报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[15] 报告的核心观点 1) 公司2024H1业绩承压,但自主可控的核心竞争力未发生变化,自主性仍属国内第一梯队。[9] 2) 公司信息化芯片收入增长,毛利率回升,工控芯片收入保持较高毛利率,芯片类收入整体呈现小幅增长趋势。[9] 3) 公司在信创国产化替代、产业链生态建设、美国制裁等方面存在一定风险。[9] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司预计净利润分别为-2.17亿元、0.10亿元、1.21亿元。[9] 2) 公司2023-2026年营业收入分别为506百万元、659百万元、1010百万元、1379百万元,呈现持续增长趋势。[7] 3) 公司2023-2026年毛利率分别为36.1%、36.8%、45.7%、47.6%,呈现逐年提升。[7] 4) 公司2023-2026年ROE分别为-9.3%、-6.5%、0.3%、3.5%,逐步改善。[14] 5) 公司2023-2026年资产负债率分别为13.7%、12.6%、15.2%、25.0%,保持较低水平。[14]

报告披露 - 公司2024年半年度报告及其摘要于2024年8月28日披露[3] 业绩说明会 - 2024年半年度业绩说明会计划于2024年9月10日10:00 - 11:30举行[3] - 以视频录播结合网络互动方式召开，地点为上证路演中心[4][5] 投资者参与 - 2024年9月3日至9日16:00前提问，9月10日10:00 - 11:30在线参与[3][7] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话010 - 62546668，邮箱ir@loongson.cn[8] 公告时间 - 公告发布时间为2024年8月28日[10]

研发投入 - 2019 - 2023年公司累计研发投入15.29亿元[9] - 2024年上半年研发投入总计2.77亿元，同比增长3.43%，占上半年营业收入比例为126.07%[10] 产品进展 - 2024年上半年龙芯通用CPU“三剑客”进展符合预期，3A6000进入市场小批量阶段，3C6000系列样片研制成功，2K3000完成设计并交付流片[3] - 龙芯首款独立显卡芯片9A1000研制工作全面展开，图形处理等能力将达2K3000四倍以上且成本相当[4] - 2024年上半年发布6.9版内核，对LoongArch架构功能支持较完备[4] - 2024年上半年推出低配置、低成本云终端等多种专用解决方案[6] - 2024年上半年推出嵌入式/专用CPU芯片产品“三尖兵”首款芯片2K0300，1C203完成研发交付流片，2P0300预计三季度交付流片[7] 未来展望 - 2024年是公司深化从政策性市场走向开放市场三年转型的决战之年[2] - 2024年公司发展主要矛盾将从产品研发转到市场销售[8] - 公司将继续保持较大力度研发投入，完成“三剑客”和“三尖兵”研制[14] 资金使用 - 2022年首次公开发行股票募集资金净额241,993.89万元，截至2024年6月30日累计使用193,481.09万元，占比79.95%[15] - “先进制程芯片研发及产业化项目”累计投入54,239.06万元，使用进度63.81%；“高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目”累计投入19,242.03万元，使用进度52.01%[15] 人员与专利 - 截至2024年6月30日，研发人员数量为624人，占员工总数比例为68.27%[18] - 2024年上半年申请知识产权数量共计122个，其中发明专利85个；截至2024年6月30日累计获得950个，其中发明专利572个[19][21] 市场表现 - 2024年上半年龙芯主板品质提升，桌面CPU芯片销量与去年同期相比大幅提高[25] - 2024年上半年龙芯3C5000/3D5000完成双路与四路服务器研制，进入下游厂商产品化以及批量推广阶段[25] - 2024年上半年支持客户研发不同规格、功耗、应用场景的开发板或核心模块，形成场景级解决方案并应用于多领域[25] - 2024年上半年龙芯桌面和服务器平台新增适配产品数量超过500款[26] - 2024年上半年联合多地举办大型市场活动14场[26] 公司治理 - 2024年上半年召开1次股东大会，2次董事会，4次审计委员会，1次战略委员会，1次提名委员会，1次薪酬与考核委员会[27][28] - 2024年截至7月31日，公司董监高等“关键少数”参加培训累计30人次[30] - 2024年上半年，公司独立董事参加2次2023年年报审计沟通会议[31] 投资者互动 - 2024年5月15日公司召开业绩说明会，投资者提出42个问题，回复率100%[33] - 2024年上半年，公司组织/参加投资者调研/路演活动29场次，覆盖超110家机构投资者[33] - 2024年上半年，上证e互动投资者提出103个问题，回复率100%[34] - 2024年上半年，公司接待投资者热线电话超90次[34] 股份变动 - 截至2024年8月6日，天童芯源增持公司股份55,000股，占总股本0.0137%，增持金额5,000,254.76元[35] - 截至2023年12月31日，公司累计回购股份391,324股，占总股本0.10%，支付资金33,057,726.74元[36] - 截至2024年7月18日，公司累计回购股份530,862股，占总股本0.13%，支付资金45,060,022.20元[36] 制度修订 - 2024年上半年公司召开董事会审议通过对《利润分配管理办法》的修订[37]

公司概况 - 公司注册资本总额为5.8亿元人民币[1] - 公司持股比例均为100%[1] - 公司主营业务为芯片销售、软件开发和板卡开发[1] - 公司2023年上半年营业收入合计为12.8亿元人民币，净亏损合计为6.5亿元人民币[1] 公司研发情况 - 公司长期坚持自主研发形成了自主CPU研发和软件生态建设的体系化关键核心技术积累[73] - 公司推出了自主指令系统LA，并基于LA迁移或研发了操作系统的核心模块，形成了完整的基础软件生态体系建设的技术能力[73] - 公司通过自主设计IP核，克服了境内工艺IP核不足的短板，基本完成多种工艺的IP核设计和验证[73] - 公司是国内CPU企业中极个别可以进行指令系统架构及CPU IP核授权的企业，为扩大龙架构的生态开放授权给合作伙伴[75] - 公司与数千家厂商开展合作，下游开发人员达到数十万人，基于龙芯处理器的自主信息产业生态体系正在逐步形成[75] - 公司拥有一支有灵魂、有战斗力、能啃硬骨头的研发技术团队，研发技术人员占比68.27%，其中45.19%拥有硕士及以上学位[76] - 公司在处理器研发、基础软件研发、定制化开发等方面形成了深厚的技术积累[76] - 公司长期坚持自主创新与生态建设路线，截至2024年6月30日已获授权专利728项[75] - 公司在多个高校推动龙架构人才生态建设，已有高校基于龙架构完成教学芯片流片并应用于教学[75] - 公司可以在现有技术基础上形成快速升级迭代提高性能，可以大幅降低芯片研制成本，可以更好地满足客户定制化需求[74] 公司业务情况 - 报告期内公司实现营业收入2.20亿元，同比下降28.68%[77] - 信息化类芯片产品营收同比提升186.98%，毛利率提高11.05个百分点[77] - 工控业务的营业收入同比下降51.86%，毛利率下降15.56个百分点[77] - 公司持续加大研发投入，报告期内研发投入为2.77亿元，同比增长3.43%[77] - 归属于上市公司股东的净利润-2.38亿元，主要由于营业收入下降、毛利率下降等因素[77] 公司面临的主要风险 - 公司面临业绩大幅下滑或亏损的风险[81] - 公司存在核心技术泄密或被他人盗用的风险[82] - 公司可能面临应收账款回收困难的风险[85] - 公司可能面临存货跌价风险[86] 公司未来发展规划 - 加大市场开拓力度，在巩固目前主营业务领域市场竞争地位的基础上，通过推动提升核心技术竞争力等战略，继续提升客户服务水平，积极向行业关键信息基础设施进行拓展，并积极探索结合区域特点拓展特色业务[1] - 加大平台化建设力度，通过持续加大科研投入，进一步结合市场需求拓展公司产品，形成系列化的专门产品，并加强CPU配套芯片的研发，不断提升公司的技术创新能力和产品/服务的核心竞争力[1] - 进一步完善内部控制机制，加强队伍建设，提高队伍战斗力，结合公司实践进行管理改进，提升管理水平，提高工作效率和团队能力[1] - 通过自身培养和外部引进的方式，加强专项管理、专业技术等核心人才队伍建设，从招聘源头提升人员素质，公司内部加强多层次多方位的业务培训[1] - 加快推进募集资金投资项目的建设，提高募集资金使用效率，争取募集资金投资项目早日实现预期效益[1] - 建立持续、稳定、科学的投资者回报规划与机制，对利润分配做出制度性安排，保护公众投资者的合法权益[1] 公司承诺事项 - 公司控股股东、实际控制人和董事、高级管理人员承诺不越权干预公司的经营管理活动，不侵占公司利益[2][3][4] - 公司承诺《招股说明书》及其他申报材料涉及的信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任[1] - 中介机构承诺为公司首次公开发行制作、出具的文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，若存在则将依法赔偿投资者损失[4] - 公司将严格履行招股说明书披露的相关承诺事项，当承诺未能履行时将采取相关约束措施[165] - 公司控股股东天童芯源和实际控制人胡伟武、晋红将严格履行招股说明书披露的相关承诺事项，当承诺未能履行时将采取相关约束措施[166][167] - 公司全体董事、监事、高级管理人员将严格履行招股说明书披露的相关承诺事项，当承诺未能履行时将采取相关约束措施[168] 公司关联交易 - 公司2024年上半年与中国科学院计算技术研究所实际发生的日常关联交易金额为550.49万元[183] - 公司2024年度与中国科学院计算技术研究所日常关联交易预计金额为1,500万元[183] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺将尽量避免、减少与公司发生关联交易[173] - 报告期内公司不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[174] 公司募集资金使用 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为246,

会议信息 - 龙芯中科第二届监事会第四次会议于2024年8月26日现场召开[2] - 会议通知及材料于2024年8月16日邮件送达全体监事[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要议案，3票同意[3] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用专项报告》议案，3票同意[3][4]

业绩总结 - 2024年1 - 6月公司计提资产减值准备6589.18万元[2] - 2024年1 - 6月信用减值损失2584.01万元[3] - 2024年1 - 6月存货跌价损失4005.17万元[4] - 半年度减值使合并报表税前利润减少6589.18万元[5] 其他 - 本次计提减值符合规定，不影响正常经营[6]

募集资金情况 - 公司首次公开发行4100.00万股，发行价60.06元/股，募集资金总额246,246.00万元，净额241,993.89万元[2] - 公司实际收到募集资金243,931.29万元于2022年6月21日到账[3] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金193,481.09万元，上半年使用19,461.52万元[3] - 截至2024年6月30日，募集资金专户结余48,512.80万元[3] - 募集资金总额24.199389亿元，报告期投入1.9461521亿元[19] - 期末募集资金结余4.85128亿元，其中本金4.444817亿元，利息净额4064.63万元[19] 资金管理与使用 - 公司制定并修订《募集资金管理办法》，实行专户存储制度[6] - 公司及保荐机构与多家银行签订《募集资金专户存储三方监管协议》并切实履行[7][8] - 公司注销中国民生银行北京南二环支行专项账户，相关三方监管协议终止[8] - 截至2024年6月30日，结构性存款余额355,000,000.00元，专项账户存款余额合计485,127,989.25元[9] - 截至2024年6月30日，公司无使用闲置募集资金暂时补充流动资金情况[10] - 公司将部分暂时闲置募集资金投资于安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品[10] - 公司购买结构性存款合计3.55亿元，招商银行4笔共1.95亿元，中信银行2笔共1.6亿元[11] - 公司严格按规定存放和使用募集资金，无违规使用情况[15] 募投项目情况 - 公司首次公开发行无超募资金，截至2024年6月30日募投项目未完成，无节余募集资金[12] - 2024年上半年，“先进制程芯片研发及产业化项目”拟增加投资1.5亿元，“高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目”拟调减投资1.5亿元，两项目预定可使用状态时间均延至2025年6月[13] - 变更用途的募集资金总额19.348109亿元，已累计投入19.754572亿元（含利息收入4065.21万元、手续费0.58万元）[19] - “先进制程芯片研发及产业化项目”截至期末累计投入进度63.81%，“高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目”为52.01%，“补充流动资金”为100%[19] - 三个项目合计截至期末累计投入进度79.95%[19]

会议情况 - 第二届监事会第三次会议于2024年8月13日通讯召开[2] - 会议通知及材料8月8日邮件送达监事[2] - 应到3名监事实到3名[2] 资金管理 - 审议使用闲置募集资金现金管理议案，3票同意[3] - 公司拟用不超5亿闲置募集资金买投资产品[3] - 监事会同意现金管理及补充确认事项[3]

募资情况 - 公司首次公开发行4100.00万股，发行价60.06元/股，募资246,246.00万元，净额241,993.89万元[1] 现金管理 - 公司计划用不超5亿闲置募资现金管理，期限12个月内可循环[8][9] - 前次有效期外使用部分闲置募资进行多笔结构性存款，金额1200 - 14000万元[14] - 2024年8月13日会议通过现金管理议案并补充确认超期限使用事项[20] 产品与风险 - 现金管理产品为安全高、流动性好、期限不超12个月的理财或存款，不得质押和证券投资[7] - 现金管理存在市场波动系统性风险[17] 决策与监督 - 董事会授权管理层在额度和期限内决策实施现金管理[10] - 监事会同意现金管理及补充确认超期限使用事项[22] - 保荐机构认为现金管理合规，超期限使用无不利影响，无异议[23][24]

募资情况 - 公司首次公开发行4100.00万股，发行价60.06元/股，募资总额246,246.00万元，净额241,993.89万元[1] 现金管理 - 公司计划用最高5亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月，资金可循环使用[1][7] - 现金管理产品为安全高、流动性好、期限不超12个月的理财产品或存款类产品[6] - 现金管理收益归公司，优先补足募投项目和作流动资金，到期归还专户[10] 决策程序 - 2024年8月13日公司会议审议通过闲置资金现金管理议案[15] - 监事会同意不超5亿元闲置资金投资事项[16] - 董事会授权管理层行使现金管理投资决策权等事项[8] 风险与监督 - 现金管理存在市场波动系统性风险[13] - 公司按规定办理业务，多部门监督，及时披露信息控制风险[14] 机构意见 - 保荐机构中信证券认为现金管理事项合规，无异议[17]