板块整体表现 - 动物保健板块在9月30日整体上涨0.98%，表现优于上证指数（上涨0.52%）和深证成指（上涨0.35%）[1] - 板块内10只个股录得上涨，4只个股下跌，2只个股收平[1][2] 领涨个股表现 - *ST绿康领涨板块，收盘价为28.01元，单日涨幅达3.51%，成交量为1.67万手，成交额为4660.79万元[1] - 生物股份涨幅为1.69%，收盘价9.64元，成交量为41.24万手，成交额达3.98亿元，为板块内成交额最高个股[1] - 金河生物与科前生物分别上涨1.67%和1.37%，收盘价分别为6.69元和17.72元[1] 板块资金流向 - 动物保健板块整体呈现主力资金净流入339.65万元，游资资金净流入2461.23万元，而散户资金净流出2800.88万元[2] - 生物股份获得主力资金净流入1960.36万元，净占比4.93%，为板块内主力资金流入最多的个股[3] - 金河生物和申联生物分别获得主力资金净流入752.73万元（净占比7.50%）和407.37万元（净占比9.23%）[3] - *ST绿康和贤丰控股主力资金净流出显著，分别为649.46万元（净占比-13.93%）和891.89万元（净占比-13.80%）[3]

股价表现与资金流向 - 9月30日盘中股价上涨2.00%至17.83元/股，成交额3954.01万元，换手率0.48%，总市值83.11亿元 [1] - 当日主力资金净流出300.63万元，特大单买卖占比分别为3.64%和7.41%，大单买卖占比分别为9.73%和13.55% [1] - 今年以来股价累计上涨28.63%，近5日、20日和60日分别变动+1.54%、-0.34%和+11.44% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务，该业务收入占比94.64% [1] - 公司属于动物保健行业，涉及合成生物、疫苗、体外诊断、宠物经济等概念板块 [1] 财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入4.87亿元，同比增长21.67% [2] - 2025年上半年归母净利润2.20亿元，同比增长44.09% [2] 股东与分红 - 截至2025年6月30日股东户数9484户，较上期增加19.03%，人均流通股49148股，较上期减少15.98% [2] - A股上市后累计派现7.11亿元，近三年累计派现4.88亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股235.77万股 [3]

核心观点 - 报告维持对农林牧渔行业“看好”的投资评级，核心观点是生猪养殖行业供应压力释放导致猪价下行，正开启新一轮产能去化，当前处于周期左侧布局时机，持续推荐生猪养殖板块 [1][7][21] - 报告认为政策引导与市场周期因素叠加，将催化生猪产能的主动与被动去化，建议关注生猪养殖相关标的 [7][17][21] - 除生猪养殖外，报告亦看好禽类养殖、动保、种业及宠物等细分领域的投资机会，并分别列出了重点跟踪公司 [7] 行业表现概览 - 自2025年1月2日至报告期，农林牧渔板块累计上涨16.95%，同期沪深300指数上涨15.63% [11][12] - 本周（截至2025年9月29日）农林牧渔板块下跌1.97%，而沪深300指数上涨1.07% [11] - 细分板块中，渔业本周跌幅最大为3.67%，饲料跌幅最小为1.28% [11][14] 生猪养殖数据跟踪 - **数量端**：能繁母猪存栏量出现环比下降信号，根据钢联统计，8月能繁母猪存栏量环比下降0.80%（7月为持平），其中规模场环比下降0.83% [7][22]；根据农业农村部数据，7月底能繁母猪存栏量为4042万头，月环比微降0.02% [22][23]；9月25日全国商品猪出栏均重为128.55公斤 [22][29] - **价格端**：猪价本周明显下行，9月25日商品猪出栏价为12.67元/公斤，周环比下降3.65%；同日规模场15公斤仔猪出栏价为334元/头，周环比下降6.70%；猪肉价为16.68元/公斤，周环比下降2.46% [7][32][34]；二元母猪价格周环比持平，为32.50元/公斤 [32] - **利润端**：生猪养殖延续亏损，9月26日自繁自养和外购仔猪养殖盈利分别为-74.11元/头和-236.57元/头 [7][37]；9月26日育肥猪配合饲料平均价为3.34元/公斤，周环比下降0.30% [37][40] 禽养殖数据跟踪 - 白羽鸡产业链方面，2025年8月祖代更新量为13.36万套，环比增加20.69% [7][38]；欧美禽流感疫情导致祖代鸡引种存在不确定性，中长期利好产业链价格 [7][38] - 价格方面，9月26日白羽肉鸡主产区平均价为6.90元/公斤，周环比微涨0.29%；白羽肉鸡养殖利润为-2.22元/羽 [38][41] - 第37周父母代鸡苗销量为150.75万套，周环比增加5.92%；父母代鸡苗价格为42.39元/套，周环比下降1.87% [39][47] 动保数据跟踪 - 行业需求呈现触底回升迹象，2025年8月多个猪疫苗品种批签发次数同比显著增长，其中胃腹疫苗同比增68%，伪狂犬疫苗同比增12% [7][46]；2025年8月圆环疫苗批签发同比降5%，但1-8月累计仍为正增长 [46] - 非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验获批，由生物股份承担，临床实验有效期为2025年7月14日至2027年7月13日，有望催化板块关注度 [46] 种业数据跟踪 - 主要农产品价格方面，截至9月26日，小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2436/3020/2365元/吨，本周环比变化为+0.2%/-0.4%/+0.2%；年初至今，玉米均价累计上涨11.5% [7][50][51] - 根据USDA 9月供需报告，2025/26年度全球玉米库消比预计为18.87%，较2024/25年度下降0.67个百分点；全球大豆库消比预计为20.27%，较2024/25年度下降0.54个百分点 [52][53][54] 宠物数据跟踪 - **外销**：2025年8月宠物食品出口额为8.34亿元，同比下降15.5%；1-8月累计出口量为2.95万吨，同比增长3.8% [7][55][56]；报告认为关税扰动对宠食公司出口订单量价影响有限 [55] - **内销**：国内宠物市场保持较快增长，8月宠物食品在天猫、京东、抖音电商平台合计销售额同比增长8%，各平台增速分别为-2%、+36%、+2% [7][57]；重点公司旗下品牌8月销售额多数实现同比增长 [57] - 亚宠展规模创新高，参展品牌超2万个，各上市公司推出多款新品，国货品牌产品结构持续优化 [58]

公司新兽药获批 - 公司猪塞内卡病毒病灭活疫苗（HB16株，悬浮培养）获得农业农村部批准为新兽药 [1] - 农业农村部核发《新兽药注册证书》 [1] 行业监管依据 - 新兽药审批依据为《兽药管理条例》和《兽药注册办法》 [1]

板块整体表现 - 动物保健板块当日上涨0.46%，领先个股为申联生物（涨1.92%）[1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点，深证成指上涨2.05%至13479.43点[1] - 板块主力资金净流出769.23万元，游资净流出38.67万元，散户净流入807.89万元[2] 个股价格表现 - 申联生物收盘价10.59元（涨1.92%），成交量6.87万手，成交额7232.09万元[1] - 生物股份收盘价9.48元（涨1.5%），成交量53.6万手，成交额5.03亿元[1] - 普莱柯收盘价13.78元（涨1.03%），成交量3.98万手，成交额5430.12万元[1] - *ST绿康跌幅最大（-1.74%），收盘价27.06元，成交量1.25万手[2] 资金流向分布 - 申联生物获主力净流入735.77万元（占比10.17%），游资净流出186.27万元[3] - 生物股份主力净流入632.22万元（占比1.26%），散户净流出767.1万元[3] - *ST绿康主力净流出615.01万元（占比-18.01%），游资净流入311.73万元[3] - 科前生物主力净流入219.55万元（占比6.01%），游资净流出285.69万元[3]

公司新兽药获批 - 公司猪塞内卡病毒病灭活疫苗（HB16株，悬浮培养）获得农业农村部核发的新兽药注册证书 [1] - 该新兽药用于预防猪塞内卡病毒病 [1] - 该疫苗免疫产生期为二免后21日，免疫期为6个月 [1]

新产品研发 - 公司获批猪塞内卡病毒病灭活疫苗新兽药注册证书[1] - 疫苗毒株为2016年分离鉴定的猪塞内卡病毒HB16株[4] - 疫苗中灭活前每头份病毒含量为10 9.0TCID50[2] 未来展望 - 产品获批将丰富公司产品种类，提升市场竞争力[7] - 产品上市需取得批准文号，时间不确定[8] - 产品推广销售不理想，可能无法达预期效益[8]

公司新兽药获批 - 公司猪塞内卡病毒病灭活疫苗（HB16株，悬浮培养）获得农业农村部批准为新兽药 [1] - 农业农村部核发《新兽药注册证书》 [1] 行业监管与审批 - 新兽药审批依据为《兽药管理条例》和《兽药注册办法》规定 [1]

公司研发进展 - 公司申报的猪塞内卡病毒病灭活疫苗（HB16 株，悬浮培养）获得农业农村部批准为新兽药，并核发《新兽药注册证书》[1] 产品技术特点 - 获批疫苗为针对猪塞内卡病毒病的灭活疫苗，采用悬浮培养技术生产 [1] - 猪塞内卡病毒病由小核糖核酸病毒科塞内卡病毒属的塞内卡病毒A引起，是一种主要感染猪的病毒性传染病 [1] 疾病与市场背景 - 猪塞内卡病毒病主要通过接触传播，可引起猪的鼻吻、蹄部冠状带水泡病变 [1] - 该病在临床上与口蹄疫、猪水泡病和水泡性口炎等疾病难以区分 [1] - 该病已在加拿大、巴西和美国等国家流行 [1]

公司产品获批 - 科前生物申报的猪塞内卡病毒病灭活疫苗（HB16株，悬浮培养）获得农业农村部批准为新兽药，并核发《新兽药注册证书》[1] 疾病背景 - 猪塞内卡病毒病由塞内卡病毒A引起，是一种主要感染猪的病毒性传染病[1] - 该病主要通过接触传播，可引起猪的鼻吻和蹄部冠状带水泡病变[1] - 该病在临床上与口蹄疫、猪水泡病和水泡性口炎等疾病难以区分[1] - 该病已在加拿大、巴西和美国等国家流行[1]