板块整体表现 - 军工电子板块单日上涨2.23% 显著跑赢上证指数1.51%和深证成指2.26%的涨幅 [1] - 华丰科技以11.95%涨幅领涨板块 收盘价达78.50元 [1] - 上海剪计涨停 涨幅10.02% 成交103.81万手 [1] 个股交易情况 - 华丰科技成交额23.84亿元 成交量32.00万手 [1] - 金信诺上涨8.49% 成交103.26万手 成交额14.74亿元 [1] - 航天南湖上涨7.23% 成交25.97万手 成交额11.81亿元 [1] - 华力创通上涨7.07% 成交76.36万手 成交额16.97亿元 [1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出1868.66万元 [3] - 游资资金净流入646.72万元 [3] - 散户资金净流入1221.95万元 [3]

股价表现 - 航天南湖股价创历史新高 盘中报44.54元 涨幅达2.51% [2] - 成交量1168.16万股 成交金额5.05亿元 换手率13.45% [2] - A股总市值150.21亿元 流通市值38.67亿元 [2] 行业表现 - 国防军工行业整体涨幅1.68% 行业内92只个股上涨 [2] - 甘化科工涨9.97% 中简科技涨7.59% 华丰科技涨7.37% 涨幅居前 [2] - 奥普光电跌3.01% 中天火箭跌2.78% 中国海防跌2.05% 跌幅居前 [2] 资金动向 - 最新两融余额2.80亿元 融资余额2.80亿元 [2] - 近10日融资余额增加3034.97万元 环比增长12.16% [2] 财务数据 - 上半年营业收入5.19亿元 同比增长688.61% [2] - 净利润5303.83万元 同比增长234.75% [2] - 基本每股收益0.1600元 加权平均净资产收益率2.05% [2]

行业投资评级 - 报告对航空航天与国防行业持积极看好态度 基于行业景气复苏和业绩改善预期 [3][4][9] 核心观点 - 国防预算增幅维持在7%左右 国防支出占GDP比重低于1.5% 未来增长空间显著 [4][9] - 2025年作为"十四五"收官之年 行业将迎来景气拐点 进入"戴维斯双击"阶段 [4][9] - 建议关注先进战机/低空经济/国产大飞机/卫星互联网/深海科技等领域龙头公司 [4][9] 板块行情表现 - 本周航空航天与国防指数上涨4.19% 沪深300指数上涨4.90% [10] - 月度航空航天与国防指数上涨8.25% 沪深300指数上涨7.16% [10] - 在24个Wind二级子行业中 本月表现排名第9位 本周表现排名第13位 [11][12][13] 行业重大事件 - 抗战胜利80周年阅兵准备进展顺利 将展示新型四代装备/无人智能装备/高超声速武器等先进体系 [3][14][15] - 印度批准74亿美元采购97架"光辉"Mark 1A战斗机 本土化率超65% [18][19] - 伊朗举行"力量1404"导弹演习 成功试射多型海基巡航导弹和反舰导弹 [20] 重点公司业绩表现 - 芯动联科营收2.53亿元（+84.34%） 净利润1.54亿元（+173.37%） [26] - 鸿远电子营收10.18亿元（+22.27%） 净利润1.84亿元（+52.96%） [43] - 航天南湖营收5.19亿元（+688.61%） 净利润0.53亿元（+234.75%） [42] - 纵横股份营收1.35亿元（+61.72%） 亏损收窄1668.69万元 [37] - 光威复材营收12.01亿元（+3.87%） 净利润2.69亿元（-26.85%） [27] - 雷电微力营收4.62亿元（-34.05%） 净利润1.16亿元（-44.22%） [34]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 公司1H25营收同比大幅增长688.6%至5.2亿元，归母净利润扭亏为盈达0.53亿元，业绩符合预期 [1] - 军贸业务贡献营收3.41亿元，占比达66%，低空领域获得批量订货合同，产品应用领域持续拓展 [2] - 盈利能力显著改善，毛利率提升12.0ppt至24.8%，净利率提升70.0ppt至10.2% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.05/1.93/4.00亿元，对应PE为139x/76x/37x [4][5] 财务表现 - 2Q25营收同比增长320.4%至1.6亿元，归母净利润同比减亏至-0.04亿元 [1] - 期间费用率同比下降79.3ppt至13.4%，其中研发费用率下降61.9ppt至9.2% [3] - 应收账款较年初增长72.8%至5.0亿元，存货下降37.4%至3.3亿元 [3] - 经营现金流净额改善至-1.1亿元（去年同期-1.6亿元） [3] 业务进展 - 雷达及配套装备营收同比增长1414.7%至5.01亿元，雷达零部件营收下降42.8%至0.14亿元 [2] - 防空预警雷达领域持续推进新型号科研批产及老产品改进 [2] - 成功中标深城交城市低空雷达探测设备采购项目，低空经济布局取得突破 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为11.04/16.06/24.98亿元，增长率406.9%/45.4%/55.6% [5][11] - 预计毛利率持续提升至34.0%/35.3%/38.6%，净利率恢复至9.5%/12.0%/16.0% [11] - 每股收益预测为0.31/0.57/1.19元，ROE提升至4.0%/6.8%/12.6% [5][11]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月22日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知于2025年8月19日送达 [1] - 会议由监事会主席王东梅主持 [1] - 应出席监事5人 实际出席5人 [1] - 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过2025年半年度报告及其摘要议案 [1] - 认为报告编制程序符合法律法规要求 [1] - 确认报告真实准确反映公司2025年上半年财务状况和经营情况 [1] - 表决结果为5票同意 0票反对 0票弃权 [2] 募集资金管理 - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 [2] - 确认资金管理符合《上市公司募集资金监管规则》及交易所自律监管指引要求 [2] - 专项报告在上海证券交易所网站披露 [2] - 表决结果为5票同意 0票反对 0票弃权 [2] 财务公司风险评估 - 审议通过航天科工财务有限责任公司2025年半年度风险持续评估报告 [2] - 认为财务公司经营符合《企业集团财务公司管理办法》规范要求 [2] - 确认财务公司经营业绩良好且未发现重大风险管理缺陷 [2] - 风险评估报告在上海证券交易所网站披露 [3] - 表决结果为5票同意 0票反对 0票弃权 [3]

公司财务表现 - 2025年半年度营业收入实现5.19亿元 同比增长688.61% [1] - 归属于上市公司股东的净利润达5303.83万元 [1] 经营数据 - 营业收入金额为519,170,235.42元 [1] - 净利润金额为53,038,273.94元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营收5.19亿元，同比增长688.61% [1] - 归母净利润5303.83万元，实现扭亏为盈，同比增长234.75% [1] - 2025年内股价累计涨幅超过160% [1] 业务构成 - 军贸业务收入3.41亿元，预计未来占比将持续提升 [1] - 防空预警雷达产品覆盖多个军种，是我国防空预警领域主力装备 [1] 战略布局 - 2023年12月设立低空事业部，积极拓展低空经济领域 [2] - 获得低空安全探测系统批量订货合同，中标深城交城市低空雷达探测设备采购项目 [2] - 参加国内多个地区低空探测项目演示验证 [2] 研发投入 - 研发投入4796.22万元，占营业收入比例9.24% [2] - 在干扰识别、目标分类识别等关键技术取得突破，申请国防专利5项及发明专利2项 [2] - 建设技术仿真平台和低空安全管控测试平台 [2] 行业趋势 - 全球地缘政治变化推动防空预警雷达需求扩大 [1][3] - 国防军工行业基本面进入上行大周期，内需核心驱动力为军队建设 [3] - 我国军工产品性能和供给能力获国际认可，军贸需求与供给形成共振 [3]

财务表现 - 报告期实现营业收入5.19亿元 同比增长688.61% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5303.83万元 同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.16元 [1]

技术研发 - 申请国防专利5项、发明专利2项[3] 公司管理 - 上半年完成科改任务17项，实施管理提升措施122项[5] - 梳理和修订20余项公司治理制度[6] - 组织董监高参加合规培训3次[6] 投资者关系 - 上半年开展投资者交流活动33次[7] - 2025年5月14日召开业绩说明会[8] - 2025年6月12日参加投资者网上集体接待日活动[8] - 投资者咨询等回复率100%[8] 业绩情况 - 2024年度净利润为负，不进行利润分配[9] 评级情况 - 万得ESG评级提升至“AA”级[10]

会议信息 - 公司第四届监事会第十二次会议于2025年8月22日召开[2] - 会议通知于2025年8月19日送达各位监事[2] - 应出席监事5人，实际出席5人[2] 审议议案 - 审议通过2025年半年度报告及其摘要议案，5票同意[3] - 审议通过2025年半年度募集资金报告议案，5票同意[3][4] - 审议通过航天科工财务公司半年度风险报告议案，5票同意[4]