收入和利润 - 2024年营业收入为6.2125亿元人民币，同比增长24.90%[25] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-1258.17万元人民币，较2023年的-3679.34万元人民币有所改善[25] - 2024年基本每股收益为-0.14元，较2023年的-0.40元有所改善[26] - 2024年加权平均净资产收益率为-2.56%，较2023年的-7.76%增加5.20个百分点[26] - 公司2024年度净利润出现亏损，主要由于股份支付影响、新增子公司研发费用纳入合并范围、管理及研发人员费用增加以及新增贷款导致的财务费用增加[4] - 归属于上市公司股东净利润-12,581,745.66元，较上年同期减少亏损24,211,673.47元[35] - 报告期内营业收入为621,251,716.43元，同比增长24.90%[121] - 归属于上市公司股东净利润为-12,581,745.66元，较上年同期减少亏损24,211,673.47元[121] - 主营业务收入612,205,329.27元，同比增长25.08%，毛利率38.46%，较上年同期增长6.10个百分点[125] 成本和费用 - 2024年研发投入占营业收入的比例为11.76%，较2023年的10.17%增加1.59个百分点[26] - 研发投入73,089,018.04元，占营业收入比例11.76%，较2023年度增加1.59个百分点[35] - 销售费用50,680,502.13元，同比增长32.51%，主要因新增子公司及员工工资增加[123][124] - 研发费用73,089,018.04元，同比增长44.50%，主要因新增子公司及高学历研发人员薪酬增加[123][124] - 新能源领域直接材料成本同比大幅增长67.96%至7,580.38万元，占总成本比例从13.63%提升至20.11%[132] - 设备产品运费成本同比激增920.43%，主要因销售业务增加[133] - 电子化学品制造费用同比飙升230.38%，主要受销售额增长驱动[133] - 公司总成本同比增长13.79%至37,673.64万元[132][133] 业务线表现 - 电子化学品业务收入32,355.02万元，同比增长超过30%[36] - 公司服务下游PCB客户的脉冲镀铜生产线突破160条，水平沉铜生产线达59条，化学镍金生产线16条[36] - 新能源领域收入137,245,030.93元，同比增长60.18%，但毛利率下降8.84个百分点至32.51%[127] - 电子化学品收入323,550,249.71元，同比增长31.27%，毛利率44.06%，提升9.97个百分点[127] - 印刷电路板领域收入311,103,325.75元，同比增长18.21%，毛利率39.45%，提升11.89个百分点[127] - 电子化学品销售量25,644.95吨，同比增长80.14%，主要因新纳入合并范围的子公司贡献[129] - 公司与广东嘉元科技股份有限公司签订的重大销售合同（一步式全湿法复合铜箔电镀设备）已全部履行完毕，合同总金额为24,300万元[130] - 公司前五名客户销售额合计21,924.57万元，占年度销售总额35.29%，其中关联方销售额占比13.56%[134][139] - 前五名供应商采购额合计7,457.20万元，占年度采购总额22.34%，无关联方采购[136][138] - 新客户瀚宇博德科技（江阴）有限公司进入前五名客户名单，贡献销售额3,230.38万元（占比5.20%）[135][139] - 新供应商惠州市华宝伟业科技有限公司进入前五名供应商名单，采购额762.62万元（占比2.28%）[138][140] 各地区表现 - 广东地区厂区设计产能为41,012吨/年，产能利用率为54.70%[164] - 江西地区厂区设计产能为5,000吨/年，产能利用率为87.05%[164] - 公司计划新增水剂产能9,000吨/年，报告期内已新增水剂产能8,000吨/年[165] - 公司在广州、江西、南京等10个地区建有销售服务中心，覆盖珠三角和长三角产业聚集区[108] - 对外股权投资：2024年3月转让广州智朗100%股权，转让价款2,580.00万元；2024年4月设立博泉化学（泰国）有限公司，注册资本5,000,000泰铢（约100万元人民币）[175] 管理层讨论和指引 - 公司2024年度不进行利润分配，包括不派发现金红利、不送红股、不进行资本公积转增股本或其他形式的分配[7] - 公司控股PCB、被动元件、新能源等领域子公司，并将各新增子公司的研发费用纳入合并范围[4] - 公司实施业务"3+2"发展战略，包括电子化学品、通用电镀专用化学品、设备业务三大板块及新能源和特种装备专用化学品两大支翼[186] - 公司实施研发"3+1"发展战略，包括研发人才、研发设备、上线测试及客户认证[186] - 公司规划在研发、生产、营销、财务方面搭建四大智能数字化平台[186] - 重大项目投资：新型环保表面工程专用材料及复合铜箔高端成套装备制造项目预计总投资不低于3亿元，资金来源为公司自有资金及/或自筹资金[179] 研发和技术 - 截至2024年12月31日，公司拥有国内外88项发明专利，94项实用新型专利[38] - 公司入选第六批国家级专精特新"小巨人"企业[40] - 子公司江西博泉获江西省吉安市专利奖一等奖[40] - 子公司惠州毅荣获第十三届中国创新创业大赛（广东·惠州赛区）初创组二等奖[40] - 公司全面推进数字化管理转型，构建覆盖全业务的业财一体化信息平台[41] - PCB脉冲电镀铜专用化学品可降低铜球金属铜成本30%左右[47] - PCB脉冲电镀铜专用化学品通过1,000周期的TCT测试并应用于5G通讯板和军工板量产[47] - 二步式复合铜箔水电镀设备支持1,650毫米以上大宽幅生产，产能提升30%[53] - 二步式复合铜箔水电镀设备生产线速可达10米/分钟[53] - 片式VCP电镀设备对比竞品整体TP值上升约5%[53] - MSA高速镀锡专用化学品可满足500m/min带速高速镀锡生产需求[50] - MSA高速镀锡专用化学品适用于极低锡量(≈0.5g·m⁻²)镀锡板生产[50] - 高耐蚀化学镍专用化学品含磷量11%-13%，为非晶态镀层[48] - 新能源领域一步式全湿法复合铜箔电镀设备采用水平设计，铜层厚度均匀一致[52] - 卷对卷VCP电镀设备创新导电系统显著降低阳极电流差异[53] - 公司本年度研发投入金额为73,089,018.04元，较上年同期增长44.50%[87] - 研发投入总额占营业收入比例11.76%，同比增加1.59个百分点[88] - 公司研发人员数量172人，占总人数比例20.95%[101] - 研发人员薪酬合计34,367,827.92元，平均薪酬199,812.95元[101] - 公司拥有国内外88项发明专利，94项实用新型专利[102] - 公司被认定为第六批国家级专精特新"小巨人"企业[102] 现金流和资产负债 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-6515.91万元人民币，较2023年的-2285.04万元人民币有所下降[25] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为5.0847亿元人民币，同比增长5.08%[25] - 2024年末总资产为12.7134亿元人民币，同比增长4.98%[25] - 经营活动现金流量净额为-65,159,141.95元，主要因并购子公司导致经营性支出增加[123][124] - 公司应收账款账面价值为人民币34,325.31万元，占合并财务报表资产总额的27.00%[115] - 公司商誉账面价值为10,402.16万元，占合并财务报表资产总额的8.18%[116] - 交易性金融资产本期期末金额17,126,456.72元，占总资产比例1.35%，较上期增长1,281.51%[144] - 应收款项融资本期期末金额46,957,781.24元，占总资产比例3.69%，较上期增长38.04%[144] - 预付款项本期期末金额7,469,091.40元，占总资产比例0.59%，较上期增长137.23%[144] - 合同资产本期期末金额15,370,712.07元，占总资产比例1.21%，较上期增长31.26%[144] - 在建工程本期期末金额1,555,455.72元，占总资产比例0.12%，较上期增长89.39%[145] - 使用权资产本期期末金额4,851,635.41元，占总资产比例0.38%，较上期下降47.83%[145] - 一年内到期的非流动负债本期期末金额113,048,227.52元，占总资产比例8.89%，较上期增长73.50%[145] - 长期借款本期期末金额31,578,867.93元，占总资产比例2.48%，较上期下降51.20%[145] - 长期应付款本期期末金额35,279,381.97元，占总资产比例2.77%，较上期下降51.02%[145] 子公司表现 - 控股子公司皓悦新科总资产22,329.44万元，净资产16,390.25万元，营业收入17,549.17万元，净利润1,962.45万元[184] - 控股子公司江西博泉总资产16,432.79万元，净资产13,645.42万元，营业收入8,894.36万元，净利润2,782.00万元[184] - 控股子公司康迪斯威总资产7,706.50万元，净资产4,670.73万元，营业收入3,442.28万元，净利润950.03万元[184] - 控股子公司明毅电子总资产19,642.11万元，净资产5,874.56万元，营业收入6,659.48万元，净利润-1,748.57万元[184] - 控股子公司惠州毅领总资产9,233.49万元，净资产3,379.40万元，营业收入11,354.00万元，净利润1,526.95万元[184] - 公司出售全资子公司广州智朗全部股权，产生投资收益15,242,658.77元，影响净利润15,242,658.77元[143] - 公司转让全资子公司广州智朗100%股权，转让价款为人民币2,580.00万元[183] 公司治理 - 报告期内公司共召开4次股东大会，7次董事会会议和7次监事会会议[191][192][193] - 公司2024年召开四次临时股东大会，所有议案均获通过，无否决议案[196] - 董事长上官文龙持股从27,952,000股减少至27,052,000股，减持900,000股，减持比例3.22%[199] - 董事瞿承红持股从15,000,000股减少至11,250,000股，减持3,750,000股，减持比例25%[199] - 董事长上官文龙2023年税前报酬总额为84.61万元[199] - 董事瞿承红2023年税前报酬总额为67.22万元[199] - 董事朱平2023年税前报酬总额为57.56万元[199] - 董事陈维速2023年税前报酬总额为40.76万元[199] - 董事刘华民2023年税前报酬总额为51.80万元[199] - 独立董事雷巧萍、马捷、叶昌松2023年税前报酬均为6.00万元[199] - 已离任董事张春2023年税前报酬总额为34.02万元[199] - 监事会主席邓正平持股297,288股，占总股本33.95%[200] - 总工程师田志斌减持122,500股，减持后持股640,000股，占总股本37.14%[200] - 核心技术人员许荣国减持429,448股，减持后持股1,469,989股，占总股本58.98%[200] - 财务负责人王怒持股占比64.23%[200] - 公司合计持股42,348,281股，较此前减少5,201,948股[200]

北京观韬（深圳）律师事务所 关于广州三孚新材料科技股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划预留部分 北京观韬（深圳）律师事务所 法律意见书 第三个归属期归属条件成就的 法律意见书 观意字2025SZ000029号 二〇二五年四月 北京观韬（深圳）律师事务所 法律意见书 释 义 除本法律意见书中根据文义明确另有所指外，下述各词在本法律意见书内使用时，应具 有以下含义： | 三孚新科、公司 | 指 | 广州三孚新材料科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 《激励计划（草案） | | 《广州三孚新材料科技股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划（草 | | （第二次修订稿）》 | 指 | 案）（第二次修订稿）》 | | 《激励计划考核管理 | | 《广州三孚新材料科技股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划实施 | | 办法（修订稿）》 | 指 | 考核管理办法（修订稿）》 | | 本次激励计划 | 指 | 广州三孚新材料科技股份有限公司根据《广州三孚新材料科技股份有限 公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）（第二次修订稿）》实施的 | | | | 股权激励 | | 首次 ...

关联交易金额 - 公司2024年度日常性关联交易预计额33123万元[2] - 公司2025年度原预计日常性关联交易金额6673万元[3] - 2025年与GREAT CHIEFTAIN预计额度增至8000万元[9] 合同与收入 - 2024年10月与GREAT CHIEFTAIN签2824.29万元设备销售合同[7] - 2025年初实现收入2824.29万元[7] 会议审议 - 2023年12月20日审议通过2024年度关联交易预计议案[2] - 2024年11月25日审议通过2025年度关联交易预计议案[3] - 2025年4月24日审议通过追认并增加2025年度关联交易预计议案[6]

审计相关 - 审计对象为三孚新科2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] - 审计报告出具时间为2025年4月24日[8] 主体责任 - 建立健全和评价内控有效性是公司董事会责任[3] - 注册会计师负责发表审计意见并披露重大缺陷[4] 资质信息 - 华兴会计师事务所批准执业日期为2013年11月29日[10] - 华兴会计师事务所执业证书编号为35010001[10] 证书情况 - 注册会计师证书2022年8月换发[15] - 本证书经检验合格继续有效一年[13][19]

上市信息 - 2021年5月公开发行A股2304.6377万股，发行价11.03元/股，募资2.5420153831亿元[1] - 2021年5月21日在上海证券交易所科创板上市[1][5] - 注册资本9299.44万元人民币[5] 募投项目 - 2022年4月15日决定将项目达预定可使用状态日期调至2022下半年[8] - 2022年12月26日决定将项目达预定可使用状态日期调至2023年6月30日[8] 督导情况 - 民生证券督导期为2021年5月21日至2024年12月31日[1] - 保荐机构认为公司信息披露合规，募资存放与使用合规[14][15]

目 录 广州三孚新材料科技股份有限公司 2024 年度非经营性资金占用及 其他关联资金往来情况的专项审核说明 委托单位：广州三孚新材料科技股份有限公司 审计单位：华兴会计师事务所（特殊普通合伙） 联系电话：020-34134354 1、 专项审计报告 2、 附表 兴会计师事务所(特殊普通合伙) IG CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTAN 8 152号中山十厦R座6-9 楼 Block B. 152 Hudong Road. Fuzhou. Fujian. China 广州三孚新材料科技股份有限公司 2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来 情况的专项审核说明 华兴专字[2025]24010700032号 广州三孚新材料科技股份有限公司全体股东: 我们接受委托,依据《中国注册会计师审计准则》审计了广州三孚新材料 科技股份有限公司(以下简称"三孚新科")财务报表,包括2024年12月31日 的合并及母公司资产负债表,2024年度的合并及母公司利润表、合并及母公司 现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表,以及财务报表附注,并于2025 年4月24日出具了华兴审字[2025]240107000 ...

合规情况 - 2024年度公司在持续督导期间未发生需保荐机构公开发表声明的违法违规情况[3] - 2024年度公司及其相关人员未受行政处罚等，不存在未履行承诺情况[5] - 2024年度公司不存在重大违规事项[20] 业绩数据 - 2024年营业收入621,251,716.43元，较2023年增长24.90%[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 - 12,581,745.66元，较2023年增长65.80%[23] - 2024年基本每股收益为 - 0.14元/股，较2023年增长65.00%[22] - 2024年加权平均净资产收益率为 - 2.56%，较2023年增加5.20个百分点[22] - 2024年研发投入占营业收入的比例为11.76%，较2023年增加1.59个百分点[22] - 2024年度研发费用为7308.90万元，较2023年增加2250.98万元，增幅44.50%[39] 资产数据 - 截至报告期末，公司应收账款账面价值为34,325.31万元，占合并财务报表资产总额的27.00%[14] - 截至报告期末，公司商誉账面价值为10,402.16万元，占合并财务报表资产总额的8.18%[15] - 截至2024年12月31日，募集资金净额202858915.67元，募投项目支出195734306.07元等[42][43] 用户数据 - 公司积累近1000家客户，服务多条生产线[32] 技术研发 - 公司拥有国内外88项发明专利，94项实用新型专利[26] - 公司拥有国内外先进检测分析仪器、设备100余台[26] - 2024年度新增国内发明专利10项，实用新型专利6项，截至2024年12月31日在研项目14项[40] - 公司多项技术突破国际巨头封锁并实现规模化应用[28] - 公司与哈工大成立联合实验室，高速镀锡项目实现客户端规模化应用[29] 市场扩张 - 公司在多地建有销售服务中心，销售服务网络覆盖珠三角和长三角等产业聚集区[37] 新策略 - 公司实施ABC人才战略，优化人才结构以完善研发技术体系建设[30][31] 股权情况 - 截至2024年12月31日，董事长等部分人员年度内持股有减少[46] - 截至2024年12月31日，部分人员持股年度内无增减[46] - 截至2024年12月31日，公司控股股东等持有的股份均不存在质押等情形[46]

财务数据 - 2024年度公司合并口径主营业务收入为612,205,329.27元[6] - 截至2024年12月31日，公司应收账款账面余额为370,052,910.02元[8] - 截至2024年12月31日，公司应收账款坏账准备为26,799,829.91元[8] - 截至2024年12月31日，公司应收账款账面价值为343,253,080.11元，占合并财务报表资产总额的27.00%[8] - 公司期末流动资产合计654,250,875.85元，期初为543,120,619.77元，增长约20.46%[23] - 公司期末非流动资产合计617,084,223.71元，期初为667,869,280.75元，下降约7.60%[23] - 公司期末资产总计1,271,335,099.56元，期初为1,210,989,900.52元，增长约4.98%[23] - 公司期末流动负债合计520,607,012.36元，期初为423,027,498.84元，增长约23.07%[26] - 公司期末非流动负债合计105,027,003.53元，期初为179,754,508.68元，下降约41.57%[26] - 公司期末负债合计625,634,015.89元，期初为602,782,007.52元，增长约3.79%[26] - 公司期末所有者权益合计645,701,083.67元，期初为608,207,893.00元，增长约6.16%[26] - 营业总收入本期发生额为621,251,716.43元，上期发生额为497,407,408.74元，增长约24.90%[34] - 营业总成本本期发生额为633,741,023.36元，上期发生额为538,716,447.08元，增长约17.64%[34] - 净利润本期为4,414,589.15元，上期为 - 34,811,520.62元，扭亏为盈[34] - 基本每股收益本期为 - 0.14元，上期为 - 0.40元，亏损幅度收窄[34] - 稀释每股收益本期为 - 0.14元，上期为 - 0.40元，亏损幅度收窄[34] - 其他收益本期为4,278,630.61元，上期为3,966,866.50元，增长约7.86%[34] - 本期综合收益总额为126,121,937.97元，上期为154,596,473.43元[38] - 本期营业收入为107,537,891.69元，上期为86,253,158.49元[38] - 本期营业利润为 - 69,811,384.39元，上期为 - 35,891,393.31元[38] - 本期利润总额为 - 69,762,055.46元，上期为 - 35,878,787.65元[38] - 本期净利润为 - 55,573,990.24元，上期为 - 27,945,212.26元[38] - 本期销售商品、提供劳务收到的现金为427,634,625.14元，上期为322,203,284.73元[40] - 本期经营活动产生的现金流量净额为 - 65,159,141.95元，上期为 - 22,850,417.73元[40] - 本期投资活动产生的现金流量净额为 - 30,694,350.84元，上期为 - 156,649,613.76元[40] - 本期筹资活动产生的现金流量净额为85,490,288.33元，上期为159,830,538.41元[40] - 本期现金及现金等价物净增加额为 - 10,264,322.13元，上期为 - 19,635,922.55元[40] 权益变动 - 2024年期初所有者权益合计为175,749,522元，期末为208,207,893元，本期增加32,458,370元[47] - 2024年实收资本从92,807,500元增加到92,920,000元，增加112,500元[47] - 2024年资本公积本期增加17,676,701元[47] - 2024年未分配利润本期增加36,793,419元[47] - 2024年少数股东权益本期增加21,462,588元[47] - 2024年母公司所有者权益期初为500,338,562元，期末为499,498,385元，减少840,176元[50] - 2024年母公司实收资本从92,920,000元增加到93,573,584元，增加653,584元[50] - 2024年母公司资本公积本期增加26,451,451.39元[50] - 2024年母公司未分配利润本期减少27,945,212元[50] 会计政策 - 公司按子公司个别财报在购买日公允价值基础编制合并财报，合并成本与被购买方可辨认净资产公允价值份额差额分别确认为商誉或计入当期损益[78] - 公司在客户取得相关商品控制权时确认收入，按履约义务和交易价格规则计量[189] - 合同含多项履约义务时，按各单项履约义务单独售价相对比例分摊交易价格计量收入[193] 资产折旧与摊销 - 房屋及建筑物折旧年限25 - 40年，残值率5%，年折旧率2.38 - 3.80%[154] - 机器设备折旧年限5 - 10年，残值率5%，年折旧率9.50 - 19.00%[154] - 运输工具折旧年限5 - 6年，残值率5%，年折旧率15.83 - 19.00%[154] - 其他设备折旧年限5 - 10年，残值率5%，年折旧率9.50 - 19.00%[154] - 土地使用权摊销方法为直线法，使用寿命50年[165] - 软件摊销方法为直线法，使用寿命5年[165] - 专利权摊销方法为直线法，使用寿命10年[165] - 非专利技术摊销方法为直线法，使用寿命10年[165] - 商标权摊销方法为直线法，使用寿命10年[165]

主要财务表现 - 2024年营业收入6.21亿元 同比增长24.95% 较2023年4.97亿元和2022年3.65亿元持续提升 [1] - 净利润亏损收窄至0.13亿元 同比改善64.86% 较2023年亏损0.37亿元和2022年亏损0.32亿元显著好转 [1] - 基本每股收益-0.14元 较2023年-0.40元提升65% 每股净资产5.43元 同比增长4.22% [1] - 净资产收益率-2.56% 较2023年-7.76%提升67.01个百分点 显示盈利能力改善 [1] - 每股公积金3.5元 同比增长11.82% 每股未分配利润0.77元 同比下降15.38% [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例55.34% 较上期减少117.84万股 [1] - 第一大股东上官文龙持股2705.20万股（占比28.91%）减持90万股 第二大股东瞿承红持股1125万股（占比12.02%）大幅减持375万股 [2] - 上海君唐资产管理新进465万股（占比4.97%）成为第三大股东 田志斌退出前十大股东（原持股76.25万股） [2] - 季胜投资旗下三只基金合计持股372.88万股（占比3.98%） 其中激光一号减持3.9万股 其余两只持股不变 [2] 利润分配政策 - 公司决定不进行现金分红也不实施资本公积金转增股本 [2]

文章核心观点 公司作为国内专用化学品及专用设备整体解决方案的表面工程技术服务提供商，主业化学品业务有望随下游需求增长，复合铜箔设备或于2025年放量，虽短期估值高暂无评级但建议持续关注 [1][3] 公司业务情况 - 公司是国内专用化学品及专用设备整体解决方案的表面工程技术服务提供商，客户覆盖PCB、新能源等领域 [1] - 公司已形成“化学品 + 设备”一体化解决方案，是国内少数能同时为多领域客户提供整体解决方案的企业 [1] - 公司率先研制一步法设备，“一步式全湿法”复合铜箔制备工艺可简化流程、降本提效和提升良率 [1][2] 行业发展情况 - 2024年PCB行业触底反弹，预计全球市场规模达880亿美元，同比增长12.3% [1] - 动储电池、固态电池技术提升对复合铜箔安全性和能量密度需求，其产业化进程加速 [2] - 碳酸锂低位震荡叠加铜价高位震荡，复合铜箔成本优势突出，PET铜箔与PP铜箔单平总成本有望比6μm铜箔分别下降25.05%/25.48% [2] 公司业绩预测 - 预计2024 - 2026年营收分别为6.25/8.20/10.84亿元，同比分别增长26%/31%/32% [3] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为 - 0.14/0.75/1.21亿元，同比分别增长62%/扭亏/62%，2025年和2026年有望转正 [3] - 预计2024 - 2026年EPS分别为 - 0.15/0.77/1.25元/股 [3] 可比公司及估值 - 选取洪田股份、东威科技等作为可比公司，2025 - 2026年可比公司平均估值为120/26倍 [3]