公司基本情况 - 公司股票代码为000099，股票简称为中信海直[1] 公司财务表现 - 公司2022年营业收入为1,798,114,401.70元，比上一年增长6.98%[9] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为194,230,177.21元，比上一年下降21.20%[9] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为594,906,312.49元，比上一年下降18.39%[9] - 公司2022年基本每股收益为0.25元，比上一年下降32.43%[9] - 公司2022年加权平均净资产收益率为4.03%，比上一年下降2.26%[9] - 公司2022年末总资产为6,463,696,921.34元，比上一年末下降2.32%[9] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为4,919,625,172.84元，比上一年末增长4.03%[9] 公司业务情况 - 公司主要业务包括海上石油服务、应急救援、港口引航、陆上通航、通航维修和海上风电[16] - 公司在2022年度报告中强调了多元化的综合服务能力，包括海上石油、应急救援、通航维修、海上风电和陆上通航等业务板块的发展重点[18] 公司研发情况 - 公司主要研发项目包括基于5G技术的数字化云平台研究开发项目，旨在优化运营、提高服务能力和创新产品[42] 公司现金流情况 - 公司经营活动现金流入小计同比增加9.16%，现金流出小计同比增加25.09%，现金流量净额同比减少18.39%[52] - 公司投资活动现金流入小计同比减少96.57%，现金流出小计同比增加75.67%，现金流量净额同比减少152.11%[52] - 公司筹资活动现金流入小计同比减少76.49%，现金流出小计同比增加63.86%，现金流量净额同比减少162.08%[52] 公司治理结构 - 公司已建立股东大会、董事会、监事会以及经营管理层为架构的经营决策管理体系[89] - 公司董事会成员共12名，其中独立董事5名，董事会下设4个专门委员会，保障了董事会决策的科学性和公正性[89] 公司股东情况 - 公司报告期内股东持股情况：中国中海直有限责任公司持股比例为30.18%，持股数量为234,119,474股；中信投资控股有限公司持股比例为8.45%，持股数量为65,555,000股[174]

财报披露 - 公司《2022年年度报告》及摘要于2023年3月23日在巨潮资讯网披露[1] 业绩说明会 - 公司将于2023年3月29日15:00 - 17:00举办2022年度网上业绩说明会[1][2] - 出席人员有总经理闫增军等[2] - 采用网络远程方式，投资者可登陆全景网参与[2] 问题征集 - 公司提前向投资者征集2022年度业绩说明会问题[3] - 投资者可于2023年3月29日15:00前访问指定网址或扫码进入征集页面[3] - 公司将在业绩说明会上回答普遍关注问题[3]

行业发展 - 低空空域改革短期使运营企业直接受益，长期拉动通航产业链发展，但行业发展受购机、通用机场、人才、政策等因素制约 [2] - 灵活使用低空空域、动态管理指军方按需调整空域类型 [2] - 低空航图作为配套政策后续将出台 [2] 公司运营 - 公司运营直升机共55架，其中执行海上石油飞行服务的32架 [2] - 海上石油服务收费模式为月租金加小时费，机型不同费用不同 [3] - 海上石油市场有增量，公司正开拓国际市场 [3] - 护林业务因对航空器和人员资质要求低、进入门槛低，竞争更充分 [3] - 海上石油飞行年飞行小时基本饱满，直升机日利用率提升空间不大，陆上通航业务飞机利用率潜力大 [3] - 公司飞行员年飞行小时数一般不超过800小时 [4] - 客户选择通航公司考虑安全性、舒适性、经济性、便利性等因素 [4] - 公司用于海上石油飞行服务的飞机目前大多自有，未来引进渠道将多元化 [4] 人员情况 - 公司共有飞行员约160名，机长比例约占2/3，主要从院校招聘毕业生后送国外培训 [4] - 公司培养一名飞行员初训约需七八十万 [4] - 公司培训中心目前只进行内部培训，将来时机成熟不排除外部培训 [5] 成本与采购 - 公司航油成本占总成本8%左右，油价涨跌对成本影响不大 [5] - 公司执管部分国产直升机，采购时需考虑客户要求 [5]

政策相关 - 公司渴望促进通航业发展的政策出台，但无法判断新的低空管理政策出台时间 [2] 投资与盈利 - 建设一个直升机通航机场大概需投资上亿元人民币，机场是否盈利视具体情况而定 [3] 行业门槛 - 通用航空企业需要较多高水平、高素质专业技术人员、大量资金支持、与经营项目相匹配数量的飞机、设备、机场，取得经营资质，具有高投入、高风险的特点 [3] 行业差距 - 产业政策、基础设施、制造业、人员等是影响我国通航业与国际通航业存在差距的主要因素 [3] 直升机购置价格 - 一架 EC225 约 2000 万欧元，折合人民币约 1.7 亿（不含税） [3] - 一架 S92 约 3000 万美金，折合人民币约 1.8 亿（不含税） [3] 直升机航油消耗 - 大型直升机 EC225 每小时约耗 650 公斤航油 [4] - 中型直升机 EC155 每小时约耗 420 公斤航油 [4] 直升机飞行时间 - 大型直升机一般每天飞行 2 - 3 小时，台风季节会增加，公司严格把控飞行时间保障安全 [4]

政策相关 - 公司作为政策执行者和参与者，渴望促进行业发展的政策出台，但无法判断新低空管理政策出台时间 [1] - 低空空域改革短期使运营企业直接受益，长期拉动通航产业链发展，但行业发展受购机、通用机场、人才、政策等因素制约 [1] 业务板块 - 公司有海上石油、陆上通航、通航维修、培训业务和资本运营5大业务板块 [1] - 飞机托管业务仅针对直升机 [1] - 多年来公司在海上石油板块市场占有率保持在60%左右 [1] 市场情况 - 目前国内私人购买直升机不多，未来可能较普遍 [1] - 富豪购买直升机还是公务机依个人喜好，直升机成本低、使用灵活，公务机更舒适 [1] 公司规划 - 未来不排除引进战略投资者，若有计划会按规定履行信息披露义务 [1] - 如有合适项目和市场，不排除发展空中旅游项目 [2] 行业对比 - 海特高新、航新科技的维修技术在国内处于领先地位 [2] 业务特性 - 公司业务无明显周期性，但主要客户相对集中，对客户有较强依赖性 [1] 直升机引进 - 公司引进直升机需民航局批准，购置较容易 [2]

公司概况 - 公司运营的直升机共55架，各直升机机龄不等 [4] - 公司发动机主要由透博梅卡提供 [6] - 公司总资产负债率约36% [8] - 公司贷款都是美金或港币 [9] - 人民币升值会产生汇兑收益，利于公司 [10] - 公司用于海上石油飞行的直升机全部都是从国外引进，陆上通航代管的则有国产直升机 [12] - 公司现在运营的直升机基本都有相对应的合同 [13] 业务情况 - 公司的客户是中海油 [1] - 公司的海上石油直升机飞行服务收费模式为"月租金+小时费"，其中月租金约占三分之二，小时费约占三分之一 [5] - 公司在海上石油直升机飞行服务市场份额约占60%，其余两家共占40%左右 [14] - 公司的服务价格呈逐年增长的趋势 [16][17][18] - 公司的收入增长一直较平稳 [19] 成本管控 - 公司的航油成本约占总成本的8% [3] - 公司的保障费呈上升趋势，飞机采购价格也是呈上升趋势 [7] - 一台发动机的使用时间不一定，有用了1500小时就需要维修的，也有用到3000小时才维修的 [21] - 公司控股子公司维修公司目前大概在第二梯队前列，目标是尽快进入第一梯队 [22] 战略发展 - 公司售后回租3架EC155型直升机主要考虑两个方面的因素,一是为增加自有资金,另一个是进一步加强公司与中海油战略合作关系 [11] - 公司暂时没有并购计划 [20]

业务结构与收入 - 公司主营业务是海上石油直升机飞行服务，占公司总收入约80% [1] - 航油成本占总成本8%左右，油价下跌会降低航油成本 [1] - 陆上通航业务市场份额不明，细分领域多且企业较少公开披露信息 [2] 油价影响与市场机会 - 油价高低与公司主营业务收入和成本紧密相关，油价下跌可能影响海上石油直升机飞行服务的作业量和作业价格 [1] - 陆上通航业务量的增长取决于行业机会、市场开拓力度和公司品牌影响力 [1] 竞争对手与市场格局 - 海上石油业务的竞争对手为南航珠直和东方通航 [1] - 陆上通航领域竞争对手分散，细分领域多 [1] 飞机数量与托管市场 - 飞机数量对通用航空公司有较大影响，飞机多易形成规模效应，利于成本控制 [1] - 公司看好飞机托管市场发展前景，未来将成为主要骨干企业之一 [1] - 目前飞机托管业务的客户全部为单位，无个人客户 [2] 培训业务 - 公司已设立培训中心，目前主要进行内部培训，对外培训较少 [2] - 培训业务占公司总收入比例不大，但公司会逐步发展培训业务以提高收入 [2] 陆上通航需求 - 目前陆上通航需求较大的板块是航空护林业务 [2]

运营策略与成本管理 - 公司考虑购买欧直系以外的飞机，主要原因是机型多元化能有效降低经营风险，并提高与直升机供应商的议价能力 [1] - 公司每次维修直升机的成本依更换的部附件的不同而不一样 [2] - 公司航油成本占总成本的比例约为10%，远低于公共运输航空公司的40%，主要原因是运营模式和飞机使用时间不同 [2] - 公司主营业务的核心海上石油直升机飞行服务收费模式为"月租金 + 小时费"，其中月租金约占三分之二，小时费约占三分之一 [2] 飞机交付与业务发展 - 目前已确定明年将有两架直升机交付 [3] - 公司在陆上通航业务的客户比较固定，未来可能会侧重于直升机代管业务 [3] - 公司的一架直升机需要配2-2.5套机组成员，即最少4名飞行员 [3] - 公司已成立培训中心，但目前只是内部培训，未来不排除与其他培训机构、航校合作开展外部培训业务 [3] 业务专注与未来规划 - 公司目前专注于直升机业务，还没有开展公务机业务的计划 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 000099，证券简称为中信海直 [2] - 2015 年 7 月 16 日接待申万宏源陈曦的特定对象调研，地点在深圳市南山区南海大道 3533 号深圳直升机场董秘办公室，接待人员为徐树田、洪璐 [2] 公司业务情况 - 业务有 5 大板块，分别为海上石油、陆上通航、通航维修、培训业务和资本运营 [2] 低空改革政策影响 - 长期拉动整个通航产业链发展，短期运营企业直接受益，但利好影响短期不明显，因通用航空业发展限制因素还有购机、通用机场、人才等 [2] 海上石油板块期望 - 公司希望海上石油收入稳步增长，且占公司总收入的比例平稳降低 [2] 员工招聘与培训 - 每年招聘新员工与业务增长匹配，以飞行员、机务人员居多，今年约 40 人 [2] - 飞行员从大学毕业入职到成为副驾驶约需一年，成为机长需七八年，不同岗位员工培训时间因岗位特殊性而异 [2]

公司运营情况 - 2014年运营直升机54架 [2] - 控股子公司海直通航运营的直升机大部分为代管和租赁 [2] - 上半年陆上通航作业量下降，但收入增加，作业量和收入并非正相关 [4] 业绩下滑原因 - 上半年业绩下滑主因国际油价下跌，客户使用直升机数量减少，飞行服务费用降低 [3] 业务前景与市场 - 陆上通航市场未来前景较好，可能比海上石油市场更具发展潜力 [3] - 我国海上石油直升机飞行服务由南航珠直、东方通航和中信海直三家公司运营 [3] 业务相关规定 - 海上飞行航线固定，需每年申报，飞行计划每次飞行前申报 [3] - 直升机飞行需要塔台，操作比固定翼机更复杂 [3] 业务服务对象 - 维修服务主要由控股子公司提供，客户主要是外部企业 [3] - 目前培训业务主要是对内培训，未来会扩大对外培训比例，培育成利润增长点 [4] 直升机采购策略 - 采购直升机经过谨慎、综合考虑，根据市场情况引进 [3] 政策影响 - 低空空域改革政策长期拉动整个通航产业链发展，短期运营企业直接受益 [4]