会议信息 - 第七届董事会第十六次会议通知于2024年6月4日发出[1] - 会议于2024年6月7日上午10:00召开[1] - 应到董事9名，实际出席并表决9名[1] 议案表决 - 《2024年度内部审计工作计划》议案表决同意9票，反对0票，弃权0票[2] - 《董事会授权经理层决策事项清单》议案表决同意9票，反对0票，弃权0票[3] 议案作用 - 《2024年度内部审计工作计划》可改善经营管理，提高可持续发展能力[2] - 《董事会授权经理层决策事项清单》能提高决策效率，增强企业活力[3] 审议情况 - 《2024年度内部审计工作计划》议案无需提交股东大会审议[2] - 《董事会授权经理层决策事项清单》议案无需提交股东大会审议[3] 备查文件 - 包括第七届董事会第十六次会议决议和审计委员会第八次会议决议[4]

培训信息 - 中信建投证券于2024年5月27日对登康口腔进行持续督导培训[1][2] - 培训地点在登康口腔办公楼三楼会议室[3] 培训内容及效果 - 培训内容含募集资金管理等法规要求事项[4] - 培训增强公司及相关人员规范运作意识[4]

上海锦天城（广州）律师事务所 关于重庆登康口腔护理用品股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 地址：广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心第 60 层 电话：020-8928 1168 传真：020-8928 5188 邮编：510623 上海锦天城（广州）律师事务所 法律意见书 上海锦天城（广州）律师事务所 关于重庆登康口腔护理用品股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：重庆登康口腔护理用品股份有限公司 上海锦天城（广州）律师事务所（以下简称"本所"）接受重庆登康口腔 护理用品股份有限公司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2023 年年度股 东大会（以下简称"本次股东大会"或"本次会议"）的有关事宜，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》（以下简称"《证券法》"）和《上市公司股东大会规则（2022 年修订）》 （以下简称"《股东大会规则》"）、《深圳证券交易所上市公司股东大会网 络投票实施细则（2020 年修订）》等法律、法规、规章和其他规范性文件以及 《重庆登康口腔护理用品股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） ...

股东大会信息 - 2024年5月27日14:30召开现场会议，9:15 - 15:00网络投票[3] - 会议地点为公司重庆办公楼一楼报告厅[6] - 召集人为董事会，董事长邓嵘主持[5][7] 股东投票情况 - 29名股东及代理人代表117,340,621股，占比68.1524%[8] - 多项议案同意股数117,340,621股，占比100%[12][13][14][15][16][17][18][19][22] - 薪酬方案议案同意104,667,221股，占比100%[20] - 现金管理议案同意117,255,621股，占比99.9276%[21] 决议合法性 - 律师事务所认为股东大会决议合法有效[23]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级[1] 报告的核心观点 牙膏品类品牌头部效应凸显 - 我国牙膏市场相对集中,前四大厂商市场份额达60.18%,头部效应日趋显著[1] - 过去3年登康口腔牙膏品类增长显著,远高于外资品牌[1] 新规实施推动抗敏感领域市场加速发展 - 抗敏感牙膏市场份额整体呈上升趋势且重要性持续增长[1] - 公司核心品牌"冷酸灵"连续多年占据抗敏感细分市场领导地位[1] 全域全渠加速破局,市场营销提质增效 - 线上全面开启提质增效高质量发展模式,中心电商盈利能力持续增强[1] - 新零售快速成长,成为行业头部品牌[1] - 形成线上线下整合营销渠道运营体系[1] 口腔健康新业务快速成长 - 积极投入并着力发展电动口腔护理产品市场拓展[2] - 丰富了牙齿脱敏剂、口腔抑菌膏等细分子品类[2] - 2023年口腔医疗与美容护理产品营业收入同比增长47.59%[2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.6/1.9/2.2亿元,EPS分别为0.93/1.1/1.3元/股[2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为1533.72/1759.18/2042.40百万元,增长率分别为11.48%/14.70%/16.10%[4] 风险提示 - 市场竞争加剧[3] - 原材料价格波动[3] - 研发及新产品开发[3] - 应收账款管理风险[3]

业绩总结 - 公司业绩稳健，2023年营收/归母/扣非净利同比增长，毛利率显著提升[1] - 登康口腔2026年预计营业总收入为1,844百万美元，净利润为206百万美元[2] - 云南白药2024年市值为1,015.25亿元，净利润为45.55亿元，PE为20.27[3] 电商渠道和新品类 - 公司电商渠道占比提升至23%，新品类增速亮眼，有望推动增长加速[1] 2024年展望和评级 - 公司预测2024年EPS为1.07元，参考可比公司给出目标价为30.4元，维持增持评级[1] 数据来源和报告提醒 - 分析师声明报告数据来源合规，独立客观公正[4] - 报告提醒投资者在决策时需谨慎，不应将报告作为唯一参考因素[8] 版权和联系方式 - 本公司拥有报告版权，未经许可不得擅自复制或引用[9] - 投资者通过其他机构获取报告需自行联系该机构获取更详细信息[10] 评级说明 - 评级说明中，增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上，减持表示相对沪深300指数下跌5%以上[11]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布24Q1业绩,收入同增5%,归母净利同增16% [1] - 公司旗下核心品牌"登康"和"冷酸灵"市场份额稳居行业前四 [1] - 公司线上业务快速发展,中心电商和兴趣电商盈利能力持续增强 [2][3][4] - 公司多品牌矩阵布局,满足差异化需求,形成成人基础、儿童基础、电动、口腔医疗等四大产品矩阵 [1] - 公司拥有层次分明、全面覆盖的销售网络体系,尤其在三四线县域市场有独特优势 [1][2][3] 财务数据和估值分析 - 公司24-26年归母净利润预计分别为1.6/1.9/2.2亿元,EPS为0.93/1.10/1.30元/股 [5] - 公司24-26年PE预计分别为26/22/19x [5] - 公司24-26年营收预计分别为1533/1759/2042百万元,同比增长11.48%/14.70%/16.10% [7] - 公司24-26年毛利率预计分别为44.50%/44.40%/44.10% [7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收13.8亿元，同比增长4.8%[1] - 公司2023年毛利率为44.1%，同比增长3.6pp，其中电商渠道毛利率为45.9%，同比增长10.4pp[1] - 公司2023年成人牙膏产品毛利率为45.0%，同比增长4.0pp[2] - 预计2024-2026年公司EPS分别为0.94元、1.13元、1.33元，对应PE分别为25倍、21倍、18倍[4] - 公司2024-2026年预测营业收入分别为1531.0百万元、1798.9百万元、2070.7百万元[7] - 2026年净利润预测为229.55百万元，ROE预测为14.78%[8] 产品销售 - 成人口腔护理产品中，成人牙膏增长稳健，2024-2026年收入增速分别为8%、15%、13%[7] 投资评级 - 报告中的投资评级分为公司评级和行业评级，根据未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅来划分，包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市等评级[10] 免责声明 - 报告强调了信息来源于公开资料，不保证信息的准确性、完整性或可靠性，投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险[11] 公司信息 - 西南证券提供了登康口腔（001328）23年年报及24年一季报的点评，包括公司地址、销售团队联系方式等信息[13][14]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入13.76亿元，同比增长4.8%[1] - 公司2023年归母净利润为1.41亿元，同比增长5.0%[1] - 公司2023年牙膏和牙刷产品表现稳健，毛利率提升[1] - 公司2023年口腔医疗与美容护理产品营业收入同比增长47.59%[1] - 公司2023年经销/直供/电商渠道收入分别为9.95亿元/0.54亿元/3.16亿元[1] - 公司2023年毛利率为44.1%，2024Q1毛利率为48.4%[1] - 公司2024年预计营业收入为1.517亿元，同比增长10.3%[1] - 公司2024年预计归母净利润为165万元，同比增长16.5%[1] - 2024年预计营业收入将达到1840百万元，较2022年增长39.9%[2] - 2024年预计净利润为165百万元，较2023年增长17.0%[2] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1.65/1.90/2.12亿元[1] - 2024年预计ROE为11.3%，较2023年略有增长[2] - 2024年预计资产负债率为27.6%，较2022年有所下降[2] - 2024年预计P/E比率为24.4，较2023年有所下降[2] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[7] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[7] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[7]

财报披露 - 公司于2024年4月27日披露《2023年年度报告》及其摘要[1] 业绩说明会 - 2024年5月6日15:00 - 16:00在全景网举办2023年度业绩说明会[1] - 采用网络远程方式，投资者可登录“投资者关系互动平台”参与[1] - 出席人员有董事长邓嵘（或董事、总经理赵丰硕）、董事兼财务总监王青杰等[1] 问题征集 - 提前向投资者公开征集业绩说明会问题[2] - 投资者可于2024年5月5日前访问指定网址或扫码进入征集页面[2] - 公司将在会上回答投资者普遍关注的问题[2]