公司重大资本运作进展 - 沃尔核材于12月19日在互动平台确认，公司已于12月9日收到中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》[1] - 公司表示将综合考虑各项因素，合理安排后续境外发行上市相关工作[1]

公司核心目标与战略 - 公司将持续提升经营业绩、增强可持续盈利能力作为核心目标 [2] - 公司致力于以更好的业绩回馈投资者 [2] 市值管理与信息披露 - 公司将在严格遵守信息披露相关法律法规的基础上，持续优化市值管理工作 [2] - 公司旨在通过市值管理向市场传递公司价值 [2]

公司业务与订单情况 - 公司高速通信线订单情况良好[1] - 公司为把握市场机会，经审慎决策后前瞻布局了高速通信线的产能安排[1] 行业前景与市场空间 - 未来随着技术进步与应用拓展，高速通信需求将越来越多[1] - 高速通信线的市场空间将不断拓宽[1] 公司产能布局与规划 - 公司新能源汽车业务已布局深圳坪山、武汉蔡甸两大生产基地[1] - 武汉蔡甸生产基地二期建设完成后产能可进一步提升[1] - 未来公司将根据市场需求情况，合理配置产能建设[1]

公司业务与产品应用 - 公司通信线缆业务产品广泛应用于高速通信设备、工业装备及机器人、汽车等核心市场 [1] - 公司通信线缆业务暂不涉及航天领域 [1] - 公司的EHS、CELB系列热缩绝缘套管已进入中国商飞供应体系 [1] - 公司的EHS、CELB系列热缩绝缘套管已应用在C909、C919国产机型 [1]

公司业务与产品应用 - 公司的通信线缆业务产品广泛应用于高速通信设备、工业装备及机器人、汽车等核心市场 [1] - 公司的通信线缆业务暂不涉及航天领域 [1] - 公司的EHS、CELB系列热缩绝缘套管已进入中国商飞供应体系 [1] - 公司的EHS、CELB系列热缩绝缘套管已应用在C909、C919国产机型 [1]

公司业务与产品应用 - 公司通信线缆业务产品广泛应用于高速通信设备、工业装备及机器人、汽车等核心市场 [1] - 公司通信线缆业务暂不涉及航天领域 [1] - 公司的EHS、CELB系列热缩绝缘套管已进入中国商飞供应体系，并应用在C909、C919国产机型 [1]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中股价下跌2.03%，报26.03元/股，成交额5.05亿元，换手率1.68%，总市值327.95亿元 [1] - 当日主力资金净流出8032.13万元，特大单净卖出3376.42万元，大单净卖出4673.67万元 [1] - 今年以来股价累计上涨3.65%，但近5个交易日下跌3.23%，近20日上涨3.75%，近60日下跌7.33% [1] - 今年以来已6次登上龙虎榜，最近一次为9月23日，龙虎榜净买入4.79亿元，买入总额13.92亿元（占总成交额17.30%），卖出总额9.13亿元（占总成交额11.35%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力、电线新产品的研发、制造和销售，并开发运营风力发电、布局新能源汽车、智能制造等相关产业 [2] - 2025年1-9月实现营业收入60.82亿元，同比增长26.17%；归母净利润8.22亿元，同比增长25.45% [2] - 主营业务收入构成为：电子材料33.79%，通信线缆31.58%，新能源汽车产品18.06%，电力产品12.34%，其他2.22%，风力发电2.02% [2] - 公司A股上市后累计派现7.79亿元，近三年累计派现4.33亿元 [3] 公司股东与行业信息 - 截至2025年9月30日，股东户数为20.33万户，较上期增加2.43%；人均流通股5628股，较上期减少2.37% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第一大流通股东，持股6083.37万股；南方中证500ETF为第六大流通股东，持股1468.09万股，较上期减少28.77万股 [3] - 公司所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ，所属概念板块包括超导概念、航天军工、专精特新、大飞机、人形机器人等 [2]

核心观点 - 公司董事会全票通过两项重大资本开支议案，计划使用总计不超过25亿元人民币的自筹资金，同步进行国内产业园扩建和海外生产基地建设，以完善产业布局、提升产能并拓展市场 [1][3] - 国内投资方面，拟使用不超过15亿元扩建位于广东省惠州市惠城区水口街道的产业园，聚焦高性能通信线缆及高分子发泡材料系列产品的研发与生产 [1][12] - 海外投资方面，拟使用总计不超过10亿元，分别在越南和马来西亚各投资不超过5亿元建设生产基地，以拓展海外市场并优化全球产能布局 [3][21] - 两项投资议案尚需提交公司于2026年1月5日召开的临时股东会审议 [2][4][40] 国内投资项目（惠州水口产业园扩建） - **投资规模与地点**：项目总投资不超过15亿元人民币，位于惠州市惠城区水口街道，总土地面积为185,303平方米，毗邻公司控股子公司乐庭智联的现有基地 [1][13][14] - **项目内容与周期**：项目将建设以乐庭智联高速通信线、汽车智能工业线、自动化高柔性线缆、工业机器人线缆等高性能通信线缆系列产品以及高分子发泡材料系列产品为主的研发、生产与销售基地，预计建设周期为2年 [12][15] - **投资动因与行业背景**： - **通信线缆需求旺盛**：全球数据中心、人工智能和高性能计算下游需求快速增长，带动高速铜缆等通信线缆市场高景气，同时汽车智能化提升车内数据传输量，带动汽车通信线缆需求增长 [15] - **高分子材料前景广阔**：高分子发泡材料具有轻量化、保温隔热等优点，广泛应用于建筑、消费电子、汽车等领域，未来向高性能化、环保化方向发展 [15] - **解决产能瓶颈**：公司通信线缆业务增长较快，现有惠州水口生产场地已无法满足需求，子公司已租赁外部厂房，扩建旨在降低产能不足导致的经营风险 [16] - **项目影响**：项目旨在提升公司整体产能储备与交付能力，强化产品供给能力，提升盈利能力和市场竞争力，符合公司长期发展战略，但建设周期较长，对目前经营业绩不构成重大影响 [16][17] 海外投资项目（越南及马来西亚生产基地） - **投资规模与分布**：海外总投资不超过10亿元人民币（或等值外币），其中在越南投资不超过5亿元扩建生产基地，在马来西亚投资不超过5亿元新建生产基地 [3][21] - **项目具体内容**： - **越南项目**：通过子公司乐庭智联在越南北宁省扩建产能，提升通信线缆、特种线缆等主要产品的产能规模 [23][24][25] - **马来西亚项目**：通过全资子公司上海长园电子材料有限公司在马来西亚柔佛州建设生产基地，从事汽车线束、管路保护用热缩材料和绝缘套管等产品的生产与销售 [29][30][33] - **投资动因与行业背景**： - **把握通信线缆海外机遇**：公司通信线缆业务国外产能有限，海外建厂可灵活应对全球市场变化，提升响应速度，公司高速通信线产品客户包括安费诺、莫仕等国际头部企业，终端客户涵盖国际主要服务器厂商 [33][35] - **拓展热缩材料国际市场**：全球热缩材料市场规模预计从2025年的30.70亿美元增长至2034年的约51.60亿美元，公司在马来西亚建厂有利于优化产能布局，抢占海外市场机遇 [35] - **区位与战略优势**：越南和马来西亚位于东南亚重要经济发展区域，产业配套成熟，有利于公司优化全球产能布局，增强供应链韧性，并更好地服务海外客户 [36][37] - **项目影响**：投资有利于满足海外客户需求，降低国际贸易格局变化的潜在不利影响，通过对标国外前沿技术加速自身技术突破，增强公司核心竞争力，但对目前经营业绩不构成重大影响 [38] 公司近期治理与安排 - **董事会决议**：公司第八届董事会第二次会议于2025年12月16日以通讯方式召开，应到实到董事9人，全票通过了上述两项投资议案及召开临时股东会的议案 [1][3][5] - **股东会安排**：公司定于2026年1月5日召开2026年第一次临时股东会，审议包括两项投资议案在内的共四项议案，股权登记日为2025年12月29日，会议采用现场与网络投票相结合的方式 [6][40][41][43]

公司与摩尔线程的合作关系 - 公司明确表示与摩尔线程暂无直接合作关系 [2] 公司业务与产品定位 - 公司控股子公司乐庭智联主营高速通信线业务 [2] - 乐庭智联的产品处于产业链上游 [2] - 其产品通过国内外领先的连接器客户进行销售 [2] - 产品最终供应给国际及国内各大服务器厂商终端使用 [2]

公司资本开支计划 - 沃尔核材计划使用总计不超过15亿元人民币的自筹资金在广东省惠州市惠城区水口街道投资扩建水口产业园项目 [1] - 沃尔核材计划使用总计不超过10亿元人民币的自筹资金分别在越南和马来西亚投资建设生产基地 [1] 水口产业园项目内容 - 水口产业园项目拟建成以乐庭智联高速通信线、汽车智能工业线、自动化高柔性线缆、工业机器人线缆等高性能通信线缆系列产品为主的研发、生产与销售基地 [1] - 水口产业园项目同时将建成高分子发泡材料系列产品为主的研发、生产与销售基地 [1] 业务与产品布局 - 公司业务布局涵盖高性能通信线缆系列产品，具体包括乐庭智联高速通信线、汽车智能工业线、自动化高柔性线缆及工业机器人线缆等 [1] - 公司业务布局同时涵盖高分子发泡材料系列产品 [1] 地理扩张战略 - 公司计划在越南投资建设生产基地 [1] - 公司计划在马来西亚投资建设生产基地 [1]