纪要涉及的公司 鼎阳科技、华秦科技、中电科四十一所、华为旗下子公司万里眼 纪要提到的核心观点和论据 鼎阳科技业绩表现 - 2025年第一季度，营业收入达1.32亿元，同比增长26.93%；扣非归母净利润为3977万元，同比增长34%；经营活动产生的现金流量净额为4977万元，同比增长188.1%[3] 新产品发布优势 - 自2020年累计发布40款新产品，19款为高端新品，得益于高端化战略，四大核心主力产品进入更高端领域，如国内首款8G 12比特数字示波器，射频信号源最高输出频率达67GHz等[1][4] 高端产品对收入增长影响 - 2025年第一季度高端产品营收占比提升至29%，同比增长8.85个百分点；单价5万以上产品销售额同比增长89.93%，单价3万以上产品销售额同比增长73.22%；高端化战略拉动四大主力产品平均单价增长9.51个百分点[1][5] 直销队伍建设 - 2024年直销收入同比增长15.8%，占营收比例达15.2%，直销毛利率维持在67.76%，巩固整体盈利能力[1][6] 研发投入情况 - 2024年研发费用达1.08亿元，同比增长26.01%，占营业收入比例提升至21.66%；发布新功能增强产品综合测试能力[1][7][8] 未来发展策略 - 持续深耕通用电子测量领域，技术突破实现迭代升级，通过全球展会提高知名度，开拓市场渠道布局[9] 关税扰动影响 - 关税扰动增加下游客户对高端产品需求，国内市场从第三季度开始反弹且回升幅度加大[1][10] 射频微波产品前景 - 银河三件套覆盖下游市场大部分空间，未来几年将带动整体营收增长，高端示波器及相关产品占比提升[1][11] 国内外市场情况 - 一季度国内市场增速高于海外市场，预计国内市场继续保持较快增速；海外市场过去几年保持15 - 20%增长，去年下滑，今年开始有增长但不及国内迅猛[14][31] 渠道与客户情况 - 持续优化直销渠道，提高高端产品渗透率，加强客户关系管理推动高端化比例提升；全国有数百家潜在大客户，关键大客户（K1客户）为小几十家且数量增加；银河系列高端新品导入K1客户验证周期取决于客户迫切度[15][16][17] 技术优势原因 - 专注本行业，以四大主力产品为主，研发和销售人员稳定、经验丰富，上市后研发人员扩大一倍，专注通用电子测试测量仪器领域使研发人员集中开发[19] 研发费用率情况 - 轻资产公司，厂房等租赁节省费用，股份支付费用相对较低，导致研发费用率看起来偏低，但研发人员占比接近或超过一半[20] 高端产品零部件情况 - 射频微波产品模块部分自主研发、部分国内供应商提供，芯片部分国产、部分自研、部分海外采购，有备胎计划应对断供风险[21] 与中电科四十一所对比 - 中电科四十一所在射频微波领域积累久、份额大，鼎阳科技自2014年逐步发布高端产品，有全球化品牌、渠道和广泛客户群优势[23][24] 国内高端射频微波市场格局 - 大部分份额掌握在海外巨头手中，国内同行积极提升技术水平，推动良性竞争[26] 订单情况 - 一二月份订单增长30%，三四月份预计有二三十个百分点增长；Q1和Q2订单情况良好，电子性智能工厂建设相关行业、汽车行业增长较快[32][42] 高校订单情况 - 高校订单占总订单比例约百分之二三十，科研市场增长显著，购买高端产品用于科研[43] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 为应对贸易战建设马来西亚生产基地，已进入尾声并开始生产，预计第一批货很快发出，马来西亚税率低有助于降低成本，实行全球供应策略，美国芯片占比小影响小[2][13] - 今年将发布更高端的示波器及射频微波相关产品[14] - 采样保持芯片有成熟供应商可外采，公司也在进行相关研发；去年发布的8G 12比特高性能ADC芯片组合方案采用自研芯片[35][36] - 银河三件套与国际厂商同等级产品存在差距但在缩小，定价通常比国际厂商便宜20% - 30%甚至更低[38] - 日本市场竞争格局保守，消费者偏爱本土品牌，公司在日本主要采用分销模式销售[40][41]

公司分红方案 - 鼎阳科技发布2024年度分配预案 拟10派5.1元（含税） 派现总额8119.20万元 占净利润比例72.42% [2] - 公司上市以来累计第4次派现 历史派现方案包括2023年10派8.8元（含税）派现1.40亿元 2022年10转增4.9派8.5元（含税）派现0.91亿元 2021年10派4.6875元（含税）派现0.50亿元 [2] 公司财务表现 - 2024年实现营业收入4.97亿元 同比增长2.93% 净利润1.12亿元 同比下降27.79% 基本每股收益0.7元 [2] 资金流向数据 - 当日主力资金净流入136.72万元 近5日主力资金净流出960.43万元 [3] - 最新融资余额6934.90万元 近5日减少136.48万元 降幅1.93% [4] 行业分红情况 - 机械设备行业219家公司公布2024年度分配方案 派现金额最高为中国中车60.27亿元 其次为三一重工30.34亿元和中联重科26.03亿元 [4] - 行业分红特征显示派现占净利润比例较高企业包括美亚光电（95.13%）、和泰机电（137.34%）和越剑智能（149.10%） 股息率较高企业包括郑煤机（8.20%）、纽威股份（6.06%）和凌霄泵业（5.27%） [4][6][8]

业绩数据 - 2024年度公司实现营业收入49,740.48万元，同比增长2.93%[34] - 2024年度公司实现归属母公司所有者净利润11,210.99万元，同比下降27.79%[34] - 2024年度公司实现归属母公司所有者扣除非经常损益净利润11,003.51万元，同比下降28.87%[34] - 2024年度合并报表归属公司股东净利润为112,109,864.61元，母公司期末可供分配利润为175,633,336.96元[25] 利润分配 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.10元，合计拟派现81,192,009.69元，现金分红占净利润比例72.42%[25] 资金使用 - 公司拟使用不超过110,000.00万元自有资金进行现金管理，期限12个月[23] - 公司拟使用124,272,534.85元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额比例15.30%[31] 人员报酬 - 公司向独立董事支付税前报酬6万元/年，按月发放[27] 审计相关 - 公司拟续聘致同会计师事务所为2025年度审计机构，聘期至2025年年度股东大会召开[29] - 公司聘请致同会计师事务所审计年度财务情况，认为财务报告客观、真实、完整[52] 会议情况 - 2024年度公司董事会由7名董事组成，共召开7次会议[35] - 2024年度公司董事会召集并组织4次股东大会[38] - 2024年公司监事会共召开6次会议[49] 未来展望 - 2025年监事会将继续履行职责，加强监督保障公司及股东利益[54]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月22日15点30分召开[3] - 现场会议在深圳宝安安通达工业园5栋1层会议室召开[3] - 网络投票2025年5月22日进行[3] 投票时间 - 交易系统投票9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票9:15 - 15:00[5] 股票与登记 - A股代码688112，简称鼎阳科技，股权登记日2025/5/16[10] - 拟现场出席股东2025年5月19日17时前发登记文件至邮箱[13] - 登记时间2025年5月19日9:30 - 11:30、14:00 - 17:00[15] 其他信息 - 公司委托代表出席股东大会并代为表决[19] - 股东大会审议9项议案[19] - 委托人需选表决意见，未指示受托人有权表决[19]

会议信息 - 第二届监事会第十六次会议于2025年4月23日召开，3名监事全部出席[2] 议案审议 - 《2024年年度报告》等多份议案表决通过，部分需提交2024年年度股东大会审议[2][3][4][5][6][8][9][12][13] - 使用不超110,000.00万元自有资金现金管理议案通过，需提交股东大会[7] - 确认董事和监事薪酬方案，独立董事税前报酬6万元/年[10] - 作废2022年部分限制性股票激励计划议案通过[11]

财务决策 - 公司拟使用不超110,000.00万元自有资金现金管理，期限12个月可循环滚动[16] - 公司拟向全体股东每10股派现5.10元，合计派现81,192,009.69元[17] - 2024年度现金分红占净利润比例72.42%[17] 股本信息 - 截至2024年12月31日，公司总股本159,200,019股[17] 议案表决 - 多项议案表决7票同意，0票反对，0票弃权[2][5][6][7][8][9][10][11][12][14][15][16] - 部分议案需提交2024年年度股东大会审议[3][7][8][16][18][21][26] - 部分议案已通过董事会审计委员会审议[2][10][11][12][14] 人员薪酬 - 公司向独立董事支付税前报酬6万元/年，按月发放[19] 特殊议案 - 《关于确认高级管理人员2024年度薪酬发放情况及2025年度薪酬方案的议案》4票同意，关联董事回避表决[20] - 《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》4票同意，关联董事回避表决[23]

业绩总结 - 2024年度净利润112,109,864.61元[3] - 最近三个会计年度平均净利润136,048,078.74元[5] - 最近三个会计年度累计营业收入1,378,340,206.51元[5] 分红情况 - 拟每10股派现5.10元（含税）[2] - 拟派发现金红利81,192,009.69元（含税）[3] - 2024年现金分红占净利润比例72.42%[3] - 最近三个会计年度累计现金分红311,954,721.41元[5] 研发投入 - 最近三个会计年度累计研发投入252,205,796.71元[5] - 最近三个会计年度研发投入占营收比例18.30%[5] 股本与利润 - 截至2024年底总股本159,200,019股[3] - 截至2024年底母公司可供分配利润175,633,336.96元[3]

限制性股票调整 - 2023年6月29日，授予数量由74.9375万股调整为111.2099万股，价格由46元/股调为30.3元/股[4] 股份登记与归属 - 2023年7月17日完成首次授予部分第一个归属期股份登记，26.6636万股7月21日上市[4] 限制性股票作废 - 2024年4月29日合计作废475,217股[5] - 因2024年营收未达标，取消370,246股归属并作废[7] 业绩考核指标 - 2022年激励计划规定2024年营收增长率较2021年不低于136%[7]

募资情况 - 公司首次公开发行2666.67万股，每股46.60元，募资124266.82万元，净额115071.72万元[2] - 募投项目总额33837.75万元，拟投入募资33837.75万元[5] 超募资金使用 - 2021 - 2024年三次使用超募24300.00万元永久补流，累计729000000.00元[6][7][8] - 拟用剩余超募及收益124272534.85元永久补流，占比15.30%[9] 审议情况 - 2025年4月23日董、监事会通过议案，尚需股东大会审议[11][12] - 监事会、保荐机构认为使用超募合规[13][14]

募集资金情况 - 公司首次发行2666.67万股，每股发行价46.60元，募集资金总额12.4266822亿元，净额11.5071716682亿元[1] - 截至2024年初募集资金余额56068.73万元，2024年直接投入募投项目5005.80万元，永久补充流动资金28190.93万元，超募资金24300.00万元[4] - 2024年募集资金利息收入扣减手续费净额2425.79万元，专户期末余额25297.79万元[4] - 2024年度募集资金总额为115071.72万元，本年度投入29305.80万元，已累计投入90508.10万元[32] 账户余额情况 - 截至2024年12月31日，兴业银行活期账户余额297.60万元，华兴银行活期账户余额0.19万元，兴业银行大额存单共25000万元[9] 募投项目情况 - “高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法研发项目”延期至2025年12月31日[11] - “高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法研发项目”承诺投资20235.00万元，本年度投入3569.06万元，累计投入10317.46万元，投入进度50.99%[32] - “生产线技术升级改造项目”承诺投资5583.05万元，本年度投入1436.74万元，累计投入2756.25万元，投入进度49.37%[32] - “高端通用电子测试测量仪器研发与产业化项目”承诺投资8019.70万元，累计投入4534.40万元，投入进度56.54%[32] 资金使用情况 - 2024年公司不存在募投项目先期投入及置换情况[13] - 2024年公司不存在使用闲置募集资金暂时补充流动资金情况[14] - 2024年4月公司同意使用最高不超52000万元闲置募集资金进行现金管理[15][16] - 公司使用部分超募资金24300万元永久补充流动资金[17] - 公司将“高端通用电子测试测量仪器研发与产业化项目”节余募集资金3890.93万元（含利息）永久补充流动资金[20] 项目变更情况 - 公司同意将“高端通用电子测试测量仪器研发与产业化项目”实施方式由购置变更为租赁研发场地[22] - 公司同意“生产线技术升级改造项目”变更实施地点及调整内部投资结构[22] - 公司同意“高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法研发项目”变更实施方式和地点、调整投资结构及延期[23] 其他情况 - 保荐机构认为公司2024年度募集资金存放与使用符合规定，无违规情形[27] - 研发与产业化项目承诺投资为33,837.75[33] - 超募资金投向永久补充流动资金为72,900.00，投向尚未明确投资方向为8,333.97，超募资金小计为81,233.97[33] - 高端通用电子测试测量仪器研发与产业化项目节余募集资金共38,909,302.82元（不含利息为34,852,998.56元）用于永久补充流动资金[33] - 公司使用自有资金购买项目所需材料节约资金[34] - 公司合理、节约、高效使用募集资金[34] - 募集资金存放产生利息收入，节余募集资金包含闲置募集资金现金管理收益[34]