板块表现 - 非白酒板块整体下跌1.24% 领跌个股为ST西发（代码000752）跌幅达4.02% [1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块内10只主要个股均下跌 跌幅区间为1.50%至4.02% 其中燕京啤酒（代码000729）成交额最高达2.57亿元 [1] 个股涨跌 - ST西发收盘价11.71元 成交量8.58万手 成交额1.02亿元 [1] - 惠泉啤酒（代码600573）跌幅3.26% 成交额4591.78万元 莫高股份（代码600543）跌幅2.93% 成交额4511.18万元 [1] - 古越龙山（代码600059）跌幅1.50% 成交额1.37亿元 金枫酒业（代码600616）跌幅1.89% 成交额8763.92万元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.63亿元 游资资金净流入3025.2万元 散户资金净流入1.33亿元 [1] - 金枫酒业主力净流入333.71万元（占比3.81%） 中信尼雅（代码600084）主力净流入138.13万元（占比3.20%） [2] - ST兰黄（代码000929）主力净流出701.30万元（占比-21.47%） 威龙股份（代码603779）主力净流出564.92万元（占比-11.17%） [2]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会9月16日下午2点召开，会期半天[3] - 参会股东及代表147人，代表股份354,992,888股，占比52.8402%[4] 议案表决情况 - 修改公司章程议案同意代表股数348,945,166，占比98.29638221%[6] 决议有效性 - 本次股东大会各项决议合法有效[8]

股东大会信息 - 公司2025年第二次临时股东大会于9月16日下午召开[1] - 董事会于8月28日刊登召开股东大会的通知[3] 参会股东情况 - 出席现场会议股东3人，代表股份349,222,287股，占比51.9812%[5] - 参加网络投票股东144人，代表股份5,770,601股，占比0.8589%[12] - 参加股东大会股东及代表共147人，代表股份354,992,888股，占比52.8402%[14] - 参加投票中小投资者及其代表146人，代表股份9,519,032股，占比1.4169%[14] 议案投票结果 - 修改公司章程议案同意股数348,945,166股，占比98.29638221%[14] - 修改公司章程议案反对股数6,041,022股[14] - 修改公司章程议案弃权股数6,700股[14] 决议情况 - 本次股东大会决议合法有效[15]

板块整体表现 - 非白酒板块较上一交易日下跌0.27% [1] - 上证指数上涨0.13%报收3812.22点 深证成指上涨0.38%报收12557.68点 [1] - 板块主力资金净流出888.95万元 游资资金净流出1923.32万元 散户资金净流入2812.27万元 [2] 个股涨跌表现 - *ST兰黄领跌板块 跌幅2.18%报收8.51元 [1][2] - *ST椰岛涨幅居首达3.22%报收6.74元 [1] - ST西发上涨1.76%报收11.57元 莫高股份上涨1.13%报收6.25元 [1] 成交活跃度 - 会稽山成交额达3.72亿元 百润股份成交额2.83亿元 [1][2] - 燕京啤酒成交22.95万手 古越龙山成交11.33万手 [1][2] - 重庆啤酒成交额1.22亿元 古越龙山成交额1.14亿元 [1] 资金流向特征 - 百润股份获主力资金净流入2683.75万元 净占比9.48% [3] - 古越龙山主力净流入715.19万元 净占比6.26% [3] - *ST椰岛主力净流入612.86万元 净占比10.17% [3] - 张裕A主力净流出321.44万元 净占比-11.64% [3] - 惠泉啤酒主力净流出234.62万元 净占比-10.62% [3]

行业活动与联盟机制 - 第二届全球葡萄酒旅游峰会于7月在烟台召开 吸引20个国家和地区300余位嘉宾参与[1] - 全国首个葡萄酒文旅产业发展联盟于2024年12月成立 整合葡萄酒与文旅产业链资源[3] - 联盟组织13家旅行社打造4条精品线路 包括七天省内全景游和葡园四季游[5] - 通过高铁专列推介和主题巴士串联12个旅游地标 年运送游客超15万人次[5] - 联盟组织企业赴西班牙参展 并与全球葡萄酒旅游组织GWTO洽谈合作[5] - 邀请韩国9家知名旅行社考察 带动韩国入境游人数同比增长8%[6] 市场表现与客群变化 - 酒庄国际游客占比从10%提升至25% 部分酒庄周末客房需提前两周预订[6] - 预约参观及品鉴客户显著增多 海外游客通过社交媒体专程到访酒庄体验[6] - 张裕酒文化博物馆节假日对全国大学生免费开放 暑期增设夜场成热门景点[7] - 丘山谷区域通过"公司+合作社+农户"模式 使80%村民在酒庄就业[9] - 村民月收入达3000元 每亩土地收益较过去增长三倍[9] 文旅项目与设施建设 - 烟台布局"一园一圈一线"主题区 葡萄酒城市会客厅初具雏形[7] - 张裕1892老厂公园免费开放 工业遗产变身打卡点并入选国家工业遗产名录[7] - 朝阳街入选国家级旅游休闲街区 特色文创店吸引游客驻足[7] - 丘山谷集聚7座国际酒庄 配套20公里环谷路及22栋民宿[11] - 张裕柳林河谷获评国家3A景区 被誉为"葡萄酒迪士尼"[11] - 烟台葡萄酒主题景区达22处 年均接待游客300万人次[9] 产品创新与消费体验 - 瓏岱酒庄举办爵士音乐会及法式餐酒会 结合鲁菜与特酿推广山海风味[12] - 逃牛岭酒庄引入法拉利全球试驾会 融合速度体验与葡萄酒文化[12] - 安诺酒庄举办高尔夫跨界活动 大德博物馆开展自然音乐会等沉浸式体验[12] - 张裕推出长尾猫白葡萄酒瞄准Z世代 7.5度"小萄"微气泡酒获大学生欢迎金奖[13] - 开发迷你小酒、酒标丝巾、生肖酒塞等文创产品 强化旅游消费记忆点[13] 产业融合与荣誉成果 - 葡萄酒旅游成为一二三产融合抓手 实现从田间到舌尖的价值跨越[9] - 丘山谷获评"中国葡萄酒产业融合发展示范区" 正申报省级旅游度假区[11] - 木兰沟村获20余项国家级荣誉 包括全国乡村旅游重点村和文明村镇[9] - "葡萄酒+旅游"模式入选山东省文化和旅游高质量发展创新案例[11]

回购数据 - 2025年6月25日首次回购B股300,000股，成交2,526,177港元[3] - 截至2025年9月8日累计回购12,430,000股，支付109,136,044.55港元[5] - 实际回购数量在1000万至1500万股区间[6] 回购情况 - 回购按既定方案完成，与方案无差异[7][8] - 回购不影响经营、控制权和上市地位[9] - 回购主体无买卖公司股份情形[10] 后续安排 - 回购的12,430,000股B股将存放并依法注销[11]

回购方案概述 - 公司于2025年4月16日召开董事会及5月23日召开股东大会 审议通过B股回购方案 回购资金总额不超过1亿元人民币 回购价格上限原为11.50港元/股 [2] - 拟回购股份数量不低于1000万股且不超过1500万股 回购期限自股东大会通过后12个月内 回购股份将注销并减少注册资本 [2] - 因2025年6月实施每10股派发现金股利4元人民币 回购价格上限由11.50港元/股调整为11.06港元/股 于2025年6月24日生效 [3] 回购进展 - 截至2025年8月31日 公司累计回购B股886万股 占总股本1.318798% [5] - 最高成交价9.00港元/股 最低成交价8.20港元/股 成交总金额7745.55万港元（不含交易费用） [5] - 回购操作符合深交所自律监管指引 未在重大事项披露窗口期及集合竞价时段进行回购 [6][7][8] 信息披露 - 相关公告已通过巨潮资讯网披露 包括董事会决议公告（2025-临02）、回购方案公告（2025-临08）、股东大会决议（2025-临16）及回购价格调整公告（2025-临25） [4]

公司股份回购进展 - 截至2025年8月31日累计回购B股886万股，占总股本约1.32% [2] - 回购价格区间为8.2-9港元/股，成交总金额7745.55万港元（不含交易费用） [2] - 采用集中竞价方式通过股份回购专用证券账户实施 [2] 公司财务表现 - 上半年实现营收约14.7亿元，同比下滑3.4% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约1.86亿元，同比下滑16.09% [2] - 净利润降幅显著高于营收降幅 [2] 信息披露来源 - 信息由每日经济新闻发布 [3] - 公司通过正式公告披露回购进展及财务数据 [2][3]

回购计划 - 公司拟回购不低于1000万股、不超过1500万股B股，资金不超1亿，价格不高于11.50港元/股[2] - 2025年6月派息后回购价格上限调为不超11.06港元/股，6月24日生效[3] 回购进展 - 截至2025年8月31日，累计回购B股886万股，占总股本1.318798%[5] - 截至2025年8月31日，最高成交价9.00港元/股，最低8.20港元/股，成交7745.5523万港元[5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入14.71亿元，同比下降3.40% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.86亿元，同比下降16.10% [1] - 扣非净利润1.72亿元，同比下降11.66% [1] - 经营活动现金流量净额2.39亿元，同比增长17.43% [1][27] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率1.73%，同比下降0.3个百分点 [1][26] - 投入资本回报率1.72%，同比下降0.22个百分点 [26] - 基本每股收益0.28元/股，同比下降12.50% [1] - 毛利率保持稳定，2025年上半年为59.69% [20] 资产负债结构 - 总资产121.79亿元，较上年末下降2.73% [1] - 归属于上市公司股东的净资产105.43亿元，较上年末下降0.72% [1] - 存货29.6亿元，占净资产28.08%，较上年末增加1.92% [45] - 货币资金较上年末增加2.29% [38] 估值水平 - 市盈率(TTM)55.96倍，市净率(LF)1.43倍，市销率(TTM)4.68倍 [1] - 市盈率历史分位数为86.76% [4][5] - 市净率历史分位数为24.88% [7][8] 现金流状况 - 经营活动现金流净额2.39亿元，投资活动现金流净额0.93亿元 [27] - 筹资活动现金流净额-2.73亿元，同比改善4.32亿元 [27] - 自由现金流呈现波动趋势，2025年上半年为2.43亿元 [30][31] 运营效率 - 总资产周转率0.25次，固定资产周转率0.58次 [35][36] - 应收账款周转率6.5次，保持较高回收效率 [36] - 营收现金比117.21%，经营现金流覆盖良好 [32][33] 业务构成 - 葡萄酒业务收入10.17亿元，占主营业务主导地位 [18] - 白兰地业务收入未明确披露，2024年占比为22.45% [19][20] - 旅游业务收入0.48亿元，其他业务收入0.18亿元 [18] 股东结构 - 控股股东烟台张裕集团有限公司持股51.42%不变 [55] - 新进股东海通国际证券客户账户持股0.37% [54][55] - 香港中央结算有限公司持股增至0.46%，社保基金四一三组合持股增至0.43% [55]