文章核心观点 慕思股份拟与苏州维特力新共同设立不超2亿元产业基金拓展业务领域，同时介绍了公司基本情况和业绩表现 [2][3] 公司基本信息 - 成立于2007年04月30日，注册资本40001万人民币，法定代表人王炳坤，注册地址在广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号 [2] - 董事长为王炳坤，董秘为邓永辉，员工人数5728人，实际控制人为林集永、王炳坤 [2] - 参股公司28家，包括广州慕思咨询服务有限公司等 [2] 产业基金情况 - 3月31日公告，全资子公司慕思投资与苏州维特力新拟共同投资设立总规模不超2亿元产业基金 [2] - 基金将布局智能制造产业数字化、大健康及人工智能领域、消费零售、跨境出海等领域 [2] - 慕思投资认缴出资1.98亿元，维特力新认缴出资0.02亿元 [2] - 投资旨在借助专业机构力量拓展业务领域，助力外延式发展，提升核心竞争力 [2] 公司业绩表现 - 2021 - 2023年营业收入分别为64.81亿元、58.13亿元和55.79亿元，同比分别增长45.56%、 - 10.31%和 - 4.03% [3] - 2021 - 2023年归母净利润分别为6.86亿元、7.09亿元和8.02亿元，同比增长分别为27.99%、3.27%和13.25% [3] - 2021 - 2023年资产负债率分别为42.95%、25.02%和35.13% [3]

产业基金规模与出资 - 公司拟设不超2亿元产业基金[3] - 维特力新认缴0.02亿元，占比1.00%[12] - 慕思投资认缴1.98亿元，占比99.00%[12] 相关公司信息 - 维特力新注册资本1亿元，卫哲持股60%[8] - 慕思投资注册资本5000万元，慕思股份持股100%[10] 基金其他要点 - 全体合伙人首期缴付1000万元[13] - 投资范围含智能制造产业数字化等领域[6] - 经营期限可至首次交割日后5周年，可延2年[14] 决策与分配 - 投资决策委员会5人，4人及以上通过[14] - 有限合伙人门槛回报单利7%/年[15] - 超额收益85%给有限合伙人，15%给普通合伙人[15] 投资情况 - 子公司投资用自有资金，不影响经营[18] - 投资经2025年3月31日董事会通过[4][19] - 投资有不确定性及效益风险[21]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司慕思投资拟与维特力新设不超2亿元产业基金[3] - 维特力新拟以0.02亿元认缴出资并任普通合伙人[3] - 慕思投资拟以1.98亿元认缴出资并任有限合伙人[4] 其他新策略 - 董事会授权管理层办理设产业基金相关事宜[4] - 设立产业基金议案7票同意通过[5]

股东大会信息 - 现场会议时间为2025年3月24日14:50，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[4] - 出席股东及代表共98人，代表股份321,183,665股，占比81.5810%[6] 议案表决情况 - 部分募投项目结项并补充流动资金议案，与会股东同意股数321,158,965股，占比99.9923%[10] - 该议案中，与会股东反对股数24,500股，占比0.0076%[10] 律师意见 - 律师认为股东大会召集、召开及表决等事宜符合规定，结果合法有效[11]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会通知于3月6日刊登[5] - 现场会议3月24日14:50召开，由董事长主持[5] 股东出席情况 - 现场9名代表320,100,300股，占比81.3058%[8] - 网络89名代表1,083,365股，占比0.2752%[8] - 共98名代表321,183,665股，占比81.5810%[9] 议案表决结果 - 《关于部分募投项目结项议案》表决通过[15] - 321,158,965股同意，占比99.9923%[12] - 中小投资者1,058,965股同意，占比97.7207%[14]

家具零售市场表现 - 2025年1-2月家具类零售总额达262亿元 同比增长11.7% 显著高于社会消费品零售总额4%的增速[1][2] - 建筑及装潢材料类零售总额为246亿元 同比微增0.1%[2] - 消费品以旧换新政策推动相关商品消费潜力释放[2] 企业资本运作与战略转型 - 东易日盛确定北京华著科技有限公司联合体为重整中选投资人 签署重整投资协议[3] - 北京华著计划向东易日盛捐赠智算中心资产 推动其向智算领域转型[3] - 重整成功将改善东易日盛财务结构 化解债务危机并注入增量资金[3] - 江山欧派股东吴水燕拟减持不超过439.4万股 占总股本2.4801%[5] - 江山欧派预计2024年归母净利润8000万至12000万元 同比下滑69.22%-79.48%[5] 行业展会与产品动态 - 第55届中国家博会（广州）分两期举办 规模达85万平方米创历史新高[4] - 展会吸引36个国家地区超4900家企业参展 设民用家具/办公商用/设备配料三大专题展[4] - 慕思集团发布《2025AI时代健康睡眠白皮书》 宣布从五大方向推进智慧健康睡眠战略转型[6] - 慕思计划五年内转型为创新驱动的高科技企业[6] - 苏州合祥纺织科技召回19328件甲醛超标床笠 产品生产于2023年12月至2024年1月期间[9] 消费行为与市场研究 - 宜家《睡眠报告》显示全球28%受访者认为睡眠质量差 受经济状况/健康问题/社会压力影响[7] - 中国91%受访者习惯在卧室使用手机 65岁以上人群比例达98%[8] - 18-34岁及高收入群体中三分之一在卧室使用笔记本电脑和平板电脑[8]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 轻工板块会成为AI产业链重要节点，眼镜、床垫、体育、玩具是目前AI受益细分子板块，端侧AI应用待成熟后有望快速爆发，推荐轻工板块端侧AI投资机会 [3][9][90] 根据相关目录分别进行总结 AI眼镜 - AI眼镜集成AI技术，有拍照、语音控制等功能，适配多场景，分无摄像头、带摄像头、带显示屏三类，带摄像头的为当前主流，有望率先在C端渗透，AI+AR眼镜是最终形态但完成度待突破 [10][12] - 2024年全球AI眼镜销量152万副，同比+533%，预计2025年达350万副；出货以海外为主，2024年国内销量约5万副，占比3%，2025年后国内有望放量；带摄像头的AI眼镜销量占比94%，长期看AR+AI眼镜是终极形态 [17][21] - Ray Ban Meta爆火因在性能、舒适度和价格间达平衡，定位大众消费；科技厂商与传统眼镜厂商抱团合作成趋势，可协同供应链、设计和推广产品 [22][25] - 传统眼镜厂商位于AI眼镜产业上下游，镜片+镜架在Ray Ban Meta中成本占比约8%，发展电致变色、可调屈光等技术可提升镜片价值；AI+AR眼镜阶段，光学显示模组成本占比将大幅提升 [26][28][33] AI床垫 - AI床垫融合人工智能技术，可实时监测睡眠数据、智能调节参数，提供定制化方案，或颠覆传统床垫市场；现代社会睡眠问题凸显，为其切入提供契机 [36][38][40] - 2023年全球AI床垫市场规模17亿美元，预计2024 - 2030年CAGR约5.6%，我国市场规模小，消费群体以欧美为主，市场竞争激烈，CR5约10 - 15% [44] - 国内多家公司推出AI床垫，头部企业通过技术合作强化竞争力；产品价格几千到几万元不等，中高端强调定制化与高端材质，入门市场主打基础监测功能 [47][48][49] - 我国AI床垫市场发展初期面临价格高、认知不足问题，未来应加强消费者教育、推广医疗级/酒店级应用、拓展下沉市场 [49][50] AI体育健身 - AI体育健身商业模式分面向C端消费者和B端健身房两种，收取会员费模式可行，国内KEEP等健身类APP付费用户数量提升 [52][56] - AI体育健身器材提升体质健康有显著效应，能解决健身私教痛点；我国健身人群数量增长、渗透率提升，但与欧美比仍有空间；AI智能健身市场规模有望爆发式增长 [58][63][65] - AI健身能快速推广因解决私教痛点、更便捷，且AI模型迭代可解决运动指导等问题；产品形态多元，行业参与者包括传统健身器材制造商、健身平台和初创公司 [66][71][78] - AI体育健身器材应用存在主打内容成本高、未真正做到AI、缺乏差异化、价格竞争激烈且偏贵等问题，中长期AI模型迭代有望解决 [73][76][75] AI玩具 - AI玩具凭大模型支持，有多模态交互、情感理解与反馈、智能学习等优势，价格便宜，推广普及容易，需求火爆，部分产品成爆品 [77][78][80] - 2023年全球AI玩具市场规模127亿美元，预计2032年达401亿美元，CAGR约13.8%；北美市场份额领先，亚太增速最快；受众群体以儿童为主，未来有望扩大至全年龄段 [80][82] - AI玩具产品形态分AI与毛绒玩具结合、机器人形态两类，未来AI+潮玩或是新方向 [86] - AI玩具应用门槛低，有望成为端侧AI最佳&最快落地场景，功能端要求低，外观设计端对硬件外形限制小 [88][89] 投资建议 - 建议关注AI眼镜领域的明月镜片、博士眼镜、英派斯等，AI床垫领域的慕思股份、趣睡科技等，AI体育健身器材领域的舒华体育等，AI玩具领域的实丰文化等 [3][90][92]

募资情况 - 公司首次公开发行4001万股A股，每股38.93元，募资155758.93万元，净额147714.38万元[3] - 截至2024年12月31日，募集资金存储余额448233017.42元[7] 项目投资 - 华东健康寝具生产线建设项目计划投资150334.00万元，承诺122714.38万元，累计投入83054.34万元[9] - 数字化营销项目计划投资24780.00万元，承诺15000.00万元，累计投入15601.56万元，已结项[9] - 健康睡眠技术研究中心建设项目计划投资14879.85万元，承诺10000.00万元，累计投入9693.55万元，已结项[9] 项目结项 - 截至2024年12月31日，华东建设项目已实施完毕并决定结项[12] - 华东建设项目节余34029.04万元，占承诺投资27.73%[15] 资金安排 - 公司决定将节余资金永久补充流动资金用于日常经营[16] - 2025年3月5日董事会、监事会审议通过相关议案，前者尚需股东大会审议[18][20] - 保荐机构认为事项合规，无异议[21]

募资情况 - 公司首次公开发行4001万股，每股38.93元，募资155758.93万元，净额147714.38万元[2] - 截至2024年12月31日，募集资金存储余额448233017.42元[6] 项目投资 - 华东健康寝具生产线建设项目计划投资150334.00万元，承诺122714.38万元，累计投入83054.34万元[8] - 数字化营销项目计划投资24780.00万元，承诺15000.00万元，累计投入15601.56万元，已结项[8] - 健康睡眠技术研究中心建设项目计划投资14879.85万元，承诺10000.00万元，累计投入9693.55万元，已结项[8] 项目结项 - 截至2024年12月31日，华东建设项目实施完毕，达到预定可使用状态[10] - 华东建设项目节余34029.04万元，占承诺投资总额比27.73%[14] - 公司将华东建设项目结项，节余资金永久补充流动资金[15] 决策进展 - 2025年3月5日，董事会、监事会审议通过相关议案，尚需股东大会审议[18][20] - 监事会认为决策合规，补流符合公司和股东利益[20] - 保荐机构核查认为程序合规，对补流无异议[21]

股东大会时间 - 召开日期为2025年3月24日[2] - 现场会议时间为2025年3月24日14:50[4] - 网络投票时间为2025年3月24日[4] 股权登记与登记时间 - 股权登记日为2025年3月19日[7] - 登记时间为2025年3月20日9:00—11:30、14:00—17:00[11] 投票相关 - 普通股投票代码为"361323"，投票简称为"慕思投票"[15] - 深交所交易系统投票时间为2025年3月24日9:15—9:25、9:30—11:30和13:00—15:00[16] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年3月24日9:15—15:00[17] 提案与表决 - 提案需经出席会议股东所持表决权过半数通过[9] - 同意总议案：除累积投票提案外的所有提案[19] - 同意部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案[19] - 每项议案只能有一个表决意见[19] - 对总议案与具体提案重复投票时以具体提案投票为准[19] 委托相关 - 委托出席2025年第一次临时股东大会[19] - 单位委托须加盖单位公章，法定代表人需签字[19] - 授权委托书有效期限自签署至本次股东大会结束[19]