截至发稿，贾腾累计任职时间6年322天，现任基金资产总规模17.18亿元，任职期间最佳基金回报 42.86%， 任职期间最差基金回报-44.5%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 数据显示，天弘基金旗下1只基金位居锡装股份十大流通股东。天弘精选混合A（420001）三季度减持 20万股，持有股数40.01万股，占流通股的比例为0.85%。根据测算，今日浮盈赚取约122.03万元。 天弘精选混合A（420001）成立日期2005年10月8日，最新规模5.44亿。今年以来收益0.61%，同类排名 7024/8816；近一年收益28.66%，同类排名4100/8081；成立以来收益311.63%。 天弘精选混合A（420001）基金经理为贾腾。 1月6日，锡装股份涨5.48%，截至发稿，报58.66元/股，成交4856.65万元，换手率1.77%，总市值64.81 亿元。 资料显示，无锡化工装备股份有限公司位于江苏省无锡市滨湖区华谊路36号，成立日期1990年3 ...

涉及的行业与公司 * 行业：压力容器制造、石油化工、基础化工、海工装备、核电、太阳能[2] * 公司：锡装股份（原文中亦称“西庄股份”）[1] 核心观点与论据 * **公司定位与盈利能力**：公司深耕压力容器行业，定位高端市场，客户包括国内外头部企业（如三桶油、壳牌、中核等），毛利率和净利润率均处于行业前三水平[2][6] * **下游应用与竞争优势**：产品主要应用于石油化工、基础化工、海工装备、核电和太阳能等领域，其中换热设备是主要应用[6] 凭借优质客户群体、高技术含量产品以及灵活应对市场变化的能力，在同行中具有显著竞争优势[8] * **财务状况与近期表现**：公司财务状况稳健，逐年增长，但2025年前三季度有所下滑[2][7] 2024年和2025年主业利润预计约为2.5亿元，市盈率约为20倍左右[4][15] * **产能扩张与未来增长**：随着1.2万吨产能逐渐释放，公司仍处于增长阶段[2][7] 预计2026年随着产能扩张，利润增长率可达10%-20%[4][15] 如果实现柔性生产，总产能可达4万吨，相比前几年增长50%-60%[15] * **海外布局与国际业务**：为应对公共卫生事件和贸易战影响，公司在新加坡和韩国设立子公司，积极进行海外布局[2][4] 通过与国际巨头（如壳牌）合作以及独立开拓，有望扩大国际业务份额[2][10] 海外业务比例提高将带动整体结构性增长，因海外毛利率较高[4][16] * **核电业务发展**：公司拥有民用核安全二三级制造许可证，与中核集团、中广核集团等建立了长期合作关系[2][12] 产品已应用于国内外多个核电站项目，核电业务发展迅速，需求前景良好[2][12] 核电作为相对环保的能源形式，增速较快，将持续带动相关装备需求增长[11] * **海工装备市场机遇**：全球油气开发逐步转向海上，FPSO和FLNG是流行趋势，对压力容器及海工模块需求增加[2][14] 公司拥有挪威船级社DNV等认证，使其更容易进入市场[2][14] * **技术研发与新领域探索**：2025年公司在科研方面取得进展，包括可控核聚变、固态电池等领域[4] 研发投入使其具备进入新兴领域的潜力，如海工装备中的FLNG项目[8][9] 核聚变技术目前仍处于研发阶段，尚未商业化[13] * **行业环境与风险分散**：全球能源行业总体保持增长，新兴市场需求旺盛，传统能源需求依然存在[4][10] 公司涉及行业多样，与各板块轮动关联紧密，有助于分散风险[17] 太阳能（光伏）行业下滑明显，但预计2026年下滑趋势将减少[17] 其他重要内容 * **公司历史与治理**：公司历史悠久，最早为联合化工机械厂，经过改制成为股份合作制企业，于2022年上市，2024年实施股权激励[3] * **具体业绩影响因素**：2023年，由于多晶硅比例上升导致毛利率下降，但整体保持向上趋势[7] 预计随着高通量、高毛利产品比例增加，未来盈利能力有望提升[2][7] * **同业比较与行业波动**：压力容器行业内波动较大，不同下游板块走势各异，例如2025年基础化工与光伏行业压力较大，而石化基本面扎实[8] * **具体合作案例**：公司与壳牌自2012年以来建立战略供应关系，并不断续约，提供了稳定的订单来源[10] * **未来发展战略**：公司计划通过扩展主业及收并购进一步发展[7]

公司股东结构 - 截至2025年12月19日收盘后，公司股东总户数为9569户 [1]

公司公告 - 锡装股份第四届董事会第十九次会议于12月16日审议通过《关于对外投资暨拟设立韩国全资子公司的议案》[2]

公司战略与资本支出 - 公司董事会于2025年12月16日审议通过对外投资暨设立韩国全资子公司的议案 [1] - 公司计划以不超过10万美元的自有资金进行此项投资 [1] - 公司授权经营管理层负责办理韩国子公司的具体设立事宜 [1] 业务拓展与市场布局 - 新设韩国全资子公司经营范围包括金属压力容器等能源、化工装备产品及相关原材料的贸易销售以及技术服务 [1] - 此次投资旨在通过设立海外子公司拓展业务和市场 [1]

市场扩张 - 公司拟设韩国全资子公司，投资10万美元[2][3][5] - 子公司经营范围包括装备产品贸易销售和技术服务等[5] 风险提示 - 投资需备案或审批，有不确定性[7] - 子公司运营存在市场、管理等风险[8] - 中韩差异带来人才、法律等风险[9]

市场扩张和并购 - 公司拟以不超10万美元自有资金设韩国全资子公司[4] - 第四届董事会第十九次会议审议通过该投资议案[3] - 表决8票同意，授权经营管理层办理具体事宜[4][5]

公司战略与资本运作 - 公司董事会同意以自有资金投资不超过10万美元设立韩国全资子公司WCE CO.,LTD [1] - 授权经营管理层负责办理设立韩国全资子公司的具体事宜 [1] 业务发展与市场拓展 - 设立韩国子公司将有利于进一步拓展海外市场 [1] - 设立韩国子公司将有利于完善公司的业务布局 [1]

公司战略与资本配置 - 公司董事会同意以自有资金投资不超过10万美元设立韩国全资子公司WCE CO., LTD. [1] - 授权经营管理层负责办理设立韩国全资子公司的具体事宜 [1] 业务发展与市场拓展 - 设立韩国子公司事项将有利于公司进一步拓展海外市场 [1] - 设立韩国子公司事项将有利于完善公司的业务布局 [1]

公司战略动向 - 公司董事会于2025年12月16日审议通过对外投资议案，同意以不超过10万美元的自有资金在韩国设立全资子公司 [1] - 公司授权经营管理层负责办理设立韩国全资子公司的具体事宜 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于石油及石油化工行业，占比70.09% [1] - 同期，太阳能业务收入占比13.79%，基础化工业务收入占比8.66% [1] - 同期，LNG船及海洋工程业务收入占比3.6%，核电业务收入占比3.23% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为55亿元 [1]