 公司向宁波银行北京分行申请人民币1000万元综合授信额度 [1] - 授信全部为低风险额度 专门用于办理非融资性保函业务 [1] - 授信期限为一年 具体额度和期限以银行最终审批为准 [1] 银行合作与费用 - 合作银行为宁波银行股份有限公司北京分行 [1] - 相关费用将执行宁波银行北京分行的收费标准 [1]

板块整体表现 - 城商行板块当日上涨0.5%，领先个股为青岛银行（涨跌幅2.21%）[1] - 上证指数报收3771.1点（上涨0.13%），深证成指报收11919.76点（下跌0.06%）[1] - 板块内10只个股录得上涨，最高涨幅为青岛银行2.21%，最低为西安银行0.51%[1][2] 个股价格与成交 - 青岛银行收盘价5.08元，成交量50.51万手，成交额2.55亿元[1] - 江苏银行成交额14.52亿元居首，成交量128.54万手[1][2] - 宁波银行成交额8.42亿元，杭州银行成交额8.59亿元[1][2] - 西安银行成交额最低（9211.75万元），郑州银行成交量最高（125.74万手）[1][2] 资金流向分布 - 板块主力资金净流出2.07亿元，游资净流入1.03亿元，散户净流入1.04亿元[2] - 齐鲁银行主力净流入7859.79万元（占比16.93%），南京银行主力净流入4698.67万元（占比9.66%）[3] - 青岛银行主力净流出331.1万元（占比-1.3%），重庆银行主力净流出266.1万元（占比-2.02%）[3] - 兰州银行游资净流入842.87万元（占比3.22%），宁波银行游资净流入1144.6万元（占比1.36%）[3]

业务合作拓展 - 泰康基金管理有限公司与宁波银行股份有限公司签署基金销售协议 自2025年8月21日起新增宁波银行"同业易管家"平台作为销售渠道 [1] 产品服务范围 - 投资者可通过宁波银行办理指定开放式基金的申购 赎回 转换及定投业务 具体程序以销售机构规定为准 [2] - 基金转换业务适用范围需参考公司相关公告及业务规则 [2] 费率优惠安排 - 宁波银行自2025年8月21日起开展费率优惠活动 投资者通过该渠道申购（含定投）可享受申购费率优惠 [3] - 具体折扣费率以宁波银行最新公示为准 活动变动以销售机构最新公告为准 [3][4] 信息查询渠道 - 投资者可通过宁波银行客服电话95574及官网www.nbcb.com.cn获取服务信息 [4] - 泰康基金提供客服电话400-18-95522及官网www.tkfunds.com.cn作为咨询渠道 [4]

基金表现 - 兴业国企改革混合A（001623）8月19日下跌0.58%，最新净值2.42元，连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1.35% [1] - 该基金成立于2015年9月，基金规模1.56亿元，成立来累计收益率142.00% [1] - 截至2024年末，机构持有0.54亿份（占总份额50.61%），个人投资者持有0.53亿份（占总份额49.39%） [1] 基金经理 - 现任基金经理刘方旭拥有硕士学位，2003年起先后在多家投资管理公司担任研究员和分析师 [2] - 2009年加入中欧基金管理有限公司，担任研究员和基金经理助理 [2] - 2012年在中国人保资产管理股份有限公司担任投资经理，2015年加入兴业基金管理有限公司 [2] - 自2015年12月起担任兴业国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理，并管理过多只其他基金产品 [2] 持仓结构 - 截至2025年6月30日，前十持仓占比合计46.81% [3] - 主要持仓包括：招商银行（9.42%）、紫金矿业（8.00%）、宁波银行（6.31%）、建设银行（4.84%）、农业银行（4.52%） [3] - 其他持仓：长江电力（2.90%）、中国移动（2.88%）、伊利股份（2.86%）、小商品城（2.65%）、山金国际（2.43%） [3]

业务合作 - 海富通基金与宁波银行签订开放式证券投资基金销售协议 新增宁波银行为旗下部分基金的销售机构 [1] - 合作自2025年8月20日起生效 投资者可通过宁波银行办理开户 申购 赎回等业务 [1] - 具体业务流程 购买端口 办理方式及时间以宁波银行规定为准 [1] 投资者服务 - 投资者需阅读基金合同 招募说明书 基金产品资料概要等法律文件了解基金详细信息 [1] - 咨询渠道包括宁波银行官网www nbcb com cn及客服电话95574 [1] - 海富通基金提供官网www hftfund com 客服电话40088-40099及微信服务号fund_hft作为咨询途径 [1]

市场表现 - 恒生指数盘中攀升至25680点创年内阶段新高，随后回调累计跌幅达1.8% [2] - 上证指数突破3731.69点刷新近十年新高，北证50指数大涨6.79%至1576点创历史新高 [3] - A股市值突破100万亿元创历史新高，沪深两市成交2.76万亿元为年内天量 [3] - 沪指自去年9月底低点累计上涨35%，创业板指数涨幅达70% [12] 资金动向 - 前十大净流入板块包括软件（186.03亿）、通信设备（129.52亿）、电子元器件（128.45亿）、文化传媒（102.57亿） [5] - 机构资金净流入800.5亿元，主力资金净流入274.1亿元，规模创历史罕见 [24] - 年内A股新增市值14.5万亿元，相当于六大行加2个茅台的总和 [7] 热门板块 - 液冷概念爆发，曙光数创30%涨停，高澜股份等20%涨停 [6] - 影视院线板块强势，暑期档票房破100亿，《南京照相馆》等领跑 [6] - CPO概念走高，德科立等20%涨停；消费电子板块影石创新等20cm涨停 [6] - 军工装备板块中科海讯20cm涨停，年内国防军工板块涨幅47.69%居首 [7][8] 行业分化 - 计算机、新能源、通信、军工、生物医药等十年涨幅领先，地产、环保等传统行业停滞 [14] - 电子、银行、医药生物、机械设备板块年内新增市值超1万亿元 [10] - 农业银行、工业富联新增市值显著领先，贵州茅台市值缩水超1000亿元 [10] 未来十年潜力赛道 - AI产业：2030年市场规模预计5.6万亿元，算力、芯片、应用等细分领域潜力巨大 [21] - 机器人：中国市场2030年规模达万亿，具身智能推动工具化转型 [21] - 新能源：锂电市场2030年超2万亿，钙钛矿、固态电池等技术突破 [21] - 芯片半导体：国产化替代加速，AI芯片、车规芯片等细分领域稀缺性强 [22] - 生物医药：基因治疗、免疫治疗等技术创新，老龄化推动需求 [22] - 银发经济：2030年市场规模预计25万亿元，医疗保健、旅游等需求升级 [22] - 低空经济：2030年产业规模2万亿元，无人机、物流等应用场景丰富 [23]

政策与监管动态 - 财政部、央行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，对餐饮住宿、健康、养老等8类消费领域服务业经营主体发放的贷款给予贴息支持，需满足贷款合同签订时间为2025年3月16日至12月31日且资金用于改善消费基础设施和提升服务供给能力 [1] - 金融监管总局数据显示，2025年二季度末商业银行不良贷款余额3.4万亿元（环比减少24亿元），不良率1.49%（环比降0.02个百分点），拨备覆盖率211.97%（环比升3.84个百分点），贷款损失准备余额7.3万亿元（环比增1269亿元） [2] - 央行数据显示7月末人民币贷款余额268.51万亿元（同比+6.9%），前7月新增贷款12.87万亿元，其中住户贷款增6807亿元（中长期贷款增1.06万亿元，短期贷款减3830亿元），人民币存款余额320.67万亿元（同比+8.7%） [3] 银行业创新与业绩 - 浦发银行推出故宫文化主题信用卡，新户月消费达1666元可获文创礼品或优惠券 [4] - 蒙商银行发行内蒙古自治区公务卡，单笔交易≥888元可兑换机场/高铁贵宾权益 [5] - 中国银联联合12家银行发行"上海之夏"主题卡，消费达标可参与文旅抽奖并享受六大主题消费路线优惠 [6] - 宁波银行等5家银行2025年上半年营收净利双增长，宁波银行总资产3.47万亿元（较上年末+11.04%），杭州银行总资产2.24万亿元（+5.83%），常熟银行总资产突破4000亿元 [7] 消费金融与信贷市场 - 微信分付测试"借款"功能，用户可凭历史交易记录借款至银行卡，实测100元以上交易可触发借款 [8] - 快手上线自营借贷平台"省心借"，综合年利率约20%，6月已推出"快手月付"支持37天免息消费 [9] 消费市场数据 - 7月社会消费品零售总额同比+3.7%，居民消费价格同比持平（城市持平/农村-0.3%），食品烟酒价格-0.8%，交通通信价格-3.1% [10][11] - 茅台酒新品二手价突破1万元/瓶 [10]