制度适用范围 - 制度适用范围包括公司直接或间接控股50%以上的子公司等[3] 内幕信息界定 - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人情况变化属内幕信息[6] - 公司营业用主要资产一次抵押、出售或报废超30%属内幕信息[8] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押等情况属内幕信息[8] - 内幕信息指涉及公司经营、财务等未公开且影响股价的信息[6] - 内幕信息范围含公司重大投资、债务等多方面情况[6] 知情人管理 - 内幕信息知情人包括公司及相关人员等[10] - 公司内幕信息知情人对内幕信息负有保密义务，未公布前不得泄露等[19] 档案报备 - 公司需在五个交易日内向深交所报备内幕信息知情人档案[13] - 公司应按“一事一记”填写内幕信息知情人档案[13] - 公司披露重大事项时需报备相关内幕信息知情人档案[13] - 公司应在内幕信息依法公开披露后及时将内幕信息知情人档案及重大事项进程备忘录报送深交所[15] - 涉及重大事项，公司应在信息首次披露后五个交易日内向深交所报送内幕信息知情人档案和重大事项进程备忘录[25] 核查与审批 - 董事会负责核查内幕信息知情人信息真实性等，董事会秘书办理登记入档和备案工作[14] - 内幕信息流转审批程序：一般在所属部门等范围内，跨部门流转需负责人批准并证券部备案，对外提供经董事会秘书批准并备案[16][17] 信息提供 - 公司向外部提供未公开信息须经董事长同意，向特定外部报送年报信息不得早于业绩快报披露时间且内容不多于快报[23] 自查与处罚 - 公司应在相关报告和公告后五个交易日内自查内幕信息知情人买卖证券情况，发现问题核实处理并两个工作日内报送[25] - 违反本制度的知情人，公司视情节处罚，涉嫌违法犯罪移交国家机关[27] 档案记录 - 内幕信息事项应一事一记，不同事项知情人档案分别记录[33] - 内幕信息知情人是单位需填与上市公司关系[33] - 需填报获取内幕信息的方式及相关依据[33] - 要填报各内幕信息知情人获知的内幕信息内容[33] - 需填报内幕信息所处阶段[33] - 上市公司需登记登记人名字及汇总原登记人姓名[33] 备忘录 - 存在重大事项进程备忘录[34] - 重大事项进程备忘录涉及人员需签名确认[35] 公司信息 - 公司简称鲁泰A、B，代码为000726、200726[32] - 重大事项涉及鲁泰纺织股份有限公司，股票代码000726、200726[35]

总裁权限 - 可决定低于公司最近一次经审计净资产值2.5%的股权投资等事项[2] - 可决定一定金额及比例内的关联交易[3][4] - 可决定低于公司最近一次经审计净资产值5%的资产抵押等[4] - 可决定一定比例内的对外捐赠事项[4] - 对副总裁等有提名和解聘建议权[4] - 可在董事会授权范围内代表公司签署重大协议等[4] 其他规定 - 报告期利润偏离预算一定比例时总裁应向董事会报告[10] - 总裁办公会原则上每月召开，可召集临时会议[8] - 总裁负责日常经营管理，对董事会负责[2] - 细则由董事会批准生效，解释权归董事会[21]

现金管理决策 - 公司拟用不超7亿元闲置自有资金进行现金管理[3][4][6] - 授权期限自2025年9月15日起12个月内有效[3][5][6] - 第十一届董事会第四次会议审议通过该议案[3][6] 投资安排 - 投资产品为国债逆回购或本金保障型现金管理产品[3][5][6] - 业务在额度及有效期内可循环滚动开展[3][5][6] 风险与监督 - 投资受市场波动影响，收益不可预测[7] - 审计部门、独立董事有权监督资金使用情况[8] - 公司将按规定披露投资及损益情况[8]

会议相关 - 公司第十一届董事会第四次会议于2025年9月15日召开，12位董事全部出席[3] 议案表决 - 《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》全票通过[4] - 《关于修订及制定公司部分治理制度的议案》各子议案全票通过[4][5] 授信额度 - 公司向建行淄博淄川支行申请8.6亿元综合授信，原7.6亿元额度期满[6]

机构评级总体情况 - 今日共发布140条机构买入型评级记录 涉及135只个股 [1] - 中联重科和云南白药关注度最高 均获得2次机构买入型评级 [1] - 有17条评级记录为机构首次关注 涉及海目星和恒立液压等个股 [1] 目标价与上涨空间 - 29条评级记录给出未来目标价 其中13只个股上涨空间超过20% [1] - 中航光电上涨空间最高达61.62% 国泰海通给出63.21元目标价 [1] - 诺力股份和联影医疗上涨空间分别为48.46%和37.22% [1] 个股市场表现 - 机构买入型评级个股今日平均上涨3.27% 表现强于沪指 [1] - 119只个股股价上涨 华洋赛车 厦钨新能和大金重工出现涨停 [1] - 诺力股份下跌3.23% 农业银行下跌2.93% 首创环保下跌1.26% [1] 行业分布情况 - 电力设备和机械设备行业最受青睐 各有17只个股获得买入评级 [2] - 医药生物行业有15只个股上榜 通信行业有6只个股获得评级 [2] - 汽车行业有多只个股入选 包括比亚迪 科博达和华洋赛车等 [2][3][4] 重点个股评级详情 - 中航光电动态市盈率28.83倍 今日上涨0.57% [2] - 云南白药动态市盈率14.56倍 今日上涨1.06% [2] - 比亚迪动态市盈率31.52倍 今日上涨3.13% [3] - 恒瑞医药动态市盈率54.04倍 今日上涨5.56% [5] - 通威股份今日上涨6.18% 未披露市盈率数据 [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7][10] 核心观点 - 非经常性损益带动2025H1业绩高增长 归母净利润同比+112.4%至3.6亿元 但扣非归母净利润同比-14.5%至2.3亿元 [2][5] - 关税影响导致面料业务收入承压 但服装业务订单增加推动收入高增长 产能利用率提升至95% [10] - 费用管控有效 叠加投资收益贡献明显 Q2公允价值变动收益同比增加1.3亿元 [10] - 越南产能建设增加持续发展动能 智能制造和信息化管理投入有望提升效率 [10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.2/6.9/7.4亿元 对应PE为9/8/8倍 2025年股息率约6% [10] 财务表现 - 2025H1营收28.3亿元 同比-0.1% 其中Q2收入13.7亿元 同比-5.1% [2][5] - 2025H1面料业务收入18.5亿元 同比-7.8% 服装业务收入7.7亿元 同比+24.8% [10] - 整体毛利率承压 H1毛利率同比-2.2pct至24.1% 其中面料业务拖累明显 [10] - Q2费用管控显效 研发费用率同比-0.4pct 财务费用率同比-0.8pct [10] - 公司拟派发现金股利0.8亿元 分红比例23% [2][5] 业务分析 - 面料业务受关税影响接单放缓 收入同比下降7.8% [10] - 服装业务持续加大市场开拓力度 订单增加推动收入增长24.8% [10] - 产能利用率同比+13pct至95% 但关税影响下价格有所回落 [10] - 鲁联新材减亏对业绩拖累减弱 [10] 盈利预测 - 预计2025年营业总收入72.56亿元 2026年73.89亿元 2027年76.74亿元 [16] - 预计2025年归母净利润6.25亿元 对应EPS 0.76元 2026年6.91亿元 EPS 0.85元 [16] - 预计2025年净利率8.6% 2026年提升至9.4% [16] - 预计2025年市盈率8.92倍 2026年降至8.06倍 [16]

板块整体表现 - 纺织制造板块9月1日较上一交易日下跌0.57% [1] - 当日上证指数上涨0.46%报收3875.53点 深证成指上涨1.05%报收12828.95点 [1] 个股涨跌情况 - 诺邦股份(603238)领跌板块 收盘价21.37元 跌幅6.97% 成交量10.76万手 成交额2.35亿元 [2] - 宏达高科(002144)涨幅居首达4.96% 收盘价12.90元 成交量8.54万手 成交额1.10亿元 [1] - 联发股份(002394)涨幅4.86% 收盘价10.79元 成交量22.14万手 成交额2.32亿元 [1] - 南昌都(300918)跌幅4.55% 收盘价21.62元 成交量24.52万手 成交额5.33亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1788.09万元 [2] - 游资资金净流入9079.5万元 [2] - 散户资金净流出7291.41万元 [2] - 华升股份(600156)主力净流入2703.11万元 占比4.01% [3] - 富春染织(605189)主力净流入2444.26万元 占比20.93% [3] - 兴业科技(002674)主力净流入2040.92万元 占比15.53% [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入28.27亿元，同比微降0.12%，归母净利润3.6亿元，同比大幅上升112.44% [1] - 第二季度单季度营业总收入13.74亿元，同比下降5.07%，归母净利润2.12亿元，同比上升109.06% [1] - 净利率13.02%，同比增111.68%，毛利率23.3%，同比减5.59% [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.44元，同比增109.52%，每股净资产11.79元，同比增4.42% [1] - 三费占营收比7.95%，同比减0.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.25亿元 [1] - 扣非净利润2.26亿元，同比下降14.45% [1] 资产负债结构 - 货币资金21.39亿元，同比增28.04%，有息负债27.17亿元，同比减3.31% [1] - 应收账款7.47亿元，同比增3.04%，占最新年报归母净利润比例达182.11% [1][4] - 每股经营性现金流0.32元，同比减41.52% [1] 业务板块表现 - 面料上半年销售收入同比下降7.85%，销量与售价均有下降 [6] - 衬衣上半年销售收入同比增长24.82%，主要由于销量增长影响，售价基本平稳 [6] - 针织面料盈利水平较好且销量持续增长，功能性面料和休闲面料成本竞争优势尚待提高 [10] 区域市场表现 - 上半年内销市场略有下降，欧美市场和日韩市场均有小幅增长 [7] - 东南亚市场基本持平，其他区域因新市场开拓实现增长 [7] - 整体营收与去年同期相比基本持平 [7] 外部环境影响 - 2025年4月后美国对等关税影响逐步显现，5至6月客户因观望情绪推迟下单 [8] - 二季度服装销售业务受到小幅影响，销量环比一季度减少 [8] - 目前中美关税问题出现缓和状态，客户有补单需求 [8] 投资项目进展 - 功能性面料智慧生态园区项目（一期）处于技术、产能爬坡阶段 [9] - 海外高档面料产品线项目（一期）亦处于产能爬坡阶段 [9] - 公司正集中优势资源协助项目早日达产达效 [9] 历史业绩比较 - 公司去年ROIC为3.76%，资本回报率不强，去年净利率为7% [1] - 近10年中位数ROIC为9.04%，中位投资回报一般 [1] - 2020年ROIC为1.22%，投资回报一般 [1] 现金流与分红 - 公司现金资产非常健康 [2] - 预估股息率4.61% [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩5.46亿元，每股收益均值0.67元 [4]

核心观点 - 公司拟实施2025年半年度现金分红方案 每10股派发现金红利1元（含税） 总分红金额约8173万元 不超过当期归母净利润的50% [1][2] 审议程序 - 董事会以12票同意、0票反对、0票弃权审议通过利润分配预案 已获2024年股东大会授权 无需提交股东会审议 [1] 利润分配方案 - 母公司2025年上半年可供分配利润为5.37亿元 加以前年度未分配利润57.10亿元 [1] - 以总股本8.17亿股为基数实施分红 若可转债转股导致总股本变动 将按股权登记日股本调整但保持每股分配金额不变 [1][2] - A股个人所得税按财税[2015]101号执行 B股按汇率折合港币兑付并区分境内个人、外籍个人及非居民企业税务处理 [2] 合规性说明 - 分配方案符合《公司法》《上市公司监管指引第3号》及《公司章程》规定 与经营业绩及发展战略匹配 [2] - 现金分红水平与行业上市公司平均水平无重大差异 具备合法性及合理性 [2]

财务表现 - 面料上半年销售收入同比下降7.85%，销量与售价均下降 [2] - 衬衣上半年销售收入同比增长24.82%，销量增长为主要驱动因素 [2] - 内销市场营收略有下降，欧美及日韩市场小幅增长，东南亚市场持平，整体营收与去年同期基本持平 [2][3] 关税影响与市场动态 - 2025年4月后美国对等关税影响显现，5-6月客户因观望情绪推迟下单 [3] - 二季度服装销量环比一季度减少，目前中美关税问题出现缓和，客户存在补单需求 [3] 项目进展与产能状况 - 功能性面料智慧生态园区项目（一期）处于技术及产能爬坡阶段 [3] - 海外高档面料产品线项目（一期）处于产能爬坡阶段，公司正集中资源推动达产达效 [3] 产品盈利结构 - 针织面料盈利水平较好且销量持续增长 [3] - 功能性面料与休闲面料的成本竞争优势尚待提高 [3]