股东大会信息 - 2023年年度股东大会现场会议于2024年5月16日14点在南京雨花台区宁双路19号H栋公司会议室召开[14] - 网络投票起止时间为2024年5月16日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[14] - 会议召集人为公司董事会，主持人是董事长王志愚先生[14] 审计机构情况 - 拟续聘天衡会计师事务所为2024年度审计机构[28] - 天衡会计师事务所2023年末合伙人85人，注册会计师419人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师222人[28] - 2023年度经审计收入总额61472.84万元，审计业务收入55444.33万元，证券业务收入16062.01万元[28] - 2023年度上市公司审计客户家数90家，审计收费总额8123.04万元，本公司同行业上市公司审计客户家数71家[28][29] - 截至2023年末，已提取职业风险基金1836.89万元，购买的职业保险累计赔偿限额10000.00万元[29] - 近三年受到行政处罚1次、监督管理措施（警示函）6次，从业人员近三年因执业行为受到行政处罚1次（涉及2人）、监督管理措施（警示函）9次（涉及17人）[29] 募集资金使用 - 首次公开发行股票实际募集资金净额为10.6298696068亿元，超募资金5.9612696068亿元[41] - 本次拟使用剩余超募资金9941.761516万元永久补充流动资金，占超募资金总额的16.68%[41] - 2020 - 2024年多次使用暂时闲置募集资金进行现金管理，金额从最高不超过10.6289亿元到25000万元不等[46][48][49][52][53] - 2020 - 2022年多次使用募集资金置换自筹资金、永久补充流动资金等[47][48][49][51] 项目情况 - 伟思医疗总部研发经济园项目用地面积近2.4万平方米，总建筑面积近7万平方米，计划总投资约5亿元，预计2024年末正式投入使用[64] - 多个项目预定可使用状态日期延期，部分项目投资总额、投入资金、实施主体、实施方式和地点调整[51][53][62][64][65][66] 财务数据 - 截至2023年12月31日，母公司报表期末可供分配利润为4.17亿元，资本公积为11.18亿元，2023年度归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元[71] - 截至2024年4月25日，总股本为6862.39万股，回购股份63.93万股，参与分配的股本总数为6798.45万股，预计派发现金红利总额为1.02亿元（含税）[72] - 2023年度公司回购已支付资金总额为1156.57万元[72] - 2023年度累计现金分红金额为1.14亿元，占2023年度归属于上市公司股东净利润的比例为83.49%[72] - 拟以资本公积向全体股东每10股转增4股，参与转增的股本总数为6798.45万股，转增股本2719.38万股[73][74] - 本次转增后，总股本由6862.39万股增加至9581.77万股，注册资本由6862.39万元变更为9581.77万元[74] - 2023年末公司资产总额180602.40万元，归属上市公司股东净资产162675.52万元[96] - 2023年度营业总收入46222.31万元，同比增加43.72%[96] - 2023年度归属上市公司股东净利润13625.86万元，同比增加45.22%[96] - 2023年度归属上市公司股东扣非净利润12172.63万元，同比增加58.93%[96] - 2023年实施股权激励计划产生股份支付费用（税后）1670.49万元，剔除影响后归属上市公司股东净利润为15296.36万元，较上年同期增加63.88%[96] - 2023年经营活动现金流量净额1.34亿元，较上年上升55.74%；投资活动现金流量净额 -1.64亿元，筹资活动现金流量净额 -6396.43万元[124] 未来展望 - 2024年营业收入增长率不低于80%或净利润增长率不低于110%[129] 公司治理 - 拟对《公司章程》有关条款进行修订，以提升规范运作水平，完善公司治理结构[76] - 2024年公司董事会将健全规章制度，完善公司治理，提升规范运作水平[106]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[8] 报告的核心观点 - 预计公司2024 - 2026年收入分别达5.89亿元、7.41亿元和9.33亿元，同比增速27.4%、25.9%和25.9%；归母净利润分别为1.70亿元、2.15亿元和2.72亿元，同比增速25.0%、26.2%和26.5%；2024 - 2026年EPS分别为2.48元、3.13元和3.96元，对应PE估值19x、15x和12x；看好公司在医美、康复、泌尿等多领域发力，维持“买入”评级[22] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2023年年报：实现营业收入4.6亿元（yoy + 43.7%），归母净利润1.4亿元（yoy + 45.2%），扣非归母净利润1.2亿元（yoy + 58.9%）；剔除股份支付和所得税影响，扣非净利润为1.5亿元（yoy + 63.9%），完成股权激励计划目标[8] - 2024年一季报：实现收入8767万元（yoy - 8.2%），归母净利润2175万元（yoy - 27.7%），扣非归母净利润1921万元（yoy - 27.4%）；剔除股份支付影响，归母净利润2775万元（yoy - 8.8%）[8] 产品业务情况 - 2023年新产品推广顺利，磁刺激放量增长，推出全新一代盆底功能磁、经颅磁、团体生物反馈仪等产品，销售团队改革完成，叠加康复行业需求反弹，收入快速增长[8] - 分产品：磁刺激类收入2.00亿元（同比 + 46.59%），毛利率76.86%（yoy - 1.50pct）；电生理类收入0.65亿元（同比 + 30.67%），毛利率72.81%（yoy + 1.02pct）；耗材及配件收入0.76亿元（同比 + 30.68%），毛利率67.95%（yoy + 3.21pct）；激光射频类收入0.37亿元（同比 + 476.50%），毛利率60.61%（yoy + 4.87pct）；电刺激类收入0.63亿元（同比 + 6.80%），毛利率69.57%（yoy - 0.67pct）[8] - 分业务：致力于盆底及产后康复、精神康复、神经及运动康复三大领域；2023年盆底及产后康复收入占比约42%（yoy + 15%），精神康复收入占比约30%（yoy + 40%），神经及运动康复占比约18%（yoy + 100%），新业务医美及泌尿总占比约10%；2024Q1盆底业务受医疗反腐影响收入下滑，精神康复业务增长，神经康复业务持平，整体收入下滑约8.2%，预计2024Q2业务持续改善[8] - 医美业务：是公司第二大战略方向，覆盖妇产科、皮肤科、医疗美容、生活美容等多场景；已上市私密电、私密磁、私密射频和塑形磁四款设备，塑形磁2023年拿证并在2024年销售，预计成主力产品；皮秒激光类设备预计2024年第三季度拿证，射频类设备预计2025年前拿证；2024年是医美业务启动元年，预计医美板块贡献3000万元左右收入，未来业绩将快速增长[3][8] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表：2023 - 2026年流动资产分别为1255、1448、1716、2024百万元；非流动资产分别为551、556、564、580百万元；资产总计分别为1806、2004、2280、2604百万元；流动负债分别为152、180、240、292百万元；非流动负债分别为28、28、28、28百万元；负债合计分别为179、207、268、320百万元；归属母公司股东权益分别为1627、1797、2012、2284百万元[5] - 利润表：2023 - 2026年营业收入分别为462、589、741、933百万元；营业成本分别为131、164、204、254百万元；营业利润分别为148、187、237、300百万元；利润总额分别为150、187、237、300百万元；净利润分别为136、170、215、272百万元；归属母公司净利润分别为136、170、215、272百万元；EBITDA分别为143、148、188、235百万元；EPS分别为2.00、2.48、3.13、3.96元[5] - 现金流量表：2023 - 2026年经营活动现金流分别为134、189、251、297百万元；投资活动现金流分别为 - 164、 - 12、 - 16、 - 21百万元；筹资活动现金流分别为 - 64、0、0、0百万元；现金净增加额分别为 - 94、176、235、276百万元[12] 主要财务指标 - 2023 - 2026年收入同比分别为43.7%、27.4%、25.9%、25.9%；净利润同比分别为45.2%、25.0%、26.2%、26.5%；毛利率分别为71.8%、72.1%、72.5%、72.8%；ROE分别为8.4%、9.5%、10.7%、11.9%；资产负债率分别为9.9%、10.3%、11.7%、12.3%；净负债比率分别为11.0%、11.5%、13.3%、14.0%；总资产周转率分别为0.26、0.29、0.33、0.36；应收账款周转率分别为12.62、14.10、13.74、13.65；应付账款周转率分别为7.27、7.30、6.60、6.93；每股经营现金流分别为1.96、2.75、3.66、4.33元；每股净资产分别为23.71、26.19、29.32、33.28元；P/E分别为32.01、18.83、14.91、11.78；P/B分别为2.70、1.78、1.59、1.40；EV/EBITDA分别为22.63、12.67、8.74、5.81[4][19]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 积压康复需求释放,重磅产品持续升级,驱动2023年业绩增长 [2] - 反腐影响招投标活动,2024Q1收入端短期承压,利润端表现不及收入端系股份支付费用影响 [2] - 研发管线进展顺利,内延+外购开拓增长新动能,注入长期发展动力 [2] 分产品总结 1) 磁刺激类收入2.00亿元（同比+46.59%），毛利率76.86%（同比-1.50pct） [2] 2) 电生理类收入0.65亿元（同比+30.67%），毛利率72.81%（同比+1.02pct） [2] 3) 耗材及配件收入0.76亿元（同比+30.68%），毛利率67.95%（同比+3.21pct） [2] 4) 激光射频类收入0.37亿元（同比+476.50%），毛利率60.61%（同比+4.87pct） [2] 5) 电刺激类收入0.63亿元（同比+6.80%），毛利率69.57%（同比-0.67pct） [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营收分别为5.72、7.01、8.61亿元,同比增长23.7%、22.6%、22.8% [3] - 2024-2026年归母净利润分别为1.61、2.19、2.60亿元,同比增长17.9%、36.0%、19.1% [3] - 2024-2026年对应PE分别为20X、15X、12X,有望保持快速增长 [2]

关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/11/10 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 2,000 万元~4,000 万元 | | 回购用途 | 用于股权激励、用于转换公司可转债 | | 累计已回购股数 | 35.3866 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.5157% | | 累计已回购金额 | 1,810.69854 万元 | | 实际回购价格区间 | 41.23 元/股~65.88 元/股 | 证券代码：688580 证券简称：伟思医疗 公告编号：2024-020 南京伟思医疗科技股份有限公司 2023 年 11 月 9 日，南京伟思医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）召 开第三届董事会第十六次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司 股份方案的议案》，同意公司通过集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通 股 ...

业绩总结 - 公司2023年年报显示，收入达到4.6亿元，同比增长43.7%[1] - 公司2024年一季度报告显示，收入为8767万元，同比下降8.2%[1] - 公司23年业绩符合预期，但24年一季度业绩短期承压[1] 业务情况 - 公司主要业务领域包括盆底及产后康复、精神康复、神经康复，其中精神康复业务增长较快，医美业务逐步完善[2] 未来展望 - 公司未来产品管线丰富，竞争力夯实，预计2024-2026年归母净利润将分别为1.6亿元、2.2亿元、2.6亿元[3] 风险提示 - 公司面临的风险包括研发失败、新品放量不及预期、政策风险[2] 股票信息 - 公司2023年A股流通股为0.69亿股，总市值为30亿元，总资产为17.97亿元[2] 评级及目标价 - 公司2024年目标价为54.05元，维持“买入”评级[1] 财务预测 - 公司2024-2026年预计每股收益分别为2.35元、3.17元、3.81元，ROE逐年提升[2] 行业比较 - 伟思医疗、翔宇医疗、祥生医疗、南微医学的2024E-2026E的PE均值分别为20倍、16倍、13倍[6] 投资评级 - 报告中的投资评级分为公司评级和行业评级，根据未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅来划分，包括买入、持有、中性、回避和卖出等评级[10] 免责声明 - 报告强调了信息来源于公开资料，不对信息的准确性、完整性或可靠性做出保证，投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险[11] 联系方式 - 本报告提供了西南证券机构销售团队的联系方式，包括各地区的销售经理和负责人，以便客户联系和咨询[13][14]

报告公司投资评级 - 公司首次给予"谨慎推荐"评级 [32] 报告的核心观点 - 传统核心业务保持稳定增速,新业务逐步贡献业绩增量 [17][18][20] - 公司持续加码研发投入,新业务开拓进展顺利 [30] - 公司深耕康复赛道,围绕电刺激、磁刺激等领域持续完善产品版图,重点布局医美能量源器械有望开辟第二成长曲线 [32] 公司业务概况 传统核心业务 - 公司核心业务领域包括盆底及产后康复、精神康复及神经康复 [18] - 磁刺激类业务实现营收2.00亿元(+46.59%),毛利率76.86%(-1.50pct),销量1,633台(+38.04%) [20] - 电刺激类业务实现营收0.63亿元(+6.80%),毛利率69.57%(-0.67pct),销量2,132台(+21.97%) [20] - 电生理类业务实现营收0.65亿元(+30.67%),毛利率72.81%(+1.02pct),销量561台(+16.63%) [20] 新业务拓展 - 医美领域:公司磁刺激平台延展的新品塑形磁产品项目于2023年3月获FDA认证,并于2023年11月取得国内医疗注册证 [30] - 激光领域:高频电灼仪产品已于2023年2月取得相关医疗器械注册证,并于2023年7月完成上市 [30] - 机器人领域:伴随上肢运动康复训练系统于2023年1月取得相关医疗器械注册证,公司康复机器人第一代产品已全部完成取证流程 [30] 行业发展概况 - 全国康复医疗机构和就诊人次逐年增长,为行业规模持续增长打下良好基础 [9][10] - 人口老龄化趋势加重,老年康复市场空间巨大 [15][16] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为1.59/1.93/2.34亿元,同比增长16.90%/20.97%/21.48% [32] - 当前股价对应2024-2026年PE为20/16/13倍 [32]

公司概况 - 伟思医疗成立于2001年，总部位于南京，是技术创新驱动的医疗器械公司，为康复医学提供产品和解决方案，优势领域包括盆底及产后康复等，还孵化医美和泌尿外科业务 [3] - 2023年度，公司实现营业总收入46,222.31万元，同比增加43.72%；归属于上市公司股东的净利润13,625.86万元，同比增加45.22%；扣除非经常性损益的净利润12,172.63万元，同比增加58.93%；剔除股份支付和所得税影响，净利润为15,296.36万元，较上年同期增加63.88% [3] 业绩目标 - 2024年股权激励业绩考核目标为满足以下两个条件之一：以2022年营业收入为基数，2024年营业收入增长率不低于80%；以2022年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于110% [3] - 2024年度公司股权激励业绩考核目标未变，公司会采取积极措施完成目标 [3] 利润分配 - 2023年度利润分配及资本公积金转增股本预案为每10股转增4股派15元（含税），现金分红金额达1.02亿元，分红金额和比例创上市以来新高，预案待2023年年度股东大会审议 [4] 财务指标 - 公司核心产品价格无明显波动，预计全年毛利率与净利率保持平稳 [4] - 2024年Q1公司实施股权激励计划产生股份支付费用（税后）为599.96万元，剔除影响后归属于上市公司股东的净利润为2,775.27万元，预计2024全年股份支付金额高于2023年 [4] 市场布局 海外市场 - 公司对海外市场扩展持积极态度，2023年获得塑形磁、盆底功能磁产品FDA认证，参与国外展会，今年会进一步投入，短期海外业务对业绩影响不大 [4] 医美市场 - 塑形磁产品已获FDA认证和国内医疗器械注册证；皮秒激光产品年初完成临床试验，效果良好；射频抗衰、射频溶脂有序推进 [4] - 医美产品布局逻辑是聚焦临床有效、注册合规产品，以国产替代进口、合规替代不合规为逻辑主线，提供主流医美方案 [5] - 射频领域布局包括女性盆底私密、抗衰和身体塑形减脂，2023年盆底私密高频电灼仪已上市，另两款产品处于临床前期准备阶段 [5] 研发投入 - 公司围绕磁刺激业务推出多种产品，如生物反馈的盆底磁刺激等，还会在医美能量源产品加大研发投入 [5] 市场前景 盆底康复市场 - 2013 - 2018年盆底市场高速增长，2019年公司开始布局其他产品，市场可维持稳定增长，盆底电刺激产品饱和，渗透率高，盆底磁在综合医院渗透率刚开始，未来3 - 5年有很大增长空间 [5] - 公司推出针对女性健康美容方案，扩大客户群体，提高粘性 [5] 技术储备 - 公司建成磁刺激、电刺激等六大技术平台，磁刺激领域二代经颅磁刺激仪为神经康复提供手段；电生理领域拥有多种技术和算法，支撑新生儿脑电测量仪应用；运动康复机器人产品线满足康复需求 [6] 政策影响 - 鼓励设备更新迭代政策预计五、六月份拉动医疗设备业务需求，增量业绩在Q2、Q3逐步反映，公司将关注政策，调整销售策略 [7]

关于以集中竞价交易方式回购公司股份累计达到 总股本 1%暨回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：688580 证券简称：伟思医疗 公告编号：2024-019 南京伟思医疗科技股份有限公司 公司 2021 年年度权益分派现已实施完毕，公司本次以集中竞价交易方式回购 股份价格上限由不超过人民币 100 元/股（含）调整为不超过人民币 98.70 元/股 （含）。具体内容详见公司于 2022 年 6 月 16 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《关于 2021 年年度权益分派实施后调整回购股份价格 上限的公告》（公告编号：2022-041）。 （二）2023 年 11 月 9 日，公司召开第三届董事会第十六次会议，审议通过了《关 于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司通过集中竞价交易方 式回购公司已发行的人民币普通股（A 股），回购股份的资金总额不低于人民币 2,000 万元（含），不超过人民币 4,000 万元（含），回购股份的价格不超过人民币 90 元 ...

长江证券承销保荐有限公司 关于南京伟思医疗科技股份有限公司 使用部分超募资金永久补充流动资金并注销募集资金专户 的核查意见 长江证券承销保荐有限公司（以下简称"长江保荐"或"保荐机构"）作为南 京伟思医疗科技股份有限公司（以下简称"伟思医疗"或"公司"）首次公开发行 股票并科创板上市项目的保荐机构，根据《上海证券交易所科创板上市公司自 律监管指引第1号——规范运作》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求》以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等 相关规定，就伟思医疗使用部分超募资金永久补充流动资金的事项进行了审慎 核查，核查意见如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意南京伟思医疗科技股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕1213号）文核准，公司获准向 社会公众公开发行人民币普通股（A股）1,708.6667万股，每股发行价格为67.58 元，募集资金总额为人民币1,154,716,955.86元，扣除总发行费用人民币 91,729,995.18 元（不含税）后，募集资金净额为人民币1,062,986,960.68元。上 述募集资 ...

人员情况 - 2023年末天衡合伙人85人、注册会计师419人、签过证券服务审计报告注会222人[2] - 项目合伙人近三年签上市公司5家、复核6家[4] - 签字注册会计师近三年签2家[4] - 项目质量控制复核人近三年复核5家[4] 收入数据 - 2023年度经审计收入总额61472.84万元、审计业务收入55444.33万元、证券业务收入16062.01万元[2] - 2023年度上市公司审计客户90家、收费总额8123.04万元[2] 风险保障 - 截至2023年末提取职业风险基金1836.89万元，职业保险累计赔偿限额10000万元[3] 受罚情况 - 天衡近三年受行政处罚1次、监管措施6次，从业人员受行政处罚1次（2人）、监管措施9次（17人）[3] 审计费用 - 公司2023年度财报审计费65万元，内控审计费15万元[5] 续聘情况 - 第三届董事会、监事会审议续聘议案均全票通过[7] - 续聘需提交2023年年度股东大会审议[7]