报告行业投资评级 - 优于大市·维持 [5] 报告的核心观点 - 全球算力基础设施维持高景气度，持续看好算力方向；GB300正式出货，全球AI景气度延续；沃尔核材高速通信线量产、新亚电子实现技术突破；中国移动AI服务器采购落地，推理算力布局加速 [1] 根据相关目录分别进行总结 产业要闻追踪 - 全球服务器市场增长：2025年第一季度全球ODM直供市场规模达596亿美元，出货量185.75万台；预计今年市场规模达3660亿美元，同比增44.6%；配备GPU服务器同比增46.7%，占近半市场；美国引领增长，增幅59.7%，中国和日本增速超30% [12] - 中国生成式IaaS市场：2024年阿里云、华为云、火山引擎份额前三，阿里云占23%；2024年下半年GenAI IaaS市场同比增165%，达87.4亿元，占比超七成 [16] - 中国云服务商服务器采购：2025年第一季度六大云商采购26.7万台，同环比下滑；字节跳动需求占比52.2% [17] - 英伟达GB300部署：7月3日CoreWeave与戴尔部署GB300 NVL72系统，内建72个GPU和36个CPU；性能提升50%，巩固CoreWeave领先地位，为戴尔注入增长动力 [23][24] - 高速通信线进展：7月2日沃尔核材单通道224G量产，多通道1.6T完成验证；新亚电子与安费诺研发224G/448G藕芯结构，突破技术限制，优势明显，已在PCIe产品量产 [27][29][34] - 中国移动采购：6月30日中国移动32亿元AI服务器采购落地，涉6个标包；类CUDA与CANN生态设备并行，推动国产算力平台落地；运营商投资转向推理，推动AI应用发展 [35][40] 其它产业要闻速览 - 5G/6G：中国广电完成5G应急通信试点，实现三项首创 [41] - 光通信/铜连接、光纤光缆：中天科技海洋订单超百亿；度亘核芯填补国内空白；富士通光网络业务独立；集成光子封装制造商推出新模式；Hawthorn收购Radiantis；海信宽带整合业务；泰雷兹开发激光通信系统 [41][42] - 数据中心及配套：南方万国数据中心REIT基金将发售，募资24亿元 [43] - AI智能体/端侧AI：太空链科技AI智能体终端体验中心开业；阿里与荣耀深化AI合作 [44] - AI模型与应用：微软推出AI微调服务；华为开源盘古模型；中国移动成立人工智能公司 [45] - 商业航天/卫星互联网：我国成功发射试验二十八号B星01星 [46] 板块行情回顾 - 板块市场表现回顾：本周通信（申万）指数跌0.10%，沪深300指数涨1.54%，相对收益 -1.64%，排名第26 [3] - 各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股：国信通信股票池平均跌0.57%；光纤光缆、IDC和卫星互联网分别涨1.70%、1.01%和0.76%；涨幅前五为万国数据、世纪互联、永鼎股份、铖昌科技、源杰科技 [50] 投资建议 - 短期：7月关注光器件光模块、铜连接产业、国产算力及端侧模组相关标的 [4][55] - 中长期：持续配置三大运营商 [4][55] - 2025年第28周重点推荐组合：中国移动、中际旭创、华工科技、广和通 [4][55]

资金流向分析 - 周五两市全天特大单净流出90多亿，但有19只股票获得2亿以上主力资金流入，沃尔核材以14亿净流入居首 [1] - 东方财富净流出5亿多，中际旭创流出5亿，反映券商板块震荡和AI光模块短期获利了结 [4] 沃尔核材 - 主力资金大手笔流入14亿，公司同时布局核聚变和特高压双赛道 [3] - 核聚变概念近期活跃，特高压属于电网改造刚需，具备中长线行业逻辑支撑 [3] 协鑫能科 - 获得5亿多资金流入，与储能赛道布局相关，尤其熔盐储能新技术路线存在增量空间 [3] - 新能源装机量增长带动储能配套需求，行业渗透率提升趋势吸引中长线资金 [3] 科技类标的 - 数据港受益于AI算力和数据中心需求，信雅达、大智慧带有金融科技标签 [3] - 主力资金偏好有政策催化或技术变革方向的板块，而非单纯业绩驱动 [3] 行业逻辑特征 - 资金集中流入标的普遍具备行业拐点预期或未被充分认知的亮点 [4] - 流出标的需区分基本面变化与板块轮动因素，如券商波动属情绪性调仓 [4] - 中长线投资应关注行业趋势与公司质地，而非短期资金波动 [4]

公司专利技术 - 深圳市沃尔核材股份有限公司及子公司深圳市沃尔热缩有限公司申请了一项名为"一种易剥离热缩管"的专利，公开号CN120248487A，申请日期为2023年12月 [1] - 该专利采用乙烯-丙烯酸酯共聚物作为基体树脂，通过调整分子链取向度（40%-95%）实现常温可撕裂性能 [1] - 易剥离热缩管在200℃温度下收缩35%以上后，分子链取向度降至30%-85%，显著提升产品易剥离特性 [1] 公司背景信息 - 深圳市沃尔核材股份有限公司成立于1998年，注册资本125989.8562万人民币，主营化学原料和化学制品制造业 [2] - 公司对外投资31家企业，参与招投标2195次，拥有商标526条、专利1370条、行政许可54个 [2] - 子公司深圳市沃尔热缩有限公司成立于2018年，注册资本10000万人民币，主营橡胶和塑料制品业 [2] - 子公司对外投资1家企业，参与招投标5次，拥有专利64条、行政许可37个 [2]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流出236.55亿元，创业板净流出113.52亿元，沪深300成份股净流出67.58亿元 [1] - 尾盘两市主力资金净流出34.23亿元，创业板尾盘净流出22.18亿元，沪深300成份股尾盘净流出8.31亿元 [6] 行业表现 - 申万一级13个行业上涨，银行行业涨幅居首达1.84%，传媒、综合、公用事业和钢铁行业涨幅均在0.5%及以上 [1] - 18个下跌行业中，美容护理行业跌幅居首达1.87%，有色金属、基础化工、轻工制造、环保、机械设备等行业跌幅居前 [1] - 5个行业获主力资金净流入，计算机行业净流入20.65亿元居首，传媒行业净流入6.63亿元次之，建筑材料、公用事业和综合行业净流入均超千万元 [1] - 26个行业主力资金净流出，电子、有色金属、电力设备行业净流出均超30亿元，国防军工、汽车、通信、基础化工、银行和医药生物行业净流出均超13亿元 [1] 个股资金流入 - 超50股主力资金净流入超1亿元，其中17股净流入超2亿元 [2] - 沃尔核材主力资金净流入11.94亿元居首，该股收盘涨7.57%，公司表示高速通信线毛利率高于通信线缆产品整体毛利率 [2] - 协鑫能科主力资金净流入5.24亿元次之，该股收盘涨7.23% [2] - 长亮科技、三七互娱、数据港、四方精创、宁德时代等主力资金净流入金额居前 [3] - 29股尾盘主力资金净流入超2000万元，其中12股净流入超4000万元 [7] - 数字货币概念股恒宝股份和四方精创尾盘主力资金净流入均超1亿元 [7] - 三七互娱、新华制药、中京电子、德生科技尾盘主力资金净流入均超6000万元 [7] 个股资金流出 - 超80股主力资金净流出超1亿元，其中23股净流出超2亿元 [4] - 中际旭创主力资金净流出5.64亿元居首，好上好净流出4.94亿元次之 [5] - 东方财富、国脉科技、国轩高科、中京电子、兴业银行等主力资金净流出金额居前 [5] - 超50股尾盘主力资金净流出超2000万元，其中13股净流出超5000万元 [8] - 比亚迪尾盘净流出1.04亿元居首，同花顺、亿纬锂能、中际旭创、指南针等尾盘净流出金额居前 [9]

市场资金流向 - 两市全天特大单净流出90 78亿元 其中1697股特大单净流入 2955股特大单净流出 [1] - 沪指今日收盘上涨0 32% [1] 行业资金流向 - 13个行业特大单资金净流入 计算机行业净流入21 60亿元居首 行业指数下跌0 05% [1] - 公用事业行业净流入8 46亿元 行业指数上涨0 67% [1] - 传媒 银行等行业净流入资金居前 [1] - 18个行业特大单净流出 电力设备行业净流出25 75亿元最多 [1] - 有色金属行业净流出24 62亿元 国防军工 机械设备等行业净流出资金居前 [1] 个股资金流入 - 19股特大单净流入超2亿元 沃尔核材净流入14 14亿元居首 收盘价24 31元 涨幅7 57% [2] - 协鑫能科净流入5 60亿元 收盘价13 80元 涨幅7 23% [2] - 数据港 信雅达 大智慧等净流入资金居前 [2] - 特大单净流入超2亿元个股平均上涨8 36% 南凌科技 信雅达等涨停 [2] - 计算机 电子 通信行业个股在净流入前19股中占比最高 分别有8只 5只 2只 [2] 个股资金流出 - 东方财富净流出5 61亿元最多 收盘价22 80元 跌幅0 35% [4] - 中际旭创净流出5 01亿元 收盘价139 45元 跌幅1 98% [4] - 好上好净流出3 13亿元 收盘价34 81元 跌幅10 01% [4] - 山子高科 胜宏科技 长城军工等净流出资金居前 [4]

市场表现 - 中证A500指数上涨0 36%，成分股沃尔核材上涨8 85%，健帆生物上涨8 67%，巨人网络上涨7 68%，君实生物上涨7 20%，沪电股份上涨6 55% [1] - 中证A500ETF龙头上涨0 41%，盘中换手4 66%，成交8 12亿元，近1年日均成交20 22亿元，最新规模达174 22亿元 [2] - 上证指数盘中一度逼近3500点，报3496 37点，创年内新高 [2] 指数与行业分析 - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现 [2] - 中证A500指数行业分布均衡，传统行业和新兴行业各占一半，增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重，实现价值与成长均衡 [2] - 中证A500指数作为布局新质生产力的核心工具，在政策利好与成分股优化驱动下，具备"低位蓄势—成长接力"的配置价值 [3] 宏观经济与机构观点 - 高盛预计今年上半年中国GDP增速有望达到5 2%，且仍有上行空间，高盛在5月中旬上调了二季度和下半年中国GDP环比增速预测，并将2025年全年GDP增速预测上调0 6个百分点 [2] - 申万宏源证券预测2025年三季度市场维持高位震荡，四季度中枢有望抬升，2026年或开启"中国版慢牛"行情 [3] - 中泰证券指出7月国内市场的主要观测变量是上市公司中期业绩和高层重磅会议，整体仍乐观，建议聚焦科技主线、地产链及中报景气度掘金 [3] 投资策略与产品 - 中证A500ETF龙头紧密跟踪中证A500指数，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产 [2][3] - 7月建议配置方向包括半导体、汽车产业链等科技主线，地产链修复机会，以及结合国产化替代逻辑的中报景气度掘金 [3]

主力资金流向 - 计算机板块主力资金净流入44.22亿元，净流入率3.10% [1][2] - 非银金融板块主力资金净流入9.50亿元，净流入率1.60% [1][2] - 银行板块主力资金净流入6.31亿元，净流入率2.02% [1][2] - 有色金属板块主力资金净流出44.10亿元，净流出率9.04% [1][2] - 电子板块主力资金净流出32.50亿元，净流出率1.86% [1][2] - 电新行业板块主力资金净流出29.26亿元，净流出率2.61% [1][2] 个股资金流入 - 沃尔核材主力资金净流入11.82亿元，净流入率19.67% [1][3] - 协鑫能科主力资金净流入5.36亿元，净流入率17.35% [1][3] - 长亮科技主力资金净流入4.65亿元，净流入率13.17% [1][3] - 数据港主力资金净流入4.52亿元，净流入率19.43% [1][3] - 大智慧主力资金净流入4.38亿元，净流入率17.25% [3] 个股资金流出 - 好上好主力资金净流出4.62亿元，净流出率18.59% [1][4] - 中际旭创主力资金净流出4.34亿元，净流出率8.65% [1][4] - 东方财富主力资金净流出3.37亿元，净流出率3.24% [1][4] - 中京电子主力资金净流出3.29亿元，净流出率10.21% [1][4] - 国脉科技主力资金净流出2.85亿元，净流出率12.90% [4]

算力硬件板块表现 - A股算力硬件板块7月4日表现强劲 PCB及铜缆高速连接相关领域持续活跃 [1] - 沪电股份与景旺电子股价刷新历史新高 逸豪新材涨幅超10% 金安国纪涨停 [1] - 奥士康 东材科技 中一科技等多只个股涨幅超5% 神宇股份 沃尔核材涨幅可观 [1] 市场驱动因素 - 美股英伟达创历史新高 为国内相关概念股提供积极预期支撑 [1] - AI服务器及HPC系统推动低损耗高多层板需求爆发 高端PCB量价齐升 [1] - 高多层及高阶HDI产能稀缺 上游高端材料供应紧张 产业链面临供需不平衡 [1] 算力租赁概念表现 - 数据港涨停 南凌科技涨幅超10% 润泽科技 奥飞数据 光环新网涨幅均超5% [1] 行业需求趋势 - 海内外头部厂商持续发力基础设施建设 以满足激增的推理算力需求 [2] - ASIC市场空间预期上调 为PCB产业链维持高景气度提供支撑 [2] 产业链技术发展 - PCB作为电子元器件电气连接核心载体 在AI服务器及高性能计算系统中发挥关键作用 [1] - AI技术快速发展带动算力硬件产业链需求爆发 相关企业产品需求呈现爆发式增长 [1]

主力资金流向 - 银行板块主力资金净流入4.82亿元，净流入率2.93% [2] - 公用事业板块主力资金净流入4.02亿元，净流入率6.85% [2] - 计算机板块主力资金净流入3.85亿元，净流入率0.53% [2] - 电子板块主力资金净流出37.28亿元，净流出率3.59% [2] - 有色金属板块主力资金净流出31.21亿元，净流出率10.35% [2] - 国防军工板块主力资金净流出27.94亿元，净流出率8.65% [2] 个股资金流入 - 沃尔核材主力资金净买入9.31亿元，净流入率22.08% [1][3] - 数据港主力资金净流入4.16亿元，净流入率21.84% [3] - 协鑫能科主力资金净流入3.58亿元，净流入率16.44% [3] - 沪电股份主力资金净流入2.92亿元，净流入率9.63% [3] - 贝瑞基因主力资金净流入2.33亿元，净流入率35.82% [3] 个股资金流出 - 好上好主力资金净流出3.83亿元，净流出率21.69% [4] - 东方财富主力资金净流出3.44亿元，净流出率10.75% [4] - 中京电子主力资金净流出2.50亿元，净流出率9.98% [4] - 比亚迪主力资金净流出2.21亿元，净流出率15.38% [4] - 山子高科主力资金净流出2.03亿元，净流出率30.62% [4]

铜缆高速连接概念股市场表现 - 沃尔核材（002130）触及涨停 [1] - 神宇股份（300563）涨幅超过8% [1] - 兆龙互连（300913）、鼎通科技、胜蓝股份（300843）跟随上涨 [1] 资金动向 - 暗盘资金正涌入铜缆高速连接概念股 [1]