文章核心观点 2024年公司产品结构持续优化，新能源产业布局成效显现，安全防护复合材料业务营收占比提升，规模经济效应凸显 [1] 投资要点 - 维持“增持”评级，上调2025 - 2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年EPS分别为1.47、1.84、2.27元，给予2025年26倍PE，上调目标价为38.22元 [2] - 2024年公司实现营业收入10.57亿元，同比+14.04%；归母净利润2.17亿元，同比+31.18%；扣非后归母净利润2.04亿元，同比+27.61%；拟每10股派发现金红利3.6元，合计0.67亿元，占归母净利润比例30.71% [2] - 2025Q1公司实现营业收入2.59亿元，同比+18.00%，环比-7.40%；归母净利润0.52亿元，同比+22.69%，环比-2.59%；扣非后归母净利润0.52亿元，同比+21.43%，环比-0.21% [2] 净利润增长原因 - 产品结构持续优化，高附加值及创新型产品组合销售收入同比增长，带动整体销售均价及毛利率提升 [3] - 新能源产业布局成效显现，安全防护复合材料业务营收占比提升，规模经济效应凸显 [3] - 研发投入转化率创新高，多元化业务矩阵形成协同优势，核心产品市占率进一步提升，竞争优势持续巩固 [3] - 产业链协同降本增效成果显著，供应链管理提质增效，玻纤原纱及关键化工材料采购价格同比下降，叠加生产工艺改进，生产成本有效控制 [3] - 财务结构持续优化，提前偿还银行借款使财务费用同比下降，加强闲置资金现金管理使理财收益同比增加 [3] 分产品情况 - 2024年耐高温云母绝缘材料营业收入7.27亿元，同比+4.65%；毛利率38.17%，同比+3.60个pct [3] - 2024年新能源安全防护复合材料营业收入2.20亿元，同比+81.41%；毛利率33.38%，同比-5.00个pct [3] - 2024年玻纤布营业收入1.06亿元，同比+0.87%；毛利率23.43%，同比+0.92个pct [3]

募集资金 - 公司公开发行4638.00万股，发行价17.39元/股，募资总额80654.82万元，净额72754.50万元[2] 项目投资 - 武汉生产基地调整后拟投资13133.54万元，变更后投资12291.54万元[6][8] - 通城生产基地调整后拟投资38749.77万元，变更后投资34574.87万元[6][8] - 新材料研发中心调整后拟投资7356.63万元，投资不变[6][8] - 新增生产基地智能化升级改造项目投资5016.90万元[9] 现金管理 - 公司拟用不超4亿元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月，为保本型产品[11][13] - 2025年4月16日董事会、监事会同意，有效期12个月可循环使用[20][21][22] - 保荐机构认为现金管理事项合规无异议[23]

二、关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告……………第 3—10 页 三、附件……………………………………………………………第 11—14 页 （一）本所执业证书复印件………………………………………第 11 页 （二）本所营业执照复印件………………………………………第 12 页 （三）本所注册会计师执业证书复印件…………………… 第 13-14 页 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 天健审〔2025〕3-119 号 湖北平安电工科技股份公司全体股东： 我们鉴证了后附的湖北平安电工科技股份公司（以下简称平安电工公司）管 理层编制的 2024 年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供平安电工公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本鉴证报告作为平安电工公司年度报告的必备文件，随同其他文件一 起报送并对外披露。 目 录 一、募集资金年度存放与使用情况鉴证报告………………………第 1—2 页 二、管理层的责任 平安电工公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管 ...

目 录 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 | | | 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表…………… 第 3 页 三、附件………………………………………………………………第 4—7 页 （一）本所执业证书复印件……………………………………… 第 4 页 （二）本所营业执照复印件……………………………………… 第 5 页 （三）本所注册会计师执业证书复印件………………………第 6—7 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2025〕3-120 号 湖北平安电工科技股份公司全体股东： 我们接受委托，审计了湖北平安电工科技股份公司（以下简称平安电工公司） 2024 年度财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权 益变动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基础上，我们审计了后 附的平安电工公司管理层编制的 2024 年度《非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况汇总表》（以下简称汇总表）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供平安电工 ...

业绩数据 - 2024年度公司营业收入为10.57亿元，上年同期为9.27亿元，同比增长14.04%[6][24] - 本期净利润为2.17亿元，上年同期为1.66亿元，同比增长31.18%[24] - 本期基本每股收益为1.25元，上年同期为1.19元，同比增长5.04%[24] 资产负债 - 截至2024年12月31日，公司应收账款账面余额为2.70亿元，坏账准备为1541.22万元，账面价值为2.54亿元[8] - 公司货币资金期末数为643,040,106.08元，上年年末数为180,722,630.45元[19] - 公司存货期末数为308,737,054.14元，上年年末数为173,683,283.37元[19] 现金流 - 本期经营活动产生的现金流量净额为68,292,066.41元，上年同期为126,631,580.22元，同比下降约46.07%[27] - 本期投资活动现金流入小计为1,272,069,983.85元，上年同期为276,510,826.52元，同比增长约359.90%[27] - 本期筹资活动现金流入小计为781,220,790.00元，上年同期为48,214,098.35元，同比增长约1520.31%[27] 股权信息 - 公司注册资本为185,503,165元，股份总数185,503,165股[37] - 有限售条件的流通股份A股为139,123,165.00股，无限售条件的为46,380,000.00股[37] - 公司股票于2024年3月28日在深圳证券交易所挂牌交易[37] 会计政策 - 公司自2024年1月1日起执行多项企业会计准则解释规定[150][151] - 发出存货采用月末一次加权平均法，存货的盘存制度为永续盘存制[80][81] - 金融资产初始确认分为三类，金融负债初始确认分为四类[56] 项目进展 - 湖北平安电工科技股份公司通城生产基地建设项目预算34,574.87万元，工程累计投入占预算比例28.72%，进度30%[172][174] - 湖北晟特新能源及新材料项目预算15,000.00万元，工程累计投入占预算比例82.21%，进度90%[172][174] 税收政策 - 公司及部分子公司2024年度企业所得税优惠税率为15%[153] - 子公司平安香港不超200万港元应税利润利得税率降至8.25%，超200万港元部分为16.5%，利得税税款100%宽减上限1500港元[154]

募集资金情况 - 公司公开发行4638.00万股，发行价每股17.39元，募集资金80654.82万元，净额72754.50万元[1] - 本期项目投入25102.36万元，利息收入净额263.72万元[3] - 截至期末项目投入累计25102.36万元，利息收入净额累计263.72万元[4] - 应结余募集资金47915.85万元，实际结余6315.85万元，差异41600.00万元[4] - 截至2024年12月31日，各募集资金专户合计余额6315.85万元[8][9] - 截至2024年12月31日，现金管理余额41600.00万元[13] - 公司各类金融产品投资合计金额为41600元[15] - 募集资金净额为72754.50万元，本年度投入25102.36万元[28] - 报告期内变更用途的募集资金总额为5016.90万元，累计变更比例为6.90%[28] - 截至2024年12月31日，尚未使用的募集资金余额为47915.85万元[29] - 尚未使用的募集资金中活期存款为6315.85万元，现金管理余额为41600.00万元[29] - 变更后项目拟投入募集资金总额为5016.90万元[32] 项目进展 - 截至2024年4月15日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目7491.17万元，其中武汉项目1005.02万元，通城项目6486.15万元[16] - 截至核查意见出具日，公司已用募集资金置换武汉项目1005.02万元、通城项目6486.15万元自筹资金投入[16] - 2024年8月14日，公司增加通城县同力玻纤有限公司为通城生产基地项目实施主体，提供不超6800万元无息借款，期限3年[18] - 2024年12月20日，公司将武汉、通城生产基地项目及新材料研发中心项目达到预定可使用状态时间延期至2026年12月[19] - 2024年12月20日和2025年1月8日，公司调减武汉和通城生产基地项目投资总额及募资投资额，用于新募投项目生产基地智能化升级改造项目，募资总额不变[21] - 平安电工武汉生产基地项目承诺投资13133.54万元，截至期末投资进度为16.00%[28] - 湖北平安电工科技公司通城生产基地项目承诺投资38749.77万元，截至期末投资进度为26.59%[28] - 新材料研发中心项目承诺投资7356.63万元，截至期末投资进度为5.55%[28] - 补充营运资金项目承诺投资13514.57万元，截至期末投资进度为100.15%[29] - 平安电工武汉生产基地和湖北平安电工科技公司通城生产基地对应变更项目预计2026/12/31达到预定可使用状态[28][32] 审核意见 - 天健会计师事务所认为公司2024年度募集资金存放与使用情况专项报告符合规定，如实反映实际情况[24] - 保荐机构认为公司2024年度募集资金存放与使用符合规定，无变相改变用途等违规情形[25]

中信证券股份有限公司 关于湖北平安电工科技股份公司使用部分自有资金 进行委托理财的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为湖北 平安电工科技股份公司（以下简称"平安电工"或"公司"）首次公开发行股票 并在主板上市及持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深 圳证券交易所股票上市规则》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 ——主板上市公司规范运作》等有关规定，对平安电工及子公司使用部分自有资 金进行委托理财的事项进行了审慎核查，具体情况如下： 一、自有资金进行委托理财的基本情况 （一）委托理财的目的 为提高公司资金使用效率，合理利用自有资金，增加资金收益，在确保资金 安全性、流动性且不影响公司正常经营的基础上，公司及子公司拟使用自有资金 进行委托理财，用于购买银行及其他金融机构的理财产品。 （二）投资方式 公司在保证资金安全的前提下充分利用自有资金，合理布局资产，主要用于 投资合法金融机构发行的安全性高、流动性好的理财产品。不用于其他证券投资， 不购买股票及其衍生品、无担保债券为 ...

湖北平安电工科技股份公司 2024 年度独立董事述职报告 各位股东： 作为湖北平安电工科技股份公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人 在 2024 年度严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司独立董事管理办法》等有关法律法规及《公司章程》《独立董事工作制 度》等有关规定，积极出席公司的有关会议，认真审议各项议案，诚信勤勉、 忠实履责，充分发挥"参与决策、监督制衡、专业咨询"的作用，切实维护了 公司股东尤其是中小股东的合法权益。本人于 2024 年 5 月 29 日当选为公司第 三届董事会独立董事，现就 2024 年度本人任职期内的履职情况报告如下： 一、基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人曾子路，男，1978年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本 科学历，高级经济师。现任瀛通通讯股份有限公司董事。2001年至2003年任中国 银行珠海分行职员，2005年至2012年任东莞市伟科电子有限公司总经理，2012 年至2013年任瀛通通讯股份有限公司董事长特别助理。现兼任通城县第十九届人 民代表大会代表、湖北银通置业有限公司董事。2024年5月29日至今，担任 ...

湖北平安电工科技股份公司 2024 年度独立董事述职报告 各位股东： 作为湖北平安电工科技股份公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人 在 2024 年度严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司独立董事管理办法》等有关法律法规及《公司章程》《独立董事工作制 度》等有关规定，积极出席公司的有关会议，认真审议各项议案，诚信勤勉、 忠实履责，充分发挥"参与决策、监督制衡、专业咨询"的作用，切实维护了 公司股东尤其是中小股东的合法权益。现就 2024 年度的履职情况报告如下： 一、基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人谢峰，男，1970年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历， 注册会计师。1992年7月至今，历任中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审 计员、副总经理、高级合伙人；2012年1月至2018年11月，担任江苏达海智能系 统股份有限公司独立董事；2012年9月至2018年9月，担任武汉农尚环境股份有限 公司独立董事；2013年12月至2020年1月，担任瀛通通讯股份有限公司独立董事； 2015年7月至今，担任上海钱鲤山金融信息服务有限公司监事；2015 ...

任职期内，本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要 股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在妨碍本人进行独立客观 判断的关系，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立性 要求，不存在影响独立性的情况。 二、年度履职概况 1 湖北平安电工科技股份公司 2024 年度独立董事述职报告 各位股东： 作为湖北平安电工科技股份公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人 在 2024 年度严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司独立董事管理办法》等有关法律法规及《公司章程》《独立董事工作制 度》等有关规定，积极出席公司的有关会议，认真审议各项议案，诚信勤勉、 忠实履责，充分发挥"参与决策、监督制衡、专业咨询"的作用，切实维护了 公司股东尤其是中小股东的合法权益。现就 2024 年度的履职情况报告如下： 一、基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人董丽颖，女，1985年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士学 历。2007年7月至2008年8月，担任大连百傲化学有限公司造纸项目部技术支持人 员；2008年9月至2014年6月，于大连工 ...