文章核心观点 - 穗恒运A 2024年年报显示整体经营状况不容乐观，营收利润双降、核心业务承压、绿色能源转型进展缓慢以及资金压力凸显是未来发展重要障碍，需提升经营效率和加快转型步伐 [1][6] 营收利润双降，核心业务承压 - 公司营收和利润双双下滑，受上网电价和供热价格下降影响，上网电量同比降9.30%，售汽量虽同比增6.76%但难抵电价下降负面影响，燃煤耗用量下降也影响盈利能力 [4] - 核心业务售电和供热面临市场压力，2024年售电业务中长期电量占比88.1%，现货电量占比11.9%，现货电量波动性大增加经营不确定性，供热业务规模小难成主要利润来源 [4] 绿色能源转型进展缓慢 - 公司在绿色能源领域布局有进展，煤电、气电装机2.04GW，集中式光伏装机1.05GW，总装机容量3.09GW，储能装机0.36GWh，清洁能源占比超2/3，汕头550MW光伏项目并网投产 [5] - 绿色能源项目投资回报周期长，短期内难对业绩产生显著贡献，恒运储能公司全年产值近2亿元，在氢能领域布局尚处起步阶段，首批40台氢能环卫车交付难形成规模效应 [5] 经营效率低下，资金压力凸显 - 公司经营效率低下，销售、管理及财务费用合计50,765.25万元，同比增0.96%，研发投入14,609.88万元，同比增8.19%，但研发成果转化率低未提升竞争力 [6] - 公司现金流状况不佳，现金及现金等价物净增加额 -144,530.28万元，同比减少182.85%，因偿还债券及部分项目贷款致借款净额同比减少，资金压力限制绿色能源投资能力 [6]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行219,301,948股A股，每股发行价6.16元，募集资金总额1,350,899,999.68元[1] - 扣除费用后，募集资金净额为1,346,072,931.31元[2] - 截至2023年12月31日，募集资金余额为1,347,069,274.76元[3] - 截至2024年12月31日，募集资金余额为20,221,321.04元[4] 资金投入情况 - 2024年置换前期自筹资金投入募投项目金额1,234,552,847.70元，含潮南陇田和潮阳和平项目[4] - 2024年募集资金投入募投项目金额94,309,044.16元，全投潮南陇田项目[4] - 募集资金累计投入募投项目金额为1,328,861,891.86元[4][5] - 潮南陇田项目累计支出979,215,736.26元，投资进度98.27%[11] - 潮阳和平项目累计支出349,646,155.60元，投资进度100%[11] 费用支付与收入情况 - 2024年置换前期已支付发行费用489,907.49元，支付会计师和律师费用[4] - 2024年利息收入扣减手续费等净额为2,834,034.31元[4] 项目进度与展望 - 150MW“渔光互补”光伏发电项目预计投产时间延期至2025年3月[11] 合规情况 - 公司不存在变更募集资金投资项目的情况[13] - 立信会计师事务所认为专项报告如实反映实际情况[15] - 保荐人核查认为截至2024年12月31日，公司募集资金使用无违规情形[16]

财务内控 - 公司2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] 审计信息 - 立信会计师事务所审计公司2024年财报内控有效性[3] - 内控审计报告签字日期为2025年4月8日[10] - 两位注册会计师证书编号为440100020046和440100020045[16][20]

募集资金情况 - 2023年公司向特定对象发行A股219,301,948股，每股6.16元，募资1,350,899,999.68元，净额1,346,072,931.31元[13][14] - 截至2023年12月31日，募集资金余额为1,347,069,274.76元[16] - 截至2024年12月31日，募集资金余额为20,221,321.04元[17] 资金投入情况 - 2024年置换前期自筹资金投入募投项目1,234,552,847.70元，潮南陇田884,906,692.10元，潮阳和平349,646,155.60元[17] - 2024年募集资金投入募投项目94,309,044.16元，全投潮南陇田项目[17] - 2024年置换前期已支付发行费用489,907.49元，支付会计师47,169.81元，律师283,018.87元[17] - 募集资金累计投入募投项目1,328,861,891.86元[17] 项目进度情况 - 湖南陇田400MW渔光互补项目截至期末累计投入97921.57万元，进度98.27%[32] - 50MW渔光互补项目截至期末累计投入34964.62万元，进度100%[32] - 公司募投项目合计累计投入132886.19万元，进度98.72%[32] 项目预期情况 - 渔光互补及潮阳和平150MW项目预计投产延期至2025年3月，2024年末未达预定状态、未产生效益[32] 其他情况 - 公司2022年制定募集资金管理制度，开立专项账户并签监管协议[18] - 截至2024年12月31日，无闲置资金管理等情况[23][24][26] - 截至2024年12月31日，无项目实施地点、方式及投资项目变更[25][28]

财务审计 - 审计报告认为公司2024年度财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[3] - 公司业务主要涉及售电及供热等，营业收入确认识别为潜在关键审计事项[6] 资产负债 - 公司期末资产总计189.58亿元，上年年末为197.08亿元，同比下降3.79%[19] - 期末流动资产合计23.32亿元，上年年末为39.69亿元，同比下降41.25%[19] - 期末非流动资产合计166.26亿元，上年年末为157.39亿元，同比增长5.63%[19] - 期末负债合计117.13亿元，上年年末为125.15亿元，同比下降6.40%[21] 经营业绩 - 公司本期营业总收入42.9878247726亿元，上期为48.2224781475亿元[27] - 公司本期营业总成本43.6128527316亿元，上期为47.6104123348亿元[27] - 公司本期营业利润2.6648863766亿元，上期为4.4411120543亿元[27] - 公司本期净利润1.9649701985亿元，上期为3.469516949亿元[27] 现金流量 - 本期经营活动现金流入小计为50.78亿元，上期为57.78亿元[31] - 本期经营活动现金流出小计为43.18亿元，上期为52.18亿元[31] - 本期经营活动产生的现金流量净额为7.60亿元，上期为5.61亿元[31] - 本期投资活动产生的现金流量净额为 -11.06亿元，上期为 -20.77亿元[31] 所有者权益 - 2024年年初所有者权益合计为5904782656元，本期期末为6031232005元[38] - 本期综合收益总额使所有者权益增加26449349元[38] - 本期利润分配使所有者权益减少104140133元[38] 股权结构 - 公司2024年末股本总额为1,041,401,332股[41] - 广州高新区现代能源集团有限公司持股457,114,910股，占股本总额43.89%[41] - 广州发展电力企业有限公司持股150,844,063股，占股本总额14.48%[41] 金融资产与负债 - 金融资产初始分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[60] - 金融负债初始分类为以公允价值计量且变动计入当期损益和以摊余成本计量两类[64] 资产折旧与摊销 - 投资性房地产房屋及建筑物折旧年限20 - 25年，残值率3% - 10%，年折旧率3.6% - 4.85%[95] - 固定资产房屋及建筑物折旧年限20 - 25年，残值率3% - 10%，年折旧率3.6% - 4.85%[101] 收入确认 - 公司在履行了合同中的履约义务，即客户取得相关商品或服务控制权时确认收入[123] - 售电及供热收入以每月末24：00双方抄表确认数结算，次月1日确认上月售电量[130] 政府补助 - 政府补助分与资产相关和与收益相关两类，满足条件且能收到时确认[131][132] - 与资产相关的政府补助冲减资产账面价值或确认为递延收益，按资产寿命分期计入损益[133] 税收政策 - 增值税税率为13%、9%、6%，城市维护建设税税率为7%，教育附加税率为3%，地方教育附加税率为2%，企业所得税税率为25%、15%[158][159] - 子公司江门恒光和江门恒光二期2024年度免征企业所得税[160] 具体资产情况 - 货币资金期末合计为1,090,277,256.71元，上年年末合计为2,562,769,171.26元[162] - 应收票据期末余额为5,320,136.26元，上年年末余额为4,597,502.16元[164] - 应收账款期末合计为441,957,561.93元，上年年末合计为563,669,879.74元[170] - 预付款项期末余额69,738,532.42元，上年年末为111,417,660.97元[178] - 其他应收款期末余额46,529,445.53元，上年年末为12,864,568.55元[181] - 存货期末账面余额为161,415,502.43元，上年年末为230,346,034.93元[195] 投资收益 - 广东中恒石化能源发展有限公司本期权益法下确认的投资损益为2,634,621.91元，期末余额为76,589,014.21元[200] - 广东电网能源发展有限公司本期权益法下确认的投资损益为67,272,869.20元，期末余额为541,097,257.59元[200]

业绩总结 - 审计公司于2025年4月8日对穗恒运2024年度财报出具无保留意见[2] 资金占用情况 - 高新区现代能源集团2024年占用累计发生额（不含利息）6.51万元，期初257.51万元，期末264.03万元[8] - 泰科技创新投资2024年占用累计发生额（不含利息）0.08万元，偿还0.08万元[8] - 恒运建设投资2024年占用累计发生额（不含利息）38.19万元，期初114.99万元，期末114.99万元，偿还38.19万元[8] - 控股股东及附属企业等2024年占用累计发生额（不含利息）328.42万元，期初1121.00万元，期末749.94万元，偿还699.47万元[8] - 恒运热能集团2024年占用累计发生额（不含利息）6732.80万元，期初31091.23万元，期末24958.84万元，偿还12865.19万元[8] - 恒运热能工程建设2024年占用累计发生额（不含利息）1.20万元，期初8.35万元，期末8.13万元，偿还1.43万元[8] - 恒运环保科技发展2024年占用累计发生额（不含利息）372.05万元，期初422.29万元，期末373.19万元，偿还421.15万元[8] - 恒运能源2024年占用累计发生额（不含利息）0.96万元，期初2.30万元，期末2.68万元，偿还0.57万元[8] - 恒运电力工程技术2024年占用累计发生额（不含利息）1616.56万元，期初916.11万元，偿还2532.66万元[8] 关联方往来资金情况 - 2024年公司与子公司等关联方往来资金累计发生额（不含利息）66469.57万元，利息5906.01万元，期初214846.0万元，期末43336.98万元，偿还244884.6万元[10] - 2024年公司与合营企业往来资金累计发生额（不含利息）为0，利息为0，期初183.58万元，期末180.95万元，偿还2.59万元[10] - 2024年公司与联营企业等关联方往来资金累计发生额（不含利息）188.42万元，利息为0，期初187.92万元，期末281.27万元，偿还95.07万元[10] - 2024年公司整体往来资金累计发生额（不含利息）66986.4万元，利息5906.01万元，期初216154.94万元，期末43681.1万元，偿还245679.15万元[10]

独立董事履职情况 - 2024 年王承志应参加董事会 5 次，现场 1 次，通讯 4 次，无委托和缺席[5] - 2024 年出席董事会专门委员会会议 2 次，审议高管聘任议案[6] - 2024 年出席独立董事专门会议 2 次，亲自出席无委托和缺席[8] - 王承志 2024 年 5 月 30 日履职，现场工作 7 天[12] 公司决策审议 - 2024 年 1 月 29 日董事会就财务资助事项发表意见[16] - 2024 年 8 月 29 日和 9 月 20 日会议通过变更审计机构[19] - 2024 年 8 月 29 日会议通过募集资金专项报告[20] 人事聘任 - 2024 年 5 月 30 日提名委同意续聘周水良等职务[22] - 2024 年 10 月 21 日提名委同意聘陈宏志为财务负责人[22] 未来展望 - 2025 年独立董事将继续履职提建议[24]

独立董事履职 - 张华现场出席董事会1次，通讯参加4次，出席股东大会2次[5] - 独立董事出席董事会专门委员会会议2次[6] - 独立董事出席独立董事专门会议2次[7] - 张华2024年5月30日履职，现场工作7天[12] 公司决策 - 2024年1月29日董事会就财务资助事项发表意见[16] - 2024年8月29日会议通过变更审计机构为立信[19] - 2024年8月29日会议通过募集资金专项报告[20] 人事任免 - 2024年5月30日提名委员会同意续聘周水良等[22] - 2024年10月21日提名委员会同意聘陈宏志为财务负责人[22] 报告编制 - 公司按时编制多份报告[18] 未来展望 - 2025年独立董事将继续履职提建议[24]

独立董事履职 - 2024年应参加董事会9次，现场2次通讯7次，无委托缺席[5] - 2024年出席股东大会3次[5] - 2024年应参加专门会议，亲自出席2次，无委托缺席[8] - 2024年未出现需行使特别职权事项[10] - 2024年现场履职15天[13] - 2024年履行忠实勤勉义务，2025年继续履职提建议[24] 会议与决策 - 2024年1月29日董事会就财务资助事项发表意见[16] - 2024年审计委员会主任委员召集会议7次[6] 报告编制 - 按时编制《2023年年度报告》等多份报告，内容真实准确完整[17] - 编制《公司募集资金2023年度存放与使用情况的专项报告》[21] 机构与人员 - 2024 - 2026年年审立信会计师事务所中标，2024年起聘一年[19] - 2024年5月30日续聘周水良为总经理等高管[22] - 2024年10月21日聘任陈宏志为财务负责人[22]

公司决策 - 战略发展委员会同意以评估值下调10%挂牌出售广州恒运东区天然气热电有限公司40%股权，以不低于510万元挂牌出售广州白云恒运能源有限公司51%股权[7] - 2024 - 2026年年审会计师事务所选聘项目中标单位为立信会计师事务所，2024年起聘请其为年度审计机构，期限一年[20] - 2024年5月30日同意续聘刘贻俊为财务负责人等多名高级管理人员[23] - 2024年10月21日同意聘陈宏志为财务负责人[24][25] 报告编制 - 公司按时编制《2023年年度报告》等多份报告，经董事会和监事会审议通过，《2023年年度报告》经股东大会审议通过[18][19] - 公司编制《公司募集资金2023年度存放与使用情况的专项报告》等报告，经第十届董事会第二次会议审议通过[22] 独立董事履职 - 独立董事马晓茜2024年应参加董事会9次，现场出席2次，通讯方式参加7次，出席股东大会4次[5] - 马晓茜作为审计委员会委员出席会议7次，作为战略发展委员会委员出席会议1次[6] - 马晓茜2024年出席独立董事专门会议2次[8] - 2024年马晓茜现场工作履职天数为15天[13] - 2024年度独立董事履行忠实勤勉义务，2025年度将继续履职并提建议[26]