公司股份 - 公司设立时国家股为3200万股，内部职工股为800万股[10] - 公司注册资本为人民币56248.3132万元[11] - 2005年4月11日首次向社会公众发行人民币普通股3000万股[11] - 公司股份总数为562483132股，为已发行人民币普通股[15] - 公司股票每股面值人民币1.00元[15] 股份交易与限制 - 发起人持有的公司股票自公司成立及上市交易之日起1年内不得转让[21] - 董事、监事等高管任职期间每年转让股份不得超所持公司股份总数25%，离职后半年内不得转让，申报离任6个月后的12个月内出售股票数量占比不得超50%[22] - 公司董监高及持股5%以上股东6个月内买卖股票获利归公司，证券公司包销剩余股票除外[22] 股东权益与行动 - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，特定情形下有权书面请求监事会或董事会向法院诉讼[29] - 投资者及其一致行动人对公司拥有权益的股份达或超5%，应在事实发生之日起3日内向公司董事会提交权益变动报告书[32] - 股东可自股东大会、董事会决议作出之日起60日内，请求法院撤销程序或内容违规决议[29] 股东大会相关 - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[39] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在2个月内召开临时股东大会[39] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东可自行召集和主持股东大会[43] 董事会相关 - 董事会由五名董事组成，设董事长一名，可设副董事长[83] - 董事会每年至少召开两次会议，提前十日书面通知全体董事和监事[88] - 代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或监事会提议时，董事长应十日内召集主持临时董事会会议[90] 监事会相关 - 监事会由三名监事组成，其中二名为股东代表，一名为职工代表[102] - 监事会每六个月至少召开一次会议，会议通知应在会议召开十日以前书面送达全体监事[106] 财务报告与利润分配 - 公司在每一会计年度结束之日起四个月内报送年度财务会计报告，前六个月结束之日起二个月内报送半年度报告，前三个月和前九个月结束之日起一个月内报送季度报告[109] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的百分之十列入法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上时可不再提取[109] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中占比最低80%[112] 担保与解散 - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%由股东大会审批[120] - 担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供担保由股东大会审批[120] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[128] 章程审议 - 国光电器股份有限公司章程待2024年第四次临时股东大会审议[1][49][51][55]

股东大会信息 - 公司2024年9月18日15时召开第四次临时股东大会[1] - 股权登记日为2024年9月11日[6] - 登记时间为2024年9月12 - 17日（非交易日除外）[12] 投票信息 - 网络投票时间为2024年9月18日9:15 - 15:00[3] - 普通股投票代码为362045，简称为“国光投票”[19] 审议议案 - 审议变更回购股份用途、减资等议案，需三分之二以上表决权通过[9]

报告评级 公司首次给予"增持"评级[4]。 报告核心观点 1) 公司上半年实现营收30.37亿元,同比增长21.59%;归母净利润1.05亿元,同比增长62.79%。第二季度营收创历史新高,达17.68亿元,同比增长25.29%,环比增长39.38%。[5][6] 2) 公司沿用大客户开发战略,把握5G、物联网、人工智能等技术发展带来的电声行业发展机遇,营业收入同比增长。分产品看,音箱及扬声器、电池、电子零配件收入均实现较快增长。[6] 3) 费用上行,销售、管理、研发费用率同比分别增加0.14、0.50、0.81pct。但公司非主营业务收入增加,投资收益、公允价值变动等累计同比增加0.93亿元,贡献了主要的利润增量。[7] 4) 公司存货大幅增加,预计公司积极备库以应对下半年的传统旺季。[9] 5) 我们预计公司2024/2025/2026年营收分别为77.45/90.39/103.00亿元,归母净利润分别为3.52/4.37/5.42亿元,对应PE分别为19.00/15.28/12.34。[10]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司音箱及扬声器业务持续放量,营收和净利润双双高增 [8] - 公司实现胶水、关键声学部件、声学模组、PCBA、电池、塑胶件到整机组装全链条自主研发及自主供应,向ODM/JDM转型 [8] - 公司全球首款上市搭载ChatGPT的AI音箱,依托ChatGPT与百度文心一言双AI驱动,主打高情商陪伴畅歌 [8] - 下半年VR/AR新品密集推出,公司作为声学模组核心供应商有多个在研、量产项目 [8] - 公司蓝牙音响业务稳健,智能音响将深度受益AI;智能化趋势推动单车音箱配置数量、价值量快速增长 [8] 财务数据总结 - 2024年上半年实现营业收入30.37亿元,同比上升21.59%;归母净利润1.05亿元,同比增加62.79% [8] - 2024年预计营业收入75.39亿元,同比增长20.9%;归母净利润4.16亿元,同比增长22.5% [9] - 2024年毛利率预计为15.1%,ROE为7.9% [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司业绩快速增长,AI 音箱+汽车声学有望成为重要增长动能 [8] - 公司与 vifa 共同研发的"ChatMini"AI 音箱已于 2023 年 8 月推出市场,在 AI 音箱的领先卡位有望助力在 AI 音箱浪潮中占领先机 [7] - 公司为新势力头部 P 客户第三代汽车平台部分项目已量产,与多个新能源/传统车企合作积极推进,未来汽车业务有望快速成长,形成重要业绩贡献 [7] 财务数据总结 - 2024H1 公司实现营收 30.37 亿元,同比+21.59%;实现归母净利润 1.05 亿元,同比+62.79%;扣非净利润 0.74 亿元,同比+37.31% [5] - 2024Q2 单季度公司实现营收 17.68 亿元,同比+25.29%/环比+39.38%;实现归母净利润 0.76 亿元,同比+32.18%/环比+159.41%;扣非净利润 0.65 亿元,同比+24.97%/环比+658.29% [6] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润为 3.19/4.38/5.22 亿元,EPS 为 0.56/0.77/0.92 元,对应 PE 为 20.03/14.59/12.24 倍 [8][10]

会议情况 - 国光电器第十一届监事会第六次会议于2024年8月19日召开，3名监事出席[1] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告全文及摘要》[1] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[2] - 审议通过《关于变更2024年度公司向金融机构申请融资额度及相关授权的议案》[3]

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为30.37亿元，同比增长21.59%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，同比增长62.79%[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7398万元，同比增长37.31%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元，同比下降76.15%[20] - 基本每股收益为0.19元，同比增长35.71%[20] - 总资产为86.56亿元，较上年度末增长23.77%[20] - 公司实现营业总收入303,682.21万元，同比增加21.59%[38] - 归属于上市公司股东的净利润为10,484.05万元, 同比增长62.79%[38] - 报告期内营业收入为30.37亿元，同比增长21.59%，主要是音响电声类业务营业收入同比增加[68] - 报告期内营业成本为26.46亿元，同比增长21.34%，主要是音响电声类业务营业成本同比增加[68] - 报告期内销售费用为3,843.48万元，同比增长37.19%，主要是员工成本和业务招待费同比增加[68] - 报告期内管理费用为12,406.24万元，同比增长38.58%，主要是员工成本同比增加[68] - 报告期内研发投入为18,106.62万元，同比增长40.71%，主要是员工成本同比增加[68] - 报告期内电子零配件业务营业收入为3.28亿元，同比增长175.09%[72] - 报告期内其他地区营业收入为7.75亿元，同比增长44.05%[72] - 公司2024年上半年营业收入为29.95亿元，同比增长21.71%[75] - 公司2024年上半年毛利率为12.47%，同比上升0.21个百分点[75] - 公司音箱及扬声器产品营业收入为24.47亿元，同比增长13.20%[75] - 公司电池产品营业收入为2.20亿元，同比增长22.39%[75] - 公司中国内地市场营业收入为11.17亿元，同比增长17.41%[75] - 公司投资收益为-1,044,673.56元，主要是对参股公司确认投资亏损[79] - 公司公允价值变动收益为5,082,749.58元，主要是外汇衍生品公允价值上升[80] - 公司资产减值损失为-12,041,685.57元，主要是存货跌价准备[81] - 公司营业外收入为3,986,462.86元，主要是结转赔偿相关损益[82] - 公司主要子公司国光电子2024年上半年营业收入为265,449,309.82元，净利润为23,877,059.34元[184] 业务发展 - 公司加大力度增强大客户系统开发和营运能力、垂直整合能力及质量体系管理能力[39] - 公司实行平台型研发模式，部件、材料标准化，供应商规模化，工装夹具通用化[39] - 公司与众多国际品牌音响类、巨型平台类优质客户建立了长期的战略合作伙伴关系[46][47] - 公司在香港、美国、越南、欧洲、新加坡设立子公司，为客户提供贴近服务[47][48] - 公司积累了70年扬声器设计及制造经验，在多个方面为客户供应高音质、高可靠性的产品[49] - 公司有专业的材料团队负责零部件新工艺、新材料的探索、研究和应用[49] - 公司能探索新的零部件设计、生产工艺，以满足产品机械化、自动化装配的需要[49] - 公司有效提升产品设计能力，缩短开发周期和节省设计成本[49] - 公司背靠股东在互联网媒体、数字营销、游戏开发、区块链等领域的经验，有利于公司布局新兴领域[64][65] - 公司具备优质的供应链系统和质量管理体系，产品交付弹性大，质量可靠[60][61] - 公司逐步建立了以广州为中心的全球化制造基地布局[62] 政府补助及其他收益 - 计入当期损益的政府补助为2347.31万元[23] - 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为730.99万元[24] - 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为252.35万元[25] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出为354.99万元[25] 募集资金使用 - 公司完成非公开发行股票工作,共计发行9,971.89万股,每股发行价格13.88元,募集资金总额为13.84亿元[138] - 募集资金已全部到位,存放于公司指定的专项账户进行管理[138] - 公司募集资金投资项目未发生变更,截至报告期末,尚未使用的募集资金余额为13.76亿元[137,139] - 公司对募集资金采取了专户存储管理,并制定了相关管理制度,对募集资金的使用进行规范管理[138] - 公司募集资金投资项目均按计划推进,尚未达到预定可使用状态[141-151] - 公司募集资金投资项目的可行性未发生重大变化[151] - 公司主要从事新型音响、智能制造升级等项目[152] - 公司承诺投资项目总额为138,409.86万元，实际投资137,537.50万元[159] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金金额为61,970.59万元[173] - 公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理，截至2024年6月30日余额合计为74,400.02万元[176] 风险因素 - 人民币汇率波动、贸易摩擦、原材料价格波动等风险对公

公司股份 - 公司设立时国家股为3200万股，内部职工股为800万股[10] - 公司注册资本为人民币56810.2832万元[11] - 2005年首次向社会公众发行人民币普通股3000万股[11] - 公司股份总数为568102832股，均为已发行人民币普通股[15] - 公司股票每股面值人民币1.00元[15] 股份限制与权益 - 2011年外资股比低于10%，不再持有外商投资企业批准证书[9] - 公司收购股份合计不得超已发行股份总额10%，并应三年内转让或注销[17] - 董监高等任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[22] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东特定情形可诉讼[29] - 投资者及其一致行动人持股达或超5%应提交权益变动报告书[32] 股东与股东大会 - 股东按持股种类和数额享有权利、承担义务[27] - 持有5%以上有表决权股份股东质押股份应书面报告[35] - 控股股东指持股占股本总额50%以上或表决权有重大影响股东[36] - 股东大会审议一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%事项[39] - 单独或合计持有10%以上股份股东请求等情形需两个月内召开临时股东大会[39] 会议相关 - 国光电器股份有限公司章程待2024年第三次临时股东大会审议[49][51][55][70][91][94] - 公司召开年度股东大会提前20日公告，临时股东大会提前15日公告[44] - 股东大会延期或取消需提前2个工作日公告说明原因[54] - 股东大会审议影响中小投资者利益事项应单独计票并披露[54] - 董事会、独立董事、持有1%以上有表决权股份股东等可征集股东投票权[54] 决议通过条件 - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过[57] - 股东大会特别决议需出席股东所持表决权2/3以上通过[57] - 关联交易总额高于三千万元且高于公司最近经审计净资产值的百分之五需股东大会审议[65] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[67] - 兼任总裁等职务董事及职工代表董事总计不得超董事总数二分之一[67] - 独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一[75] - 董事会由五名董事组成，设董事长一名，可设副董事长[85] - 董事会每年至少召开两次会议，提前十日书面通知[88] 高级管理人员 - 公司设总裁一名，副总裁若干名，总裁等为高级管理人员[96] - 总裁每届任期三年，连聘可连任[98] 监事会 - 监事会由三名监事组成，其中二名为股东代表，一名为职工代表[102] - 监事每届任期三年，连选可以连任[102] - 监事会每六个月至少召开一次会议，提前十日书面通知[106] 财务报告与利润分配 - 公司按规定时间报送年度、半年度、季度财务会计报告[109] - 公司分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金[109] - 董事会制订或修改利润分配政策预案需经相关表决通过[111] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红占比最低80%[112] - 最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润30%[113] 担保与解散 - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%由股东大会审批[120] - 担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供担保由股东大会审批[120] - 持有公司全部股东表决权10%以上股东可请求法院解散公司[128] 其他 - 会议记录保存期限为十五年[61][90][106] - 股东大会通过派现等提案，公司两个月内实施具体方案[65]

会议决议 - 审议通过《2024年半年度报告全文及摘要》[2] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[3] - 审议通过聘任黄文同先生为公司副总裁[4] - 审议通过变更2024年合并报表融资相关额度及资产负债率控制范围[7] - 审议通过《关于修改<公司章程>的议案》[8] - 审议通过召开2024年第三次临时股东大会[9] 信息披露 - 《2024年半年度报告》等相关报告于2024年8月21日刊登于巨潮资讯网等[2][3][8]

公司治理 - 2024年8月19日召开董事会审议通过修改《公司章程》议案，待股东大会审议[2] - 修改后《公司章程》规定董事长为法定代表人[5] 股权与公司类型 - 公司设立时国家股3200万股，内部职工股800万股[3] - 2011年1月31日因外资股比低不再持外商投资企业批准证书[5] - 2011年3月18日公司类型变更为“股份有限公司（上市）”[5]