股权变动 - 能投集团因国有资产合并间接转让66,752,273股股份，占比28.20%[9] - 本次权益变动后，能投集团持股比例降为0.00%[56] - 信息披露义务人通过清控创投间接持有上市公司66,752,273股股份，占比28.20%，限售股2025年6月8日解除[36] 公司信息 - 能投集团注册资本250.264101亿元，主要股东为四川发展和四川省国资委[10] - 四川能源发展集团注册资本310亿元，股东为四川省国资委、四川发展、四川省财政厅[22] 持股情况 - 能投集团直接持有四川省新能源动力股份有限公司30.43%股份，并通过子公司持股9.03%[12] - 能投集团通过子公司持有多家上市公司股份，如四川能投发展36.71%、四川西昌电力18.81%等[12] 时间节点 - 2024年12月30日，川投集团与能投集团签署《合并协议》[19] - 2025年2月25日，四川能源发展集团取得营业执照[31] - 2025年2月27日，四川能源发展集团与川投、能投集团签署《资产承继交割协议》[20] 未来展望 - 截至报告签署日，信息披露义务人未来12个月无增持或处置上市公司股份计划[15] 其他 - 本次权益变动方式为国有股行政划转或变更，不涉及股份转让，无需过户登记[35][56] - 四川能源发展集团将继续履行能投集团相关承诺[37]

回购方案 - 首次披露日为2024年3月5日，由董事长提议[3] - 实施期限为股东大会通过后12个月[3] - 预计回购金额5000 - 10000万元[3] 回购情况 - 累计回购股数513,031股，占比0.22%[3] - 累计回购金额7991.92万元[3] - 实际回购价124.59 - 179.00元/股[3] 价格调整 - 原上限不超260元/股，调整后不超174.19元/股，2024年7月2日生效[5] 其他 - 公司总股本236,724,893股[3] - 将在期限内择机回购并披露信息[7]

公司基本信息 - 四川能源发展集团成立于2025年2月25日，注册资本310亿元，控股股东和实际控制人均为四川省国资委[11][12] - 华海清科上市地点为上海证券交易所，股票代码为688120[3] 股权结构 - 标的股份为能投集团通过清控创投持有的上市公司66,752,273股股份，占比28.20%[10] - 四川省国资委、四川发展、四川省财政厅对四川能源发展集团的持股比例分别为50.054%、45.333%、4.613%[34][35] - 公司持有多家公司股权，如天府清源控股有限公司、成都川能新能投资有限公司等[14] 权益变动 - 2024年12月27日川投集团和能投集团董事会同意新设合并，12月30日股东会同意战略重组[32][33][35] - 2025年2月25日四川能源发展集团设立并取得营业执照，2月27日香港证监会同意豁免全面要约收购义务[39][40] - 本次权益变动股份增加66,752,273股，变动比例增加28.20%，方式为国有股行政划转或变更[102] 未来展望 - 未来12个月内无改变上市公司主营业务或重大调整计划[60] - 未来12个月内无对上市公司或其子公司资产和业务出售、合并等计划及重组计划[61] - 未来12个月内无继续增持计划[102] 其他情况 - 信息披露义务人获得上市公司股份不涉及现金支付，无资金来源于上市公司及其关联方或质押融资情形[57] - 本次权益变动不涉及上市公司实际控制人变化，承继避免同业竞争和规范关联交易承诺[68][79][81] - 报告签署日前24个月内，信息披露义务人及其董高与上市公司及其子公司无超3000万元或超净资产5%的资产交易[82]

战略重组进展 - 2024年11月30日披露能投集团筹划战略重组提示性公告[1] - 2024年12月31日、2025年1月15日披露能投集团战略重组进展公告[1] 合并事项 - 2025年2月25日四川能源发展集团完成设立登记[2] - 2025年2月27日签署资产承继交割协议，为新设合并交割日[2] - 合并后公司间接控股股东变为四川能源发展集团[3]

营业总收入变化 - 2024年营业总收入341,375.81万元，同比增长36.12%[4][6] 利润总额变化 - 2024年利润总额111,388.74万元，同比增长41.03%[4][6] 归属于母公司所有者的净利润变化 - 2024年归属于母公司所有者的净利润102,042.35万元，同比增长40.99%[4][6] 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润变化 - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润85,372.50万元，同比增长40.39%[4][6] 总资产变化 - 报告期末总资产1,181,153.69万元，较报告期初增长29.55%[4][6] 归属于母公司的所有者权益变化 - 报告期末归属于母公司的所有者权益647,009.68万元，较报告期初增长17.26%[4][6] 基本每股收益变化 - 2024年基本每股收益4.31元，同比增长40.85%[4] 加权平均净资产收益率变化 - 加权平均净资产收益率为17.00%，较上年增加2.89个百分点[4] 股本变化 - 报告期末股本23,672.49万元，较期初增长48.95%[4] 归属于母公司所有者的每股净资产变化 - 报告期末归属于母公司所有者的每股净资产27.39元，较期初下降1.80%[4]

行业政策支持 - 证监会强调加大对集成电路等重点产业支持力度，集成电路被定位为战略性、基础性和先导性产业 [1] - 科创板成为集成电路公司上市首选地，已上市半导体公司116家，占A股半导体总数的60% [1] - 科创板覆盖设计、制造、封测、设备、材料等全产业链环节，形成头部引领、协同创新的发展格局 [1] 产业链分布 - 芯片设计环节公司65家，包括龙芯中科（国产CPU）、澜起科技（DDR5解决方案）等 [1] - 晶圆制造公司4家，包括中芯国际、华虹公司、晶合集成 [1] - 封测公司7家，IDM模式公司4家（如华润微），设备公司13家，材料公司15家，EDA公司1家，IP公司2家 [1] 资本赋能与研发投入 - 科创板116家半导体企业IPO合计融资2989亿元，占A股半导体IPO募资总额超80% [2] - 募集资金使用进度平均为66%，中芯国际募资532亿元后产能从44.9万片/月提升至94.8万片/月（8英寸约当量） [2] - 2024年前三季度研发投入329亿元，研发强度中位数17%（科创板整体12%，A股整体4%） [2] - 龙芯中科研发3A6000处理器，华海清科研发12英寸CMP装备并获国家技术发明奖，天岳先进推出12英寸N型碳化硅衬底 [2] 人才激励与并购重组 - 77家半导体公司推出150单股权激励计划，覆盖率66%，激励员工3.7万人次，乐鑫科技、晶丰明源分别推出8期、7期激励 [3] - 2024年科创板新增76单产业并购（交易额超190亿元），半导体领域案例包括思瑞浦收购创芯微（填补电池管理芯片空白） [4][5] - 中科飞测成为首家适用"轻资产、高研发投入"再融资规则企业，拟募资25亿元投向半导体质量控制设备研发 [5] 交易机制与投资产品 - 科创板做市标的扩充至242只，42家半导体企业入选，中芯国际、澜起科技等17家获5家以上做市商支持 [6] - 推出芯片行业主题指数及ETF，科创50、科创100指数分别纳入22家、24家半导体公司，科创50ETF规模超1800亿元 [6]

行业投资评级 - 行业评级为增持 与上次评级一致 [2] 核心观点 - 上周机械设备指数涨跌幅为+0.23% 关注人形机器人等领域科技创新 工程机械销量回升 半导体设备自主可控需求强化 [4] - Meta计划开发AI驱动人形机器人 聚焦消费者人形机器人 目标是最大化Llama平台能力 ARK报告提及家用机器人市场潜力达13万亿美元 [9] - 中鼎股份与五洲新春签署人形机器人战略合作协议 浙江荣泰拟收购狄兹精密51%股权 [9] - 2025年1月挖掘机销量12512台/+1.1% 内销5405台/-0.3% 外销7107台/+2.19% [9] - 2024年全国发行新增债券77261亿元 基础设施建设投资累计同比+9.19% 房地产投资累计同比-10.60% [9] - 推荐组合包括人形机器人领域的恒立液压 兆威机电 贝斯特 工程机械领域的恒立液压 三一重工 徐工机械 中联重科 [9] 重点行业观点及重点公司盈利预测 - 工具行业：美国降息50bp后地产销售有望复苏 带动工具类终端销售复苏 美国去库结束带来补库需求 推荐巨星科技 [11] - 缝纫机械行业：下行周期已超2年 23年7月以来纺织业PPI同比跌幅收窄 行业库存持续下降 出口额同比数据转正 7月同比+19.5% 推荐杰克股份 [11] - 3C设备：行业经历2年下行 23Q3终端销量转正 代工厂月度销售额同比增速返正 AI端侧落地推进 苹果推动Apple Intelligence落地 [11] - 矿山机械行业：一带一路政策推动中资矿山出海加速 矿山资本开支持续高景气 推荐耐普矿机 [12] - 工程机械行业：国内市场需求拐点已过 由更新需求带动 海外市场拓展顺利 海外去库存影响缓解 推荐恒立液压 三一重工 徐工机械 中联重科 [12] 机械板块细分子行业数据汇总 风电设备 - 2024年1-12月风电并网79.34GW/+4.5% 2024年12月风电并网28.50GW/-17.4% [27] - 2023年全球新增风电装机117GW/+50% 预计2024年全球新增装机量达131GW 未来5年CAGR为9.4% [27] - 海风深远化进程加速 中国远海风能储量达1268GW [29] - 2025年2月7日阴极铜 铝期货价格上升 铁矿石 螺纹钢价格下降 [29] 光伏设备 - 上周多晶致密料主流价格区间保持每公斤37.0-43.0元人民币 多晶硅颗粒料价格区间保持每公斤36.0-39.0元人民币 [33] - 单晶182mm-183.75mm/150µm硅片主流成交价格在1.05-1.25元/片 单晶N型210mm/130µm硅片主流成交价格在1.55-1.55元/片 [33] - 单晶PERC 182mm-183.75mm/23.1%+电池片成交价格在0.320-0.340元/W N型TOPCon 182-183.75mm电池片成交价格在0.290-0.295元/W [33] - 单晶TOPCon 182mm组件成交价格在0.60-0.68元/W [34] 人形机器人 - 特斯拉2024年第四季度营收257亿美元/+2% 全年总营收977亿美元/+1% [38] - 特斯拉计划2025年生产1万个机器人 预计至少生产数千台 计划2026年下半年开始对外出售 [38] - OpenAI计划开发专用AI设备取代智能手机 [38] - Figure签约美国巨头企业 新客户为美国最大公司之一 4年内可能部署10万个Figure机器人 [42] - 宇树H1亮相2025年春晚 配备43个关节电机 最大关节扭矩360N·m [44] 通用自动化 - 2024年12月工业机器人产量71382套/+36.7% 机床产量8.0万台/+35.1% [46] - 2024年1-12月制造业利润总额累计同比-3.90% 工业企业利润总额累计同比-3.30% [48] - 2024年12月制造业PMI为50.10% 生产指数52.1% 新订单指数51.0% [50] - 2024年12月固定资产投资完成额累计同比+3.2% [50] 工程机械 - 挖掘机已连续10个月同比正增长 其中国内销在2024年3-12月连续10个月同比正增长 [57] - 2024年1-12月全国发行新增债券77261亿元 [59] 半导体设备 - 2024年12月半导体销售额569.7亿美元/+17.10% [67] - 2025年2月14日费城半导体指数较上周同比+3.03% [67] - 预计21-25年中国先进封装设备市场规模CAGR为24.1% 2025年有望达到285.4亿元 [64] 核电设备 - 截至2022年末中国核电装机容量5553万千瓦/+4.3% "十四五"规划目标7000万千瓦 [70] - 2023年7月31日6台机组获得国家核准 [71] 船舶制造 - 2024年1-9月中国造船完工量3634万载重吨/+18.2% 新接订单量8711万载重吨/+51.9% [74] - 截至2024年9月底手持订单量19330万载重吨/+44.3% [74] - 2024年1-7月中国出口船舶3470艘/+28.3% 价值1737亿元人民币/+84.4% [74] 上周行情汇总 - 2月10日至2月14日机械设备指数+0.23% 沪深300指数+0.69% 在31个申万一级行业中排名第21位 [78] - 纺织服装设备上涨3.15% 位列各子板块第一 [79] - 截至2025年2月14日机械设备申万指数年初以来涨跌幅+8.98% 沪深300指数年初以来涨跌幅+3.10% [80] - 近一周金额流入率前十个股包括华兴源创 三一重工 徐工机械 [84]

回购方案 - 2024年3月5日首次披露，由董事长路新春提议[3] - 实施期限为股东大会审议通过后12个月[3] - 预计回购金额5000万元 - 10000万元[3] 回购情况 - 截至2025年1月31日，累计回购513,031股，占总股本0.22%[3][6] - 累计已回购金额7991.92万元[3] - 实际回购价124.59元/股 - 179.00元/股[3][6] 价格调整 - 原上限不超260元/股，调整后不超174.19元/股，2024年7月2日生效[5]

人员变动 - 赵德文辞去副总经理及核心技术人员职务，担任高级顾问[1] - 核心技术人员变动后为路新春、王同庆、许振杰、田芳馨[7] 研发情况 - 截至2024年12月31日，研发人员604人，占比32.70%[6] - 公司有健全研发体系，团队结构完整，项目正常推进[7][8] - 公司在关键技术层面取得突破和成果[9] 其他 - 赵德文任职专利归公司，无知识产权纠纷[4] - 保荐机构认为核心技术人员调整合理[10]

人事变动 - 副总经理赵德文辞职任高级顾问，间接持股约94.2394万股[4] - 2025年1月27日聘任王科为副总经理，未持股[5][15] 人员结构 - 截至2024年12月31日，研发人员604人，占比32.70%[10] - 核心技术人员由5名变为4名[10]