股价表现与资金流向 - 截至2025年6月20日收盘 公司股价报收于4 57元 下跌0 87% 换手率0 73% 成交量18 87万手 成交金额8708 46万元 [1] - 主力资金净流出1190 08万元 占比成交额13 67% 其中超大单净流出1227 39万元 占比14 09% 大单净流入37 31万元 占比0 43% [1] - 中单净流出988 25万元 占比11 35% 小单净流入201 83万元 占比2 32% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入67 67亿元 同比减少13 02% 归属净利润8979 79万元 同比增长49 28% [1] - 扣非净利润10553 02万元 同比增长43 16% 流动比率0 442 速动比率0 340 资产负债率63 74% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2001年 位于乌鲁木齐市 主要从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本259001 9517万人民币 实缴资本6000万人民币 法定代表人为江军 [1] 对外投资与知识产权 - 公司对外投资39家企业 参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息11条 专利信息1208条 行政许可21个 [2]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 调研人员包括天风证券、中泰资管等多家机构，公司接待人员有董事会秘书等 [2] - 活动时间为2025年6月17日、6月18日，地点在公司会议室和环球国际酒店，形式为现场会议 [2] 公司经营与业绩 - 2025年上半年公司聚焦主责主业，推进“以销定产，以效定销”策略，预计盈利能力持续改善 [2] 市场情况 PVC市场 - 近期国内PVC市场震荡下跌，供需矛盾主导价格波动，5月上旬价格反弹后再次下跌，后期需关注新增产能、下游订单及关税政策 [2] 粘胶市场 - 受终端消费低迷影响，粘胶短纤市场价格震荡下行，5月下游需求小幅回暖后企稳，后续“供强需弱”格局延续，价格承压 [3] 项目建设 - 中泰新材料甲醇项目于2025年4月投产，已产出合格产品，正推进生产平衡建立等工作，中泰金晖BDO项目正在建设中 [3] 产能分布 PVC产能 - 公司PVC产能共260万吨/年，其中阜康能源92万吨/年、华泰重化工83万吨/年、托克逊能化30万吨/年、圣雄能源55万吨/年 [3] 烧碱产能 - 烧碱产能共186万吨/年，其中阜康能源66万吨/年、华泰重化工58万吨/年、托克逊能化22万吨/年、圣雄能源40万吨/年 [3] 粘胶纤维与粘胶纱产能 - 粘胶纤维产能共88万吨/年，其中库尔勒纺织39万吨/年、阿拉尔纺织34万吨/年、兴泰纤维15万吨/年；粘胶纱产能共320万锭/年，其中中泰震纶120万锭/年、金富纱业150万锭/年、兴泰纤维50万锭/年 [3]

高管变动情况 - 董事长陈辰因工作调整辞去第八届董事会董事长、董事及战略委员会委员职务 但仍在中泰集团任职 [1] - 董事兼总经理江军因工作调动辞去所有职务 转至中泰集团下属公司任职 [1] - 两位高管辞职不影响董事会法定最低人数及公司正常经营 辞职即时生效 [1] - 江军持有公司90,000股股票 含60,000股限制性股票激励股份 需遵守相关交易管理规定 [2] 新任高管任命 - 董事会通过增补黄小虎、许鹏飞为第八届非独立董事候选人 需经股东会审议 [2] - 许鹏飞被聘任为总经理 任期至本届董事会届满 [2] - 黄小虎现任公司党委书记 持有60,000股限制性股票激励股份 无关联关系及违规记录 [3] - 许鹏飞现任公司党委副书记兼总经理 未持有股份 无关联关系及违规记录 [4][5] 高管背景 - 黄小虎拥有20年氯碱行业经验 历任电解车间主任、事业部总经理等职 具备完整生产管理履历 [3] - 许鹏飞为石化领域专家 曾任美克化工副总经理、中泰石化集团副总 现任石化工业协会副会长 [4]

人事变动 - 董事长陈辰、董事江军因工作调整辞职，不再担任公司及子公司职务[3] - 董事会同意增补黄小虎、许鹏飞为非独立董事候选人[5][6] - 董事会同意聘任许鹏飞为公司总经理[6] 持股情况 - 江军持有公司90,000股股票，含60,000股限制性股票[4] - 黄小虎持有60,000股限制性股票激励计划授予的股份[11] - 许鹏飞未持有公司股份[13]

人事变动 - 董事长陈辰、董事江军因工作调整辞职，不再担任公司及子公司职务[3] - 董事会同意增补黄小虎、许鹏飞为非独立董事候选人[5][6] - 董事会同意聘任许鹏飞为公司总经理，任期至本届董事会结束[6] 持股情况 - 江军持有公司90,000股股票，60,000股为限制性股票激励授予[4] - 黄小虎持有60,000股限制性股票激励授予的股份[11] - 许鹏飞未持有公司股份[13]

会议时间 - 2025年第二次临时股东会现场会议7月4日12:00，网络投票同日[2] - 股权登记日为2025年7月1日[4] - 登记时间为2025年7月3日10:00 - 19:00[8] 会议地点 - 现场会议地点为新疆乌鲁木齐经济技术开发区阳澄湖路39号[2] 会议议案 - 审议增补公司董事会成员议案，含选举黄小虎、许鹏飞为非独立董事子议案[6] 投票信息 - 深交所投资者投票代码362092，简称为中泰投票[13] - 交易系统投票7月4日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[14] - 互联网投票系统投票7月4日9:15至15:00[15] 其他 - 对中小投资者表决情况单独计票并公开披露[6] - 会议预计半天，与会者费用自理[10]

董事会会议 - 公司八届二十七次董事会会议于2025年6月18日通讯表决召开，7名董事全参加[2] 人事变动 - 选举黄小虎、许鹏飞为非独立董事，均7票同意[2] - 聘任许鹏飞为公司总经理，7票赞成[4][5] 会议议案 - 审议通过召开2025年第二次临时股东会议案，7票赞成[6] - 增补董事及聘任总经理议案待临时股东会审议[3]

信用评级 - 公司主体信用评级维持AA+，展望由“负面”调为“稳定”[3] 债务情况 - 2022 - 2024年末债务规模下降，期限结构优化[4] 业绩表现 - 2023年经营大幅亏损，2024年业绩改善，亏损减少，EBITDA和现金流增加[4] 其他 - 评级展望调整无不利影响，债券存续期依规披露信息[5][6]

特种石墨行业概述 - 特种石墨是碳质量分数大于99.99%的石墨，具有高强度、高密度、高纯度、化学稳定性高、导热导电率高、耐高温、耐辐射、润滑性强和易加工等特点 [3] - 按材料组织结构可分为粗颗粒、细颗粒和特细颗粒结构三种，按成型方法可分为震动成型、模压成型、挤压成型和等静压成型四类，按用途可分为电火花加工用、模具用、各向同性用和核能用等 [3] - 主要理化指标包括体积密度（g/cm³）、抗压强度（MPa）、抗折强度（MPa）、电阻率（μΩ·m）和灰份（%），不同应用领域有不同国家标准要求 [5][6] 政策环境 - 2019年《产业结构调整指导目录》将直径600毫米及以上超高功率电极、高炉用微孔和超微孔碳砖、特种石墨（高强、高密、高纯、高模量）列入鼓励类 [7] - 2022年《鼓励外商投资产业目录》将石墨的高端应用和精深加工列入中西部地区外商投资优势产业目录 [7] - 2023年黑龙江省政策鼓励企业承接和转化解决制约石墨产业发展关键共性技术，推动石墨产业高质量发展 [7] - 2023年《建材行业稳增长工作方案》提出加快先进陶瓷、人工晶体等无机非金属新材料项目和具有区域优势的石墨、萤石等非金属矿高效利用项目建设 [7] - 2023年《重点新材料首批次应用示范指导目录》将高性能航空航天石墨密封材料及制品列入指导目录 [7] - 2024年《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出推动有色金属、化工、无机非金属等先进基础材料升级，发展高性能碳纤维、先进半导体等关键战略材料，加快超导材料等前沿新材料创新应用 [7] 产业链结构 - 上游原材料主要包括石油焦、沥青焦和煤沥青等，原材料的质量和供应稳定性直接影响生产成本和产品质量 [9] - 中游特种石墨生产商是产业链核心环节，负责将上游原材料加工成特种石墨产品 [9] - 下游终端应用主要包括冶金、化工、机械、电子、光伏、新能源、航空航天、军事工业等领域 [9] 供需现状 - 2019-2023年中国特种石墨行业产量从6万吨增长至13.41万吨，2024年产量达到12.13万吨，同比下降9.5% [11] - 2024年细结构石墨产量为111616吨，同比下降9.33%，仍占据市场主导地位；中粗结构石墨产量为9680吨，同比下降11.37%，主要受市场需求下降影响 [11] - 2019-2024年中国特种石墨行业需求量从11.5万吨增长至25万吨，年复合增长率为16.80% [13] - 特种石墨被广泛应用于光伏、半导体、新能源电池、人造金刚石、冶金、化工、机械电子等行业，是战略新兴产业不可替代的重要资源之一 [13] 等静压石墨市场 - 等静压石墨是一种高品质特种石墨，具有高纯度、高密度和高强度特点，广泛应用于冶金、化工、航天、电子、机械、核能等领域 [15] - 国产等静压石墨制品在强度、品质、纯度、功能、规格等方面仍存在一定差距，高端需求仍依赖进口 [15] - 2024年中国等静压石墨行业市场规模达到154.8亿元，同比上涨8.1%；预计2025年市场规模增长至166.5亿元 [15] - 国产厂商如成都炭材、海成远创、中钢新型等企业崛起，打破了国外企业在华垄断局面，部分产品性能指标达到或超过国外同类产品水平 [15] 竞争格局 - 中国特种石墨行业起步较晚，产业集中度相对较低，规模以上企业主要有五星新材、成都炭材、宁新新材、新成新材、赛迈科等，数量相对较少 [17] - 特种石墨深加工企业数量较多但规模普遍较小，恒圣石墨是为数不多的能做到材料利用率行业第一，成本管控能力强，具备规模效应的深加工企业 [17] - 成都方大炭炭复合材料股份有限公司始建于1993年，主要从事等静压石墨等新型碳材料产品研发、生产、经营，拥有等静压石墨自主知识产权，是中国等静压石墨研发、制造龙头企业，荣获工信部专精特新"小巨人"企业称号 [19] - 2024年成都方大炭炭复合材料实现营业收入5.71亿元，同比下降44.09%；归母净利润0.86亿元，同比下降75.17% [19] - 江西宁新新材料股份有限公司专业从事特种石墨材料及制品研发、生产和销售，是国内特种石墨行业生产规模较大企业之一，拥有从磨粉、混捏、焙烧、浸渍和石墨化处理到深加工的一体化生产加工能力 [21] - 2024年公司特种石墨营业收入达到1.68亿元，同比下降55.73%，主要受宏观经济下行影响，市场竞争加剧，下游光伏、锂电行业产能过剩，对特种石墨产品需求下降 [21] 行业发展趋势 - 高端特种石墨成行业趋势，大规格细颗粒高端产品主要依赖国外进口，存在国产替代空间，企业将加大研发投入，聚焦等静压石墨、核石墨等高端产品技术攻关 [23] - 环保政策出台将推动行业绿色低碳转型，特种石墨行业将面临更高环保要求和更严格能耗限制，推动行业向绿色、低碳、循环发展方向转型 [24] - 未来需求进一步扩容，新兴领域成增长极，特种石墨在光伏、半导体、锂电池、氢能等领域市场需求将持续增长 [25] - 光伏行业对特种石墨需求量预计将以年均20%以上速度增长；锂电池负极材料中人造石墨负极渗透率已突破85%，进一步拉动特种石墨需求 [26] - 氢燃料电池双极板用超薄石墨板、核能领域高温气冷堆用核级石墨等新兴市场将为行业提供新的增长点 [26] 相关企业 - 上市企业包括宁新新材（839719）、东方碳素（832175）、成都炭材（874035）、新成新材（430493）、ST中泰（002092）、中钢国际（000928）、华锦股份（000059）、远兴能源（000683）、上海石化（600688）、恒力石化（600346）等 [1] - 非上市企业包括河南五星新材科技股份有限公司、平顶山市天宝特种材料有限公司、平顶山市博翔碳素有限公司、赛迈科先进材料股份有限公司、平顶山市开元特种石墨有限公司、宝丰县洁石碳素材料有限公司、亳州市亚珠新材料有限公司等 [2]

乌鲁木齐市战略定位与经济发展 - 乌鲁木齐市是丝绸之路经济带核心区"一港五中心"重要战略支点，也是"一带一路"西向开放关键枢纽城市[1][4] - 2024年地区生产总值达4502.16亿元，同比增长5.3%，其中第二产业增速达10.8%[4][5] - 规模以上工业增加值增长8.1%，新能源领域新增装机593万千瓦，总装机规模突破千万千瓦[7] 现代化产业体系架构 - 工业领域形成"5+2"体系：能源化工、装备制造、新材料、生物医药、电子信息五大支柱产业+新能源、节能环保两大新兴产业[15][17] - 服务业打造"6+8"格局：现代物流等6大生活性服务业+检验检测认证等8大生产性服务业[15] - 已谋划重点项目113个，总投资1618亿元，装备制造覆盖汽车零部件等5大领域，生物医药深耕4个方向[17] 重点产业发展动态 - 高技术制造业投资增长56.3%，消费品制造业投资增速73.4%，新能源产业投资增长15%[9] - 能源化工领域龙头企业包括广汇能源、中泰化学，装备制造以金风科技为代表，生物医药集聚新奇康药业等企业[23][26] - 规上工业企业研发投入强度达2.3%，产业链上下游配套率提升至65%[23] 政策支持体系 - 国家层面新增57项新疆鼓励类产业条目，覆盖绿色能源、纺织服装等领域[11] - 地方政策包括高新技术企业最高100万元奖励、上市辅导企业50-100万元补助等[12] - 乌鲁木齐市政府部署"三产联动"战略，绘制产业链图谱实施精准招商[12] 产业空间布局特征 - 构建"一城引领、三区协同、三轴联动"空间格局，甘泉堡经开区定位先进制造高地[19] - 数字经济依托新疆软件园等平台，金融总部集聚区分布在人民路、会展等区域[21] - 严格生态环境准入清单，工业用地混合使用模式提升土地利用效率[21] 新质生产力发展方向 - 高端制造目标2025年形成3个千亿级集群，突破碳纤维、光伏硅基材料技术[28][29] - 规划商业航天全产业链，预计2027年未来产业规模突破300亿元[30] - 新能源装机占比2025年超50%，建设达坂城百万千瓦级风光储基地[31] - 深化"一带一路"科技合作，技术合同成交额目标年均增长25%[32]