资金流向概况 - 沪深两市全天主力资金净流出298.94亿元，科创板主力资金净流出16.87亿元 [1] - 科创板个股中主力资金净流入213只，净流出369只，其中寒武纪净流入8192.31万元居首，恒玄科技净流出1.17亿元最多 [1][2] - 科创板个股涨跌分化明显，上涨181只，下跌399只，科思科技跌停 [1] 主力资金连续流向 - 42只个股主力资金连续3个交易日以上净流入，仁度生物连续11天净流入天数最长 [2] - 154只个股主力资金连续净流出，埃科光电和卓越新能均连续12天净流出 [2] 主力资金净流入个股 - 寒武纪主力资金净流入8192.31万元，流入率2.05%，涨幅3.02% [2] - 道通科技净流入5655.19万元，流入率12.75%，涨幅2.02% [2] - 芯原股份净流入4782.48万元，流入率6.53%，跌幅0.55% [2] 主力资金净流出个股 - 恒玄科技主力资金净流出1.17亿元，涨幅5.01% [1] - 中控技术净流出9905.16万元，跌幅2.68% [16] - 仕佳光子净流出9228.74万元，跌幅0.69% [16] 科创板个股表现 - 迅捷兴涨幅11.18%，换手率7.62% [3] - 成都先导涨幅5.08%，换手率4.01% [5] - 科思科技跌幅20%，换手率5.14% [15]

纪要涉及的公司 仕佳光子 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩增长原因**：2025 年第一季度营收和利润双增长，一是高毛利产品 AWG 毛利和营收占比提升，2024 年到 2025 年一季度毛利率提升超十个百分点，营收增速超 200%；二是光纤连接器 MPO 增速接近 400%；三是室内光缆毛利率提高约 10%-20%，营收增速超一倍，得益于转向大芯数高毛利光缆且供应海外综合布线商客户[2][3] - **AWG 产品优势**：与 V 型槽方案相比，集成化程度高、成本低，虽插损较高但已基本解决；拥有 BIM 全流程生产能力，供应链稳定性强；在电信市场应用广泛，国内模块厂商因降本需求加速采用，国内外市场份额接近五五开[2][4][5] - **MPO 产品进展**：涵盖单芯和大芯数类型，积极跟进小型化连接方案如 SMP 等，在市场需求旺盛背景下取得良好进展[2][7] - **研发进展**：持续研发有源类产品，发布 CW 光源产品矩阵，功率覆盖 70 毫瓦至 1,000 毫瓦，正在客户端验证；正在研发用于短距离模块的 AUK 产品，集成在硅光 SiP 单元中，主要供应国外市场，国内厂商正在验证[2][15][17] - **泰国工厂影响**：2024 年投产后满足综合布线客户原产地切换要求，获得更多订单；目前约有几百名员工，2024 年 10 月租赁厂房，2025 年计划再租一万平方米并购买 45 亩土地自建厂房，ODI 审批手续正在推进[19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **AWG 产线情况**：产线需定制化，不同客户方案不同，导致产品毛利率差异显著，良率从 45%到 90%不等，公司通过良率提升方案提升毛利[10][11] - **产品订单可见度**：订单可见度周期一般为 3 到 6 个月，大订单去年四季度已给出全年资源计划[12] - **AWG 激光源应用**：在硅光模块中与硅光芯片集成有优势，海外长距硅光项目采用，国内短距硅光场景多用平面光组件[13] - **无源器件赛道**：包括 MPO、AWG 等，天孚公司通过无源器件品类扩张实现增长，仕佳光子也在关注并开发其他无源器件[14][15] - **室内线缆业务**：使用单模和多模光纤，客户对光纤来源和加包材有要求，需求主要来自海外数据中心综合布线客户[18]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数周涨0 56%至3295 06点 深成指周涨1 38%至9917 06点 创业板指周涨1 74%至1947 19点 [2] - 近65%个股周内上涨 141股周涨超15% 48股周跌超15% [2] - 汽车 美容护理 基础化工 机械设备 公用事业等板块涨幅居前 食品饮料 房地产 煤炭 社会服务 银行等板块下跌 [2] 领涨个股 - 仕佳光子以66 54%周涨幅居首 步步高以61 05%涨幅第二 天元股份 先达股份 海联金汇等周涨幅超45% 牛股榜十只个股涨幅均超40% [4] - 仕佳光子一季度营收4 36亿元同比增120 57% 净利润9319 44万元同比增1003 78% 受AI算力需求驱动数通市场增长 [5] - 公司主营光芯片及器件 室内光缆 线缆材料 产品应用于骨干网 光纤到户 数据中心 4G/5G建设等领域 [5] 领跌个股 - 金力泰周跌43 85%成为最熊股 *ST吉药 *ST汇科等周跌幅均超27% [7] - 金力泰因财务核查未完成无法按期披露2024年报及2025一季报 可能被实施退市风险警示 [7] - 公司2024年营收7 32亿元同比降0 44% 净利润3091 06万元同比增115 66% 预计2025年一季度净利润增71%至147% [8] - 若停牌后两个月内仍未披露年报将被终止上市 [10]

行业动态 - 字节跳动旗下火山引擎发布Agent Devops体系和AI数据湖服务，助力垂直领域企业加速Agent开发和运维 [1][3] - 美团发布AI招聘，岗位涵盖AI基础设施、智能交互、大模型基座等领域，旨在打造Native AI Agent产品 [1][3] - 光环新网和宝信软件宣布投资建设新项目，反映AIDC需求提升 [1][3] 一季度业绩表现 - 海光信息2025Q1合同负债达32.37亿元，同比增长113510.65% [2] - 华勤技术2025Q1营收349.98亿元，同比增长115.65% [2] - 欧陆通2025Q1归母净利润0.50亿元，同比增长59.06% [2] - 华工科技2025Q1归母净利润4.1亿元，同比增长40.88% [2] - 新易盛2025Q1归母净利润15.73亿元，同比增长384.54% [2] - 中际旭创2025Q1归母净利润15.83亿元，同比增长56.83% [2] - 致尚科技2025Q1归母净利润0.24亿元，同比增长64.57% [2] - 仕佳光子2025Q1归母净利润0.93亿元，同比增长1003.78% [2] - 谷歌云2025Q1营收123亿美元，同比增长28%，营业利润率提升至17.7% [3] - 维谛技术2025Q1订单同比增长13%，环比增长21%，上调2025年净销售中位数指引至18% [3] 投资方向 - AIDC机房建设：推荐新意网集团、英维克、宝信软件、润泽科技等 [5] - IT侧：推荐紫光股份、中兴通讯等 [5] - 网络侧：推荐紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等 [5] - 云计算：受益标的包括中国移动、中国电信、中国联通等 [5] - AI应用：受益标的包括广和通、移远通信、美格智能等 [5] - 卫星互联网：受益标的包括海格通信、铖昌科技、臻镭科技等 [5] - 6G：推荐中兴通讯等 [5] 行业观点 - AI产业链公司一季度业绩全面亮眼，验证AI算力产业链高景气度 [3] - 持续看好国产AI算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向 [4]

股价表现 - 4月25日收盘价25.98元，上涨18.36%，换手率19.89%，振幅18.86%，成交额22.49亿元 [2] - 因日收盘价涨幅达15%上榜科创板交易公开信息 [2] 龙虎榜交易数据 - 前五大买卖营业部合计成交5.91亿元，买入3.16亿元，卖出2.74亿元，净买入4180.59万元 [2] - 买入端：沪股通专用席位买入1.48亿元（占比46.8%），机构专用席位买入3781.01万元，营业部合计买入1.30亿元 [2][3] - 卖出端：沪股通专用席位卖出1.11亿元，营业部合计卖出1.63亿元 [2][3] - 机构专用席位净买入3781.01万元，沪股通净买入3676.96万元 [2] 资金流向 - 当日主力资金净流出2323.98万元 [3] - 近半年累计上榜龙虎榜5次，上榜次日股价平均涨0.67%，上榜后5日平均涨14.79% [3] 营业部明细 - 买入前五营业部：沪股通专用（1.48亿元）、瑞银证券上海花园石桥路第二营业部（5842.39万元）、中信证券上海分公司（4786.12万元）、机构专用（3781.01万元）、中信证券北京紫竹院路营业部（2411.16万元） [3] - 卖出前五营业部：沪股通专用（1.11亿元）、中原证券浚县黄河路营业部（5226.39万元）、浙商证券宁波分公司（4869.38万元）、中信证券上海分公司（3196.66万元）、瑞银证券上海花园石桥路第二营业部（3024.61万元） [3]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨 沪指涨0.15% 深证成指涨0.87% 创业板指涨1.07% 北证50指数涨1.11% [1] - 全市场半日成交额7331亿元 较上日同期缩量469亿元 超3800只个股上涨 [1] - 港股恒生指数涨1.36% 恒生科技指数涨1.87% 国企指数涨1.29% [3] 房地产板块 - A股地产股集体走强 南国置业/世联行/渝开发/大龙地产涨停 大龙地产3分钟内直线封板 [4][5] - 港股地产股表现更强劲 金辉控股盘中最高涨超80% 收盘涨43.56% 融信中国涨超17% 远洋集团涨超11% [7] - 政策面推动行业回暖 上海一季度房地产开发投资同比增5.1% 住宅销售面积同比增2.2% [9] - 机构观点认为地产板块超额收益源于政策预期 花旗建议增持中国地产股 看好ROE回升 [9] 电力板块 - 华银电力实现2连板 长源电力/西昌电力/华电辽能等涨停 [10] - 全国发电装机容量达34.3亿千瓦 同比增14.6% 其中太阳能装机同比增43.4% 风电装机同比增17.2% [10] - 清洁能源发电量同比增10.3% 电网工程投资同比增24.8% [10] AI硬件与创新药 - 光模块/铜缆高速连接等AI硬件方向强势 仕佳光子/致尚科技涨超10% [3] - 创新药板块局部调整 江苏吴中跌停 [3] 新股表现 - 新股N众捷首日最高涨超250% 触发临停 午盘涨203% 成交额7.24亿元 [11][12] - 公司主营汽车热管理系统零部件 2022-2024年营收复合增长率11% 净利润复合增长率10% [13]

CPO概念股表现 - 仕佳光子涨幅超过10% [1] - 新易盛涨幅超过8% [1] - 博创科技、中际旭创、生益电子涨幅居前 [1] 市场资金动向 - 暗盘资金正涌入CPO概念股 [1]

市场融资余额变动 - 截至4月23日市场融资余额合计1.80万亿元较前一交易日增加20.26亿元[1] - 沪市融资余额9148.25亿元较前一交易日增加2.75亿元深市融资余额8796.75亿元较前一交易日增加17.72亿元北交所融资余额52.89亿元较前一交易日减少2038.94万元[1] 个股融资净买入情况 - 4月23日共有1866只股获融资净买入净买入金额在千万元以上的有360只其中39只融资净买入额超5000万元[1] - 比亚迪融资净买入额居首当日净买入3.02亿元其次是紫金矿业净买入2.75亿元仕佳光子净买入1.49亿元[1] - 融资净买入金额居前的还包括湖北能源1.48亿元爱博医疗1.32亿元海南华铁1.08亿元[1][2] 行业与板块分布 - 融资客净买入超5000万元个股中机械设备通信电子等行业最为集中分别有6只6只5只个股上榜[1] - 大手笔净买入个股中主板有21只创业板有13只科创板有5只[1] 融资余额占流通市值比例 - 融资客大手笔净买入个股最新融资余额占流通市值比例算术平均值为4.53%[2] - 花园生物融资余额占比最高达8.59%新莱应材占比8.19%新国都占比7.87%汉威科技占比7.54%[2] 重点个股融资数据 - 比亚迪融资净买入3.02亿元最新融资余额106.47亿元占流通市值比例2.46%[2] - 紫金矿业融资净买入2.75亿元最新融资余额33.93亿元占流通市值比例0.93%[2] - 仕佳光子融资净买入1.49亿元最新融资余额5.11亿元占流通市值比例5.05%[2] - 湖北能源融资净买入1.48亿元最新融资余额4.47亿元占流通市值比例1.37%[2] - 爱博医疗融资净买入1.32亿元最新融资余额3.52亿元占流通市值比例2.16%[2]

科创板两融余额总体变动 - 截至4月23日科创板两融余额合计1501.25亿元较上一交易日增加3.97亿元连续3个交易日增加 [1] - 融资余额合计1495.88亿元较上一交易日增加4.09亿元融券余额合计5.37亿元较上一交易日减少1200.35万元 [1] - 科创板融资余额较前一交易日增加4.09亿元融券余额减少1200.35万元 [1] 融资余额个股分布及环比变动 - 融资余额最高的科创板股是中芯国际最新融资余额73.58亿元其次是寒武纪52.82亿元和海光信息34.01亿元 [1] - 302只科创板个股融资余额环比增加环比下降的有282只 [1] - 融资余额增幅较大的是爱博医疗增加60.16%仕佳光子增加40.97%胜科纳米增加28.30% [1] - 融资余额降幅居前的是康鹏科技下降22.60%杰华特下降17.35%荣昌生物下降16.44% [1] 融券余额个股分布及环比变动 - 融券余额最高的科创板股是中芯国际最新融券余额0.24亿元其次是海光信息0.20亿元和寒武纪0.19亿元 [2] - 123只科创板个股融券余额环比增加环比下降的有132只 [2] - 融券余额增幅较大的是敏芯股份增加283.78%宏微科技增加86.82%汇成股份增加84.14% [2] - 融券余额降幅居前的是科思科技下降100.00%智翔金泰下降59.30%芯朋微下降58.62% [2] 融资余额增幅排名前列个股详情 - 爱博医疗融资余额35225.09万元环比增加60.16%融券余额234.76万元环比减少20.87%当日股价下跌20.00% [2] - 仕佳光子融资余额51142.99万元环比增加40.97%融券余额0万元当日股价上涨4.30% [2] - 胜科纳米融资余额4133.19万元环比增加28.30%融券余额0万元当日股价下跌2.59% [2] - 微电生理融资余额4655.25万元环比增加26.00%融券余额49.20万元环比减少4.84%当日股价下跌4.42% [2] - 特宝生物融资余额47944.05万元环比增加24.44%融券余额394.14万元环比减少10.42%当日股价下跌6.94% [2]

仕佳光子调研要点 - 2025年第一季度营收和利润延续增长 主要受益于算力需求驱动和数通市场快速增长 三大类产品显著增长[1] - 2024年境外收入占比26% 2025年Q1境外收入占比增加 毛利率提升因资源弹性配置、规模效应和客户结构调整[1] - 借款增加因产能扩建、原材料储备、参股产业基金收购股权和储备流动资金[1] - 关税未造成重大影响 通过提升海外工厂产能和国内进口保税应对 WG产品直接出口比例降低 国内收入占比增加[1] - DFB激光器覆盖数据中心、接入网、激光雷达与传感市场 接入网芯片稳定供货 数据中心硅光配套光源小批量交付[1] - 室内光缆受益于数据中心布线需求大芯数光缆订单增加 开发新型引入光缆、耐高温光缆和液冷光缆[1] - MPO产品在深圳、河南、泰国布局生产基地 产能布局兼顾客户与规避贸易壁垒需求[1] - 通过投资MT插芯生产商、多源认证、长协和战略备货等措施保障供应稳定[1] - 2025年毛利率受产品结构、良率、客户结构、原材料价格和市场等多重因素影响[1] 聚光科技调研要点 - 关税政策变化使科学仪器采购成本上升 但为国产科学仪器厂家带来战略机遇[2] - 业务结构调整提高了毛利率 改善了成本费用 未来将加大优势业务投入[2] - 子公司灵析光电具备高精度温室气体分析仪 2024年合同额高速增长 未来前景较好[2] - 实验室仪器增长良好 环境监测市场稳定增长 高端仪器以质谱仪为核心[2] - 未来将构建"智能感知—精准决策—闭环管理"的现代化环境管理模式[2] - 商誉约2亿 减值计提需根据各公司经营情况进行测试[2] 新易盛调研要点 - 2024年实现营业收入86.47亿元 同比增长179.15% 净利润28.38亿元 同比增长312.26%[3] - 2025年第一季度营收40.52亿元 净利润15.73亿元 分别增长264.13%和384.54%[3] - 利润率上升得益于行业景气度持续 高速率产品占比提升和产能优化[3] - 800G产品出货量同比环比均持续提升[3] - 泰国工厂一期2023上半年投入运营 二期2025年初投入运营 目前持续扩产 产能储备充分[3] - 重视国内市场 有专门团队跟进 2024年取得较好进展 将持续关注国内发展机遇[3] - 目前未见海外市场下半年需求变化[3] - 现金流净额下降是由于收入确认周期与采购节奏存在阶段性时间差[3] - 公司专注主营业务和技术革新 坚持稳定提升和长远发展[3] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨跌-1.16% 市盈率20.82倍 最新份额57.9亿份减少2250.0万份 主力资金净流入380.0万元 估值分位19.88%[7] - 游戏ETF(159869)近五日涨跌3.05% 市盈率37.02倍 最新份额62.3亿份增加1.5亿份 主力资金净流出214.7万元 估值分位58.72%[7] - 机器人ETF(562500)近五日涨跌4.62% 市盈率61.04倍 最新份额150.1亿份增加3.6亿份 主力资金净流入1.4亿元 估值分位76.34%[7] - 云计算50ETF(516630)近五日涨跌2.58% 市盈率96.56倍 最新份额5.5亿份减少100.0万份 主力资金净流入238.8万元 估值分位85.74%[7]