A股大消费板块表现 - 大消费方向持续活跃，零售和露营经济板块涨幅居前 [1] - 岭南控股、南极电商、三江购物、广百股份、天虹股份、南宁百货、国芳集团等多只个股涨停 [1]

入境游市场增长态势 - 北京口岸一季度入出境外国人达110万人次 同比增长44% [1] - 深圳口岸一季度入出境外国人达157万人次 同比增长39.5% [1] - 免签政策优化及城市名片打造显著提升外国游客来华体验 [1] 区域市场拓展举措 - 山东威海针对韩国游客推出"一日游""多日游"特色产品 接待近400人规模旅游团 [1] - 江苏优化口岸签证/过境免签/区域性入境免签流程 俄罗斯研学团开展12天深度游 [2] - 广西对2025年接待境外游客的旅行社实施临时性奖励 上海计划拓展入境游产品市场 [2] 上市公司业务布局 - 岭南控股子公司广之旅2024年接待多个百人入境团 成为广州唯一国际中转一日游服务商 [3] - 众信旅游2024年成立入境服务子公司 2025年第一季度服务人次稳步增长 [3] - 凯撒同盛重点发展东亚入境游 计划在青岛/北京/重庆/海南拓展地接服务能力 [3][4] - 丽江旅游利用免签政策拓展高端定制深度游 强化国际营销与区位资源优势 [4] 市场驱动因素 - 国际社交媒体传播提升旅游知名度 美国网红直播深圳科技旅游引发关注 [1] - 客源多元化与消费需求旺盛成为市场显著特征 [2] - 赛事旅游/商务团/主题化产品成为新兴引流方式 [1][3]

旅游及酒店板块市场表现 - 岭南控股（000524）和华天酒店（000428）双双涨停 [1] - 君亭酒店（301073）、张家界、桂林旅游（000978）、大连圣亚（600593）等股票跟涨 [1] - 暗盘资金正涌入旅游及酒店板块相关股票 [1]

旅游板块市场表现 - 岭南控股（000524）和张家界股价涨停 [1] - 众信旅游（002707）、三峡旅游（002627）、凯撒旅业（000796）、西安旅游（000610）、南京商旅（600250）等股票跟涨 [1] - 暗盘资金正在涌入旅游板块相关股票 [2]

旅游行业表现 - 旅游股普遍走弱 大连圣亚、岭南控股、张家界跌停 [1] - 天府文旅、长白山、曲江文旅、西安旅游等跌幅超过5% [1]

旅游及酒店板块市场表现 - A股旅游及酒店板块整体走低，多只个股出现大幅下跌 [1] - 大连圣亚、岭南控股股价跌停，张家界、长白山、曲江文旅、西安旅游等跌幅超过5% [1]

公司基本情况 - 公司是集商旅出行、住宿及其他旅游产业链相关业务为一体的综合性旅游集团，以创新和资本为双引擎构建泛旅游生态圈，致力于成为现代综合文旅品牌运营商 [1] - 主营业务包括商旅出行、住宿及产业链相关业务，产业链相关业务含餐饮、景区、会服、旅运及科技业务 [1] 2024年公司整体经营情况 - 实现营业收入430,903.23万元，比上年同期增长25.43% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润15,014.71万元，同比增长116.08% [1] - 期末归属于上市公司股东的净资产为226,746.95万元，比上年期末增长7.65% [2] - 实现经营活动产生的现金流量净额为37,350.39万元，资产负债率为37.78%，加权平均净资产收益率为6.87% [2] 2024年公司商旅出行业务经营情况 - 出境游业务积极开拓新市场，形成首发经济效应激活出游需求 [3] - 国内游业务“组团”产品迭代率达43%，“地接”业务多地营收增长 [3] - 入境游业务整合大湾区资源，拓展欧洲入境市场，申报广州市首个口岸团队签证 [3] - 广之旅实现营业收入312,063.91万元，同比增长36.77%，其中出境游（不含港澳）营收155,957.44万元，国内游营收145,008.86万元，入境游营收3,497.24万元 [4] - 广之旅实现净利润3,584.01万元，同比增长54.74%；实现归属于母公司所有者的净利润2,655.77万元，同比增长130.28% [4] 2024年公司酒店业务经营及布局情况 - 住宿业营收比2019年同期增长12.55% [4] - 酒店管理业务依托“委托管理 + 特许加盟”模式，全年新签约项目超250家，实现多地布局突破，超170家门店开业 [5] - 广州岭南酒店物业管理有限公司管理项目数量增长至19家 [5] - 岭南酒店受托管理都市酒店70%股权，更名后推动一体化运营管理，住宿业管理范围覆盖全国31个省、自治区、直辖市 [5] - 都市酒店南方总部挂牌成立，与岭南酒店产业融合、优势互补，形成“1 + 1 > 2”效应 [5]

股票情况 - 岭南控股股票2025年4月2 - 3日连续2日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[4] - 《证券时报》等为信息披露媒体[7] 经营状况 - 近期经营正常，内外部环境无重大变化[4] 重大事项 - 公司、控股股东和实控人无应披露未披露重大事项[4]

公司业务 - 公司是综合性旅游集团，业务包括商旅出行、住宿及产业链相关业务，产业链业务含餐饮、景区、会服、旅运及科技业务 [1] 行业发展情况 - 2024 年国内出游人次 56.15 亿，同比增长 14.8%，国内游客出游总花费 5.75 万亿元，同比增长 17.1%，入境旅游超预期增长，出境旅游加速复苏，旅游与科技融合新赛道形成 [2] - 2025 年 3 月印发《提振消费专项行动方案》，中国旅游研究院预测 2025 年旅游市场主要指标有望全面创新高 [3] 公司经营与财务数据 - 2024 年公司营业收入 430,903.23 万元，同比增长 25.43% [3] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润 15,014.71 万元，同比增长 116.08% [4] - 2024 年末归属于上市公司股东的净资产 226,746.95 万元，比上年期末增长 7.65% [4] - 2024 年经营活动产生的现金流量净额为 37,350.39 万元，资产负债率为 37.78%，加权平均净资产收益率为 6.87% [4] 公司分红情况 - 2024 年度拟以 670,208,597 股为基数，每 10 股派发现金红利 0.80 元（含税），预计分红总额 53,616,687.76 元，不送红股，不进行资本公积转增股本，预案待股东大会审议 [5] 公司全国布局 - 2024 年商旅出行业务扩大“全国买全国卖”体系，组织七站系列活动，广之旅全国开店 184 家，其中广东 110 家 [6] - 2024 年住宿业务布局南北并进，岭南酒店受托管理都市酒店 70%股权，管理范围覆盖全国 31 个省市区，都市酒店南方总部挂牌成立，双方产业融合、优势互补 [6][7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - 公司2024年业务良好增长带动收入规模增长，确认的投资收益带动归母净利润大幅增长，多类业务未来增长值得期待，维持“增持”评级 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 股票代码000524.SZ，市场价格为人民币12.54，板块评级“强于大市” [1] - 发行股数670.21百万，流通股670.00百万，总市值8404.42百万人民币，3个月日均交易额124.81百万人民币 [2] - 主要股东为广州岭南商旅投资集团有限公司，持股比例45.12% [2] 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月的绝对涨幅分别为30.1%、29.9%、30.1%、34.0%，相对深圳成指涨幅分别为25.9%、30.9%、25.9%、24.3% [2] 财务数据 - 2024年实现营业收入43.09亿元，同比增长25.43%；归母净利润1.50亿元，同比增长116.08%；扣非归母净利润0.60亿元，同比增长1.17% [9] - 24Q4实现营业收入10.39亿元，同比增长11.98%；归母净利润0.15亿元，同比增长27.66%；扣非归母净利润295.01万元，同比减少61.20% [9] - 2024年确认参股公司世界大观分红款项约7500万元，拉高本期归母净利润 [9] - 2024年毛利率19.10%，较2023年的21.02%小幅下降 [9] 业务情况 - 旅行社运营、酒店经营、酒店管理营收分别占比72.36%、21.99%、5.28%，收入分别同比+36.87%、-1.22%、+25.77% [9] - 广之旅国内游收入31.21亿元，同比增长36.77%，出境游收入15.60亿元，同比增长105.50%，入境游24全年收入3497万元 [9] - 酒店住宿业整体营收规模保持增长，酒店管理全年新签约项目超250家，超170家门店开业 [9] 盈利预测 - 对2025 - 2027年EPS预测为0.27/0.37/0.44元，对应市盈率为46.5/33.9/28.8倍 [6]