可转债发行 - 公司获批发行可转换公司债券募集配套资金不超21.46亿元[7] - 发行可转债2146万张，存续期6年，自2023年9月21日至2029年9月20日[7] 转股信息 - “铜陵定02”转股期限为2024年3月27日至2029年9月20日，初始转股价格3.38元/股[10] - 2024年6月7日转股价格调为3.30元/股，2025年6月23日调为3.20元/股[11] 赎回情况 - 2025年8月13日至9月4日触发有条件赎回条款[6] - “铜陵定02”赎回价格100.063元/张（含当期应计利息，当期年利率1.1%）[3] - 赎回登记日为2025年10月10日，赎回日为2025年10月13日[4] - 停止转让日为2025年9月30日，停止转股日为2025年10月13日[4][5] - 发行人资金到账日为2025年10月16日，投资者赎回款到账日为2025年10月20日[5] 其他规定 - 有条件赎回条款：连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元[14][15] - 可转债转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股[27] - 不足1股的可转债余额在转股当日后五个交易日内现金兑付[27] - 当日买进可转债当日可申请转股，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[28][29] - 赎回结束后七个交易日内公司将刊登赎回结果和可转债摘牌公告[25] - 公司相关人员在赎回条件满足前六个月内无“铜陵定02”交易情况[26] - 截至2025年10月10日未转股的“铜陵定02”将被强制赎回，赎回后摘牌[30]

债券发行 - 2023年7月12日公司核准发行可转换公司债券2146万张，募资21.46亿元[2] 财通基金认购及变动 - 2023年9月财通基金认购“铜陵定02”1000万张，占比46.60%[3] - 2024年12月31日至2025年9月12日多次减少份额 - 本次变动前持有680万张，占比31.69%[5] - 本次变动数量 -350万张，占比16.31%[5] - 变动后持有330万张，占比15.38%[5]

金价预期与市场表现 - 瑞银集团将2025年底金价预期上调300美元至每盎司3,800美元 并将2026年中期金价预期上调200美元至3,900美元 主要基于美联储货币政策放松预期 美元走软及区域政治风险因素 [1] - 沪金期货价格显著上涨 截至9月11日吸引超1,000亿元沉淀资金 9月以来累计增加逾170亿元 价格不断刷新历史新高 [1] - 黄金交易所交易基金（ETF）持仓量预期上调 预计2025年底略高于3,900吨 接近此前创纪录水平 [1] 黄金股票指数与成分股表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)下跌0.40% 成分股涨跌互现 豫光金铅领涨6.68% 紫金矿业上涨1.09% 湖南白银上涨0.91% 曼卡龙领跌4.72% 株冶集团下跌4.06% 晓程科技下跌3.67% [3] - 指数前十大权重股包括紫金矿业 山东黄金 中金黄金等 合计占比66.52% [6] - 黄金股票ETF基金(159322)下跌0.97% 最新报价1.53元 近1周累计上涨4.97% 涨幅排名可比基金2/6 [3] 黄金ETF基金表现与资金流动 - 黄金股票ETF基金最新规模达1.16亿元 创近1年新高 最新资金净流入307.91万元 近5个交易日有4日净流入 合计吸金4,137.44万元 日均净流入827.49万元 [3] - 基金近6月净值上涨52.20% 排名指数股票型基金67/3610（前1.86%） 自成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅31.09% 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率8.13% 持有1年盈利概率100% [4] - 基金成立以来超越基准年化收益4.35% 近1年夏普比率2.28 排名可比基金前2/6 今年以来相对基准回撤3.00% 回撤后修复天数7天 为可比基金中最快 [4] 市场驱动因素与中长期展望 - 美联储独立性遭受质疑 市场对降息预期升温 短期内对金价提供利多支撑 投资者对美元资产信心下降 区域风险持续存在 全球央行增加黄金储备 推动金价中长期攀升 [1] - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 该指数选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘 冶炼 销售的上市公司证券 反映内地与香港市场黄金产业整体表现 [5] - 基金费率方面 管理费率为0.50% 托管费率为0.10% [5]

行业投资评级 - 投资评级为看好 维持 [9] 核心观点 - 重视银金比修复行情 贵金属板块存在补涨机会 美国经济数据疲软强化降息预期 市场关注再通胀风险 [1][5] - 内外共振推动工业金属普涨 海外降息预期与国内稳增长政策共同提振需求前景 [1][6] - 战略金属迎来价值重估机遇 稀土钨供给刚性支撑价格中枢上行 [7] - 能源金属处于底部区间 钴镍供给集中度高 锂价短期震荡等待周期拐点 [7] 贵金属板块 - 美国初请失业金人数大增26.3万人 非农就业数据疲软 经济预期下修 [5][42] - 美国8月CPI同比2.9%符合预期 缓解强滞胀担忧 [42] - 市场押注9月50BP降息概率大幅上升 银金比显著修复 [1][5] - 黄金股有望在金价、估值、风格三维度迎季度级共振 所有A股黄金股估值均调整至Q1启动前水平 [5] - 白银建议关注通胀预期抬头下的弹性 推荐招金矿业/赤峰黄金/山东黄金/山金国际/盛达资源 [5] 工业金属板块 - LME3月铜上涨1.7%至10068美元/吨 铝上涨3.8%至2701美元/吨 [6][25] - SHFE铜上涨1.1%至8.11万元/吨 铝上涨2.1%至2.11万元/吨 [25][27] - 库存表现分化 铜周环比+0.61% 铝周环比-0.36% 年同比-32.16% [6] - 山东吨电解铝税前利润周环比上升470元至4575元 氧化铝利润下降73元至-149元 [6] - 电解铝产能利用率98.18% 氧化铝产能利用率85.11% [6] - 推荐铜板块洛阳钼业/紫金矿业/金诚信/藏格矿业 铝板块中孚实业/宏创控股/天山铝业/云铝股份/神火股份 [6] 战略金属板块 - 稀土磁材订单饱满 价格上行趋势较强 出口订单审批恢复叠加传统旺季来临 [7] - 钨价短期冲顶回落 长期看好中枢上行 供给刚性延续 [7] - 推荐稀土-中国稀土/广晟有色/北方稀土 磁材-金力永磁 钨-厦门钨业/中钨高新 [7] 能源金属板块 - 钴中间品进口量持续下滑 库存加速去化 刚果金出口禁令到期进入1个月倒计时 [7] - 电池级碳酸锂均价下跌3.4%至71元/公斤 氢氧化锂下跌0.8%至76.75元/公斤 [26][30] - 钴精矿上涨3.4%至13.6美元/磅 硫酸钴上涨3.7%至56元/公斤 金属钴上涨2.2%至274元/公斤 [26][30] - 推荐锂板块雅化集团/中矿资源/永兴材料/赣锋锂业/天齐锂业 钴镍板块华友钴业/伟明环保 [7] 市场表现 - 金属材料及矿业板块上涨3.62% 跑赢上证综指2.10个百分点 [15][19] - 细分板块表现：贵金属上涨5.03% 稀土磁材上涨3.89% 基本有色金属上涨3.80% 能源金属上涨2.34% [19] - 国际矿业巨头嘉能可上涨5.79% 五矿资源上涨5.82% [15][18]

债券基本信息 - 可转换公司债券简称铜陵定02 代码124024 [6] - 发行总量21,460,000张 发行规模人民币2,146,000,000元 净额人民币2,130,432,108.42元 [6] - 债券存续期自2023年9月21日至2029年9月20日 转股期自2024年3月27日至2029年9月20日 [7] 本次付息安排 - 付息日2025年9月22日 支付2024年9月21日至2025年9月20日期间利息 [6][12] - 债权登记日2025年9月19日 除息日2025年9月22日 [2][3][4] - 第二年票面利率0.6% 每10张派息6.00元（含税） [2][12] 利息派发方案 - 个人投资者和证券投资基金按20%税率代扣所得税 实际每10张派发4.80元 [12] - 合格境外投资者（QFII和RQFII）暂免所得税 实际每10张派发6.00元 [12][17] - 其他债券持有者不代扣所得税 每10张派发6.00元 需自行缴税 [13] 利率结构安排 - 六年期阶梯利率：第一年0.10% 第二年0.60% 第三年1.10% 第四年1.60% 第五年2.10% 第六年2.60% [4][8] - 到期赎回率为票面面值的110%（含最后一年利息） [4][8] - 下一付息期起息日2025年9月21日 利率1.10% [5][6] 特殊事项说明 - 2025年10月10日收市后未转股债券将被全部赎回 [7] - 转股申请日前转换成股票的债券不再支付当期及后续利息 [4][15] - 付息资金通过中国结算深圳分公司划付至指定券商营业部 [15]

债券发行 - “铜陵定02”发行总量2146万张，募集资金21.46亿元，净额21.3043210842亿元[8][9] 票面利率 - “铜陵定02”票面利率第一年0.10%，逐年递增至第六年2.60%，到期赎回率110%[5] 付息情况 - 2025年第二年付息，每10张利息6元（含税），票面利率0.6%[2][18] - 个人和基金持有人每10张实发利息4.8元，QFII和RQFII及其他持有者每10张实发6元[18][19] 时间节点 - 债权登记日2025年9月19日，除息和付息日9月22日[3][4][5][20] - 存续期2023年9月21日至2029年9月20日，转股期2024年3月27日至2029年9月20日[10][11] - 2025年10月10日收市未转股将被全部赎回[11] 其他信息 - 可查阅2023年7月18日和10月25日巨潮资讯网报告了解条款[29] - 联系部门为董事会秘书室，电话0562 - 5861326等[30] - 公告日期2025年9月15日[30]

公司可转债赎回安排 - 铜陵有色宣布"铜陵定02"可转债将于2025年10月13日收市后强制赎回[2] - 赎回完成后该可转债将在深圳证券交易所摘牌[2] - 持有被质押或冻结债券的投资者需在停止转股日前解除限制以免被强制赎回[2] 信息披露来源 - 相关信息由证券日报作为官方披露渠道发布[3]

金属镍概念板块表现 - 截至9月12日收盘 金属镍概念板块上涨1.78% 位居概念板块涨幅第7位[1] - 板块内25只个股上涨 盛达资源与杉杉股份涨停 兴业银锡 铜陵有色 西部矿业分别上涨7.43% 6.76% 4.96%[1] - 远航精密 *ST清研 道氏技术跌幅居前 分别下跌4.72% 3.03% 1.91%[1] 板块资金流向 - 金属镍概念板块获主力资金净流入11.78亿元 23只个股获净流入 其中7只净流入超亿元[2] - 杉杉股份主力资金净流入6.53亿元 格林美 盛屯矿业 兴业银锡分别净流入1.59亿元 1.51亿元 1.40亿元[2] - 盛达资源 杉杉股份 盛屯矿业主力资金净流入比率居前 分别为19.65% 19.10% 10.61%[3] 个股资金数据 - 杉杉股份换手率13.63% 主力资金净流入6.53亿元[3] - 格林美换手率5.27% 主力资金净流入1.59亿元[3] - 盛屯矿业换手率5.09% 主力资金净流入1.51亿元[3] - 华友钴业主力资金净流出2.02亿元 道氏技术净流出2.55亿元[5]

公司股价表现 - 9月12日铜陵有色股价上涨5.18%至4.67元/股 成交额达11.00亿元 换手率2.23% 总市值610.98亿元[1] - 华泰柏瑞沪深300ETF当日通过持股实现浮盈约3159.66万元[2] 主营业务构成 - 铜产品占比83.78% 黄金等副产品占比13.58% 化工及其他产品占比2.18% 其他业务占比0.46%[1] 机构持仓情况 - 华泰柏瑞沪深300ETF二季度增持1483.2万股 现持有1.37亿股 占流通股比例1.3%[2] - 该ETF基金规模3747.04亿元 今年以来收益18.06% 近一年收益45.96% 成立以来收益111.25%[2] 基金经理信息 - 基金经理柳军任职16年105天 管理资产规模4669.72亿元 任职期间最佳回报137.7% 最差回报-45.64%[3]

可转债基本信息 - 铜陵定02转股价格为3.20元/股，转股期限为2024年3月27日至2029年9月20日[3] - 铜陵定02赎回价格为100.063元/张，当期年利率为1.1% [3] 时间节点 - 赎回条件满足日为2025年9月4日，赎回登记日为2025年10月10日，赎回日为2025年10月13日[4] - 停止转让日为2025年9月30日，停止转股日为2025年10月13日[4][5] - 发行人资金到账日为2025年10月16日，投资者赎回款到账日为2025年10月20日[5] 发行与调整 - 2023年公司获批发行可转换公司债券募集配套资金不超过214,600万元，发行可转债21,460,000张[7] - 2024年6月7日转股价格由3.38元/股调整为3.30元/股，2025年6月23日由3.30元/股调整为3.20元/股[11] 触发赎回 - 2025年8月13日至9月4日，公司股票十五个交易日收盘价格不低于转股价格3.20元/股的130%（即4.16元/股），触发有条件赎回条款[6][12] 计息与对象 - 当期应计利息计算公式为IA = B2×i×t/365，从上一付息日（2025年9月22日）至赎回日（2025年10月13日）计息天数为21天[16][18] - 赎回对象为赎回登记日（2025年10月10日）收市后在册的全体铜陵定02持有人[20] 后续安排 - 赎回结束后七个交易日内公司将刊登赎回结果和可转债摘牌公告[25] 转股规则 - 可转债转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股[27] - 当日买进可转债当日可申请转股，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[28][29] 提醒事宜 - 截至2025年10月10日未转股的“铜陵定02”将被强制赎回，赎回后在深交所摘牌[30] - 提醒持有人注意赎回价格与市场价差异及投资风险[30]