营业收入情况 - 本报告期营业收入477,669,207.85元，同比增长5.01%；年初至报告期末营业收入1,388,113,908.80元，同比增长6.54%[2] - 2024年前三季度营业收入13.88亿元，2023年同期为13.03亿元[14] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润95,889,071.51元，同比增长29.70%；年初至报告期末为262,855,975.07元，同比增长10.33%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润94,889,645.85元，同比增长38.85%；年初至报告期末为252,058,298.10元，同比增长16.35%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长38.85%，主要系营业收入增长和企业精益管理，盈利水平增强[8] - 2024年前三季度净利润2.63亿元，2023年同期为2.38亿元[15] 每股收益情况 - 本报告期基本每股收益0.80元/股，同比增长29.03%；年初至报告期末为2.19元/股，同比增长10.05%[2] - 2024年前三季度基本每股收益2.19元/股，2023年同期为1.99元/股[16] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额202,832,128.35元，同比增长35.20%[2] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额增长35.20%，主要系销售回款增多[8] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额2.03亿元，2023年同期为1.50亿元[17] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额 - 9080.01万元，2023年同期为 - 9215.49万元[17] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额 - 1.08亿元，2023年同期为 - 7217.43万元[18] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金11.18亿元，2023年同期为9.91亿元[17] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金7.12亿元，2023年同期为6.13亿元[17] - 2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金1.02亿元，2023年同期为6840万元[18] - 2024年期末现金及现金等价物余额9211.99万元，2023年同期为7058.98万元[18] 研发投入情况 - 本报告期研发投入合计31,207,133.47元，同比增长27.20%；年初至报告期末为90,480,753.37元，同比增长49.99%[4] - 年初至报告期末研发投入合计增长49.99%，主要系持续加大研发人员、研发材料投入[8] 资产情况 - 本报告期末总资产3,060,328,738.50元，较上年度末增长9.63%；归属于上市公司股东的所有者权益2,443,404,705.94元，较上年度末增长7.07%[4] - 截至2024年9月30日，公司资产总计30.60亿元，较2023年12月31日的27.92亿元有所增长[12] - 2024年9月30日，流动资产合计15.59亿元，较2023年12月31日的16.60亿元略有下降[11] - 2024年9月30日，非流动资产合计15.01亿元，较2023年12月31日的11.32亿元有所增加[12] - 2024年1 - 9月，应收账款为5.19亿元，较2023年12月31日的4.42亿元有所增加[11] - 2024年9月30日，存货为1.50亿元，较2023年12月31日的1.39亿元有所上升[11] 负债情况 - 截至2024年9月30日，负债合计6.17亿元，较2023年12月31日的5.09亿元有所上升[13] - 2024年9月30日，应付票据为2.32亿元，较2023年12月31日的0.997亿元大幅增加[12] 所有者权益情况 - 2024年9月30日，所有者权益合计24.43亿元，较2023年12月31日的22.82亿元有所增长[13] 股东情况 - 前10名无限售条件股东中，郭克云持有2193.82万股，占比未提及[10] - 前10名无限售条件股东中，广发基金管理有限公司－社保基金四二零组合持有180.43万股，占比1.5%[10]

会议信息 - 公司第二届监事会第二十一次会议于2024年10月30日上午11点召开[1] - 会议应到监事3名，实到监事3名[1] 议案审议 - 审议通过2023年工资总额预算执行和2024年预算议案[2] - 审议通过2024年第三季度报告议案[4] 报告发布 - 《2024年第三季度报告》2024年10月31日刊载于上交所网站[6][8]

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-040 青岛云路先进材料技术股份有限公司 第二届董事会第二十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第 二十二次会议于 2024 年 10 月 30 日上午 9 点在公司会议室以现场方式结合通讯 方式召开。本次会议应到董事 11 名，实到董事 11 名。会议由董事长李晓雨主 持。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）及《青岛云路先进材料技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的有关规定。 一、审议通过《关于董事会战略委员会调整为董事会战略与 ESG 委员会并修 订相关制度的议案》 公司计划将董事会下设的"董事会战略委员会"调整为"董事会战略与 ESG 委员会"，在原职责基础上增加 ESG 管理职责等内容，并将原《董事会战略委员 会议工作细则》更名为《董事会战略与 ESG 委员会工作细则》，同时对工作细则 部分条款进行修订，可 ...

委员会组成 - 委员会由5名董事组成，含1名独立董事[7] - 委员由董事长等提名[7] - 主任委员由公司董事长担任[7] 任期与增补 - 委员任期与同届董事会董事一致，可连选连任[8] - 人数低于规定人数2/3时，董事会应及时增补[8] 会议召开 - 定期会议每年至少召开一次，提前五天通知[15] - 董事会等可要求召开临时会议，提前三日通知[15] - 2/3以上委员出席方可举行[18] 委员权利与义务 - 委员可委托其他委员代为出席并表决[18] - 连续两次不出席会议，董事会可罢免其职务[21] - 对公司未公开信息负有保密义务[21] 会议决议 - 决议需全体委员过半数同意方有效[20] - 集中审议、依次表决[20] - 结果书面报董事会审议[20] 会议记录与档案 - 会议作书面记录，出席委员和记录人签名[20] - 记录至少包含六项内容[20] - 档案由董事会秘书保存，保存期不低于10年[21] 其他 - 董事会在年度报告中披露委员会过去一年工作内容[20] - 会议召开程序等须遵循相关规定[21] - 工作细则自董事会审议通过之日起执行[23]

制度目的 - 提高公司应对舆情能力，保护投资者权益[4] 舆情定义 - 包括媒体负面报道、不良传言等四类信息[5] 组织架构 - 成立舆情工作组，董事长为第一责任人[6] - 舆情信息采集设在董事会办公室[7] 处理机制 - 各职能部门负责人知悉舆情后汇报至董事会办公室[11] - 一般舆情由董事会秘书和办公室灵活处置[11] - 重大舆情由舆情工作组决策部署并控制传播范围[12] 其他规定 - 违反保密义务造成损失将被追责[16] - 制度自董事会审议通过之日起生效实施[21]

公司概况 - 公司成立于2015年12月,是由中国航空发动机集团有限公司控股的混合所有制企业 [16] - 公司专注于先进磁性金属材料领域,从非晶合金材料的研发、生产与销售,逐渐拓展为以非晶合金材料为主,纳米晶、磁性粉末等磁性金属材料快速增长的业务结构 [16] - 公司于2021年成功登陆上交所科创板,借助资本市场促进企业更快发展 [16] - 公司第一大股东和实际控制人为中国航发资产管理有限公司,持股占比28.50% [17] - 董事长李晓雨先生持股占比20.82%,具有深厚的学术背景和丰富的行业经验 [16] 业务结构 - 公司非晶业务占主导,2023年占比77.2% [18] - 公司纳米晶、磁粉业务增长迅速,2023年营收占比分别为12.8%和8.0% [18] - 公司产品已销往18个国家和地区,覆盖全球70家电网公司,与国内外知名电力电子行业制造商建立了长期稳定的合作关系 [21] - 公司海内外销售并重,2023年大陆与海外营收占比分别为59%和41% [21] 财务表现 - 2019-2023年,公司营收、归母净利复合增速分别为26.2%、41.7% [16] - 公司非晶业务毛利率在30%左右,较为稳定 [26][99] - 公司纳米晶、磁粉业务毛利率波动较大,主要受材料成本影响 [26][119][122] - 公司期间费用率稳定,研发费用率稳健增长 [28] - 公司资产负债率较低,流动比率较高,手头现金充沛 [32][33] - 公司重视股东回报,上市以来年度现金分红比例超过30% [35] 非晶业务 - 非晶合金广泛用于配电变压器、轨道交通、数据中心、新能源发电等行业 [40] - 相对硅钢,非晶变压器具有高效节能、环保、综合成本低等优势 [42][43][44][48] - 国内暖风政策频出,预计2024-2027年非晶合金带材需求量有望达到9.91/11.41/13.00/14.86万吨,2024-2027年CAGR达20% [50][51] - 全球变压器能效提升趋势明显,发达经济体及中国引领电网投资,公司有望受益 [55][56][59][60][61][62][63][64][65] 非晶电机 - 随着电动汽车电机向高频、高速方向发展,铁损在总损耗中占比大幅增加 [79][80][81][82] - 广汽利用"纳米晶-非晶"合金材料,2023年研发出第一代非晶电机,大幅降低铁损50% [83][84] - 2024年8月,广汽埃安第二代夸克电驱实现量产,在效率、功率和转速方面均达到全球领先水平 [86][87] - 中性假设下,预计2025年、2030年、2035年,非晶电机定子市场规模将分别达到0.3亿元、31亿元、140亿元 [89] 纳米晶和磁粉业务 - 纳米晶带材和磁性粉末广泛应用于消费电子、新能源发电、新能源汽车等领域 [103][104][107] - 未来5年内,全球纳米晶带材和磁性粉末市场规模有望实现12%以上复合增长 [104][106][107] - 公司纳米晶带材市占率位于全球第二梯队,有望受益于国产替代趋势 [115][116] - 公司纳米晶和磁粉产销量持续提升,后续增长空间大 [119][122] 行业地位 - 非晶行业集中度高,公司是全球非晶带材龙头,2019年国内市占率超过50%,全球市占率超过40% [93][94][95] - 公司非晶销量持续提升,产能不断扩张,2023年已投产6条1.5万吨生产线,总产能达10.5万吨 [98] - 公司纳米晶和磁粉市占率仅次于日立金属,有望受益于国产替代趋势 [115][116] 风险提示 - 原材料价格大幅上涨的风险 - 市场需求不及预期的风险 - 行业竞争加剧的风险 - 汇率波动的风险 [142]

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-039 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2024 年半年度权益分派 | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2024/10/11 | 2024/10/14 | 2024/10/14 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 9 月 19 日的 2024 年第二次临时股东大会审 议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024 年半年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 120,000,000 股为基数，每股派发现 金红利 0.30 元（含税），共计派发现金红利 36,000,000.00 元。 是否涉及差 ...

1. 投资评级和核心观点 1) 首次覆盖,给予"增持"评级,目标价78.30元 [5] 2) 公司是全球非晶龙头,持续打造软磁平台,致力于成为综合方案提供商 [3] 3) 电网升级、新兴应用场景打开,公司将受益于全球需求高增 [3] 2. 公司概况 1) 公司是由中国航发集团控股的先进磁性材料供应商,专注于非晶、纳米晶和磁粉三大材料及其制品的研发生产 [18][19][20] 2) 公司拥有6大核心技术,并致力于产业链横纵向拓展,打造综合方案提供商 [83][84] 3) 公司与国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系,产品应用广泛 [85] 3. 非晶业务 1) 非晶合金材料具有低损耗、高磁导率等优异特性,主要应用于配电变压器 [32][34] 2) 公司是全球最大非晶带材生产基地,国内市占率约62% [35][36] 3) 全球非晶带材需求将从2023年的16.18万吨提升至2026年的29.32万吨 [44][45][46] 4. 纳米晶业务 1) 纳米晶材料具有高饱和磁通密度、高导磁率等优异性能,可应用于消费电子、新能源汽车等领域 [57][58][59] 2) 全球纳米晶市场规模有望从2023年的3.49亿美元增长至2026年的5.22亿美元 [62] 3) 国内纳米晶市场规模将从2023年的约9.2亿元提升至2026年的16亿元 [62] 5. 磁粉业务 1) 磁性粉末具有低矫顽力和高磁导率,主要应用于电子、新能源等领域 [65][66] 2) 全球软磁材料市场规模有望从2023年的318.4亿美元提升至2027年的438亿美元 [69] 3) 全球软磁粉芯需求将从2023年的14.4万吨增长至2027年的26.58万吨 [69] 6. 风险提示 1) 需求不及预期 [91] 2) 原材料成本波动 [91] 3) 技术路线替代风险 [91]

1 深耕非晶合金材料,纳米晶合金+软磁粉芯铸造成长新动力 - 公司专注先进磁性金属材料领域,目前已形成非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列 [13] - 公司深耕非晶合金材料领域,成就行业龙头地位,非晶合金薄带的市场份额为全球第一 [14][15] - 公司实控人为中国航发,多名核心管理层及员工参与持股,为公司稳步发展提供支持 [16][17] 2 非晶合金:非晶变压器持续渗透,非晶电机塑造新空间 - 非晶合金产品主要用于配电变压器,与传统硅钢相比具有节能减排优势 [19][20][32] - 非晶变压器渗透率持续提升,预计2023年占比达27%,行业进入重振上行期 [37][38][39] - 公司深耕东亚、东南亚、欧美市场,海外营收持续提升,有望随非晶变压器渗透率提升持续发展 [41][42][43][44][45] - 非晶电机具有高功率密度和节能优势,在新能源汽车、智能飞行汽车等领域有广阔应用前景 [46][47][48] 3 纳米晶+软磁粉芯塑造未来成长动力 - 纳米晶合金具有高饱和磁密、高初始磁导率和较低的高频损耗等特性,广泛应用于中、高频领域 [50][51] - 纳米晶超薄带有望加速替代传统铁氧体软磁材料,满足电力电子技术向大电流、高频化、小型轻量、节能等发展趋势 [51][52][53] - 软磁粉芯是电能转换设备的核心元件,主要应用于新能源发电、新能源汽车、消费电子、家电等领域 [54][55][56] 4 盈利预测与估值 - 预测2024-2026年营业收入分别为18.76/20.92/23.09亿元,归母净利润分别为3.67/4.07/4.5亿元 [59] - 选取同业公司估值,2024-2026年PE估值均值为26X/20X/16X,公司目前估值水平为20X/18X/17X,低于同行业水平 [60][61] 5 风险提示 - 非晶变压器渗透率提升不及预期 - 下游需求不及预期 - 新业务拓展不及预期 [62]

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-038 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 35 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 35 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 89,269,215 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 89,269,215 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 74.3910 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 74.3910 | | （%） | | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，公司董事长李晓雨先生主持现场会议，表决方 式为现场投票与网络投票相结合的方式。会议的召集、召开和表决方式符合《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上海证券交易所科创板股票上 （一） ...