会议时间 - 2025年4月24日召开第八届董事会第十七次会议，决议召开2024年年度股东大会[7] - 2025年4月30日公告召开2024年年度股东大会的通知[7] - 2025年5月23日14:00现场会议召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[8] 参会情况 - 现场出席股东及授权代表4人，代表有表决权股份68,535,779股，占比63.2346%[9] - 网络投票股东91人，代表有表决权股份2,517,684股，占比2.3229%[9] 议案表决 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》等5项议案同意股数71,053,463股，占比100%[12][13][15][16][17] - 《关于公司董事、高级管理人员薪酬方案的议案》同意股数70,733,677股，占比99.5499%，反对股数319,786股，占比0.4501%[18] - 《关于公司监事薪酬方案的议案》71,046,508股同意，占比99.9902%；6,955股反对，占比0.0098%[19] - 《关于确认2024年度审计费用及续聘公司2025年度财务审计机构及内部控制审计机构的议案》71,053,463股同意，占比100%[19] 人员选举 - 《选举张亚先生为公司第九届董事会非独立董事》70,996,161股同意，占比99.9193%[21] - 《选举吴常念女士为公司第九届董事会非独立董事》70,996,741股同意，占比99.9201%[22] - 《选举李泞先生为公司第九届董事会非独立董事》70,996,141股同意，占比99.9193%[23] - 《选举蒋世杰先生为公司第九届董事会非独立董事》70,996,743股同意，占比99.9201%[24] - 《选举李中华先生为公司第九届董事会独立董事》70,996,143股同意，占比99.9193%[25] - 《选举冯开明先生为公司第九届董事会独立董事》70,996,142股同意，占比99.9193%[26] - 《选举杨建强先生为公司第九届董事会独立董事》70,996,141股同意，占比99.9193%[27] - 《选举刘冬梅女士为公司第九届监事会非职工代表监事》70,996,146股同意，占比99.9193%[28]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人95人，所持表决权71,053,463，占比65.5575%[3] - 公司7名董事、3名监事全部出席，董事会秘书出席，其他高管列席[5] 议案表决结果 - 2024年度董事会工作报告等6项非累积投票议案同意比例100.0000%[6][7][8][9] - 公司董事、高级管理人员薪酬方案议案同意比例99.5499%[7] - 公司监事薪酬方案议案同意比例99.9902%[9] - 公司2024年度利润分配预案议案同意比例100.000%[14] - 确认2024年度审计费用及续聘2025年度审计机构议案同意比例100.000%[14] 人员选举情况 - 张亚等4人当选第九届董事会非独立董事，得票率超99.9193%[10] - 李中华等3人当选第九届董事会独立董事，得票率99.9193%[11][12] - 刘冬梅和颜文生当选第九届监事会非职工代表监事，得票率99.9193%[13] - 张亚等8人再次当选董事会成员，得票率超99.2280%[14][15]

监事会会议 - 公司第九届监事会第一次会议于2025年5月23日现场召开[2] - 应参加表决监事3人，实际参加3人，由曾琛主持[2] 选举结果 - 会议审议通过选举第九届监事会主席议案[3] - 选举曾琛为监事会主席，任期至届满[3] - 表决结果：同意3票，无反对、弃权、回避[3]

公司业务与订单情况 - ITER项目采用来料加工模式，材料成本由委托方承担，材料更换导致采购订单签订交付延迟 [2] - 整体订单量维持稳定，正在拓展霍尔电推力器核心部件、弹炮应用等新产品 [2] - 核工业领域加强与国际国内项目跟进力度，包括ITER、BEST、HL-3、Z箍缩混合堆等项目，推进核聚变部件设备研发和核电资格认证 [2] - 已成功为EST、HL系列等国内核聚变科学装置配套关键专用部件与设备 [3] - 电推核心部件产品已与国内众多知名电推总体单位建立稳定合作关系 [6] 核工业领域竞争与展望 - 聚变实验堆设计和控制效率提升，成本与建设周期降低，加快可控核聚变商业化落地预期 [2] - 核工业领域准入门槛较高，公司凭借60多年真空技术积累和项目跟进经验，逐步拓展至核工业领域 [2] - 正在积极推进民核(核电)领域相关认证，未来将充分利用技术优势拓展市场份额 [4] 财务表现与股东情况 - 2024年经营活动现金流量净额1.16亿元，同比增长36%，主要因应收账款回收和商品采购支出减少 [7] - 2024年营业收入下滑受行业宏观环境变化、ITER技术更改要求、国家磁约束可控核聚变项目节点延期影响 [8] - 2025年一季度主营收入1.05亿元，同比下降34.07%，归母净利润211.77万元，同比下降92.65% [8] - 两位股东减持，其中国之光已减持1,625,751股(占总股本1.5%)，天翊创投减持计划未完成 [5] 机构预测与市场表现 - 东吴证券预测2025年净利润1.23亿元，2027年2.09亿元 [10] - 中邮证券预测2025年净利润1.17亿元，2027年1.65亿元 [10] - 东方财富证券预测2025年净利润1.58亿元，2026年2.12亿元 [10] - 近3个月融资净流入1141.74万元，融券净流入41.8万元 [10]

市场表现 - 5月22日上证科创板综合指数上涨0.32%，成分股三生国健涨停，希荻微上涨14.10%，江苏北人上涨8.48%，科捷智能上涨7.27%，国光电气上涨6.68% [1] - 科创综指ETF华夏(589000)上涨0.32%，最新价报0.94元 [1] 流动性分析 - 科创综指ETF华夏盘中换手2.37%，成交6515.67万元 [1] - 近1月日均成交1.75亿元，居可比基金第一 [1] - 连续两日获资金净流入374.74万元，近19个交易日合计净流入2.39亿元 [1] 融资融券数据 - 科创板融资余额较前一交易日增加2.79亿元，融券余额增加891.53万元 [1] - 343股融资余额环比增加，123股融券余额环比增加 [1] - 科创板两融余额合计1527.37亿元，连续3个交易日增加，其中融资余额1521.90亿元，融券余额5.47亿元 [1] 产品定位 - 科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，聚焦硬科技领域 [2] - 重点布局新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源、新材料及节能环保等战略性新兴产业 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 可控核聚变性能优异、Q值提升、产业化资本加速，是未来发电能源优选；2025年技术突破与招标加速，“十五五”期间进入密集资本开支期；产业链核心价值量在中游设备，磁体环节最大；看好“十五五”期间资本开支加速释放周期，建议关注相关设备公司投资机会 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、可控核聚变——人类的终极能源 - 核聚变具有高能量密度、原料易得、布置灵活、安全环保等优点，能量源于聚变质量亏损，通过约束氢核实现反应 [13][14] - Q值与聚变三重积显著增加，Q值决定商业化进程，目前Q值不断提升，使商业化可控核聚变成为可能 [16][20] - 磁约束方案安全经济，占62%核聚变装置市场份额，托卡马克装置占比48%，有望成为主流方案 [22][27] - 全球可控核聚变技术里程碑事件频发，投资额持续增高，2024年行业累计融资金额超71亿美元，多数公司预计2031 - 2035年实现商业化 [28][31][33] 二、技术突破+招标加速，“十五五”期间产业进入实验堆批量建设阶段 - 行业处于实验堆建设阶段，国内由中科院、中核集团主导，“十五五”期间多数实验堆项目预计实现，单个投资几十亿，资本开支上行趋势明确 [36][38] - 高温超导材料突破提升磁场强度和Q值，2025年能量奇点公司经天磁体产生21.7特斯拉磁场；EAST项目实现1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧”，助力商业化落地 [45][49] - BEST项目提前启动总装，有望2027年实现“人造太阳”点火；中科院合肥等离子体研究所进入密集招标期，招标金额多为几千万级，印证板块景气度 [51][57] 三、产业链核心价值量在中游设备，磁体环节价值量最高 - 核聚变产业链包括上游材料、中游设备和下游核电应用，中游设备处于资本开支密集阶段，包括磁体、偏滤器等，上游磁材壁垒较高 [60] - 以FIRE项目为例，反应堆成本近12亿美元；ITER反应堆中磁体价值量占比28%，为最大环节 [63][66] 四、投资建议 - 合锻智能是色选机和液压机供应商，收入增长，与聚变新能签约承接BEST项目真空室等部件制造任务 [69][74] - 联创光电布局多业务板块，25Q1营收和利润双增长，是高温超导磁体稀缺标的，有望受益行业趋势 [76][82] - 国光电气负责偏滤器、第一壁等生产，营收和利润承压，但作为核心供应商有望受益行业发展，核工业设备营收占比上升，研发投入增加 [83][88][91] - 精达股份参股上海超导18.3%，上海超导产品性能优异，有望承担核聚变反应堆核心上游角色 [99] - 永鼎股份营收增长，新增超导及铜导体业务占比超10%，签订超导带材合同，为二代高温超导带材应用做准备 [102][110] - 兰石重装25Q1收入高增长但盈利能力承压，交付CFETR热交换器，核能领域订单增长，业绩贡献有望加大 [113][118] - 王子新材25Q1营收和利润双增长，控股子公司宁波新容实现核聚变磁体电源系统电容订单交付，预计迎来高增长 [123][127]

公司经营情况 - 2024年度实现归属于上市公司股东的净利润476,078,347.21元，母公司未分配利润为479,426,884.33元 [7] - 2024年前三季度现金分红总额为20,050,932.52元，占2024年合并报表实现归属于上市公司股东净利润的比例为42.62% [8] - 2024年度营业收入536,675,857.30元，同比下降28.01%；归属于上市公司股东的净利润同比下降46.72% [27][28] - 总资产2,448,248,133.23元，较期初增长3.55%；净资产1,848,823,317.11元 [17][27] 公司治理 - 2024年度董事会共召开7次会议，审议34项议案；监事会召开6次会议 [17][22] - 公司续聘中汇会计师事务所为2025年度财务审计机构及内控审计机构，2024年度审计费用合计70万元（财务审计55万元，内控审计15万元） [11][12] - 公司董事会、监事会完成换届选举，提名张亚、吴常念、李泞、蒋世杰为第九届董事会非独立董事候选人，李中华、冯开明、杨建强为独立董事候选人 [13][14] - 公司修订完善多项治理制度，包括《股东大会议事规则》《独立董事工作制度》等 [19] 薪酬方案 - 独立董事津贴标准为10.8万元/年，按月发放；内部董事按实际岗位薪酬标准执行 [29] - 高级管理人员年度薪酬按照实际任职岗位薪酬标准执行 [29] - 未在公司担任实际工作岗位的监事领取与独立董事相同标准的津贴，内部监事按管理职务薪酬标准执行 [11] 财务数据 - 2024年基本每股收益0.43元/股，同比下降48.19%；加权平均净资产收益率2.43%，同比下降2.2个百分点 [28] - 研发投入占营业收入比例为8.45% [28] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长36.79%，主要系商品采购资金和为职工支付薪酬资金减少所致 [28] - 投资活动产生的现金流量净额为-6.2亿元，主要因长期资产购建款增加 [28]

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-026 成都国光电气股份有限公司 关于选举职工代表监事的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 经全体与会职工代表表决，同意选举曾琛先生（简历详见附件）为公司第九 届监事会职工代表监事，与公司 2024 年年度股东大会选举产生的两名股东代表 监事共同组成公司第九届监事会，任期与第九届监事会任期一致。 二、其他说明 上述职工代表监事符合《公司法》等法律法规及《公司章程》有关规定关于 监事任职的资格和条件，并将按照《公司法》《公司章程》的有关规定行使职权。 成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会任期即将届 满。根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上海证券交 易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规、规范性文件及《成都国光电气股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）等有关规定，公司于近日召开了第十六届职工代 表大会第二次会议，开展职工代表监事选举工 ...

业绩数据 - 2024年归属于上市公司股东的净利润47,051,002.96元，同比下降47.93%[20][73] - 2024年母公司净利润为46,518,433.10元[20] - 2024年合并口径未分配利润476,078,347.21元，母公司未分配利润为479,426,884.33元[20] - 2024年前三季度现金分红总额为20,050,932.52元，占合并报表净利润比例42.62%[20] - 2024年总资产24.48亿元，净资产18.49亿元，营业收入5.37亿元，营业成本3.59亿元，利润总额5144.37万元，扣非后净利润4489.93万元[45] - 2024年营业收入536,675,857.30元，同比下降28.01%[73] - 2024年经营活动现金流量净额116,466,362.58元，同比增长36.79%[73] - 2024年末总资产2,448,248,133.23元，较期初增长3.55%[73][77] - 2024年末总负债599,424,816.12元，较期初增长13.64%[78] - 2024年末归属于母公司所有者权益1,848,823,317.11元，较年初增加0.65%[79] - 2024年研发投入占比6.82%，较2023年增加1.58个百分点[76] - 2024年末流动资产2,085,128,531.69元，较期初下降0.51%[77] - 2024年末非流动资产363,119,601.54元，较期初增长35.21%[77] - 2024年度投资活动现金流量净额 -6.20亿元，较上年减少5.57亿元[81] - 2024年度筹资活动现金流量净额 -0.22亿元，较上年增加0.98亿元[81] 会议与治理 - 2024年年度股东大会现场会议于2025年5月23日14时召开，网络投票同日进行，地点为公司会议室[10] - 2024年度董事会召开7次会议，审议34项议案全通过，提请召开股东大会2次[46][48] - 2025年4月14日第八届董事会、监事会届满，提名第九届董监候选人，任期三年[35][37][39] - 2024年监事会召开6次会议，审议议案全通过[61] - 2024年公司完善修订多项治理制度，组织培训，履行信披义务，完善内控体系[53][54][55][57] 薪酬相关 - 独立董事津贴10.8万元/年，按月发放，任职董事按岗领薪，高管按岗位标准执行[87][88] - 董事薪酬经股东大会审议生效，高管薪酬经董事会审议执行[85] - 薪酬方案期限至新方案产生，离任按任期算薪，兼任就高不领[86][91] 其他 - 2024年财务审计费用55万元、内控审计费用15万元，共70万元[32] - 2024年第一次临时股东大会通过每10股派现1.85元（含税）[20] - 2024年利润分配不派现、不转增，现金分红比例42.62%[1]

中信证券股份有限公司 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督 导职责，具体内容包括： （1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料； （2）查阅公司内部审计等内部控制制度，查阅公司 2024 年度内部控制自 我评价报告、2024 年度内部控制鉴证报告等文件； 关于成都国光电气股份有限公司 2024 年度持续督导跟踪报告 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为成都国 光电气股份有限公司（以下简称"国光电气"或"公司"或"上市公司"）首次 公开发行股票并在科创板上市的保荐人。根据《证券发行上市保荐业务管理办 法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续 督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展 持续督导工作，并于 2025 年 4 月 16 日对公 ...