行业概述 - 脂肪醇醚硫酸盐（AES）是一种重要的阴离子表面活性剂，具有优异溶解性、稳定性、清洁能力和低刺激性，广泛应用于洗衣液、餐具洗涤剂、香波、浴液、洗手液等领域 [1][2] - 行业上游为基础化工原料（如脂肪醇聚氧乙烯醚AEO、硫酸化剂）和设备供应商，中游为AES生产企业，下游应用涵盖民用洗涤剂、个人护理用品、工业清洗、纺织等诸多领域 [4] - 产品分类主要依据乙氧基化程度（n值）和中和所用阳离子（M⁺），可分为低/中/高EOAES以及AES-Na、AESA和TEA-AES等类型 [3] 市场规模与需求 - 2024年中国AES需求量达80.06万吨，市场规模为74.14亿元，市场均价约为9260元/吨 [1][6] - 民用洗涤剂领域（洗衣液、餐具洗涤剂等）是AES最大消费市场，2024年占比高达60% [5] - 下游洗涤剂行业持续繁荣，2025年1-7月中国合成洗涤剂累计产量为634.9万吨，同比增长1.2%，为AES行业发展带来增长空间 [5] 竞争格局 - 市场集中度较高，以丽臣实业和赞宇科技为代表的头部企业占据大部分市场份额，2024年两家公司AES产量总和占全国总产量的61.46% [7] - 赞宇科技是国内最大的AES供应商，2024年产销量分别为37.13万吨和37.27万吨，市场占有率达34.91% [7][8] - 2024年赞宇科技营业总收入为107.9亿元，其中表面活性剂（含洗护用品）收入45.01亿元，占总收入的41.71% [8] - 2024年丽臣实业营业总收入为36.49亿元，其中表面活性剂业务收入33.77亿元，占总收入的92.55% [8] 政策环境与发展趋势 - 近年来国家发布一系列政策（如《关于"十四五"推动石化化工行业高质量发展的指导意见》、《质量强国建设纲要》等），引导行业向绿色、可持续方向发展 [3] - 未来行业将更加注重环保和可持续发展，生物基AES和生物可降解AES的市场份额有望显著增长 [9] - 产品将更加注重市场细分和个性化定制，针对不同应用场景和消费者需求进行定制化研发和生产 [9]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕丽臣实业展开调研，涵盖主营业务、技术工艺、采购策略和战略方向等方面，展现公司在精细化工领域的实力与发展潜力，且外销增长势头强劲 [24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为丽臣实业，所属行业是化学制品，接待时间为2025年10月10日，上市公司接待人员有董事会秘书钟诚和证券事务代表刘曾辉 [17] 详细调研机构 - 接待对象为泰康资产，类型是保险资产管理公司，机构相关人员为王锋霖 [20] 主要内容资料 - 公司主营业务为表面活性剂和洗涤用品的研发、生产及销售，拥有长沙、上海、东莞三大生产基地，表面活性剂年产能超60万吨，洗涤用品年产能约25万吨，2024年度整体产能利用率为86% [24] - 表面活性剂产品价格参考“主要材料成本 + 其他成本 + 合理利润”模式定价，实行“供销联动”模式，采购部门监控原材料价格波动，制定年度采购预案和当期采购计划并调整原料库存 [24] - 公司配备国际领先生产装置与检测设备，通过自动化控制和调配技术确保产品品质及稳定性，二噁烷控制技术、色泽控制技术处于国内领先水平，能满足高品质和定制化需求 [24][25] - 公司核心业务是表面活性剂的研发、生产、销售，未来3 - 5年将构建多品类产品矩阵，拓展应用领域，关注优质资源开展外延式投并购 [25][26] - 公司外销增长强劲，2021年外销收入1.99亿元，2024年达6.00亿元，3年累计增长超300%，2025年半年度外销收入4.18亿元，同比增长53.07% [26]

公司近期动态 - 公司于2025年10月10日下午2:00-3:00接受泰康资产调研，由董事会秘书钟诚和证券事务代表刘曾辉参与接待并回答问题 [1] - 截至发稿，公司市值为27亿元 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中精细化工行业占比98.89% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中其他业务占比1.11% [1]

公司基本情况 - 主营业务为表面活性剂和洗涤用品的研发、生产及销售 [1] - 拥有长沙、上海、东莞三大生产基地 [1] - 表面活性剂年产能超60万吨，洗涤用品年产能约25万吨 [1] - 2024年度整体产能利用率为86% [1] 采购与定价策略 - 产品定价模式为“主要材料成本+其他成本+合理利润” [2] - 实行“供销联动”模式，产品销售价格与原材料采购价格联动 [2] - 采购部门根据年度生产需要制定采购预案，并依据市场情况调整月度采购计划 [2] 技术与生产优势 - 配备国际领先的生产装置与检测设备 [3] - 二噁烷控制技术、色泽控制技术处于国内领先水平 [3] - 通过自动化控制技术和产品调配技术确保产品品质及稳定性 [3] - 能够满足不同客户的特殊定制化需求 [3] 战略发展方向 - 未来3-5年战略重心为表面活性剂的研发、生产、销售 [4] - 将继续构建多品类产品矩阵，拓展工业、电子等相关应用领域 [4] - 除内生发展外，将适时开展外延式投并购活动以加速业务布局 [4] 海外业务表现 - 外销增长势头强劲，2021年外销收入为1.99亿元人民币，2024年实现6.00亿元人民币，3年累计增长超过300% [5] - 2025年半年度外销收入达4.18亿元人民币，同比增长53.07% [5]

核心业务与优势 - 表面活性剂的生产和销售是公司的核心业务 [1] - 公司在品牌、客户、产能及产业链方面拥有优势 [1] 发展战略 - 公司重视并持续推进技术研发和创新 [1] - 公司致力于构建多品类产品矩阵 [1] - 公司大力拓展产品应用领域，工业、电子等领域为重点发展方向 [1] 扩张计划 - 公司密切关注有关行业优质资源，将适时开展外延式投并购活动 [1] - 投并购活动旨在加速业务布局及升级 [1]

交易概况 - 2025年9月25日丽臣实业发生大宗交易成交17.18万股[1][2] - 成交金额304.43万元占当日总成交额11.42%[1] - 成交价格17.72元较市场收盘价19.57元折价9.45%[1] 交易细节 - 证券代码001218通过国投证券湖南分公司完成交易[2] - 买卖双方营业部均为国投证券股份有限公司湖南分公司[2] - 交易以固定价格17.72元完成[1][2]

交易概况 - 9月23日丽臣实业发生大宗交易成交17.08万股 成交额301.12万元 占当日总成交额7.45% [1] - 成交价格17.63元 较市场收盘价19.33元折价8.79% [1] 交易细节 - 证券代码001218 成交价格17.63元 成交量17.08万股 [2] - 买方营业部为国投证券股份有限公司湖南分公司 卖方营业部同为该机构 [2]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入22.10亿元，同比增长31.43%，净利润5506.98万元，同比增长5.70% [1] - 营收增长源于产销规模扩大及产品价格上涨，净利润增长得益于产销规模增长、原材料把控、库存管理及精益管理推行 [1] - 外销业务表现强劲，2021年外销收入1.99亿元，2024年达6.00亿元，三年累计增长超300%，2025年半年度外销收入同比增长35.00% [1] 产能与生产 - 表面活性剂产能利用率长期维持在较高水平，2024年达到86.00% [1] - 拥有长沙、上海、东莞三大生产基地，表面活性剂年产能超60万吨，洗涤用品年产能约25万吨 [1] - 上海奥威25万吨新型绿色表面活性剂生产基地一期12万吨产能已于2024年5月投产，二期13万吨产能预计2025年12月投产 [1] 客户与市场 - 与主要客户建立长期战略伙伴关系，成为国内外知名日化企业重要供应商 [1] - 通过加大优质客户供应、拓展新客户、开拓国际市场、渗透下游领域等方式消化新增产能 [1] - 自有品牌"AW"为中国驰名商标，产销量居全国前列，洗涤用品品牌在湖南、湖北及周边有一定知名度 [1] 成本与供应链管理 - 主要表面活性剂产品直接材料占生产成本90%以上 [1] - 通过加强与核心供应商合作，采取价格联动定价策略，提高行情预判能力，做好产销联动并合理调整原料库存 [1] 研发与创新 - 以技术创新驱动，开发多品类产品提升客户黏性 [1] - 洗涤用品主要用于个人护理和家居清洁，也推出系列工业清洗剂，未来将加大研发拓展工业应用领域 [1] 可持续发展 - 响应"碳达峰、碳中和"号召，通过温室气体排放和产品碳足迹核查，应用绿色清洁能源 [1] - 推进能源管理数字化，旗下多家表面活性剂生产企业被认定为"国家绿色工厂" [1] 公司治理与股东回报 - 2024年每10股派发现金股利5.10元（含税），共派发现金股利66,390,912.60元 [1] - 制定《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，保证利润分配政策连续性和稳定性 [1] - 2023年7月股东大会通过限制性股票激励计划，授予74名员工566.63万股限制性股票 [1] 战略规划 - 未来将强化市值管理，综合运用股权激励、提升经营业绩、提高分红水平、增强信息披露、做好投资者关系管理以及适时开展投并购等方式 [1] - 贯彻"精益管理"理念，以三大生产基地为支撑，增强区位影响力，强化成本管控、提升生产效率 [1] - 深化国际化战略拓展国际市场，表面活性剂与洗涤用品业务形成显著上下游协同效应 [1]

产能与生产情况 - 表面活性剂产能利用率达86.00% (2024年) [2] - 表面活性剂年产能超60万吨 洗涤用品年产能约25万吨 [6] - 上海基地新增25万吨绿色表面活性剂产能 一期12万吨于2024年5月投产 二期5.75万吨于2025年2月及4月进入试生产 [7][8] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入22.10亿元 同比增长31.43% [5] - 2025年上半年归母净利润5506.98万元 同比增长5.70% [5] - 2024年外销收入6.00亿元 较2021年1.99亿元增长超300% [4] - 2025年上半年外销收入4.18亿元 同比增长53.07% [4] 市值管理与股东回报 - 2024年现金分红6639.09万元 每股派现5.10元 [5] - 近3年股利支付率均超60% [5] - 市值管理措施包括股权激励、提升分红水平、投并购拓展新增长曲线等 [3][5] 技术创新与产品拓展 - 推出工业清洗剂产品 拓展3C领域应用 [9][10] - 构建多品类、多应用领域产品体系 [3][12] - 三大生产基地（长沙、上海、东莞）覆盖华中、华东、华南区域 [12] 产业链与成本控制 - 直接材料占生产成本比重超90% [3] - 采取原材料采购与产品售价联动定价策略 [3] - 洗涤用品与表面活性剂业务形成产业链协同 [10] 绿色发展与认证 - 三家表面活性剂子公司均获"国家绿色工厂"认定 [10] - 通过ISO14067产品碳足迹核查及ISO16064温室气体排放核查 [10] - 应用绿色清洁能源 推行能源管理数字化 [10] 股权激励计划 - 2023年限制性股票激励计划授予74名员工566.63万股 [6] - 股份支付费用：2023年1858.43万元 2024年3316.58万元 2025年预计1286.60万元 2026年预计400.28万元 [6]

公司活动安排 - 公司将于2025年9月19日14:00-17:00以网络远程方式参加湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会活动 [1] - 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与互动交流 [1] - 公司高管及相关工作人员将在线回应投资者关切问题 [2] 交流内容范围 - 交流主题涵盖公司2024年至2025半年度业绩表现 [2] - 将讨论公司治理架构、发展战略规划及当前经营状况 [2] - 涉及股权激励方案和可持续发展等投资者重点关注议题 [2]