股东结构 - 截至2025年9月10日 公司含信用账户合并股东总户数为16,546户 [2]

会议相关 - 三羊马第四届董事会第四次会议于2025年9月16日在重庆召开，7位董事全到[3] - 会议审议通过提前赎回“三羊转债”议案，7票同意[4] 股票与转债 - 2025年8月6日至9月16日，15个交易日收盘价不低于“三羊转债”转股价格130%（48.659元/股）[4] - 公司将按面值加当期应计利息赎回全部未转股“三羊转债”[4]

可转债发行 - 2023年10月26日发行210.00万张可转换公司债券，募资21,000.00万元[3] 转股价格调整 - “三羊转债”初始转股价37.65元/股，2024年6月11日调为37.53元/股，2025年6月25日调为37.43元/股[4][5] 赎回情况 - 2025年8 - 9月触发赎回条款，赎回价100.49元/张[2][6] - 停止交易日10月14日，赎回登记日10月16日，停止转股和赎回日10月17日[2] - 发行人资金到帐日10月22日，投资者赎回款到账日10月24日[2] 其他 - 每张债券当期应计利息约0.49元/张[9] - 实际控制人等赎回前六月无交易“三羊转债”情形[12] - 可转债转股及股份相关规则[13] - 公告由三羊马董事会于2025年9月17日发布[16]

债券发行与交易 - 2023年10月26日发行可转换公司债券210万张，募集2.1亿元[1] - “三羊转债”2023年11月17日在深交所挂牌交易[2] 转股信息 - 转股期限为2024年5月1日至2029年10月25日[3] - 初始转股价格37.65元/股，后两次调整[5] 赎回情况 - 2025年8 - 9月股票触发有条件赎回条款[8] - 赎回价格100.49元/张，当期应计利息约0.49元/张[9][10] - 赎回对象为截至2025年10月16日登记在册持有人[11][12] - 2025年10月14日起停止交易，17日起停止转股及赎回[14][16] - 2025年10月22日资金到账，24日赎回款到持有人账户[16] 保荐意见 - 保荐机构对提前赎回“三羊转债”无异议[20][21]

债券发行 - 2023年10月26日发行210.00万张可转换公司债券，总额21,000.00万元[11] - 2023年11月17日三羊转债在深交所挂牌交易[11] 赎回情况 - 2025年8月6 - 9月16日触发三羊转债有条件赎回条款[14] - 2025年8月29日披露预计触发赎回条件提示性公告[15] - 2025年9月16日董事会同意提前赎回三羊转债[16]

行业整体业绩表现 - 2025年上半年六大上市茶饮品牌总营收突破330亿元 合计净利润超55亿元 [1] - 蜜雪冰城营收148.7亿元（同比增长39.3%）净利润27.2亿元（同比增长44.1%） [2] - 古茗营收56.63亿元（同比增长41.2%）净利润16.25亿元（同比大增121.5%） [2] - 奈雪的茶收入同比下降14.4%至21.78亿元 经调整净亏损由4.38亿元收窄至1.18亿元（亏损缩减73.1%） [2] 企业具体财务数据 - 古茗营收56.63亿元（增41.2%）净利润16.25亿元（增121.5%） [3] - 沪上阿姨营收18.18亿元（增9.7%）净利润2.03亿元（增20.9%） [3] - 茶百道营收25亿元（增4%）净利润3.33亿元（增40%） [3] - 蜜雪冰城营收148.7亿元（增39.3%）净利润27.2亿元（增44.1%） [3] - 奈雪的茶营收21.78亿元（降14.4%）净利润-1.18亿元（亏损收窄73.1%） [3] - 霸王茶姬营收67.25亿元（增21.61%）净利润7.55亿元（降38.34%） [3] 外卖渠道成为增长核心引擎 - 外卖平台促销活动推动行业增长 京东外卖上线4个月蜜雪冰城销量突破1亿单 [5] - 奈雪的茶外卖订单金额从8.55亿元增至9.2亿元 占比从40.6%提升至48.1% [6] - 奈雪6-8月同店销售额同步增长超20% 外卖补贴带来显著增量 [6] - 茶百道称外部平台促销带来可观增量客流与收入补充 [6] - 蜜雪冰城外卖渠道爆发式增长提升国内门店平均营业额和单店盈利能力 [7] 门店战略调整与下沉市场布局 - 头部茶饮品牌上半年合计关闭加盟门店超2500家 [9] - 古茗新开门店1570家 关闭305家（去年同期闭店250家） [9] - 奈雪的茶暂停新加盟并关闭160家经营不善门店（含28家加盟店） [11] - 奈雪直营门店平均单店日销售额达7600元（同比增长4.1%） 日均订单量增至296.3单（增11.4%） [11] - 古茗二线及以下城市门店占比提升至81% 乡镇门店比例从39%攀升至43% [12] - 沪上阿姨三线及以下城市门店达4824家（占总量的51.1%） 较去年同期净增583家 [12] - 茶百道二线及以上城市门店减少135家 三四线及以下城市门店从3631家增至3825家 [13] 新业务拓展与多元化探索 - 古茗咖啡业务覆盖超8000家门店 80%以上门店上线咖啡饮品 新品中30%为咖啡类 [15] - 沪上阿姨2022年推出咖啡品牌"沪咖"以店中店形式运营 [15] - 茶百道在四川、广东门店上线现磨咖啡产品 价格定位6.9-12.9元 [15] - 蜜雪冰城旗下咖啡品牌"幸运咖"全国门店数量达8000家 [15] - 沪上阿姨推出"茶瀑布"子品牌主打2-12元极致性价比 [17] - 蜜雪冰城在10余座热门城市布局14家旗舰店 郑州旗舰店五一客流超24万 单月营收破千万 [17] - 奈雪推出轻饮轻食店"奈雪green" 引入能量碗轻食产品 覆盖全时段消费场景 [18]

股价表现与资金流向 - 9月15日盘中股价49.13元/股 较前上涨2.04% 总市值39.33亿元 [1] - 当日成交额1.39亿元 换手率达9.77% [1] - 主力资金净流出194.51万元 其中特大单净买入377.37万元 大单净流出571.88万元 [1] - 年内股价累计上涨77.56% 近5日/20日/60日分别上涨4.09%/3.93%/17.40% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近9月4日龙虎榜净卖出7003.20万元 买入额占比17.34% 卖出额占比30.15% [1] 公司基本情况 - 位于重庆市沙坪坝区 2005年9月成立 2021年11月A股上市 [2] - 主营业务构成：汽车整车综合物流服务60.54% 非汽车商品综合物流服务36.66% 仓储服务1.60% [2] - 所属申万行业为交通运输-铁路公路-铁路运输 [2] - 涉及概念板块包括统一大市场/跨境电商/快递概念/智慧物流/一带一路 [2] 股东结构与财务表现 - 截至8月29日股东户数1.28万户 较上期减少12.77% [2] - 人均流通股2288股 较上期增加14.63% [2] - 2025年上半年营业收入7.76亿元 同比增长48.13% [2] - 同期归母净利润亏损1299.96万元 同比下滑226.66% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现5762.94万元 [3] - 近三年累计派现2561.34万元 [3]

股东户数变化 - 截至8月31日股东户数为12840户 较8月20日减少1879户 环比下降12.77% [2] - 本期筹码集中以来股价累计上涨1.75% [2] 股价表现 - 9月8日收盘价47.20元 单日下跌0.94% [2] - 期间共13个交易日 6次上涨7次下跌 包含1次涨停 [2] 财务数据 - 上半年营业收入7.76亿元 同比增长48.13% [2] - 上半年净利润-1299.96万元 同比下降226.66% [2] - 基本每股收益-0.1600元 [2]

板块整体表现 - 铁路公路板块当日下跌0.44% [1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点 深证成指上涨3.89%至12590.56点 [1] - 板块主力资金净流入1968.48万元 游资净流入6217.15万元 散户净流出8185.63万元 [2] 领涨个股表现 - 龙江交通(601188)涨幅6.4%居首 收盘价3.66元 成交95.16万手 成交额3.45亿元 [1] - 海汽集团(603069)上涨5.31% 收盘价20.63元 成交10.51万手 成交额2.15亿元 [1] - 富临运业(002357)上涨3.23% 收盘价11.19元 成交10.9万手 成交额1.2亿元 [1] 领跌个股表现 - 三羊马(001317)下跌3.56% 收盘价47.65元 成交8.65万手 成交额4.12亿元 [2] - 招商公路(001965)下跌1.84% 收盘价10.12元 成交21.82万手 成交额2.21亿元 [2] - 粤高速A(000429)下跌1.63% 收盘价11.5元 成交8.74万手 成交额1亿元 [2] 资金流向特征 - 龙江交通获主力净流入3907.79万元 占比11.33% [3] - 三羊马获主力净流入2926.3万元 占比7.1% [3] - 海汽集团获主力净流入2290.08万元 占比10.64% [3] - 福建高速(600033)获游资净流入799.78万元 占比8.06% [3] - 京沪高铁(601816)成交额达7.67亿元 为板块最高 [2]

板块整体表现 - 铁路公路板块较上一交易日上涨0.39% 跑赢上证指数（下跌1.25%）和深证成指（下跌2.83%）[1] - 板块内个股涨跌互现 其中三羊马领涨 涨幅2.55% 重庆路桥领跌 跌幅3.12%[1][2] 领涨个股表现 - 三羊马（001317）收盘价49.41元 涨幅2.55% 成交量10.78万手 成交额5.471亿元[1] - 江西长运（600561）收盘价6.86元 涨幅2.08% 成交量7.39万手 成交额5060.68万元[1] - 锦江在线（600650）收盘价15.98元 涨幅1.78% 成交量8.57万手 成交额1.37亿元[1] - 海汽集团（603069）收盘价19.59元 涨幅1.77% 成交量5.86万手 成交额1.15亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.39亿元 游资资金净流出7886.2万元 散户资金净流入2.18亿元[2] - 三羊马获主力资金净流入2431.91万元 主力净占比4.45%[3] - 京沪高铁获主力资金净流入1633.72万元 主力净占比1.39%[3] - 锦江在线获主力资金净流入1040.10万元 主力净占比7.59%[3]