核心财务表现 - 2025年上半年营业收入15.86亿元，同比增长15.48% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.70亿元，同比增长159.26% [1] - 基本每股收益0.06元/股，同比增长200% [1] - 加权平均净资产收益率1.66%，同比上升1.01个百分点 [1] - 总资产695.58亿元，同比增长16.73%；负债总额464.90亿元，同比增长26.80% [2] 业务板块业绩 财富管理业务 - 营业收入7.43亿元，营业利润率57.41%，收入同比增长35.55% [5] - 新增有效户数同比增长77.92%，新开客户新增资产同比增长超50% [6] - 投顾收入同比增长超2倍，投顾渗透率提升至10% [6] 投资管理业务 - 营业收入3.67亿元，营业利润率27.51%，收入同比增长17.71% [5] - 资管分公司资产管理规模571.24亿元，标准化主动管理规模389.78亿元 [17] - 公募基金管理规模807.12亿元，境内公募规模668.56亿元 [18] 销售交易与投资业务 - 营业收入2.43亿元，营业利润率58.30%，收入同比下降1.70% [5] - 固定收益投资业务承销债券25只，承销规模同比增长227% [12] 企业金融服务业务 - 营业收入0.31亿元，营业利润率-35.41%，收入同比增长106.53% [5] - IPO申报2单、再融资申报1单、辅导备案2家 [11] 市场环境与行业趋势 证券经纪业务 - 沪深京三市A股成交额162.66万亿元，同比上涨61.14% [5] - 总市值90.80万亿元，同比上涨23.33% [5] 期货经纪业务 - 期货市场成交量40.76亿手，成交额339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68% [7] - 期末客户权益1.57万亿元，同比增长12.72% [7] 基金销售市场 - 债券类基金新成立2,478.51亿份，同比下滑53.73% [9] - 权益类基金新成立2,353.99亿份，同比增长117.23% [9] 信用业务 - 融资融券余额1.85万亿元，同比增长24.95% [10] - 股票质押式回购业务规模同比下降12.53% [10] 战略举措与发展规划 数字化转型 - 探索"四位一体"智慧经营新模式，提升线上+线下协同服务能力 [6] - 推出ETF资产配置智能引擎，强化金融科技赋能 [10] 业务创新 - 完成深交所首单证券公司科技创新次级债券发行 [12] - 非纯债产品发行数量及规模同比分别增长125%和408% [17] 区域发展 - 聚焦服务广西战略，辐射产业链上下游实体企业 [11] - 打造"立足广西、覆盖全国、辐射东盟"的差异化智库品牌 [22] 风险管理指标 - 风险覆盖率361.18%，较上年末下降50.24个百分点 [3] - 流动性覆盖率165.44%，净稳定资金率202.85% [3] - 资本杠杆率29.02%，净资本/净资产76.82% [3] 行业荣誉与认可 - 荣获新财富"最佳投资顾问团队奖"、智通财经"最佳投资者教育奖" [6] - 国海富兰克林投资能力获国泰海通证券全五星评级 [18] - 国海创新资本获"中国最佳券商私募子公司"奖项 [20]

会议基本情况 - 国海证券第十届监事会第九次会议于2025年8月29日以现场与视频结合方式召开 应到监事3名实到3名 由监事长兰海航主持 [1] - 会议通知于2025年8月18日通过电子邮件发出 会议地点为广西南宁市滨湖路46号国海大厦1楼会议室 [1] - 会议表决方式符合《公司法》及《公司章程》规定 所有决议均合法有效 [1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过公司2025年半年度报告及摘要 认为报告编制程序符合法律法规要求 [1] - 报告内容真实准确完整反映公司2025年上半年经营成果和财务状况 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 报告全文于公告日同期在巨潮资讯网披露 摘要于2025年8月30日登载于四大证券报及巨潮资讯网 [2] 风险控制与利润分配 - 审议通过2025年中期风险控制指标报告 全文于公告日同期在巨潮资讯网披露 [2] - 通过2025年中期利润分配方案：以总股本6,386,174,477股为基数 每10股派发现金股利0.12元（含税） [2] - 现金分红总额为76,634,093.72元 不派送股票股利 不进行资本公积转增股本 [2] - 若股本总额变动 将按现金分红总额固定不变原则调整每股分配比例 [2] 公司章程与制度修订 - 修订《公司章程》并废止《公司监事会议事规则》 授权董事会及经营层办理工商变更登记及监管备案事宜 [3] - 修订《董事、监事履职考核与薪酬管理制度》并更名为《董事履职考核与薪酬管理制度》 [3] - 同步修订七大管理制度：关联交易管理制度、募集资金管理制度、对外担保管理制度、对外提供财务资助管理制度、对外捐赠办法、利润分配管理制度 [4][5] - 所有制度修订议案均需提交公司股东会审议 [3][4][5] 监事会架构调整 - 通过取消监事会议案 公司不再设立监事会和监事 由董事会审计委员会行使监事会法定职权 [5] - 第十届监事会监事履职至股东会审议通过本议案之日止 现任监事会成员届时不再担任相关职务 [5] - 该议案需提交公司股东会审议 [5]

国海证券股份有限公司 2025年中期风险控制指标报告 2025年上半年，国海证券股份有限公司（以下简称公司） 严格落实《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司全 面风险管理规范》等法规及自律规则要求，动态监控净资本 等风险控制指标，认真开展敏感性分析和压力测试工作，确 保净资本等各项风险控制指标持续符合规定标准。 一、报告期内风险控制指标的具体情况和达标情况 单位：元 | 项目 | 2025 年 6 月 30 日 | 2024 年 12 月 31 日 | 预警 | 监管 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | （未审计） | （经审计） | 标准 | 标准 | | 核心净资本 | 16,109,333,084.33 | 16,224,693,577.93 | | | | 附属净资本 | 0.00 | 0.00 | | | | 净资本 | 16,109,333,084.33 | 16,224,693,577.93 | | | | 净资产 | 20,969,602,028.60 | 20,841,038,558.21 | | | | 各项风险资本准备之和 | 4,460,18 ...

国海证券股份有限公司 证券代码：000750 2025 年半年度财务报告 国海证券股份有限公司 合并及母公司资产负债表（未经审计） 2025 年 6 月 30 日 | | | | | | | | | | | | 单位：元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产 | 附注 | 合并 | | | | | | | 母公司 | | | | | 六 | 2025 年 6 月 日 | 30 | | 2024 年 12 月 日 | 31 | 2025 年 6 30 | 月 | 日 | 2024 年 12 31 日 | 月 | | 货币资金 | 1 | 21,085,199,219.88 | | | 21,189,017,904.64 | | 17,080,107,719.20 | | | 17,237,818,769.77 | | | 其中：客户存款 | | 15,506,252,685.44 | | | 14,709,883,963.12 | | 12,272,324,837.17 | | | 11, ...

国海证券股份有限公司 2025 年半年度报告摘要 证券代码：000750 证券简称：国海证券 公告编号：2025-39 一、重要提示 （一）本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的 经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细 阅读半年度报告全文。 （二）本报告经公司第十届董事会第十一次会议、第十届监事会第九 次会议审议通过。9 名董事、3 名监事出席会议并行使表决权。没有董事、 监事、高级管理人员对本报告的真实性、准确性、完整性无法做出保证或 存在异议。 （三）公司 2025 年半年度财务报告未经会计师事务所审计。 （四）公司经本次董事会审议通过的 2025 年中期利润分配方案为：以 公司现有总股本 6,386,174,477 股为基数，向公司全体股东每 10 股派发现 金股利 0.12 元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。该事项尚需提 交股东会审议。 国海证券股份有限公司 2025 年半年度报告摘要 二、公司基本情况 （一）公司简介 | 股票简称 | 国海证券 | 股票代码 | 000750 | | --- | --- | --- | --- | | 股票上市交易所 ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年1-6月营业收入158.64亿元，同比增长15.48%[18] - 公司2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润3.70亿元，同比增长159.26%[18] - 归属于母公司股东的净利润同比大幅增长159.26%至3.70亿元[25] - 公司营业收入同比增长15.48%至158,638.88万元，主要因手续费及佣金净收入增加[53] - 2025年上半年公司营业收入158,638.88万元净利润36,978.73万元[50][51] - 公司营业收入合计1,586,388,812.93元，同比增长15.48%[121] - 归属于母公司股东的净利润激增至3.698亿元，同比大幅增长159.26%[134] 成本和费用（同比环比） - 营业支出同比下降6.37%至106,906.45万元，主要因信用减值损失减少[53] - 业务及管理费用同比增长22.50%至110,657.47万元[57] - 所得税费用同比上升146.94%至1.15亿元[25] - 所得税费用增长146.94%至1.148亿元，因利润总额增加[134] - 其他收益下降66.48%至505万元，因政府补助减少[134] - 其他业务收入下降41.52%至509万元[134] - 营业外支出大幅减少89.37%至86万元[134] 各业务线表现 - 手续费及佣金净收入中经纪业务收入同比增长39.79%至5.16亿元[24] - 财富管理业务收入同比增长35.55%至74,316.33万元，占营业收入比重上升6.94个百分点至46.85%[54] - 销售交易与投资业务收入同比下降1.70%至24,340.70万元，占营业收入比重下降2.68个百分点至15.34%[54] - 财富管理业务营业利润率达57.41%，同比提升48.67个百分点[60] - 新增有效户数同比增长77.92%，新开客户新增资产同比增长205.76%[64] - 2025年上半年新开有效户数同比增长77.92%投顾业务收入同比增长超2倍[49] - 资产管理业务标准化主动管理规模389.78亿元（不含ABS）同比增长11.09%[49] - 资产管理规模571.24亿元，其中标准化主动管理规模389.78亿元，同比增长11.09%[101] - 非纯债产品发行数量及规模同比分别增长125%和408%[101] - 公司融资融券业务规模90.99亿元，维持担保比例255.09%[78] - 固定收益业务承销债券25只，承销规模同比增长227%，行业排名提升21位[88] - 公司研究业务交易量增速超过行业62个百分点，交易量市占率同比提升56个BP[118] - 研究业务发布研究报告超过1,200篇，组织路演活动超过18,000场[118] - 证券经纪业务在广西市场占有率保持第1位区内营业网点48家[41] - 公募基金佣金市占率从0.22%提升至1.84%行业排名提升25位至第23位[49] - 公司投资咨询业务净收入行业排名第24位债券主承销总金额行业排名第31位[38] - 旗下公募基金权益类产品十年加权平均绝对收益排名行业第10位[39][40] - 固收类公募基金五年加权平均绝对收益排名行业第6位超额收益排名第5位[40] - 国海富兰克林境内公募和专户资产管理规模合计807.12亿元，其中公募基金规模771.38亿元[107] - 国海良时期货客户权益同比增长13.42%，线上客户权益增长超50%[70] - 产业客户数同比增长6.75%，产业客户权益规模增长7%以上[70] - 子公司国海富兰克林基金管理有限公司总资产15.23亿元，净资产12.68亿元，营业收入2.59亿元，净利润6080.64万元[143] - 子公司国海良时期货有限公司总资产73.08亿元，净资产10.23亿元，营业收入1.00亿元，净利润1796.95万元[143] - 子公司国海创新资本投资管理有限公司总资产14.73亿元，净资产14.12亿元，营业收入4368.40万元，净利润1738.25万元[143] - 子公司国海证券投资有限公司总资产8.92亿元，净资产8.34亿元，报告期内亏损1793.69万元，净亏损1847.91万元[143] 各地区表现 - 广西壮族自治区营业收入307,080,008.25元，同比增长53.60%[120] - 广东省营业收入46,057,764.10元，同比增长82.72%[120] - 江西省营业收入641,556.89元，同比增长536.90%[121] - 天津市营业收入315,216.89元，同比增长691.99%[121] - 总部及分公司营业利润191,565,595.64元，同比增长90.04%[123] 管理层讨论和指引 - 公司面临市场风险、信用风险、流动性风险等7类主要经营风险[11] - 公司面临的主要风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险和洗钱风险[146][147][148][149][150][151][152] - 公司采取多种措施管理风险，确保相关业务在风险可测可控可承受范围内开展[146] - 公司建立以流动性覆盖率和净稳定资金率为核心指标的流动性风险管理体系[167] - 公司通过风险与控制自我评估、关键风险指标、损失数据收集三大工具管理操作风险[168] - 公司制定《声誉风险管理办法》并配套《声誉风险分类分级划定标准》进行全方位管理[169] - 公司构建包括董（监）事会、反洗钱工作领导小组的多层级反洗钱组织架构[169] - 公司持续完善可疑交易监测指标并加强监测、甄别及报告[170] - 公司对子公司实行垂直管理和分级授权的风险管理体系[171] - 公司要求子公司在完成账户交易结算后两个交易日内完成客户转销户办理[174] - 公司通过身份证读卡器、人像比对等技术手段强化客户身份识别[174] - 公司根据客户财务、投资经验等因素进行风险承受能力评估并提供匹配产品[176] - 公司制定投诉管理办法明确投诉分类、处理流程及部门职责[177] - 公司资产管理业务组织架构包含固定收益总部、多资产策略部、权益与量化投资总部等6个前台部门及风险管理总部等中台部门[181] - 公司建立三级投资决策机构包括投资决策与风险控制委员会、资产管理业务委员会及产品评审委员会[182] - 资产管理业务受托资产与自有资产独立运作并全部交由资产托管机构托管[184] - 公司建立四级风险管理组织体系覆盖董事会至业务部门及子公司[188] - 公司制定全面风险管理办法及6项专项风险管理办法涵盖市场信用操作流动性声誉风险[189] - 公司建立风险控制指标动态监控系统对净资本等指标实时监控预警[189] - 公司通过集中交易室执行投资指令并建立异常交易监控机制防止利益输送[183][184] - 公司对客户资料实行无纸化管理并为每个客户单独建立纸质或电子档案[179] - 公司修订零售财富业务客户交易管理办法强化合规部统筹功能[176] - 公司通过商用密码安全证书登录方式增强网上交易安全性[177] - 2025年上半年公司实施稽核审计项目43个涵盖零售财富投资银行金融市场资产管理另类投资等业务领域[194] - 公司未披露估值提升计划及质量回报双提升行动方案[196] - 副总裁程明于2025年3月27日因个人原因离任[197] - 殷传陆于2025年3月27日被聘任为副总裁[197] - 董事长何春梅于2025年4月28日因工作调动离任[197] - 王海河于2025年4月28日被选举为董事长[197] 现金流量 - 公司2025年1-6月经营活动产生的现金流量净额7.02亿元，较上年同期-74.99亿元大幅改善[18] - 经营活动现金流入同比大幅增长140.80%至1,307,949.76万元，主要因回购业务资金净增加921,653.45万元[56] - 投资活动现金流入同比下降97.98%至17,820.66万元，主要因上期收回投资862,069.69万元[58] - 筹资活动现金流入同比增长678.33%至404,000.00万元，主要因发行应付债券收到现金400,000.00万元[58] 资产和负债变化 - 公司2025年6月30日资产总额695.58亿元，较2024年末增长16.73%[18] - 公司2025年6月30日负债总额464.90亿元，较2024年末增长26.80%[18] - 公司交易性金融资产228.14亿元，较2024年末增长59.88%[23] - 公司其他债权投资48.31亿元，较2024年末增长83.68%[23] - 公司卖出回购金融资产款116.97亿元，较2024年末增长263.91%[23] - 公司应付短期融资款12.12亿元，较2024年末增长247.26%[23] - 公司应收款项5.51亿元，较2024年末增长64.06%[23] - 交易性金融资产同比增长72.56%至198.64亿元[27] - 卖出回购金融资产款同比激增266.50%至116.44亿元[28] - 应付短期融资款同比增长247.26%至12.12亿元[27] - 其他债权投资同比增长83.68%至48.31亿元[27] - 应收款项同比增长86.05%至4.88亿元[27] - 公司总资产同比增长123.05%至517.32亿元人民币，负债及权益合计显著增长[124] - 货币资金占总资产比例下降5.25个百分点至30.31%，金额为210.85亿元人民币[125] - 交易性金融资产大幅增长59.88%至228.14亿元人民币，占比提升8.85个百分点[125][132] - 其他债权投资增长83.68%至48.31亿元人民币，主要因债券投资规模增加[125][132] - 卖出回购金融资产款激增263.91%至116.97亿元人民币，反映债券回购业务扩张[126][132] - 应付短期融资款增长247.26%至12.12亿元人民币，主要因短期收益凭证规模增加[125][132] - 衍生金融资产减少56.12%至964万元人民币，因期权业务规模收缩[125][132] - 买入返售金融资产下降33.98%至12.76亿元人民币，因债券及股票回购业务减少[125][132] - 受限资产总额达127.45亿元人民币，其中质押式回购业务质押资产114.35亿元[130] - 其他综合收益下降95.29%至253万元人民币，因其他债权投资公允价值变动减少[132] - 公司新增对外股权投资8851万元，同比大幅增长98.98%[137] - 证券投资期末账面价值达277.17亿元，报告期损益为3.847亿元[139] 资本和风险指标 - 核心净资本为161.09亿元，较2024年末下降0.71%[30] - 净资本为161.09亿元，较2024年末下降0.71%[30] - 各项风险资本准备之和为44.60亿元，较2024年末增长13.10%[30] - 表内外资产总额为555.11亿元，较2024年末增长14.34%[30] - 风险覆盖率为361.18%，较2024年末下降50.24个百分点[30] - 资本杠杆率为29.02%，较2024年末下降4.40个百分点[30] - 流动性覆盖率为165.44%，较2024年末下降29.81个百分点[30] - 净稳定资金率为202.85%，较2024末上升34.08个百分点[30] - 自营权益类证券及其衍生品/净资本为4.23%，较2024末上升2.01个百分点[30] - 自营非权益类证券及其衍生品/净资本为151.12%，较2024末上升64.60个百分点[30] - 公司流动性覆盖率（LCR）为165.44%[160] - 公司净稳定资金率（NSFR）为202.85%[160] - 公司整体组合在险价值（VaR）在2025年6月30日为17,471.95万元，半年度平均为1,661.52万元，最低592.58万元，最高17,780.49万元[156] - 利率敏感型金融工具在险价值（VaR）在2025年6月30日为17,507.52万元，半年度平均为1,579.79万元，最低565.17万元，最高17,819.27万元[156] - 利率上升100个基点对利润总额产生负面影响为-49,008.05万元，对其他综合收益影响为-1,436.75万元；利率下降100个基点对利润总额正面影响为57,752.15万元，对其他综合收益影响为1,481.89万元[158] - 权益类证券等价格上升10%对利润总额正面影响为63,000.64万元，对其他综合收益影响为718.90万元；价格下降10%对利润总额负面影响为-63,083.90万元，对其他综合收益影响为-718.90万元[159] - 所有融资融券客户期末总体维持担保比例为255.09%[159] - 股票质押式回购业务客户的整体履约保障比例为151.83%[159] - 公司采用历史模拟法计算VaR值，参数设置为1天持有期、95%置信水平[155] - 公司每日测算固定收益投资组合的基点价值和久期等指标以衡量利率风险[155] 投资收益和损失 - 投资收益大幅增加至4.461亿元，同比增长32.12%，主要因处置金融工具收益增加[134] - 公允价值变动收益从盈利3473万元转为亏损8320万元[24] - 公允价值变动收益由正转负，从盈利3473万元转为亏损8320万元，同比下降339.54%[134] - 信用减值损失从盈利2.05亿元转为亏损6213万元[24] - 信用减值损失从盈利2.046亿元转为亏损6213万元[134] 利润分配和资本变动 - 公司2025年中期利润分配方案为以总股本6,386,174,477股为基数每10股派发现金股利0.12元（含税）[2] - 公司总股本基数为6,386,174,477股[2] - 公司注册资本为638,617.45万元[14] - 公司2025年中期利润分配以总股本6,386,174,477股为基数每10股派发现金股利0.12元含税共计分配76,634,093.72元[198][199] - 现金分红总额76,634,093.72元占可分配利润720,394,771.66元的10.64%[198] - 母公司2025年上半年净利润371,456,736.04元提取法定盈余公积金37,145,673.60元[198] - 计提一般风险准备42,294,865.58元及交易风险准备金37,145,673.60元[199] - 公司公开发行公司债券募集资金总额30亿元人民币，其中第一期"25国海01"发行规模20亿元，第二期"25国海03"发行规模10亿元[140] - 截至报告期末，募集资金已全部使用完毕，使用比例达100%[140] - 公司注册资本总额：国海富兰克林基金2.2亿元，国海良时期货6亿元，国海创新资本20亿元，国海证券投资10亿元[143] 市场环境与行业数据 - 2025年上半年行业服务科创板创业板及北交所股权融资总额740.7亿元同比增长98.3%[38] - 行业承销科技创新债券3813.91亿元同比增长56.48%[38] - 债券类基金新成立规模2,478.51亿份，同比下滑53.73%[72] - 权益类基金新成立规模2,353.99亿份，同比增长117.23%[72] - 市场融资融券余额约1.85万亿元，同比增长24.95%[76] - IPO募资总额373.55亿元，同比增长14.96%；再融资募集资金7,254.81亿元，增长508.68%[82] - 债券市场发行规模44.68万亿元，同比增长16.59%；城投债新发17,701.57亿元，下滑12.86%[85] - 科创债首月发行3,897.77亿元，同比增长308.63%[85] - 上证指数、上证50、沪深300和创业板指上半年涨幅分别为2.76%、1.01%、0.03%和0.53%[90] - 5年和10年国债收益率上半年分别上行12bp和4bp[90] - R007和DR007利差均值为11bp[97] - 十年国债上半年累计上行4bp，一年国债累计上行30bp[97] - 公募基金数量同比增加869只至12,905只，增幅7.22%[104] - 公募基金资产管理规模达34.39万亿元，同比增加3.31万亿元，增幅10.65%[104] - 公募基金资产管理份额30.89万亿份，同比增加1.23万亿份，增幅4.14%[104] - 国内新募集基金数量2,172支，规模7,283.30亿元，同比分别上升12.1%和12.0%[109] - 国内股权投资数量5,612起，披露投资规模3,389.24亿元，同比分别上升21.9%和1.6%[109] 其他重要内容 - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[8] - 报告期末时点为2025年6月30日[8] -

文章核心观点 - 第二十三届新财富最佳分析师评选发布私募类机构分类榜单 基于177家私募机构的有效投票结果 管理规模超过1万亿元 反映私募机构的专业判断与市场化声音 [1][2][24] 私募机构参与情况 - 共有177家私募机构完成有效投票 管理规模逾1万亿元 [2] - 文章包含私募类机构规模分布数据 [4] 各研究领域排名结果 宏观经济 - 第1名广发证券 第2名长江证券 第3名华创证券 第4名国泰海通证券 第5名东吴证券 [6] 策略研究 - 第1名广发证券 第2名申万宏源证券 第3名天风证券 第4名国泰海通证券 第5名国联民生证券 [6][7] 固定收益研究 - 第1名华泰证券 第2名天风证券 第3名长江证券 第4名广发证券 第5名华创证券 [7] 金融工程 - 第1名长江证券 第2名广发证券 第3名申万宏源证券 第4名国盛证券 第5名国泰海通证券 [7][8] 银行 - 第1名国海证券 第2名中信建投证券 第3名广发证券 第4名招商证券 第5名长江证券 [8] 非银行金融 - 第1名国泰海通证券 第2名长江证券 第3名广发证券 第4名华创证券 第5名申万宏源证券 [9] 房地产 - 第1名长江证券 第2名广发证券 第3名申万宏源证券 第4名东北证券 第5名国泰海通证券 [9] 食品饮料 - 第1名长江证券 第2名天风证券 第3名华创证券 第4名华西证券 第5名国泰海通证券 [10] 医药生物 - 第1名天风证券 第2名国盛证券 第3名中信建投证券 第4名华创证券 第5名东吴证券 [10] 批零和社会服务业 - 第1名天风证券 第2名华福证券 第3名国泰海通证券 第4名长江证券 第5名东吴证券 [11] 家电 - 第1名财通证券 第2名国泰海通证券 第2名国联民生证券 第4名长江证券 第5名开源证券 [11][12] 农林牧渔 - 第1名长江证券 第2名天风证券 第3名广发证券 第4名国泰海通证券 第5名申万宏源证券 [12] 轻工和纺织服装 - 第1名长江证券 第2名申万宏源证券 第3名天风证券 第4名友址夯 第5名浙商证券 [12][13] 电子 - 第1名华创证券 第2名广发证券 第3名长江证券 第4名天风证券 第5名国盛证券 [13] 计算机 - 第1名天风证券 第2名国盛证券 第3名长江证券 第4名广发证券 第5名国泰海通证券 [13][14] 传播与文化 - 第1名广发证券 第2名华创证券 第3名长江证券 第4名申万宏源证券 第5名东吴证券 [14] 通信 - 第1名天风证券 第2名广发证券 第3名国盛证券 第4名中信建投证券 第5名国泰海通证券 [14][15] 机械 - 第1名广发证券 第2名长江证券 第3名中信建投证券 第4名天风证券 第5名浙商证券 [15] 汽车和汽车零部件 - 第1名东吴证券 第2名长江证券 第3名广发证券 第4名国联民生证券 第5名天风证券 [15][16] 建筑和工程 - 第1名天风证券 第2名长江证券 第3名广发证券 第4名国泰海通证券 第5名国盛证券 [16] 新能源和电力设备 - 第1名天风证券 第2名长江证券 第3名东吴证券 第4名华创证券 第5名中信建投证券 [17] 国防军工 - 第1名长江证券 第2名天风证券 第3名广发证券 第4名国盛证券 第5名兴业证券 [17] 基础化工 - 第1名申万宏源证券 第2名长江证券 第3名华创证券 第4名开源证券 第5名天风证券 [18] 电力及公用事业 - 第1名长江证券 第2名华源证券 第3名天风证券 第4名国泰海通证券 第5名广发证券 [19] 能源开采 - 第1名天风证券 第2名国盛证券 第3名长江证券 第4名广发证券 [19][20] 金属和金属新材料 - 第1名长江证券 第2名国联民生证券 第3名中信建投证券 第4名国泰海通证券 第5名天风证券 [20] 交通运输仓储 - 第1名申万宏源证券 第2名长江证券 第3名华创证券 第4名广发证券 第5名国泰海通证券 [20][21] 非金属类建材 - 第1名长江证券 第2名天风证券 第3名国泰海通证券 第4名广发证券 第5名国金证券 [21] 海外市场研究 - 第1名天风证券 第2名兴业证券 [21] 评选背景与意义 - 新财富最佳分析师评选已历经23年 遵循公正公平公开原则 覆盖公募基金、保险公司、QFII、银行、私募基金等机构 [24] - 评选旨在促进证券研究行业水平提升 倡导德才兼备的执业导向 挖掘中国价值 传递中国声音 [24]

公司业绩表现 - 2025年1-6月营业收入134,463.35万元，同比下降25.85% [1] - 归属于母公司股东的净利润1,021.39万元，同比下降32.16% [1] - 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润229.78万元，同比下降37.68% [2] 主营业务分析 - 自产糖收入92,387.31万元，同比下降27.47%，但毛利率提升至16.14%，增加2.76个百分点 [3] - 纸制品业务收入5,244.20万元，同比下降23.97%，毛利率为-19.43%，减少12.16个百分点 [3] - 商品贸易业务收入8,888.64万元，同比下降36.62%，毛利率0.65%，减少5.29个百分点 [3] - 卫生护理用品业务收入9,199.58万元，同比下降1.69%，毛利率20.13%，增加1.97个百分点 [3] 经营策略与措施 - 通过提升甘蔗质量及合理统筹砍运安排，产糖率提高至13.88%，增加2.01个百分点 [4] - 为加强贸易业务风险管控，适当缩减业务规模，并减少毛利偏低的贸易业务 [4] - 积极处置低效资产，2022-2023年通过股权转让回笼资金26,952.80万元 [12] - 借款利息支出持续下降，从2022年25,447.80万元降至2025年1-6月4,813.34万元 [12] 行业环境与周期 - 食糖生产呈现5-6年周期性特征，前3年为增产周期，后3年为减产周期 [10] - 南宁白糖现货价格从高点回落约20%，但仍处于较高价位 [10] - 中央及广西区政府出台多项扶持政策，包括甘蔗生产保护区管理和糖业高质量发展意见 [11] 未来发展计划 - 稳定甘蔗种植面积，2024/25榨季种植面积83万亩，其中非蔗地改种11万亩 [14] - 利用食糖现货、期货、点价等模式因时制宜展开销售，把握市场主动权 [14] - 推进降本增效，强化成本控制与预算管理，建立动态成本监控机制 [14] - 加强纸制品业务市场推广，开发新产品并争取订单，推进研发差异化产品 [15] 募投项目说明 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过26,000.00万元 [17] - 募集资金主要用于云鸥物流食糖仓储智能配送中心二期扩容项目 [17] - 物流仓储业务占主营业务收入比例报告期内分别为7.90%、6.00%、6.87%和9.54% [17]

公司调研活动 - 公司于2025年8月26日接受国海证券等投资者调研 董事会秘书兼财务总监都英涛参与答疑 [1] 财务与业务结构 - 2024年全年营业收入100%来源于化学原料和化学制品制造业 [1] - 公司当前市值为73亿元 [1] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业上市公司呈现普涨态势 [1]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润0.89亿元 同比下滑73.68% [1] - 2025年第二季度归母净利润0.11亿元 同比下滑88.17% [1] - 2025年第二季度扣非归母净利润亏损0.15亿元 同比由盈转亏 [1] 经营策略 - 原料价格提升为短期因素 毛利率有望随价格回落而修复 [1] - 重点品类差异化上新：打手瓜子/葵珍/茶衣瓜子延续增长 [1] - 加快新品落地：山野系列瓜子/瓜子仁冰淇淋/全白风味坚果/蜂蜜黄油味鲜切薯条/魔芋 [1] 渠道拓展 - 深化渠道精耕 加大量贩零食店/会员店/即时零售与O2O投入 [1] - 线上以新品孵化与内容营销提升渗透率 [1] - 海外聚焦东南亚市场 拓展北美/日本等主流渠道 [1] 行业地位 - 公司是我国休闲零食领军企业 瓜子行业市占率极高 [1] - 坚果业务为第二增长曲线 具备较高成长性 [1] - 积极拓展其他品类优化产品结构 [1]