上市情况 - 公司2022年3月18日在科创板上市，发行40,243,759股，发行后总股本402,437,585股[1] - 有限售条件流通股占发行后总股本的91.88%，无限售条件流通股占8.12%[1] 限售股情况 - 本次上市流通限售股涉及4名股东，数量223,094,281股，占总股本55.44%[2] - 该部分限售股原锁定期36个月，延长6个月至2025年9月17日，9月18日起上市流通[2][3] 股东承诺 - 控股股东王亚龙等承诺首发前股份锁定期满后减持遵守规定，锁定期36个月延长6个月，减持价格不低于发行价[5][6][7] - 董事等承诺上市之日起12个月内不转让首发前股份，触发条件锁定期延长6个月[10][11] 股东持股及流通情况 - 王亚龙持有限售股198,654,281股，占比49.36%，本次上市流通数量198,654,281股[20] - 西安麒麟等股东持有限售股及本次上市流通数量情况[20] 董监高规定 - 董监高任职期间每年转让首发前股份不超过所持总数的25%等规定[12] 保荐人意见 - 保荐人对公司首次公开发行限售股上市流通事项无异议[18][19]

业绩报告 - 公司于2025年8月20日发布2025年半年度报告[3] 业绩说明会 - 公司计划于2025年9月18日15:00 - 17:00参加科创板新材料行业集体业绩说明会[3] - 以网络文字互动方式召开，地点为上海证券交易所上证路演中心[4][5] - 投资者可于9月11 - 17日16:00前提问，18日15:00 - 17:00参与[5][7] 参会人员 - 包括董事长、总经理王亚龙等（特殊情况可能调整）[6] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话029 - 88338844 - 6050，邮箱ir@ltom.com[8]

投资评级 - 报告对莱特光电维持增持评级 原评级也为增持 市场价格为人民币24.82元 板块评级为强于大市[1][5][7] 核心观点 - 公司业绩稳健增长 主要受益于OLED终端材料销售收入增加以及降本增效措施 25H1营收2.92亿元同比增长18.84% 归母净利润1.26亿元同比增长36.74%[5][10] - 看好下游OLED面板渗透率提升和OLED材料国产化率提高带来的发展机遇 智能手机 IT领域和车载显示领域OLED渗透率均稳步提升 25Q1全球AMOLED智能手机面板出货量约2.1亿片同比增长7.5% 中国厂商出货量份额占比50.8%[5][10] - 公司OLED有机材料收入2.76亿元同比增长29.95% 毛利率77.90%同比增加5.81个百分点 其中OLED终端材料销售收入2.62亿元同比增长31.63%[10] 财务表现 - 25H1毛利率74.72%同比提升8.52个百分点 净利率43.34%同比提升5.68个百分点 期间费用率23.88%同比下降0.29个百分点[10] - 25Q2营收1.47亿元同比增长11.73%环比增长1.37% 归母净利润0.66亿元同比增长33.93%环比增长7.75% 毛利率76.71%同比提升10.02个百分点环比提升4.00个百分点 净利率44.66%同比提升7.40个百分点环比提升2.65个百分点[5][10][12] - 调整后盈利预测预计2025-2027年归母净利润分别为2.86亿元/4.38亿元/6.12亿元 每股收益分别为0.71元/1.09元/1.52元 对应PE分别为34.9倍/22.8倍/16.3倍[7][9] 业务进展 - 既有量产产品Red Prime及Green Host稳定量产供应并持续升级迭代 预计25H2出货量进一步提升 新产品Red Host向规模化量产迈进 Green Prime处于量产测试阶段有望年内批量供货 蓝光系列及其他材料客户端验证进展顺利[10] - 积极布局蓝色磷光 叠层器件连接层CGL材料 窄光谱高色域MRTADF材料等前沿技术[10] - 客户拓展方面与京东方 天马 华星光电 信利等全球知名OLED面板厂商保持长期稳定合作 并成功拓展硅基OLED等新兴领域客户 多支材料已通过国兆光电 观宇 创视界等客户的量产测试[10] 中间体与新材料业务 - 中间体业务涵盖OLED中间体与医药中间体两大板块 25H1重点推进氘代类产品研发[10] - 成功与SOLUS P&HTech SFC等多家国际知名终端材料企业达成合作 累计启动数十个合作项目 部分项目已通过验证测试进入量产测试阶段[10] - 医药中间体方面与佐藤制药 正大天晴制药等知名新药公司开展深度合作 钙钛矿项目取得阶段性成果 2款添加剂产品客户端测试结果较好[10] 公司基本信息 - 总股本402.44百万股 流通股179.34百万股 总市值9,988.50百万元人民币 3个月日均交易额101.98百万元人民币 主要股东王亚龙持股49.52%[4] - 2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利人民币1.8元含税[5]

行业投资评级 - 报告对导热散热材料行业持积极看好态度 重点关注苏州天脉等本土企业 [3][4] 核心观点 - 下游电子设备高性能化、智能化、薄型化趋势显著提升散热需求 驱动行业持续增长 [3][12] - 热管和均温板凭借优异导热性能正加速替代传统散热方案 渗透率持续提升 [3][31] - 本土化采购成为重要趋势 国内供应链企业技术成熟有望受益 [3][35] - 全球热管理市场规模将从2023年173亿美元增至2028年261亿美元 复合增长率8.5% [3][21] 细分市场分析 - 热管市场2021年规模29.72亿美元 预计2025年达37.76亿美元 年复合增长率6.17% [15] - 均温板市场2021年规模7.04亿美元 预计2025年达11.97亿美元 年复合增长率14.20% [15] - 导热界面材料全球市场规模2019年52亿元 预计2026年达76亿元 年复合增长率5.57% [16] - 中国导热界面材料市场规模2021年13.5亿元 预计2026年达23.1亿元 年复合增长率11.34% [16] - 石墨膜2020年全球市场规模超70亿元 其中智能手机占比67% [16][17] 下游应用领域 - 消费电子领域：5G手机渗透率提升及AR/VR等新兴设备发展催生新增散热需求 [24][25] - 汽车电子领域：新能源汽车销量占比超40% 2035年预计达50%以上 推动散热需求增长 [27] - 安防行业：摄像头出货量从2020年4.1亿颗预计增至2025年8.3亿颗 散热需求同步提升 [28][30] 技术发展趋势 - 热管和均温板已成为中高端智能手机主流散热方案 替代传统石墨膜组合 [31][32] - iPhone 17 Pro系列有望引入铜质均热板技术 替代石墨烯散热片 [3] - 本土企业如苏州天脉在热管、均温板领域全球份额达0.53%和8.92% 打破境外垄断 [36] 市场竞争格局 - 行业集中度较低 日本和中国台湾厂商在传统领域占优 国内企业加速追赶 [36] - 本土代表企业包括苏州天脉、中石科技、碳元科技等 在细分领域建立较强地位 [36][38] - 国产终端品牌全球份额提升 带动上游供应链企业持续受益 [35] 重点受益标的 - 苏州天脉：较早布局超薄热管和均温板 通过多家知名品牌认证并实现规模出货 [4] - 中石科技：产品涵盖导热界面材料、人工合成石墨、热管/均热板等多品类 [38]

利润分配 - 公司维持每10股派现金红利1.8元（含税）不变[2] - 现金分红总额调为71,899,044.48元（含税）[2] - 可参与分配股本数减至399,439,136股[2] 股份回购 - 公司回购股份563,409股，专用账户股份总数变为2,998,449股[5] 方案审议 - 公司于2025年8、9月审议通过半年度利润分配方案[3]

公司治理 - 莱特光电2025年第一次临时股东会于2025年9月4日召开 [2] - 会议审议通过《关于公司2025年半年度利润分配方案的议案》 [2] 财务分配 - 公司通过2025年半年度利润分配方案 [2]

股东会召集与召开程序 - 公司2025年第一次临时股东会由第四届董事会第十四次会议表决通过召集 [4] - 会议通知通过《证券日报》及上海证券交易所网站公告 列明时间、地点、会议方式及登记方法 [4] - 会议采用现场与网络投票结合方式 网络投票通过交易系统（9:15-15:00）和互联网平台（9:15-11:30,13:00-15:00）进行 [4] 出席会议人员情况 - 出席现场会议股东及代理人共4名 代表股份223,720,802股 占总股本56.19% [5] - 参与网络投票股东57名 代表股份21,223,464股 占总股本5.33% [5] - 总计61名股东参与 代表股份244,944,266股 占总股本61.52% [5] 会议主持与表决结果 - 副董事长李红燕女士主持会议 [4] - 会议对通知所列议案逐项表决 现场采用记名投票方式 [6] - 所有议案均获有效表决通过 表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [6] 法律结论 - 股东会召集、召开及表决程序符合《证券法》《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [6] - 召集人及出席会议人员资格合法有效 [5] - 表决结果合法有效 [6]

股东会召集与通知 - 2025年第一次临时股东会召集议案8月18日经董事会表决通过[6] - 8月20日公告召开股东会通知[6] 股东会召开情况 - 9月4日现场会议召开，由副董事长主持[6] - 61名股东或代理人出席，代表股份244,944,266股，占比61.52%[8] 议案审议结果 - 审议利润分配方案等议案获有效表决通过[11][12]

业绩总结 - 2025年上半年营业收入291777790.17元，较上年同期增长18.84%[20] - 2025年上半年利润总额144188208.86元，较上年同期增长36.73%[20] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润126465603.99元，较上年同期增长36.74%[20] - 2025年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润119838125.12元，较上年同期增长45.29%[20] - 2025年上半年基本每股收益0.31元/股，较上年同期增长34.78%[20] - 2025年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益0.30元/股，较上年同期增长50.00%[20] - 2025年上半年加权平均净资产收益率6.88%，较上年同期增加1.57个百分点[20] 研发情况 - 2025年上半年研发投入合计32066912.09元，较2024年上半年增长6.91%[26] - 2025年上半年研发投入总额占营业收入比例为10.99%，较2024年上半年减少1.23个百分点[21][26] - 高性能高效率Red Prime材料开发本期投入4500万美元，累计投入3812.51万美元[28] - 长寿命R - Prime材料的设计与开发预计总投资2000万美元，本期投入218.52万美元，累计投入1330.06万美元[28] - 高性能Red Host材料开发本期投入693.26万美元，累计投入3827.27万美元[28] - 高效率Green Host材料开发预计总投资4000万美元，本期投入281.55万美元，累计投入3187.27万美元[28] - 长寿命Green Host材料的设计与开发预计总投资3000万美元，本期投入399.11万美元，累计投入2442.87万美元[28] - 低电压G - Prime材料的设计与开发预计总投资1500万美元，本期投入231.50万美元，累计投入1271.24万美元[29] - 窄光谱、高色域Dopant材料开发预计总投资1004.92万美元，本期投入174.21万美元，累计投入174.21万美元[29] - 高性能蓝光材料开发预计总投资1625万美元，本期投入333.47万美元，累计投入1030.00万美元[29] - 高效率HTL材料研究开发预计总投资1500万美元，本期投入17.33万美元，累计投入1242.27万美元[29] - 窄光谱、高色域Dopant材料已完成2支材料样品制备，2支材料在客端测试[29] - 公司多个项目预计总投资规模达2.9204922亿，本期投入3206.691209万，累计投入2.1675669611亿[30][31] - 叠层器件用电荷产生材料开发预计总投资1000万，本期投入92.485742万，累计投入434.289209万[30] - 绿光TADF发光材料开发预计总投资200万，本期投入16.813707万，累计投入84.387605万[30] - 红光配合物材料开发预计总投资200万，本期投入10.804796万，累计投入75.357281万[30] - 靶点引导医药中间体的开发预计总投资985万，本期投入91.773769万，累计投入791.815668万[30] 募集资金情况 - 截至2025年6月30日，公司募集资金净额8.051279亿，累计投入5.727899亿，期末余额2.601944亿[33] - 上海浦东发展银行西安分行营业部募集资金专户余额2584.87万，理财专户结构性存款余额2亿[34] - 招商银行陕西自贸试验区西安高新科技支行募集资金专户余额406.56万[34] - 中信银行西安分行营业部募集资金专户余额3027.23万[34] - 北京银行西安分行营业部募集资金专户余额0.78万[34] 股权情况 - 截至2025年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员年初和年末持股总数均为199,280,802，年度内无增减变动，无质押、冻结及减持情况[37][38] 风险提示 - 公司核心技术外泄或开发滞后会对经营造成不利影响[6] - 公司技术人才流失或影响持续竞争力和业务发展[7] - 报告期内公司来源于第一大客户京东方的销售额占主营业务收入比例较高[8] - 公司与京东方约定同一合同产品价格每年降价，可能影响毛利率和经营业绩[10] - 公司募投项目投产未来每年将新增较大金额固定资产折旧，可能致净利润下降[14] - 本报告期内公司综合毛利率处于相对较高水平，未来可能下降[15] - 行业产品技术更新快，公司未来可能因多种情形致存货减值增加[16] - 外资企业占据全球OLED终端材料市场主要份额，国内竞争将加剧[17] 督导情况 - 保荐人于2025年8月19日现场查看公司及募投项目情况[3] - 持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题[5] - 持续督导期间，公司核心竞争力未发生重大不利变化[24] - 保荐人认为本持续督导期间，公司已建立并执行募集资金管理制度，资金使用履行必要程序，未发现违规使用情形[36] - 保荐人在本持续督导期间未发现应当发表意见的其他事项[39]

会议信息 - 2025年第一次临时股东会于9月4日在西安召开[2] - 61人出席，所持表决权占比61.52%[2] 股权数据 - 截至登记日，总股本402,437,585股，有表决权股份398,164,436股[2] 议案表决 - 《2025年半年度利润分配方案》获通过，普通股股东同意比例99.9842%[6] - 5%以下股东同意比例99.8187%[6]