新策略 - 公司子公司拟与多家公司合作设立产业基金[2] - 产业基金已在重庆两江新区完成工商注册登记[3] 产业基金信息 - 名称为重庆两江新显创业投资基金合伙企业（有限合伙）[3] - 执行事务合伙人为重庆两江新区君启岳企业管理有限公司[3] - 成立日期为2025年03月14日，出资额肆亿零贰佰万元整[6] - 经营范围为创业投资（限投资未上市企业）[6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价格32元，当前价格22.92元 [6][16] 报告的核心观点 - 公司拟收购爱协生补全电控“芯屏”产业生态拼图，加速产业生态内循环，业务协同效应强可丰富产品线，合并后收入体量将提升 [16] - 维持公司2024、2025、2026年EPS为0.09、0.34、0.46元，参考可比公司PE，给予2025年94倍PE，维持目标价32元 [16] - 催化剂为公司进入大客户供应链加速放量 [16] 财务摘要 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为4.27亿、4.8亿、5.32亿、9.01亿、12.31亿元，增速分别为 - 5.5%、12.5%、10.7%、69.4%、36.6% [5] - 2022 - 2026年预计净利润（归母）分别为1.08亿、0.28亿、0.42亿、1.55亿、2.12亿元，增速分别为 - 29.1%、 - 74.6%、50.8%、272.7%、37.2% [5] - 2022 - 2026年预计每股净收益分别为0.24、0.06、0.09、0.34、0.46元 [5] - 2022 - 2026年预计净资产收益率分别为16.7%、1.7%、2.6%、9.0%、11.4% [5] - 2022 - 2026年预计市盈率分别为97.28、382.45、253.63、68.04、49.60 [5] 交易数据 - 52周内股价区间为7.99 - 25.26元 [7] - 总市值105.32亿元，总股本4.6亿股，流通A股3.19亿股，流通B股/H股为0 [7] 资产负债表摘要 - 股东权益15.65亿元，每股净资产3.41元，市净率6.7，净负债率 - 55.03% [8] 股价走势 - 1个月、3个月、12个月绝对升幅分别为15%、 - 1%、121%，相对指数升幅分别为13%、 - 2%、108% [11] 相关报告 - 《公司拟选举副董事长，电控生态内循环加速》2024.12.12 [12] - 《国芯国用加速，新产品导入手机显示市场》2024.10.09 [12] 财务预测表 - 涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如2025年预计营业总收入9.01亿元、净利润1.55亿元等 [17] 可比公司估值表 - 天德钰、中颖电子、格科微2024 - 2026年PE均值分别为101.78、53.04、32.88 [20]

文章核心观点 新相微拟收购爱协生100%股权，是其战略布局一部分，有望实现业务协同提升竞争力，虽2024年业绩有降但2025年有望提升利润率 [1][2][3] 收购事项 - 3月14日晚新相微公告拟通过发行股份、可转债及支付现金购买爱协生100%股权并募集配套资金，股票预计3月17日复牌 [1] - 审计及评估工作未完成，标的资产估值及定价未确定，预计可能达重大资产重组标准 [1] 战略布局 - 近年来新相微推动产业生态布局和业务发展，收购爱协生是战略布局一部分 [1] - 去年12月完成管理层调整后战略规划向外延式发展倾斜 [2] - 重组计划发布前子公司与多方设产业基金，总规模不低于4.02亿元，新相技术拟认缴1.2亿元，利于挖掘协同项目推动发展 [2] 标的公司情况 - 爱协生专注人机交互领域芯片设计和解决方案，在AMOLED、穿戴TDDI驱动芯片有技术优势 [1] - 爱协生曾计划A股上市，2022年7月完成股份制改制，9月上市辅导备案，后上市进程无果而终 [2] - 去年11月英唐智控拟购爱协生控制权，月底因未达成共识终止交易 [2] 公司业绩 - 2024年营收5.07亿元，同比增长5.61%，净利润842.31万元，同比下降69.41%，扣非净利润亏损369.21万元，同比下滑117.35% [2] - 报告期内半导体显示行业景气度回升但竞争严峻，部分产品销售价格承压致毛利率下降，研发投入增加使净利润减少 [3] 未来展望 - 2025年市场需求端预计回暖，竞争格局改善，现有产品盈利能力将修复 [3] - 公司拓宽产品布局、改善结构，推出高毛利率新产品，有望提升总体利润率 [3]

业绩 - 宁德时代2024年净利润同比增长15.01%，拟10派45.53元 [2] - 东方财富2024年净利润96.1亿元，同比增长17.29% [2] - 平安银行2024年净利润445.08亿元，同比下降4.2% [2] - 陕西煤业2024年净利润221.96亿元，同比下降3.97% [2] - 方正证券2024年净利润22.07亿元，同比增长2.55% [2] - 常铝股份2024年净利润7077.08万元，同比增长368.46% [2] - 尚太科技2024年净利润同比增长15.97%，拟10派8元 [2] - 德赛西威2024年净利润同比增长29.62%，拟10派12元 [2] - 光韵达修正后2024年预亏2500万元—3750万元 [2] 增减持 - 长青科技股东拟减持公司不超6%股份 [2] - 派能科技股东融科创投拟减持公司不超3%股份 [2] - 优刻得股东中移资本拟减持公司不超1.5%股份 [2] 回购 - 星帅尔实控人提议以5000万元至1亿元回购公司股份 [2] - 威力传动拟6000万元至9000万元回购股份 [2] 合同中标 - 风范股份中标约2.69亿元南方电网采购项目 [2] 股权变动 - ST先锋控股股东所持7.38%公司股份将被司法拍卖 [2] - 亚钾国际第一大股东将变更为汇能集团 [3] - 万德斯实控人筹划可能导致公司控制权变更的事项，股票3月17日起停牌 [4] - 海川智能中晶智芯将成为公司控股股东 [5] 重大投资 - 奥瑞德子公司拟投资1000万美元设立香港全资子公司，主要从事算力综合服务等业务 [6] - 云南锗业拟实施先进锗材料建设项目和空间太阳能电池用锗晶片建设项目 [7] - 节能国祯拟投资肥东县排水一体化特许经营项目 [9] - 韶能股份子公司拟投建分布式光伏发电二期第四批项目 [9] - 华银电力拟约15.57亿元投建光伏发电项目 [9] - 华光新材拟约3亿元投建泰国钎焊材料生产基地 [9] - 舍得酒业拟合资建设舍得酒旅融合项目 [9] - 京能热力拟投建平谷区峪口镇集中建设区（西区）及周边供热特许经营项目 [9] - 播恩集团拟3.8亿元在赣州投建播恩生物产业园项目 [9] - 协鑫集成子公司拟设立合资公司，间接布局高新卓曜电池产能 [9] 并购重组 - 华菱线缆拟收购星鑫航天控制权 [9] - 新相微拟购买爱协生100%股权，股票3月17日开市起复牌 [9] - 焦作万方拟收购三门峡铝业100%股权，股票复牌 [9] 其他 - 万凯新材稳定股价方案触发终止条件 [9] - 宁德时代2025年拟使用不超过400亿元自有闲置资金进行委托理财 [9] - *ST大药上交所决定终止公司股票上市 [9] - 国旅联合股票将被实施其他风险警示，3月17日起停牌一日 [9]

市场扩张和并购 - 公司拟购买爱协生100%股权并募集配套资金[1] 其他新策略 - 2024年8月公司与他人共设深圳新相技术，认缴1020万元占比51%[2] - 2024年8月子公司新相技术对合肥智行摩拓微投资1000万元[2] - 2025年2月子公司新相技术拟参设产业基金，认缴1.20亿元占比29.8507%[4]

市场扩张和并购 - 公司拟购买爱协生100%股权并募集配套资金[1] 事件进展 - 2025年3月4日发布筹划交易停牌公告[2] - 2025年3月8日发布交易进展并继续停牌公告[2][3] - 2025年3月13日第二届董事会第六次会议审议通过相关议案[4] 后续流程 - 交易尚需经上市公司再次召开董事会审议正式方案[5] - 交易对方内部决策机构需审议通过正式方案[5] - 上市公司股东大会需审议通过正式方案[5] - 交易需经上交所审核通过并经中国证监会予以注册[5] - 交易可能需其他有关主管部门的批准、核准或备案[5]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份、可转债及支付现金购买爱协生100%股权并募集配套资金[2] 产品情况 - 上市公司主要产品为显示驱动芯片DDIC，拓展至OLED驱动方案[7] - 标的公司重点产品为显示触控一体驱动芯片LCD TDDI [8] 技术研发 - 上市公司积累图像压缩等核心技术，降低产品功耗解决亮度问题[10] - 标的公司形成图像显示缩放等技术，兼容多类分辨率面板[10] 协同效应 - 标的公司可补充上市公司客户资源，双方共享资源和渠道提升销售规模[11] - 双方采用Fabless模式，整合供应链采购降低综合成本[12]

市场扩张和并购 - 公司拟购买爱协生100%股权并募集配套资金[1] 其他新策略 - 向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[1] 合规情况 - 截至2025年3月13日，公司不存在不得向特定对象发行股票的情形[1][3] - 截至2025年3月13日，公司不存在不得发行可转换公司债券的情形[1][2][3]

市场扩张和并购 - 公司拟购买爱协生100%股权并募集配套资金[1] 保密措施 - 公司控制内幕信息知情人范围[1] - 公司履行保密和严禁内幕交易告知义务[1] - 公司进行内幕信息知情人登记并报送交易所[1] - 公司编制交易进程备忘录并经相关人员签字确认[1] - 各中介及相关人员遵守保密义务[1] - 公司建立内幕信息知情人档案[1] - 交易协议设有保密条款[1] - 公司采取必要且充分保密措施履行保密义务[2] 其他 - 说明发布时间为2025年3月13日[4]

股票代码：688593 股票简称：新相微 上市地点：上海证券交易所 上海新相微电子股份有限公司 发行股份、可转换公司债券及支付现金 购买资产并募集配套资金 暨关联交易预案摘要 | 项目 | 交易对方 | | --- | --- | | 发行股份、可转换公 司债券及支付现金购 买资产 | 梁丕树、深圳市众人合咨询企业（有限合伙）、深圳市协天下咨 询企业（有限合伙）等 22 名交易对方 | | 募集配套资金 | 不超过 35 名特定投资者 | 二〇二五年三月 新相微发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案摘要 公司声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证重组预案及其摘要内容的真实、 准确、完整，对预案及其摘要的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负相应的法律 责任。 本公司实际控制人及其控制的持股主体、一致行动人及其控制的持股主体、 全体董事、监事、高级管理人员承诺：如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调 查的，在形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案 稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面 ...